2014年房地產(chǎn)估價師《經(jīng)營與管理》考點歸納18

更新時間：2014-05-09 08:56:34 來源：|0

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　　信托財產(chǎn)流動性風險

　　房地產(chǎn)信托的信托財產(chǎn)多以土地、房屋、股權(quán)等形態(tài)表現(xiàn)，擔保措施主要為土地、房屋等固定資產(chǎn)抵押。如果融資方未能按期償還本息，受托人又無法及時變現(xiàn)信托財產(chǎn)或行使抵押權(quán)，則可能產(chǎn)生流動性風險。

　　房地產(chǎn)信托基金因為需要定期分配信托利益，對流動性風險較為重視，其風險控制措施也較多，例如保證一定比例的高流通性信托財產(chǎn)、制訂投資策略時注意現(xiàn)金流的匹配性、引入流動性支持機構(gòu)(例如銀行)等。

　　對于單一投資項目的房地產(chǎn)信托，由于規(guī)模的限制，保持流動性財產(chǎn)、組合投資以保障流動性等常用的防范措施顯然無法適用?，F(xiàn)在主要采取的防范措施是要求融資方提前一定期間開始還款，以便給受托人一定的時間處理可能發(fā)生的流動性風險。但此種風險防范措施難以在根本上控制流動性風險。對此，可以借鑒房地產(chǎn)信托基金引入流動性支持機構(gòu)的做法，例如與銀行、保險公司等金融機構(gòu)合作、成立專門的流動性支持備付基金等解決部分流動性風險問題。

　　集中投資風險

　　因單個信托計劃的資金規(guī)模小，大多數(shù)房地產(chǎn)信托都是投資于單一項目，此類房地產(chǎn)信托都有一個固有的難以防范的風險，就是風險集中在一個項目上，沒有風險釋放機制。除了項目單一以外，信托期限較短也是產(chǎn)生此類風險的因素。一般的房地產(chǎn)信托期限多為一到二年，無法通過長期運作來化解短期產(chǎn)生的風險。

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