2018基金從業(yè)答疑：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是否是投資債券的風(fēng)險(xiǎn)
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流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是投資債券的風(fēng)險(xiǎn)之一。
投資債券的風(fēng)險(xiǎn)包括信用風(fēng)險(xiǎn)(違約風(fēng)險(xiǎn))、利率風(fēng)險(xiǎn)、通脹風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)和提前贖回風(fēng)險(xiǎn)(回購風(fēng)險(xiǎn))。
1.信用風(fēng)險(xiǎn)(違約風(fēng)險(xiǎn))
(1)債券發(fā)行人未按照契約的規(guī)定支付債券的本金和利息，給債券投資者帶來損失的可能性，即使未真正地違約，持有人仍可能因信用風(fēng)險(xiǎn)而遭受損失。
(2)獨(dú)立信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)發(fā)布的信用評(píng)級(jí)是反映債券違約風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo)，分成投資級(jí)和投機(jī)級(jí)。
2.利率風(fēng)險(xiǎn)
(1)利率變動(dòng)引起債券價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，債券的價(jià)格與利率呈反向變動(dòng)關(guān)系。
(2)利率上升時(shí)，債券價(jià)格下降;利率下降時(shí)，債券價(jià)格上升。
3.通脹風(fēng)險(xiǎn)
隨著通脹使得物價(jià)上漲，持有者獲得的利息和本金的購買力下降。
4.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
(1)未到期債券的持有者只能以明顯低于市值的價(jià)格變現(xiàn)債券形成的投資風(fēng)險(xiǎn)。
(2)交易不活躍的債券通常有較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
5.再投資風(fēng)險(xiǎn)
市場(chǎng)利率下行時(shí)，附息債券收回的利息或者提前于到期日收回的本金只能以低于原債券到期收益率的利率水平再投資于相同屬性的債券而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。
6.提前贖回風(fēng)險(xiǎn)(回購風(fēng)險(xiǎn))
債券發(fā)行者在債券到期日前贖回有提前贖回條款的債券所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
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