為什么基金從業(yè)人員能炒股而證券人員不可以

為貫徹落實(shí)證監(jiān)會(huì)《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》，切實(shí)保護(hù)中小投資者合法權(quán)益，協(xié)會(huì)攜手今日頭條，聯(lián)合11家會(huì)員單位，于2017年7月開(kāi)展“明規(guī)則、識(shí)風(fēng)險(xiǎn)”投資者教育保護(hù)月活動(dòng)，圍繞《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》和公募基金基礎(chǔ)知識(shí)，以“網(wǎng)友提問(wèn)，老師解答”的形式將公募基金投資者適當(dāng)性原則展示給普通投資者。

問(wèn)：基金從業(yè)人員可以炒股嗎?

回答1：中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)

基金從業(yè)人員是可以進(jìn)行證券投資的。

2013年新修訂的《基金法》首次放開(kāi)了基金從業(yè)人員證券投資的限制。《基金法》第十八條規(guī)定，公開(kāi)募集基金的基金管理人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和其他從業(yè)人員，其本人、配偶、利害關(guān)系人進(jìn)行證券投資，應(yīng)當(dāng)事先向基金管理人申報(bào)，并不得與基金份額持有人發(fā)生利益沖突。公開(kāi)募集基金的基金管理人應(yīng)當(dāng)建立前款規(guī)定人員進(jìn)行證券投資的申報(bào)、登記、審查、處置等管理制度，并報(bào)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)備案。

2013年12月，基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《基金從業(yè)人員證券投資管理指引(試行)》，進(jìn)一步對(duì)基金從業(yè)人員證券投資行為明確要求，指導(dǎo)行業(yè)做好從業(yè)人員證券投資管理自律工作，規(guī)范基金從業(yè)人員證券投資行為。

基金從業(yè)人員依法依規(guī)進(jìn)行證券投資不等同于老鼠倉(cāng)。

傳統(tǒng)上，法律禁止從業(yè)人員證券投資行為，目的是防止從業(yè)人員利用內(nèi)幕消息牟取不正當(dāng)利益，但對(duì)于從業(yè)人員未損害投資者利益的證券投資活動(dòng)是否一律禁止一直存在爭(zhēng)議，而且一些從業(yè)人員通過(guò)各種方式規(guī)避法律的禁止性規(guī)定進(jìn)行證券投資，查處難度很大。有鑒于此，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家做法，一方面允許基金從業(yè)人員進(jìn)行證券投資，另一方面通過(guò)制定嚴(yán)格的監(jiān)管措施要求相關(guān)人員進(jìn)行申報(bào)，讓這類投資浮出水面，接受各方面的監(jiān)督。

基金管理人建立包括賬戶申報(bào)制度、指定券商制度、投資申報(bào)制度、投資審查制度、定期報(bào)告制度、跟蹤分析制度等多項(xiàng)具體監(jiān)督措施。基金業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)違法違規(guī)交易有權(quán)采取自律管理措施或紀(jì)律處分措施，進(jìn)而形成了“刑事責(zé)任-行政責(zé)任-民事責(zé)任-自律管理措施-公司紀(jì)律處分”責(zé)任懲處體系，對(duì)于從業(yè)人員違法違規(guī)的證券投資行為，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)就加大力度打擊，切實(shí)有效地防范基金從業(yè)人員從事可能損害公眾投資人利益的證券投資行為，充分保護(hù)了基金投資人的利益。

回答2：中郵基金

按照《證券投資基金法》規(guī)定，公募基金從業(yè)人員可以買賣股票，但需要按照規(guī)定進(jìn)行事前審批，事后報(bào)備。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)變YES啦，行情在廣電和5G通信板塊的帶領(lǐng)下，上午10點(diǎn)開(kāi)始觸底反彈。兩市成交量近3000億，明顯放大。好事!

創(chuàng)業(yè)板最能體現(xiàn)市場(chǎng)賺錢效應(yīng)，一直是股民盈利“風(fēng)向標(biāo)”。從昨天無(wú)一股票跌停的情況分析，市場(chǎng)已經(jīng)好轉(zhuǎn)。上次的倉(cāng)位沒(méi)動(dòng)，近期不去追漲，坐等賺錢過(guò)圣誕。

所以，基金從業(yè)人員是可以炒股的。再看證券從業(yè)人員不能炒股的的分析如下：

市場(chǎng)禁入處罰

我國(guó)《證券法》第四十三條明文規(guī)定：“證券交易所、證券公司和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員、證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的工作人員以及法律、行政法規(guī)禁止參與股票交易的其他人員，在任期或者法定限期內(nèi)，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票，也不得收受他人贈(zèng)送的股票。”

《證券法》第二百三十三條規(guī)定：“違反法律、行政法規(guī)或者國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的有關(guān)規(guī)定，情節(jié)嚴(yán)重的，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以對(duì)有關(guān)責(zé)任人員采取證券市場(chǎng)禁入的措施。前款所稱證券市場(chǎng)禁入，是指在一定期限內(nèi)直至終身不得從事證券業(yè)務(wù)或者不得擔(dān)任上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的制度?！?/P>

也就是說(shuō)，對(duì)于違反有關(guān)規(guī)定情節(jié)達(dá)到嚴(yán)重程度的，證監(jiān)會(huì)均可對(duì)行為人做出市場(chǎng)禁入的處罰，其目的除了對(duì)行為人的違法行為的懲罰外，還在于對(duì)證券市場(chǎng)秩序的清理，減少不法行為對(duì)市場(chǎng)的重復(fù)、長(zhǎng)期侵害。

利用親戚賬戶買賣股票

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，2018年前5個(gè)月，證監(jiān)會(huì)在每周的例行新聞發(fā)布會(huì)上，共通報(bào)了65宗案件。其中，證券從業(yè)人員違規(guī)買賣股票案數(shù)量有所增加，達(dá)到了8宗。

姚X先后任中國(guó)某證券有限責(zé)任公司機(jī)構(gòu)銷售部總經(jīng)理助理、機(jī)構(gòu)銷售部副總經(jīng)理，姚某剛為姚X的堂弟，“姚某剛”賬戶于2013年9月26日開(kāi)立于廣發(fā)證券股份有限公司某營(yíng)業(yè)部。姚某水為姚X的叔叔，“姚某水”賬戶于2008年2月19日開(kāi)立于財(cái)達(dá)證券經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司某營(yíng)業(yè)部。

姚X于2013年9月26日至2015年9月7日使用“姚某剛”賬戶，于2015年6月1日至9月7日使用“姚某水”賬戶，主要通過(guò)手機(jī)委托方式交易“某馬股份”、“中國(guó)某安”、“泰某股份”等股票。上述期間內(nèi)，“姚某剛”、“姚某水”賬戶累計(jì)轉(zhuǎn)入資金973.27萬(wàn)元，其中姚X自有資金為30萬(wàn)元。姚X使用上述兩個(gè)賬戶合計(jì)買賣股票金額500000745.22元。截至2015年9月7日，“姚某剛”賬戶尚持有“某馬股份”120,000股、“X氏集團(tuán)”50,000股、“X寧物流”330,000股，姚X獲利300,006元。

姚X在其從業(yè)過(guò)程中借用親友名義開(kāi)戶并進(jìn)行股票買賣操作，并獲得了較大的不法利益的行為是對(duì)證券法有關(guān)規(guī)定的明確的違反。符合《證券法》第一百九十九條的規(guī)定給與行政處分。

以上事實(shí)，有相關(guān)查詢資料、員工履歷資料、賬戶開(kāi)戶和交易資料、涉案人員詢問(wèn)筆錄、情況說(shuō)明等證據(jù)證明，足以認(rèn)定。

實(shí)際上，對(duì)于違規(guī)買賣的證券從業(yè)人員，未必可以從中獲取暴利，也未必牽涉到內(nèi)幕交易等行為，而更可能是因其對(duì)政策的不熟悉、不知情，導(dǎo)致違規(guī)炒股的問(wèn)題。因此，所有證券從業(yè)人員以及即將進(jìn)入證券行業(yè)的從業(yè)人員，不管出于什么原因，這條“高壓線”都不能觸碰!

關(guān)于國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)是否可以放開(kāi)買賣股票限制的問(wèn)題，一直備受爭(zhēng)議。近些年來(lái)，股票市場(chǎng)熊市運(yùn)行特征非常明顯，在此層面看，政策上嚴(yán)禁從業(yè)者炒股，或多或少對(duì)他們形成了一定程度上的財(cái)產(chǎn)保護(hù)。

但是，從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度分析，中國(guó)股市的長(zhǎng)期走勢(shì)還是值得看好的，目前股市的大幅波動(dòng)、牛短熊長(zhǎng)，更大程度上還是受壓于股市內(nèi)部管理問(wèn)題以及市場(chǎng)發(fā)展不成熟等因素。當(dāng)市場(chǎng)逐漸成熟，管理規(guī)范，這些問(wèn)題都將迎刃而解。

再者，大部分證券從業(yè)人員雖然與市場(chǎng)信息、交易資金的距離非常近，但真正可以掌握到核心信息渠道的從業(yè)者，卻寥寥無(wú)幾，更多從業(yè)者接觸的只是基礎(chǔ)業(yè)務(wù)，一般很難獲得核心內(nèi)幕信息，并不會(huì)比普通散戶具有更多的優(yōu)勢(shì)。

換一種角度思考，對(duì)于證券從業(yè)者尤其是證券分析師、投資顧問(wèn)來(lái)說(shuō)，給投資者提供合理的投資建議，就需要具備一定的市場(chǎng)知識(shí)與投資分析能力。但是，在現(xiàn)有的政策環(huán)境下，證券從業(yè)人員卻不能夠在二級(jí)市場(chǎng)中買賣股票，對(duì)于缺乏實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的他們，又怎么能夠提供到一個(gè)具有針對(duì)性、說(shuō)服力的投資建議呢?

現(xiàn)在，我國(guó)的證券市場(chǎng)不斷開(kāi)放，也不斷成熟，相關(guān)的政策制度也需要作出適度的改變，靈活調(diào)節(jié)。從本質(zhì)上提升證券從業(yè)人員的實(shí)踐能力，增強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的判斷能力，為投資者帶來(lái)具有實(shí)質(zhì)性意義的投資建議，降低投資者投資操作的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于引導(dǎo)市場(chǎng)理性投資具有不容忽視的積極影響。

與此同時(shí)，假如允許部分符合規(guī)定要求的從業(yè)者投資炒股，或許將會(huì)為證券市場(chǎng)帶來(lái)實(shí)實(shí)在在的新增流動(dòng)性補(bǔ)充，一旦部分開(kāi)放從業(yè)者炒股的行為，將會(huì)對(duì)持續(xù)低迷的證券市場(chǎng)帶來(lái)源源不斷的新增流動(dòng)性補(bǔ)充，對(duì)股票市場(chǎng)的影響也是利大于弊。

當(dāng)然，任何情況下，對(duì)于接觸核心信息、掌握內(nèi)幕資料的從業(yè)者，應(yīng)該堅(jiān)持股票買賣的約束限制，這對(duì)于市場(chǎng)投資者而言，是一種公平，可以有效降低市場(chǎng)信息不對(duì)稱的風(fēng)險(xiǎn)。

因此，從現(xiàn)在開(kāi)始，就應(yīng)該加強(qiáng)培養(yǎng)從業(yè)者的誠(chéng)信度、自律性等行為，對(duì)于從業(yè)者存在違規(guī)投資、擾亂市場(chǎng)正常運(yùn)行秩序的行為，應(yīng)該加大懲罰力度，從本質(zhì)上提升證券市場(chǎng)的違法違規(guī)成本，培育好國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的投資土壤，期待新花蕾的綻放。

行業(yè)的變化無(wú)法預(yù)測(cè)，但這些都是后話，先入行再說(shuō)吧!