2020年基金從業(yè)資格《基金法律法規(guī)》知識點(diǎn)：交易型開放式指數(shù)基金ETF特點(diǎn)
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知識點(diǎn)：交易型開放式指數(shù)基金ETF特點(diǎn)
(一)被動操作的指數(shù)基金
ETF是以某一選定的指數(shù)所包含的成分證券為投資對象，依據(jù)構(gòu)成指數(shù)的股票種類和比例，采取完全復(fù)制或抽樣復(fù)制，進(jìn)行被動投資的指數(shù)基金。
舉例：復(fù)制“配方”
(二)獨(dú)特的實(shí)物申購、贖回機(jī)制
所謂實(shí)物申購、贖回機(jī)制，是指投資者向基金管理公司申購ETF，需要拿這只ETF指定的一籃子股票來換??；贖回時得到的不是現(xiàn)金，而是相應(yīng)的一籃子股票，如果想變現(xiàn)，需要再賣出這些股票。
舉例：“大禮包“置換，拿股票換份額
實(shí)物申購、贖回機(jī)制是ETF最大的特色，使ETF省卻了用現(xiàn)金購買股票以及為應(yīng)付贖回賣出股票的環(huán)節(jié)。此外，ETF有“最小申購、贖回份額”的規(guī)定，只有資金達(dá)到一定規(guī)模的投資者才能參與ETF一級市場的實(shí)物申購、贖回。
(三)實(shí)行一級市場與二級市場并存的交易制度
@在一級市場上，只有資金達(dá)到一定規(guī)模的投資者(基金份額通常要求在30萬份以上)可以隨時在交易時間內(nèi)進(jìn)行以股票換份額(申購)、以份額換股票(贖回)的交易，中小投資者被排斥在一級市場之外。
@在二級市場上，ETF與普通股票一樣在市場掛牌交易。無論是資金在一定規(guī)模以上的投資者還是中小投資者，均可按市場價格進(jìn)行ETF份額的交易。
由一級和二級市場的差價所引致的套利交易則屬于一種派生需求。
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