2023年基金從業(yè)資格高頻模擬題及答案解析：指數(shù)化的方法

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1.下列各項(xiàng)不屬于指數(shù)化的方法的是(　　)。

A.分層抽樣法

B.優(yōu)化法

C.方差最小法

D.動(dòng)態(tài)投資回收期法

2.債券投資者所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是(　　)。

A.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

B.贖回風(fēng)險(xiǎn)

C.利率風(fēng)險(xiǎn)

D.再投資風(fēng)險(xiǎn)

3.大多數(shù)債券價(jià)格與收益率的關(guān)系都可以用一條(　　)彎曲的曲線來(lái)表示。而且(　　)的凸性有利于投資者提高債券投資收益。

A.向下，較低

B.向下，較高

C.向上，較低

D.向上，較高

4.在利率水平變化時(shí)，長(zhǎng)期債券價(jià)格的變化幅度與短期債券的變化幅度的關(guān)系是(　　)。

A.兩者相等

B.前者大于后者

C.前者小于后者

D.沒(méi)有可比性

5.消極的債券組合管理者通常把市場(chǎng)價(jià)格看作(　　)。

A.均衡交易價(jià)格

B.非均衡交易價(jià)格

C.價(jià)格被高估

D.價(jià)格被低估

6.有偏預(yù)期理論認(rèn)為，投資者在收益率相同的情況下更愿意持有(　　)。

A.優(yōu)先股票

B.長(zhǎng)期債券

C.中期債券

D.短期債券

7.已知債券價(jià)格、債券利息、到期年數(shù)，可以通過(guò)(　　)計(jì)算債券的到期收益率。

A.終值法

B.復(fù)利法

C.單利法

D.試算法

8.(　　)是使投資組合中債券的到期期限集中于收益曲線的一點(diǎn)。

A.梯式策略

B.子彈式策略

C.兩極策略

D.ABC三項(xiàng)均可

9.完全預(yù)期理論認(rèn)為，下降的收益率曲線意味著市場(chǎng)預(yù)期短期利率水平會(huì)在未來(lái)(　　)。

A.下降

B.上升

C.保持不變

D.先上升后下降

10.目前，我國(guó)債券基金的管理費(fèi)一般低于(　　)。

A.1%

B.2.5%

C.1.5%

D.0.75%

11.下列屬于債券組合管理中跟蹤誤差來(lái)源的是(　　)。

A.建立指數(shù)化組合的交易成本

B.指數(shù)化組合的組成與指數(shù)組成的區(qū)別

C.建立指數(shù)機(jī)構(gòu)所用的價(jià)格與指數(shù)債券的實(shí)際交易價(jià)格的偏差

D.建立指數(shù)化組合的時(shí)間點(diǎn)與指數(shù)組成債券的到期期限不協(xié)調(diào)

12.要衡量債券的流通性價(jià)值，需要結(jié)合債券市場(chǎng)的具體情況，將(　　)等相似債券的收益率水平進(jìn)行比較，得出近似值，然后通過(guò)觀察債券市場(chǎng)的波動(dòng)情況不斷加以修正。

A.債券久期

B.期限結(jié)構(gòu)

C.債券信用等級(jí)

D.債券凸性

13.稅收對(duì)債券投資收益影響的主要途徑包括(　　)。

A.現(xiàn)金流的形式

B.現(xiàn)金流的時(shí)間特征

C.現(xiàn)金流的回收期

D.債券收入現(xiàn)金流本身的稅收特性不同

14.以下關(guān)于債券風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)法正確的是(　　)。

A.在利率走低時(shí)，再投資收益率就會(huì)降低，再投資的風(fēng)險(xiǎn)加大

B.內(nèi)部經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)公司的運(yùn)營(yíng)效率得到體現(xiàn)

C.未預(yù)期的通貨膨脹使債券投資的收益率產(chǎn)生波動(dòng)，在通貨膨脹加速的情況下，將使債券投資者的實(shí)際收益率降低

D.由于市場(chǎng)利率是用以計(jì)算債券現(xiàn)值折現(xiàn)率的一個(gè)組成部分。所有證券價(jià)格趨于與利率水平變動(dòng)正向運(yùn)動(dòng)

15.債券基金的投資風(fēng)險(xiǎn)有(　　)。

A.信用風(fēng)險(xiǎn)

B.通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

C.提前贖回風(fēng)險(xiǎn)

D.匯率風(fēng)險(xiǎn)

16.基金股票投資組合重大變動(dòng)的披露內(nèi)容包括(　　)。

A.整個(gè)報(bào)告期內(nèi)買入股票的成本總額及賣出股票的收入總額

B.對(duì)累計(jì)買入、累計(jì)賣出價(jià)值前20名的股票價(jià)值低于3%的，應(yīng)披露至少前20名的股票明細(xì)

C.報(bào)告期內(nèi)累計(jì)買入、累計(jì)賣出價(jià)值超出期初基金資產(chǎn)凈值3%的股票明細(xì)

D.報(bào)告期內(nèi)累計(jì)買入、累計(jì)賣出價(jià)值超出期初基金資產(chǎn)凈值2%的股票明細(xì)

17.反映股票基金投資業(yè)績(jī)的指標(biāo)有(　　)。

A.已實(shí)現(xiàn)收益

B.凈值增長(zhǎng)率

C.基金分紅

D.貝塔值

18.常見(jiàn)的股票投資風(fēng)格管理模式包括(　　)。

A.消極型股票投資風(fēng)格管理模式

B.大型資本股票投資風(fēng)格管理模式

C.積極型股票投資風(fēng)格管理模式

D.混合型資本股票投資風(fēng)格管理模式

19.積極型股票投資戰(zhàn)略主要包括(　　)。

A.以基本分析為基礎(chǔ)的投資策略

B.市場(chǎng)異常投資策略

C.以價(jià)格分析為基礎(chǔ)的投資策略

D.以技術(shù)分析為基礎(chǔ)的投資策略

20.構(gòu)建股票投資組合的原因包括(　　)。

A.降低證券投資風(fēng)險(xiǎn)

B.驗(yàn)證市場(chǎng)有效性理論

C.拓展股票投資組合理論

D.實(shí)現(xiàn)證券投資收益最大化

參考答案及解析：

1.D

[解析]ABC項(xiàng)都是指數(shù)化的方法，D項(xiàng)是財(cái)務(wù)成本管理中項(xiàng)目投資決策評(píng)價(jià)方法之一，因此本題選D。

2.C

[解析]利率風(fēng)險(xiǎn)是由于利率水平變化而引起的債券報(bào)酬的變化，它是債券投資者所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。因此本題選C。

3.B

[解析]大多數(shù)債券價(jià)格與收益率的關(guān)系都可以用一條向下彎曲的曲線來(lái)表示，這條曲線的曲率就是債券的凸性。當(dāng)預(yù)期利率波動(dòng)較大時(shí)，較高的凸性有利于投資者提高債券投資收益。因此本題應(yīng)選B。

4.B

[解析]所有證券價(jià)格趨于與利率水平變化反向運(yùn)動(dòng)，在利率水平變化時(shí)，長(zhǎng)期債券價(jià)格的變化幅度大于短期債券價(jià)格的變化幅度。因此本題選B。

5.A

[解析]消極的債券組合管理者通常把市場(chǎng)價(jià)格看作均衡交易價(jià)格，因此他們不試圖尋找價(jià)格被低估的債券品種，而只關(guān)注債券組合的風(fēng)險(xiǎn)控制。

6.D

[解析]一般來(lái)說(shuō)，有偏預(yù)期理論認(rèn)為在收益率相同的情況下投資者更愿意持有短期債券，以保持資金較好的流動(dòng)性。因此本題選D。

7.D

[解析]根據(jù)一年付息一次的債券價(jià)格的計(jì)算公式，可知在知道題述條件后、通過(guò)試算可以解出債券的到期收益率。

8.B

[解析]子彈式策略是使投資組合債券中債券的到期期限集中于收益率曲線的一點(diǎn)。因此本題選B。

9.A

[解析]完全預(yù)期理論認(rèn)為，遠(yuǎn)期利率相當(dāng)于市場(chǎng)參與者對(duì)未來(lái)短期利率的預(yù)期，流動(dòng)性溢價(jià)為零;而長(zhǎng)期債券的收益率可以直接和遠(yuǎn)期利率相聯(lián)系。并且進(jìn)一步推論，上升的收益率曲線意味著市場(chǎng)預(yù)期短期利率水平在未來(lái)會(huì)上升，下降的收益率曲線意味著市場(chǎng)預(yù)期短期利率水平會(huì)在未來(lái)下降。因此本題選A。

10.A

[解析]基金管理費(fèi)率通常與基金規(guī)模成反比，與風(fēng)險(xiǎn)成正比。目前我國(guó)股票基金大部分按照1.5%的比率計(jì)提管理費(fèi)，債券基金的管理費(fèi)一般低于1%。

11.ABC

[解析]ABC三項(xiàng)都是債券組合管理中跟蹤誤差的幾種來(lái)源，因此排除D項(xiàng)，本題選ABC。

12.BC

[解析]BC項(xiàng)是衡量債券流通性價(jià)值通常需要考慮的因素，AD兩項(xiàng)不在考慮之列。因此本題正確選項(xiàng)為BC。

13.ABD

[解析]稅收對(duì)債券投資收益具有明顯影響。其影響的主要途徑包括：債權(quán)收入現(xiàn)金流本身的稅收特性不同、現(xiàn)金流的形式、現(xiàn)金流的時(shí)間特征等途徑。因此本題排除C，選ABD。

14.ABC

[解析]所有證券價(jià)格趨于與利率水平反向變動(dòng)，因此D項(xiàng)錯(cuò)誤。ABC三項(xiàng)正確。

15.ABC

[解析]D項(xiàng)只有在涉及境外證券市場(chǎng)時(shí)才出現(xiàn)。

16

AD

[解析]基金投資組合重大變動(dòng)的披露內(nèi)容包括：控告期內(nèi)累計(jì)買入、累計(jì)賣出價(jià)值超出期初基金資產(chǎn)凈值2%的股票明細(xì)(報(bào)告期內(nèi)基金合同生效的基金，采用期末基金資產(chǎn)凈值的2%);對(duì)累計(jì)買入、累計(jì)賣出價(jià)值前20名的股票價(jià)值低于2%，應(yīng)披露至少前20名的股票明細(xì);整個(gè)報(bào)告期內(nèi)買入股票的成本總額及賣出股票的收入總額。因此本題選AD。

17.ABC

[解析]ABC項(xiàng)是反映股票基金投資業(yè)績(jī)的指標(biāo)，而D項(xiàng)是反映基金風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)。因此本題選ABC。

18.AC

[解析]常見(jiàn)的股票投資風(fēng)格管理模式主要是兩大類，即消極型股票投資風(fēng)格管理模式和積極型股票投資風(fēng)格管理模式。因此本題選AC。

19.ABD

[解析]積極型股票投資策略包括有三種類型：以技術(shù)分析為基礎(chǔ)的投資策略、以基本分析為基礎(chǔ)的投資策略和市場(chǎng)異常策略。因此本題選ABD。

20.AD

[解析]構(gòu)建股票投資組合的原因主要是降低證券投資風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)現(xiàn)證券投資收益最大化，因此本題選AD。

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