2016年期貨基礎(chǔ)知識練習(xí)題之股指期貨套期第二節(jié)

更新時間：2015-12-08 15:22:58 來源：環(huán)球網(wǎng)校

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　　多項選擇題(以下各小題給出的4個選項中，至少有2項符合題目要求，請將符合題目要求選項的代碼填入括號內(nèi))

　　1.利用股指期貨進(jìn)行套期保值需要買賣的期貨合約數(shù)量由(　　)決定。[2010年5月真題]

　　A.現(xiàn)貨股票的β系數(shù)

　　B.期貨合約規(guī)定的量數(shù)

　　C.期貨指數(shù)點

　　D.期貨股票總價值

　　2.股票市場非系統(tǒng)性風(fēng)險(　　)。[2010年5月真題]

　　A.可通過分散化的投資組合方式予以降低

　　B.通常與上市公司微觀因素有關(guān)

　　C.對特定的個別股票產(chǎn)生影響

　　D.對整個股票市場的所有股票都產(chǎn)生影響

　　【解析】股票市場的風(fēng)險可分為系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險兩個部分。系統(tǒng)性風(fēng)險是指對整個股票市場的所有股票都產(chǎn)生影響的風(fēng)險。這類風(fēng)險難以通過分散投資的方法加以規(guī) 避，又稱不可控風(fēng)險。非系統(tǒng)性風(fēng)險則是針對特定的個別股票產(chǎn)生的風(fēng)險。這種風(fēng)險通常與公司的微觀因素有關(guān)。投資者通常可以采取進(jìn)行分散化的投資組合的方式將這類風(fēng) 險的影響降低到最小程度，因此，非系統(tǒng)性風(fēng)險又稱為可控風(fēng)險。

　　3.(　　)時，投資者可以考慮利用股指期貨進(jìn)行空頭套期保值。[2009年11月真題]

　　A.投資者持有股票組合，擔(dān)心股市下跌而影響收益

　　B.投資者持有債券，擔(dān)心債市下跌而影響收益

　　C.投資者計劃在未來持有股票組合，擔(dān)心股市上升而影響收益

　　D.投資者計劃在未來賣出股票組合，擔(dān)心股市下降而影響收益

　　【解析】股指期貨空頭套期保值是指交易者為了回避股票市場價格下跌的風(fēng)險，通過在股指期貨市場賣出股票指數(shù)的操作，而在股票市場和股指期貨市場上建立盈虧沖抵機制。進(jìn)行股指期貨空頭套期保值的情形主要是：投資者持有股票組合，擔(dān)心股市大盤下跌而影響股票組合(未來出售)的收益。B項，股指期貨套期保值只對股票組合有效，對債券無效。

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　　4.某投資基金預(yù)計股市將下跌，為了保持投資收益率，決定用滬深300指數(shù)期貨進(jìn)行套期保值。該基金目前持有現(xiàn)值為1億元的股票組合，該組合的β系數(shù)為1.1，當(dāng)前的現(xiàn)貨指數(shù)為3600點，期貨合約指數(shù)為3645點。一段時間后，現(xiàn)貨指數(shù)跌到3430點，期貨合約指數(shù)跌到3485點，乘數(shù)為100元/點。則下列說法正確的有(　　)。

　　A.該投資者需要進(jìn)行空頭套期保值

　　B.該投資者應(yīng)該賣出期貨合約302份

　　C.現(xiàn)貨價值虧損5194444元

　　D.期貨合約盈利4832000元

　　5.利用股指期貨理論價格進(jìn)行套利時，期貨理論價格計算中沒有考慮(　　)，如果這些因素存在，則需要計算無套利區(qū)間。