《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》知識(shí)點(diǎn)歸納：利率期貨及其分類(lèi)

《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》知識(shí)點(diǎn)歸納：利率期貨及其分類(lèi)

(一)什么是利率期貨

以短期利率(貨幣資金)、存單、債券、利率互換等利率類(lèi)金融工具或資產(chǎn)為期貨合約交易標(biāo)的的期貨品種稱(chēng)為利率期貨。

在國(guó)際市場(chǎng)，基于短期利率的代表性利率期貨品種有3個(gè)月銀行間歐元拆借利率期貨、3個(gè)月英鎊利率期貨; 基于短期存單的代表性利率期貨品種有3個(gè)月歐洲美元期貨;基于債券的利率期貨品種主要為各國(guó)國(guó)債期貨，其代表性品種有美國(guó)國(guó)債期貨、德國(guó)國(guó)債期貨、英國(guó)國(guó)債期貨。

2013年9月6日，中國(guó)金融期貨交易所推出國(guó)債期貨交易。

1.歐洲美元

歐洲美元，是指美國(guó)境外金融機(jī)構(gòu)的美元存款和貸款，是離岸美元。這種離岸美元稱(chēng)為歐洲美元。歐洲美元與美國(guó)境內(nèi)美元是同一貨幣，但歐洲美元不受美國(guó)政府監(jiān)管，無(wú)須提供存款準(zhǔn)備，不受資本流動(dòng)限制。

2.歐洲銀行間歐元拆借利率

歐洲銀行間歐元拆借利率，是指在歐元區(qū)資信較高的銀行間歐元資金的拆借利率，自1999年1月開(kāi)始使用。

Euribor有隔夜、1周、2周、3周、1—12個(gè)月等各種不同期限的利率，最長(zhǎng)的期限為1年。最常見(jiàn)的Eurihor期限是隔夜、1周、1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月和12個(gè)月。Euribor是歐洲市場(chǎng)歐元短期利率的風(fēng)向標(biāo)，其發(fā)布時(shí)間為歐洲中部時(shí)間的上午11時(shí)，以365日為1年計(jì)息。

3.國(guó)債

各國(guó)國(guó)債一般分為短期國(guó)債、中期國(guó)債、長(zhǎng)期國(guó)債三類(lèi)。短期國(guó)債是指償還期限不超過(guò)1年的國(guó)債，中期國(guó)債是指償還期限在1-10年的國(guó)債，長(zhǎng)期國(guó)債是指償還期限在10年以上的國(guó)債。

短期國(guó)債采用貼現(xiàn)方式發(fā)行，到期按照面值進(jìn)行兌付。中期國(guó)債和長(zhǎng)期國(guó)債通常是附有息票的附息國(guó)債。 附息國(guó)債的付息方式是在債券期滿(mǎn)之前，按照票面利率每半年(或每年、每季度)付息一次，最后一筆利息在期滿(mǎn)之日與本金一起償付。

(二)利率期貨的分類(lèi)

根據(jù)利率期貨合約標(biāo)的期限不同，利率期貨分為短期利率期貨和中長(zhǎng)期利率期貨兩類(lèi)。中長(zhǎng)期利率期貨主要是國(guó)債期貨。

短期利率期貨合約的標(biāo)的主要是短期利率和存單，期限不超過(guò)1年。國(guó)際市場(chǎng)較有代表性的期貨品種：3個(gè)月歐洲美元期貨、3個(gè)月銀行間歐元拆借利率期貨、3個(gè)月英鎊利率期貨等。短期利率期貨品種一般采用現(xiàn)金交割。

中長(zhǎng)期利率期貨合約的標(biāo)的主要為中長(zhǎng)期國(guó)債，期限在1年以上。代表性的期貨品種：2年期、3年期、5年期、10年期的美國(guó)中期國(guó)債期貨、美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債期貨、德國(guó)國(guó)債(2年、5年、10年)期貨、英國(guó)國(guó)債期貨等。我國(guó)推出的國(guó)債期貨品種有5年期和10年期國(guó)債期貨。中長(zhǎng)期利率期貨品種一般采用實(shí)物交割。

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