期貨從業(yè)資格考試知識(shí)要點(diǎn)—寬松貨幣政策的影響

從長(zhǎng)期來(lái)看，利率、股指和外匯期貨市場(chǎng)的走勢(shì)通常受到實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)制約，寬松貨幣政策會(huì)改變名義利率和通貨膨脹率水平，實(shí)際利率和實(shí)際GDP不受其影響。

在股指期貨市場(chǎng)上，一方面，利率水平的下降將降低企業(yè)的成本，從而擴(kuò)大企業(yè)的盈利空間，對(duì)股指是利;另一方面，寬松貨幣政策會(huì)拉動(dòng)總需求，使得短期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加快，宏觀經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)狀態(tài)也會(huì)推動(dòng)股指上漲。

在利率期貨市場(chǎng)上，利率水平下降，將使得固定收益?zhèn)膬r(jià)值上升，對(duì)利率期貨是利。在外匯市期貨場(chǎng)上，利率下降可能引起資本溢出，著將引起本幣貶值，外幣升值;另一方面，利率下降將引起國(guó)內(nèi)投資和消費(fèi)需求上升，這將抑制出口，刺激出口，從而進(jìn)一步加大本幣貶值壓力，使得外幣升值。

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