期貨從業(yè)資格考試知識要點—技術(shù)分析法的理論基礎(chǔ)

(一)技術(shù)分析法的概念

技術(shù)分析法是通過對市場行為本身的分析來預(yù)測價格的變動方向，即主要是對期貨市場的日常交易狀況，包括價格、交易量與持倉量等數(shù)據(jù)，按照時間順序繪制成圖形、圖表，或者形成一定的指標(biāo)系統(tǒng)，然后針對這些圖形、圖表或指標(biāo)系統(tǒng)進行分析研究，以預(yù)測期貨價格未來走勢的方法。

(二)技術(shù)分析法的三大假設(shè)

技術(shù)分析法的理論基礎(chǔ)是基于以下三項市場假設(shè)：

1.市場行為反映和包容一切(包容假設(shè))。這是進行技術(shù)分析的基礎(chǔ)。技術(shù)分析者認為，市場的投資者在決定交易行為時，已經(jīng)充分考慮了影響市場價格的各項因素。因此，只要研究期貨市場交易行為及其表現(xiàn)，即“價格、交易量與持倉量”，就可以了解目前的市場狀況，而無需關(guān)心背后的影響因素。

2.價格呈趨勢變動(慣性假設(shè))。這是進行技術(shù)分析最根本、最核心的因素。“趨勢”概念是技術(shù)分析的核心，趨勢的運行將會繼續(xù)，直到有反轉(zhuǎn)的現(xiàn)象產(chǎn)生為止。事實上，價格雖上下波動，但終究是朝一定的方向演進，這是牛頓慣性定律的應(yīng)用。因此，技術(shù)分析法希望利用圖形或指標(biāo)分析，盡早確定目前的價格趨勢及發(fā)現(xiàn)反轉(zhuǎn)的信號，以掌握時機進行交易并獲利。

3.歷史會重演(重復(fù)假設(shè))。這是從人的心理因素方面考慮的。期貨投資的目的是博弈和追求利淮，不論是昨天、今天或明天，這個動機都不會改變。因此，在這種心理狀態(tài)下，投資者的交易行為將趨于一定的模式，從而導(dǎo)致歷史重演，但不會簡單地重復(fù)。所以，過去價格的變動方式，在未來可能不斷發(fā)生，值得投資者研究，并且要利用統(tǒng)計分析的方法，從中發(fā)現(xiàn)一些有規(guī)律的圖形，整理出一套有效的操作原則。

(三)技術(shù)分析法的特點

1.量化指標(biāo)特性。技術(shù)分析提供的量化指標(biāo)，可以指示出行情轉(zhuǎn)折之所在。

2.趨勢追逐特性。由技術(shù)分析得出的結(jié)果告訴人們?nèi)绾稳プ分疒厔?，并非是?chuàng)造趨勢或引導(dǎo)趨勢。

3.技術(shù)分析直觀現(xiàn)實。技術(shù)分析所提供的圖表，是歷史軌跡的記錄，無虛假與臆斷之弊端。

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