2019年期貨從業(yè)資格《投資分析》宏觀經濟分析

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經濟目標

經濟增長、物價穩(wěn)定、充分就業(yè)和國際收支平衡GDP=C消費+I投資+G政府購買+X凈出口GDP平減指數=名義GDP/實際GDP

【分析方法】：總量分析法、結構分析法和對比分析法

【領先指標】：PMI、中國制造業(yè)采購經理人指數、OECD綜合領先指標。

【總量指標】：GDP、GDP平減指數、CPI、PPI、工業(yè)增加值、失業(yè)率、國際收支等。

【需求類指標】：全社會固定資產投資、新屋開工和營建許可、社會消費品零售總額和零售銷售

【形態(tài)】：價值、收入、產品。

【計算方法】：生產、收入、支出。

#工業(yè)#采掘業(yè)，制造業(yè)，電力、煤氣及水的生產和供應業(yè)#工業(yè)增加值#計算方法：生產、收入(要素分配)

#貨幣政策工具#：存款準備金、再貼現率、公開市場操作(購買國債)

#財政政策#包括：財政支出政策、稅收政策或收入政策、財政赤字和盈余#財政補貼#：價格補貼、企業(yè)虧損補貼、財政補貼、房租補貼、外貿補貼。

收入政策：#財政機制#：預算控制/稅收控制/補貼調控/國債調控

#貨幣機制#：調控貨幣供應量/流通量/調控信貸方向和數量/調控利息率#產業(yè)政策#產業(yè)結構政策、產業(yè)組織政策、產業(yè)區(qū)域布局政策

【非農就業(yè)】：6W家庭

【非農數據】：非農業(yè)部門機構工資中國貨幣存量M0、M1、M2美國貨幣存量C、M1、M2、M3美國CPI住宅42%、交通17%、食品飲料15%

【通脹】溫和2%-3%；惡性15%以上；

在外匯期貨市場上，通貨膨脹會使得該國的商品價格上漲，出口受到抑制，進口會增加，從而增加貿易赤字或者減少貿易盈余，該國本幣貶值，外匯期貨價格下跌。政府為抵制通貨膨脹，緊縮銀根拉高利率時，會吸引國際資本流入，本幣有升值壓力，外匯期貨價格可能會上升。長期保持貿易順差時，國際收支平衡表經常性賬戶出現盈余，本幣面臨升值壓力，外匯期貨價格出現上揚。

蕭條階段：央行將會調降利率，債券收益率下降，利率期貨價格上漲。黃金期貨價格大幅回落。

復蘇階段：政府執(zhí)行擴張性政策可能性較大，遠期利率有下降趨勢，利率期貨價格開始上升。無避險黃金期貨價格下跌。

繁榮階段：初期債券價格上升，利率期貨價格上漲；后期緊縮政策隨時可能出臺，利率逐步回升，利率期貨價格下跌，避險黃金期貨價格開始上漲。

衰退階段：剛衰退時經濟通常伴隨高通貨膨脹率，債券價格因此下跌，導致利率期貨價格下跌，避險黃金期貨價格繼續(xù)上漲。

#收斂性蛛網#型：供給彈性小于需求彈性價格上升：替代效應、收入效應

【需求量】變化：價格變化引起，在一條需求曲線上移動

【需求】變化：價格之外的因素導致，需求曲線的左右移動影響#供給價格彈性#：增加生產的困難程度、考察時間的長短

影響#需求價格彈性#：替代品的豐富程度、支出比例、考察時間長短

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