2020年期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識》知識點(diǎn)：國債期貨套利

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知識點(diǎn)整理三十一、國債期貨套利

國債期貨套利：包括價(jià)差套利和期現(xiàn)套利兩大類。

(1)國債期現(xiàn)套利：指基于國債期貨和現(xiàn)貨價(jià)格的偏離，同時(shí)買入(賣出)現(xiàn)貨國債、賣出(買入)國債期貨，以期獲得套利收益的策略。也稱基差交易

國債基差：國債現(xiàn)貨價(jià)格和可交割國債對應(yīng)的期貨價(jià)格之差，計(jì)算公式如下：

國債基差=國債現(xiàn)貨價(jià)格-國債期貨價(jià)格*轉(zhuǎn)換因子

國債基差交易策略：

買入基差策略(基差多頭、做多國債基差):買入國債現(xiàn)貨、賣出國債期貨，待基差擴(kuò)大平倉獲利。

賣出基差策略(基差空頭、做空國債基差)：賣出國債現(xiàn)貨、買入國債期貨，待基差縮小平倉獲利

(2)國債期貨合約間的套利：

跨期套利：分為國債期貨買入價(jià)差套利和賣出價(jià)差套利。買入價(jià)差套利適用于合約間價(jià)差低估的情形，即買入高價(jià)合約，賣出低價(jià)合約；賣出價(jià)差套利適用于合約間價(jià)差高估的情形，即賣出高價(jià)合約，買入低價(jià)合約。

跨品種套利：不同期限債券對市場利率變動(dòng)的敏感程度不同。債券期限越長，對市場利率變動(dòng)越敏感。

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