2020年期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識》知識點：賣出看漲期權(quán)

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知識點整理四十九、賣出看漲期權(quán)

(1)賣出看漲期權(quán)的目的和基本操作：

賣出看漲期權(quán)的目的是獲取權(quán)利金，但賣方須繳納保證金，保證金通常高于權(quán)利金。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格大于執(zhí)行價格，買方行權(quán)，賣方按執(zhí)行價格賣出標(biāo)的資產(chǎn)；買方不行權(quán)，可賺取權(quán)利金。期權(quán)賣方也可買進(jìn)同一看漲期權(quán)對沖平倉，獲得價差收益或減少價格不利變動損失。

(2)損益分析：

標(biāo)的資產(chǎn)價格變化對看漲期權(quán)空頭損益的影響：

賣出看漲期權(quán)綜合分析表：

(3)賣出看漲期權(quán)的基本運用：

獲取權(quán)利金或價差收益。

通過履約對沖標(biāo)的資產(chǎn)多頭頭寸：①若標(biāo)的資產(chǎn)多頭對后市謹(jǐn)慎看多，欲將資產(chǎn)出售，則可賣出看漲期權(quán)。②交易者在持有標(biāo)的資產(chǎn)的同時，賣出執(zhí)行價格較高的看漲期權(quán)。此策略為備兌開倉，即標(biāo)的資產(chǎn)多頭和一個看漲期權(quán)空頭組合，標(biāo)的資產(chǎn)多頭對期權(quán)空頭形成保護(hù)，也稱有擔(dān)保的看漲期權(quán)策略，此策略適用于對標(biāo)的資產(chǎn)謹(jǐn)慎看多的情形。③構(gòu)建有擔(dān)保的看漲期權(quán)策略主要考慮的因素：看漲期權(quán)的執(zhí)行價格、標(biāo)的資產(chǎn)價格變化趨勢。

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