2020年1月期貨從業(yè)資格《基礎(chǔ)知識(shí)》考前模擬卷二

一、單選題

1、某大豆經(jīng)銷商做賣出套期保值，賣出10手期貨合約建倉，基差為-30元/噸，買入平倉時(shí)的基差為-50元/噸，則該經(jīng)銷商在套期保值中的盈虧狀況是()。

A、盈利2000元

B、虧損2000元

C、盈利1000元

D、虧損1000元

2、3月15日，某投機(jī)者在交易所采取蝶式套利策略，賣出3手(1手等于10噸)6月份大豆合約，買入8手7月份大豆合約，賣出5手8月份大豆合約。價(jià)格分別為1740元/噸、1750元/噸和1760元/噸。4月20日，三份合約的價(jià)格分別為1730元/噸、1760元/噸和1750元/噸。在不考慮其他因素影響的情況下，該投機(jī)者的凈收益是()。

A、160元

B、400元

C、800元

D、1600元

3、某投機(jī)者以120點(diǎn)權(quán)利金(每點(diǎn)10美元)的價(jià)格買入一張12月份到期，執(zhí)行價(jià)格為9200點(diǎn)的道?瓊斯美式看漲期權(quán)，期權(quán)標(biāo)的物是12月份到期的道?瓊斯指數(shù)期貨合約。一個(gè)星期后，該投機(jī)者行權(quán)，并馬上以9420點(diǎn)的價(jià)格將這份合約平倉。則他的凈收益是()。

A、120美元

B、220美元

C、1000美元

D、2400美元

4、6月10日市場(chǎng)利率8%，某公司將于9月10日收到10000000歐元，遂以92.30價(jià)格購入10張9月份到期的3個(gè)月歐元利率期貨合約，每張合約為1000000歐元，每點(diǎn)為2500歐元。到了9月10日，市場(chǎng)利率下跌至6.85%(其后保持不變)，公司以93.35的價(jià)格對(duì)沖購買的期貨，并將收到的1千萬歐元投資于3個(gè)月的定期存款，到12月10日收回本利和。其期間收益為()。

A、145000

B、153875

C、173875

D、197500

5、某投資者在2月份以500點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)一張執(zhí)行價(jià)格為13000點(diǎn)的5月恒指看漲期權(quán)，同時(shí)又以300點(diǎn)的權(quán)利金買入一張執(zhí)行價(jià)格為13000點(diǎn)的5月恒指看跌期權(quán)。當(dāng)恒指跌破()點(diǎn)或恒指上漲()點(diǎn)時(shí)該投資者可以盈利。

A、12800點(diǎn)，13200點(diǎn)

B、12700點(diǎn)，13500點(diǎn)

C、12200點(diǎn)，13800點(diǎn)

D、12500點(diǎn)，13300點(diǎn)

6、在小麥期貨市場(chǎng)，甲為買方，建倉價(jià)格為1100元/噸，乙為賣方，建倉價(jià)格為1300元/噸，小麥搬運(yùn)、儲(chǔ)存、利息等交割成本為60元/噸，雙方商定為平倉價(jià)格為1240元/噸，商定的交收小麥價(jià)格比平倉價(jià)低40元/噸，即1200元/噸。請(qǐng)問期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨后節(jié)約的費(fèi)用總和是()，甲方節(jié)約()，乙方節(jié)約()。

A、204060

B、402060

C、604020

D、602040

7、某交易者在3月20日賣出1手7月份大豆合約，價(jià)格為1840元/噸，同時(shí)買入1手9月份大豆合約價(jià)格為1890元/噸，5月20日，該交易者買入1手7月份大豆合約，價(jià)格為1810元/噸，同時(shí)賣出1手9月份大豆合約，價(jià)格為1875元/噸，(注：交易所規(guī)定1手=10噸)，請(qǐng)計(jì)算套利的凈盈虧()。

A、虧損150元

B、獲利150元

C、虧損160元

D、獲利150元

8、某公司于3月10日投資證券市場(chǎng)300萬美元，購買了A、B、C三種股票分別花費(fèi)100萬美元，三只股票與S&P500的貝塔系數(shù)分別為0.9、1.5、2.1。此時(shí)的S&P500現(xiàn)指為1430點(diǎn)。因擔(dān)心股票下跌造成損失，公司決定做套期保值。6月份到期的S&P500指數(shù)合約的期指為1450點(diǎn)，合約乘數(shù)為250美元，公司需要賣出()張合約才能達(dá)到保值效果。

A、7個(gè)S&P500期貨

B、10個(gè)S&P500期貨

C、13個(gè)S&P500期貨

D、16個(gè)S&P500期貨

9、假定年利率r為8%，年指數(shù)股息d為1.5%，6月30日是6月指數(shù)期合約的交割日。4月1日的現(xiàn)貨指數(shù)為1600點(diǎn)。又假定買賣期貨合約的手續(xù)費(fèi)為0.2個(gè)指數(shù)點(diǎn)，市場(chǎng)沖擊成本為0.2個(gè)指數(shù)點(diǎn)；買賣股票的手續(xù)費(fèi)為成交金額的0.5%，買賣股票的市場(chǎng)沖擊成本為0.6%；投資者是貸款購買，借貸利率為成交金額的0.5%，則4月1日時(shí)的無套利區(qū)間是()。

A、[1606，1646]

B、[1600，1640]

C、[1616，1656]

D、[1620，1660]

10、某加工商在2004年3月1日，打算購買CBOT玉米看跌期權(quán)合約。他首先買入敲定價(jià)格為250美分的看跌期權(quán)，權(quán)利金為11美元，同時(shí)他又賣出敲定價(jià)格為280美分的看跌期權(quán)，權(quán)利金為14美元，則該投資者買賣玉米看跌期權(quán)組合的盈虧平衡點(diǎn)為()。

A、250

B、277

C、280

D、253

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11、近一段時(shí)間來，9月份黃豆的最低價(jià)為2280元/噸，達(dá)到最高價(jià)3460元/噸后開始回落，則根據(jù)百分比線，價(jià)格回落到()左右后，才會(huì)開始反彈。

A、2673元/噸

B、3066元/噸

C、2870元/噸

D、2575元/噸

12、某金礦公司公司預(yù)計(jì)三個(gè)月后將出售黃金，故先賣出黃金期貨，價(jià)格為298美元，出售黃金時(shí)的市價(jià)為308美元，同時(shí)以311美元回補(bǔ)黃金期貨，其有效黃金售價(jià)為()。

A、308美元

B、321美元

C、295美元

D、301美元

13、某投機(jī)者在6月份以180點(diǎn)的權(quán)利金買入一張9月份到期，執(zhí)行價(jià)格為13000點(diǎn)的股票指數(shù)看漲期權(quán)，同時(shí)他又以100點(diǎn)的權(quán)利金買入一張9月份到期，執(zhí)行價(jià)格為12500點(diǎn)的同一指數(shù)看跌期權(quán)。從理論上講，該投機(jī)者的最大虧損為()。

A、80點(diǎn)

B、100點(diǎn)

C、180點(diǎn)

D、280點(diǎn)

14、某大豆交易者在現(xiàn)貨價(jià)與期貨價(jià)分別為50.50元和62.30元時(shí)，買入期貨來規(guī)避大豆?jié)q價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)，最后在基差為-18.30時(shí)平倉，該套期保值操作的凈損益為()。

A、11.80元

B、-11.80元

C、6.50元

D、-6.50元

15、已知最近二十天內(nèi)，5月份強(qiáng)筋麥的最高價(jià)為2250元/噸，最低價(jià)為1980元/噸，昨日的K值為35，D值為36，今日收盤價(jià)為2110元/噸，則20日RSV值為()，今天K值為()，今日D值為()，今日J(rèn)值為()。

A、28，32，41，33

B、44，39，37，39

C、48，39，37，33

D、52，35，41，39

16.介紹經(jīng)紀(jì)商在國(guó)際上一般都以()的形式存在。

A由期貨公司擔(dān)保

B獨(dú)立執(zhí)業(yè)

C個(gè)人

D機(jī)構(gòu)

17.在美國(guó)期貨市場(chǎng)，()是指接受客戶委托，代理客戶進(jìn)行期貨、期權(quán)交易，并收取交易傭金的中介組織。

A期貨交易顧問

B期貨傭金商

C場(chǎng)內(nèi)經(jīng)紀(jì)人

D助理中介人

18.下列關(guān)于期貨中介機(jī)構(gòu)的說法，正確的是()。

A在我國(guó)，期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)是期貨市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)中的一種形式

B助理中介人是指在期貨交易所內(nèi)的特定交易場(chǎng)地，為客戶買賣期貨的人

C介紹經(jīng)紀(jì)商在國(guó)際上既可以是機(jī)構(gòu)也可以是個(gè)人，但一般都以個(gè)人的形式存在

D獨(dú)立執(zhí)業(yè)的IB(IIB)必須維持最低的資本要求，并保存賬簿和交易記錄

19.受我國(guó)現(xiàn)行法規(guī)約束，目前期貨公司不能()。

A從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)

B充當(dāng)客戶的交易顧問

C根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約

D從事自營(yíng)業(yè)務(wù)

20.期貨中介機(jī)構(gòu)不可以()。

A設(shè)計(jì)期貨合約

B代理客戶人市交易

C提供期貨交易咨詢

D普及期貨交易知識(shí)

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21.()能同時(shí)鎖定現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，節(jié)約期貨交割成本并解決違約問題。

A.平倉后購銷現(xiàn)貨

B.遠(yuǎn)期交易

C.期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易

D.期貨交易

22.()的買方向賣方支付一定費(fèi)用后，在未來給定時(shí)間，有權(quán)按照一定匯率買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的外匯資產(chǎn)。

A.外匯期貨

B.外匯互換

C.外匯掉期

D.外匯期權(quán)

23.自然因素對(duì)()的影響尤其大，制約性尤其強(qiáng)。

A.農(nóng)產(chǎn)品

B.金屬

C.畜牧業(yè)

D.林業(yè)

24.()是指美國(guó)境外金融機(jī)構(gòu)的美元存款和貸款，是離岸美元。

A.歐洲美元

B.外國(guó)美元

C.亞洲美元

D.非洲美元

25.近20年來，美國(guó)金融期貨交易量和商品期貨交易量占總交易量的份額分別呈()趨勢(shì)。

A.上升，下降

B.上升，上升

C.下降，下降

D.下降，上升

26.期貨合約是()統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量的標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

A.期貨市場(chǎng)

B.期貨交易所

C.中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)

D.中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)

27.我國(guó)鋅期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位是()元/噸。

A.1

B.5

C.2

D.10

28.目前，滬深300指數(shù)期貨所有合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一調(diào)整至合約價(jià)值的()。

A.8%

B.10%

C.12%

D.15%

29.廣大投資者將資金集中起來，委托給專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)，并通過商品交易顧問進(jìn)行期貨和期權(quán)交易，投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并享受投資收益的集合投資方式是()。

A.對(duì)沖基金

B.共同基金

C.對(duì)沖基金的組合基金

D.商品投資基金

30.某美國(guó)的基金經(jīng)理人持有人民幣股票和債券，則其可通過()規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。

A.做多人民幣兌美元期貨

B.做空美元兌人民幣NDF

C.做空人民幣兌美元期貨

D.買入美元兌人民幣看跌期權(quán)

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31.1999年，國(guó)務(wù)院對(duì)期貨交易所再次進(jìn)行精簡(jiǎn)合并，成立了()家期貨交易所。

A.3

B.4

C.15

D.16

32.國(guó)債()是指投資者基于國(guó)債期貨和現(xiàn)貨價(jià)格的偏離，同時(shí)買入(或賣出)現(xiàn)貨國(guó)債并賣出(或買入)國(guó)債期貨，以獲得套利收益的交易策略。

A.期貨套利

B.期現(xiàn)套利

C.跨期套利

D.交叉套利

33.修正久期可用于度量債券價(jià)格對(duì)()變動(dòng)的敏感度。

A.票面利率

B.票面價(jià)值

C.市場(chǎng)利率

D.期貨價(jià)格

34.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格下跌至()時(shí)，將導(dǎo)致看跌期權(quán)賣方虧損。(不考慮交易費(fèi)用)

A.執(zhí)行價(jià)格以下

B.執(zhí)行價(jià)格以上

C.損益平衡點(diǎn)以下

D.執(zhí)行價(jià)格與損益平衡點(diǎn)之間

35.場(chǎng)外利率期權(quán)交易中，在國(guó)際市場(chǎng)使用最多、影響最大的是()主協(xié)議。

A.ISD

B.SDA

C.ISDA

D.ASDA

36.下列不能利用套期保值交易進(jìn)行規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)是()。

A.農(nóng)作物增產(chǎn)造成的糧食價(jià)格下降

B.原油價(jià)格上漲引起的制成品價(jià)格上漲

C.進(jìn)口價(jià)格上漲導(dǎo)致原材料價(jià)格上漲

D.燃料價(jià)格下跌使得買方拒絕付款

37.下列關(guān)于基差的公式中，正確的是()。

A.基差=期貨價(jià)格-現(xiàn)貨價(jià)格

B.基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格

C.基差=期貨價(jià)格+現(xiàn)貨價(jià)格

D.基差=期貨價(jià)格×現(xiàn)貨價(jià)格

38.對(duì)商品投資基金進(jìn)行具體的交易操作、決定投資期貨的策略的人員是()。

A.商品基金經(jīng)理

B.商品交易顧問

C.交易經(jīng)理

D.期貨傭金商

39.以下關(guān)于期貨公司客戶保證金的描述中，正確的是()。

A.客戶保證金屬于客戶所有，期貨公司可對(duì)其進(jìn)行盈虧結(jié)算和手續(xù)費(fèi)劃轉(zhuǎn)

B.客戶保證金與期貨公司自有資產(chǎn)一起存放，共同管理

C.當(dāng)客戶出現(xiàn)交易虧損時(shí)，期貨公司應(yīng)以風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金和自有資金墊付

D.當(dāng)客戶保證金不足時(shí)。期貨公司可先用其他客戶的保證金墊付

40.當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)供給不足、需求旺盛的情形，導(dǎo)致較近月份的合約價(jià)格上漲幅度大于較遠(yuǎn)期的上漲幅度，或者較近月份的合約價(jià)格下跌幅度小于較遠(yuǎn)期的下跌幅度，無論是正向市場(chǎng)還是反向市場(chǎng)，在這種情況下，買入較近月份的合約同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為()。

A.買進(jìn)套利

B.賣出套利

C.牛市套利

D.熊市套利

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41.某套利者買入5月份大豆期貨合約的同時(shí)賣出9月份大豆期貨合約，價(jià)格分別為3850元/噸和3900元/噸，平倉時(shí)兩個(gè)合約的期貨價(jià)格分別變?yōu)?910元/噸和3930元/噸，則該套利者平倉時(shí)的價(jià)差為()元/噸。

A.-20

B.-50

C.20

D.50

42.我國(guó)客戶下單的方式中，最主要的方式是()。

A.書面下單

B.電話下單

C.互聯(lián)網(wǎng)下單

D.口頭下單

43.需求量的變動(dòng)一般是指在影響需求的其他因素不變的前提下，由于()變化所引起的對(duì)該產(chǎn)品需求的變化。

A.收入水平

B.相關(guān)商品價(jià)格

C.產(chǎn)品本身價(jià)格

D.預(yù)期與偏好

44.某出口商擔(dān)心日元貶值而采取套期保值，可以()。

A.買入日元期貨買權(quán)

B.賣出歐洲日元期貨

C.賣出日元期貨

D.賣出日元期貨賣權(quán)

45.某行權(quán)價(jià)為210元的看跌期權(quán)，對(duì)應(yīng)的標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前價(jià)格為207元，當(dāng)前該期權(quán)的權(quán)利金為8元時(shí)，該期權(quán)的時(shí)間價(jià)值為()元。

A.3

B.5

C.8

D.11

46.上海證券交易所()掛牌上市的股票期權(quán)是上證50ETF期權(quán)。

A.2014年3月8日

B.2015年2月9日

C.2015年3月18日

D.2015年3月9日

47.看跌期權(quán)多頭有叔按執(zhí)行價(jià)格在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向看跌期權(quán)空頭()一定數(shù)量的標(biāo)的物。

A.賣出

B.先買入，后賣出

C.買入

D.先賣出，后買入

48.我國(guó)期貨市場(chǎng)上，某上市期貨合約以漲跌停板價(jià)成交時(shí)，其成交撮合的原則是()。

A.價(jià)格優(yōu)先和平倉優(yōu)先

B.平倉優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先

C.價(jià)格優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先

D.時(shí)間優(yōu)先和價(jià)格優(yōu)先

49.()是指利用期貨市場(chǎng)上不同合約之間的價(jià)差進(jìn)行的套利行為。

A.價(jià)差套利

B.期限套利

C.套期保值

D.期貨投機(jī)

50.在K線行情圖中，單根日K線標(biāo)示了()。

A.結(jié)算價(jià)、最新價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)

B.開盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)

C.開盤價(jià)、收盤價(jià)、交易量、持倉量

D.開盤價(jià)、收盤價(jià)、結(jié)算價(jià)、最新價(jià)

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2020年1月期貨從業(yè)資格考試時(shí)間安排在1月11日。考試地點(diǎn)及考試時(shí)間表等安排在準(zhǔn)考試上體現(xiàn)。及時(shí)預(yù)訂“ 免費(fèi)預(yù)約短信提醒”功能，及時(shí)關(guān)注本次期貨從業(yè)資格預(yù)約式考試成績(jī)查詢時(shí)間哦。

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51.面值為1000000美元的3個(gè)月期國(guó)債，按照8%的年貼現(xiàn)率發(fā)行，則其發(fā)行價(jià)為()。

A.980000美元

B.960000美元

C.920000美元

D.940000美元

52.某投資者計(jì)劃買人固定收益?zhèn)瑩?dān)心利率下降，導(dǎo)致債券價(jià)格上升，應(yīng)該進(jìn)行()。

A.投機(jī)交易

B.套利交易

C.買入套期保值

D.賣出套期保值

53.下列關(guān)于設(shè)立客戶開戶編碼和交易編碼的說法中，正確的是()。

A.由期貨交易所為客戶設(shè)立開戶編碼和交易編碼

B.中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心為客戶設(shè)立統(tǒng)一的交易編碼

C.中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心為客戶設(shè)立統(tǒng)一的開戶編碼

D.由期貨公司為客戶設(shè)立開戶編碼，由期貨交易所為客戶設(shè)立交易編碼

54.國(guó)內(nèi)期貨交易所在進(jìn)行計(jì)算機(jī)撮合成交時(shí)，()，將以買入價(jià)成交。

A.當(dāng)前一成交價(jià)≥賣出價(jià)≥買入價(jià)時(shí)

B.當(dāng)賣出價(jià)≥買入價(jià)≥前一成交價(jià)時(shí)

C.當(dāng)前一成交價(jià)≥買入價(jià)≥賣出價(jià)時(shí)

D.當(dāng)買入價(jià)≥賣出價(jià)≥前一成交價(jià)時(shí)

55.()是指合約標(biāo)的物所有權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)移，以實(shí)物交割或現(xiàn)金交割方式了結(jié)未平倉合約的時(shí)間。

A.交易時(shí)間

B.最后交易日

C.最早交易日

D.交割日期

56.中金所國(guó)債期貨的報(bào)價(jià)中，報(bào)價(jià)為“97.335”意味著()。

A.面值為100元的國(guó)債期貨，收益率為2.665%

B.面值為100元的國(guó)債期貨價(jià)格為97.335元，含有應(yīng)計(jì)利息

C.面值為100元的國(guó)債期貨，折現(xiàn)率為2.665%

D.面值為100元的國(guó)債期貨價(jià)格為97.335元，不合應(yīng)計(jì)利息

57.關(guān)于期貨交易與遠(yuǎn)期交易，描述正確的是()。

A.期貨交易所源于遠(yuǎn)期交易

B.均需進(jìn)行實(shí)物交割

C.信用風(fēng)險(xiǎn)都較小

D.交易對(duì)象同為標(biāo)準(zhǔn)化合約

58.某企業(yè)利用豆油期貨進(jìn)行賣出套期保值，能夠?qū)崿F(xiàn)凈盈利的情形是()。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)

A.基差從-300元/噸變?yōu)?500元/噸

B.基差從300元/噸變?yōu)?100元/噸

C.基差從300元/噸變?yōu)?00元/噸

D.基差從300元/噸變?yōu)?00元/噸

59.()是指在一定時(shí)間和地點(diǎn)，在各種價(jià)格水平下賣方愿意并能夠提供的產(chǎn)品數(shù)量。

A.價(jià)格

B.消費(fèi)

C.需求

D.供給

60.期指理論價(jià)格()之后的價(jià)位，稱為無套利區(qū)間的上界。

A.加上交易成本

B.減去交易成本

C.加上交易成本的一半

D.減去交易成本的一半

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二、多選題

1.艾略特波浪理論考慮的因素主要是()。

A.形態(tài)

B.比例

C.時(shí)間

D.價(jià)值

2.江恩輪中輪的作用有()

A.可以預(yù)測(cè)價(jià)位

B.可以預(yù)測(cè)時(shí)間

C.可以分析長(zhǎng)期周期

D.可以確定交易時(shí)機(jī)

3.以下不屬于效率市場(chǎng)形式的是()。

A.弱式有效市場(chǎng)

B.半弱式有效市場(chǎng)

C.強(qiáng)式有效市場(chǎng)

D.完全有效市場(chǎng)

4.與商品期貨相比，金融期貨的特點(diǎn)有()。

A.交割便利

B.全部采用現(xiàn)金交割方式交割

C.期現(xiàn)套利更容易進(jìn)行

D.容易發(fā)生逼倉行情

5.下列金融期貨合約中，由CBOT推出的有()。

A.3個(gè)月歐洲美元定期存款合約

B.美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約

C.政府國(guó)民抵押協(xié)會(huì)抵押憑證

D.DJIA指數(shù)期貨合約

6.轉(zhuǎn)移外匯風(fēng)險(xiǎn)的手段主要有()。

A.分散籌資

B.外匯期貨交易

C.遠(yuǎn)期外匯交易

D.外匯期權(quán)交易

7.以下利率期貨合約中，不采取指數(shù)式報(bào)價(jià)方法的有()。

A.CME3個(gè)月期國(guó)債

B.CME3個(gè)月期歐洲美元

C.CBOT5年期國(guó)債

D.CBOT10年期國(guó)債

8.股票指數(shù)期貨交易的特點(diǎn)有()。

A.以現(xiàn)金交收和結(jié)算

B.以小博大

C.套期保值

D.投機(jī)

9.期權(quán)按照標(biāo)的物不同，可以分為金融期權(quán)與商品期權(quán)，下列屬于金融期權(quán)的是()。

A.利率期貨

B.股票指數(shù)期權(quán)

C.外匯期權(quán)

D.能源期權(quán)

10.期貨期權(quán)合約中可變的合約要素是()。

A.執(zhí)行價(jià)格

B.權(quán)利金

C.到期時(shí)間

D.期權(quán)的價(jià)格

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11.關(guān)于期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值，正確的說法是()。

A.指立即履行期權(quán)合約時(shí)可以獲得的總利潤(rùn)

B.內(nèi)涵價(jià)值為正、為負(fù)還是為零決定了期權(quán)權(quán)利金的大小

C.實(shí)質(zhì)期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值一定大于虛值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值

D.兩平期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值一定小于虛值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值

12.當(dāng)履行期貨期權(quán)合約后，()。

A.看漲期權(quán)的買方持有多頭期貨頭寸

B.看漲期權(quán)的賣方持有空頭期貨頭寸

C.看跌期權(quán)的買方持有空頭期貨頭寸

D.看跌期權(quán)的賣方持有多頭期貨頭寸

13.某投資者2月份以500點(diǎn)買進(jìn)5月份到期執(zhí)行價(jià)格為13000點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)，同時(shí)，又以300點(diǎn)的權(quán)利金買人一張5月份到期執(zhí)行價(jià)格為13000點(diǎn)的看跌期權(quán)，則其盈虧平衡點(diǎn)是()點(diǎn)。

A.12200

B.13000

C.13600

D.13800

14.期貨投資基金的類型有()。

A.公募期貨基金

B.私募期貨基金

C.個(gè)人管理期貨賬戶

D.集體管理期貨賬戶

15.在期貨投資基金單位的申購中，涉及的方面有()。

A.申購報(bào)價(jià)

B.申購傭金

C.最大申購量的規(guī)定

D.對(duì)于基金購買人條件的要求

16.美國(guó)期貨投資基金的聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)包括()。

A.證券交易委員會(huì)

B.全國(guó)證券商協(xié)會(huì)

C.全國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)

D.商品期貨交易委員會(huì)

17.根據(jù)對(duì)期貨投資基金投資的限制規(guī)定，期貨投資基金不得與()進(jìn)行交易。

A.CIA

B.托管人

C.合伙人

D.證券持有者在100人以下的公司的合伙人

18.下述對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的描述正確的是()。

A.這種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資者來說是不可抗拒的

B.系統(tǒng)地作用于整個(gè)市場(chǎng)

C.可通過投資組合策略加以控制

D.是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的普遍程度劃分的

19.客戶是期貨市場(chǎng)最基本的交易主體，其風(fēng)險(xiǎn)主要可分為()。

A.由于期貨公司選擇不當(dāng)?shù)仍蚨o自身帶來的風(fēng)險(xiǎn)

B.一個(gè)國(guó)家政局動(dòng)蕩時(shí)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)

C.由于自身投資決策失誤或違規(guī)交易等行為所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)

D.政策性風(fēng)險(xiǎn)

20.期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性主要包括()。

A.期貨市場(chǎng)充分發(fā)揮功能的前提和基礎(chǔ)

B.減緩和消除期貨市場(chǎng)和社會(huì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不良沖擊的需要

C.適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)自由化和國(guó)際化發(fā)展的需要

D.保護(hù)投資者利益免受損失的需求

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21.目前，NYMEX和ICE中能源化工期貨的上市品種包括()

A.原油

B.機(jī)油

C.乙醇

D.煤油

22.金融期貨包括()

A.農(nóng)產(chǎn)品期貨

B.股票期貨

C.外匯期貨

D.利率期貨

23.下列屬于1999年頒布的關(guān)于期貨市場(chǎng)的法規(guī)和制度的是()

A.《期貨交易管理暫行條例》

B.《期貨交易所管理辦法》

C.《期貨經(jīng)紀(jì)公司管理辦法》

D.《期貨從業(yè)人員資格管理辦法》

24.一般來說，交易所設(shè)立的專業(yè)委員會(huì)有()

A.會(huì)員資格審查委員會(huì)

B.交易行為管理委員會(huì)

C.合約規(guī)范委員會(huì)

D.仲裁委員會(huì)

25.結(jié)算機(jī)構(gòu)的職能包括()

A.結(jié)算交易盈虧

B.擔(dān)保交易履約

C.控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

D.監(jiān)督會(huì)員交易

26.與個(gè)人投資者相比，機(jī)構(gòu)投資者具有的優(yōu)勢(shì)有()

A.資金實(shí)力雄厚

B.風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)

C.交易的專業(yè)能力強(qiáng)

D.數(shù)量較多

27.大連商品交易所豆粕期貨合約的交割月份為()

A.1月

B.2月

C.3月

D.4月

28.我國(guó)期貨客戶采用的下單方式包括()

A.口頭下單

B.電話下單

C.書面下單

D.網(wǎng)上下單

29.鄭州商品交易所的期貨交易指令包括()

A.限價(jià)指令

B.市價(jià)指令

C.跨期套利指令

D.止損指令

30.在我國(guó)，()實(shí)行全員結(jié)算制度，交易所對(duì)所有會(huì)員的賬戶進(jìn)行結(jié)算，收取和追收保證金。

A.鄭州商品交易所

B.大連商品交易所

C.上海期貨交易所

D.中國(guó)金融期貨交易所

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31.每日價(jià)格最大波動(dòng)限制的確定主要取決于標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的()

A.頻繁程度

B.波幅的大小

C.最小變動(dòng)價(jià)位

D.時(shí)間

32.商品期貨的種類包括()

A.農(nóng)產(chǎn)品期貨

B.股指期貨

C.金屬期貨

D.外匯期貨

33.下列關(guān)于交叉套期保值的說法中，正確的有()

A.當(dāng)期貨商品沒有對(duì)應(yīng)的期貨品種時(shí)，不能進(jìn)行套期保值

B.當(dāng)現(xiàn)貨商品沒有對(duì)應(yīng)的期貨品種時(shí)，可選擇交叉套期保值

C.交叉套期保值中選擇作為替代物的期貨品種的替代性越弱，交叉套期保值的效果就會(huì)越好

D.交叉套期保值中選擇作為替代物的期貨品種的替代性越強(qiáng)，交叉套期保值的效果就會(huì)越好

34.如果()，我們稱基差的變化為“走強(qiáng)”。

A.基差為正且數(shù)值越來越大

B.基差從正值變?yōu)樨?fù)值

C.基差從負(fù)值變?yōu)檎?/p>

D.基差為負(fù)且絕對(duì)數(shù)值越來越大

35.下列更可能在期貨市場(chǎng)上采取買入套期保值的企業(yè)有()

A.鋁型材廠

B.銅需求企業(yè)

C.農(nóng)場(chǎng)

D.榨油廠

36.下列關(guān)于期貨投機(jī)價(jià)格發(fā)現(xiàn)作用的說法中，正確的有()

A.期貨市場(chǎng)匯集幾乎所有期貨合約商品供給和需求的信息

B.投機(jī)者的交易目的不是實(shí)物交割，而是利用價(jià)格波動(dòng)獲取利潤(rùn)，這就要求投機(jī)者必須利用各種手段收集整理有關(guān)價(jià)格變動(dòng)的信息，分析市場(chǎng)行情

C.期貨市場(chǎng)把投機(jī)者的交易指令集中在交易所內(nèi)進(jìn)行公開競(jìng)價(jià)，由于買賣雙方彼此競(jìng)價(jià)所產(chǎn)生的互動(dòng)作用使得價(jià)格趨于合理

D.期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能正是由所有市場(chǎng)參與者對(duì)未來市場(chǎng)價(jià)格走向預(yù)測(cè)的綜合反映體現(xiàn)的

37.與投機(jī)交易相比，套利交易的特點(diǎn)有()

A.風(fēng)險(xiǎn)小

B.收益大

C.成本低

D.交易時(shí)間短

38.下列關(guān)于價(jià)差套利的說法中，正確的有()

A.價(jià)差交易是指利用期貨市場(chǎng)上不同合約之間的價(jià)差進(jìn)行的套利交易

B.與投機(jī)交易不同，在價(jià)差交易中，交易者不關(guān)注某一期貨合約的價(jià)格向哪個(gè)方向變動(dòng)，而是關(guān)注相關(guān)期貨合約之間的價(jià)差是否在合理的區(qū)間范圍

C.如果價(jià)差不合理，交易者可以利用這種不合理的價(jià)差對(duì)相關(guān)期貨合約進(jìn)行方向相反的交易，等價(jià)差趨于合理時(shí)再同時(shí)將兩個(gè)合約平倉來獲取利益

D.在價(jià)差交易中，交易者要同時(shí)在相關(guān)合約上進(jìn)行方向相反的交易

39.跨品種套利可以分為()

A.相關(guān)商品之間的套利

B.原料與成品之間的套利

C.原料與半成品之間的套利

D.不同商品市場(chǎng)之間的套利

40.下列屬于期貨市場(chǎng)中的缺口的有()

A.普通缺口

B.突破缺口

C.逃避缺口

D.疲竭缺口

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答案及解析：

一、單選題

1.B【解析】如題，運(yùn)用“強(qiáng)賣盈利”原則，判斷基差變強(qiáng)時(shí)，盈利。現(xiàn)實(shí)際基差由-30到-50，在坐標(biāo)軸是箭頭向下，為變?nèi)?，所以該操作為虧損。再按照絕對(duì)值計(jì)算，虧損額=10×10×20=2000。

2.D【解析】這類題解題思路：按照賣出(空頭)→價(jià)格下跌為盈利，買入(多頭)→價(jià)格上漲為盈利，判斷盈虧，確定符號(hào)，然后計(jì)算各個(gè)差額后相加得出總盈虧。本題一個(gè)個(gè)計(jì)算：(1)賣出3手6月份大豆合約：(1740-1730)×3×10=300元(2)買入8手7月份大豆合約：(1760-1750)×8×10=800元，(3)賣出5手8月份大豆合約：(1760-1750)×5×10=500元，因此，該投機(jī)者的凈收益=(1)+(2)+(3)=1600元。

3.C【解析】如題，期權(quán)購買支出120點(diǎn)，行權(quán)盈利=9420-9200=220點(diǎn)。凈盈利=220-120=100點(diǎn)，合1000美元。

4.D【解析】如題，期貨市場(chǎng)的收益=(93.35-92.3)×2500×10=26250，利息收入=(10000000×6.85%)/4=171250，因此，總收益=26250+171250=197500。

5.C【解析】本題兩次購買期權(quán)支出500+300=800點(diǎn)，該投資者持有的都是買權(quán)，當(dāng)對(duì)自己不利，可以選擇不行權(quán)，因此其最大虧損額不會(huì)超過購買期權(quán)的支出。平衡點(diǎn)時(shí)，期權(quán)的盈利就是為了彌補(bǔ)這800點(diǎn)的支出。對(duì)第一份看漲期權(quán)，價(jià)格上漲，行權(quán)盈利：13000+800=13800，對(duì)第二份看跌期權(quán)，價(jià)格下跌，行權(quán)盈利：13000-800=12200。

6.C【解析】由題知，期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，甲實(shí)際購入小麥價(jià)格=1200-(1240-1100)=1060元/噸，乙實(shí)際購入小麥價(jià)格=1200+(1300-1240)=1260元/噸，如果雙方不進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)而在期貨合約到期時(shí)交割，則甲、乙實(shí)際銷售小麥價(jià)格分別為1100和1300元/噸。期轉(zhuǎn)現(xiàn)節(jié)約費(fèi)用總和為60元/噸，由于商定平倉價(jià)格比商定交貨價(jià)格高40元/噸，因此甲實(shí)際購買價(jià)格比建倉價(jià)格低40元/噸，乙實(shí)際銷售價(jià)格也比建倉價(jià)格少40元/噸，但節(jié)約了交割和利息等費(fèi)用60元/噸(是乙節(jié)約的，注意!)。故與交割相比，期轉(zhuǎn)現(xiàn)，甲方節(jié)約40元/噸，乙方節(jié)約20元/噸，甲、乙雙方節(jié)約的費(fèi)用總和是60元/噸，因此期轉(zhuǎn)現(xiàn)對(duì)雙方都有利。

7.B【解析】如題，5月份合約盈虧情況：1840-1810=30，獲利30元/噸，7月份合約盈虧情況：1875-1890=-15，虧損15元/噸，因此，套利結(jié)果：(30-15)×10=150元，獲利150元。

8.C【解析】如題，首先計(jì)算三只股票組合的貝塔系數(shù)=(0.9+1.5+2.1)/3=1.5，應(yīng)該買進(jìn)的合約數(shù)=(300×10000×1.5)/(1450×250)=13張。

9.A【解析】如題，F(xiàn)=1600×[1+(8%-1.5%×3/12)=1626，C=0.2+0.2+1600×0.5%+1600×0.6%+1600×0.5%×3/12=20，因此，無套利區(qū)間為：[1626-20，1626+20]=[1606，1646]。

10.B【解析】此題為牛市看跌期權(quán)垂直套利。最大收益為：14-11=3，最大風(fēng)險(xiǎn)為280-250-3=27，所以盈虧平衡點(diǎn)為：250+27=280-3=277。

11.A【解析】如題，根據(jù)教材百分比線理論，當(dāng)回落到1/3處，人們一般認(rèn)為回落夠了，此時(shí)回落價(jià)格=(3460-2280)×1/3=393，因此此時(shí)價(jià)格=2280+393=2673。

12.C【解析】如題，首先判斷虧損還是盈利，賣出(空頭)→價(jià)格下跌為盈利，現(xiàn)價(jià)格上漲，故期貨是虧損的，虧損額=311-298=13美元。故有效黃金售價(jià)=308-13=295。

13.D【解析】如題，該投機(jī)者兩次購買期權(quán)支出=180+100=280點(diǎn)，該投機(jī)者持有的都是買權(quán)，當(dāng)對(duì)自己不利時(shí)，可以選擇不行權(quán)，因此其最大虧損不會(huì)超過購買期權(quán)的支出。

14.C【解析】如題，利用基差來計(jì)算，購買時(shí)基差=50.50-62.30=-11.80元，基差由-11.80縮小至-18.30，基差縮小，買入操作為盈利，盈利值=18.30-11.80=6.50元。

15.C【解析】如題，按照教材公式，n日RSV=(Cn-Ln)/(Hn-Ln)×100=(2110-1980)/(2250-1980)×100=48，今日K值=2/3×昨日K值+1/3今日RSV=2/3×35+1/3×48=39，今日D值=2/3×昨日D值+1/3今日K值=2/3×36+1/3×39=37，J值=3D-2K=3×37-2×39=33。

16.D

17.B【解析】A項(xiàng)期貨交易顧問(CTA)是指為客戶提供期貨交易決策咨詢或進(jìn)行價(jià)格預(yù)測(cè)的期貨服務(wù)商；C項(xiàng)場(chǎng)內(nèi)經(jīng)紀(jì)人(FB)是指在期貨交易所內(nèi)的特定交易場(chǎng)地，為客戶買賣期貨的人；D項(xiàng)助理中介人(AP)是指為期貨經(jīng)紀(jì)商、介紹經(jīng)紀(jì)商、客戶交易顧問和商品基金經(jīng)理介紹客源的個(gè)人。

18.D【解析】A項(xiàng)國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)主要包括期貨公司和介紹經(jīng)紀(jì)商，期貨公司是一種重要的期貨中介機(jī)構(gòu)；B項(xiàng)助理中介人，是指為期貨經(jīng)紀(jì)商、介紹經(jīng)紀(jì)商、客戶交易顧問和商品基金經(jīng)理介紹客源的個(gè)人；C項(xiàng)介紹經(jīng)紀(jì)商一般都以機(jī)構(gòu)的形式出現(xiàn)的。

19.D【解析】國(guó)際上，期貨公司一般具有如下職能：①根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；②從事期貨交易自營(yíng)業(yè)務(wù)；③對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)；④為客戶提供期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問等。目前，我國(guó)期貨公司受現(xiàn)行法規(guī)約束，主要從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，自營(yíng)業(yè)務(wù)受到限制。

20.A【解析】期貨中介機(jī)構(gòu)為期貨投資者服務(wù)，它連接期貨投資者和期貨交易所及其結(jié)算組織機(jī)構(gòu)，在期貨市場(chǎng)中發(fā)揮著重要作用：①克服了期貨交易中實(shí)行的會(huì)員交易制度的局限性；②經(jīng)過期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)的中介作用，期貨交易所可以集中精力管理有限的交易所會(huì)員，而把廣大投資者管理的職能轉(zhuǎn)交給期貨中介機(jī)構(gòu)，使得期貨交易所和期貨中介機(jī)構(gòu)雙方能以財(cái)權(quán)為基礎(chǔ)劃分事權(quán)，雙方各負(fù)其責(zé)；③代理客戶入市交易；④對(duì)客戶進(jìn)行期貨交易知識(shí)的培訓(xùn)，向客戶提供市場(chǎng)信息、市場(chǎng)分析，提供相關(guān)咨詢服務(wù)，并在可能的情況下提出有利的交易機(jī)會(huì)；⑤普及期貨交易知識(shí)，傳播期貨交易信息，提供多種多樣的期貨交易服務(wù)。

21.C【解析】期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的優(yōu)越性在于：第一，加工企業(yè)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)利用期轉(zhuǎn)現(xiàn)可以節(jié)約期貨交割成本；可以靈活商定交貨品級(jí)、地點(diǎn)和方式；可以提高資金的利用效率。第二，期轉(zhuǎn)現(xiàn)比“平倉后購銷現(xiàn)貨”更便捷。第三，期轉(zhuǎn)現(xiàn)比遠(yuǎn)期合同交易和期貨實(shí)物交割更有利。

22.D【解析】外匯期權(quán)也稱為貨幣期權(quán)，指合約購買方在向賣方支付一定期權(quán)費(fèi)后，所獲得的在未來約定日期或一定時(shí)間內(nèi)，按照約定匯率買進(jìn)或者賣出一定數(shù)量外匯資產(chǎn)的選擇權(quán)。

23.A【解析】自然因素對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的影響尤其大，制約性尤其強(qiáng)。

24.A【解析】歐洲美元是指美國(guó)境外金融機(jī)構(gòu)(包括美國(guó)金融機(jī)構(gòu)設(shè)在境外的分支機(jī)構(gòu))的美元存款和貸款，是離岸美元。

25.A【解析】從美國(guó)近20年期貨交易統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中可以看出，商品期貨交易量占總交易量的份額呈明顯下降趨勢(shì)，而金融期貨交易量占總交易量的份額則呈明顯上升趨勢(shì)。

26.B【解析】期貨合約是期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量的標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

27.B【解析】上海期貨交易所鋅期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位是5元/噸，即每手合約的最小變動(dòng)值是5元/噸×5噸=25元。

28.B【解析】滬深300指數(shù)期貨的交易保證金最初設(shè)定為12%。上市之初，按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)“高標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步”的指示精神，在12%最低保證金標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，中國(guó)金融期貨交易所實(shí)際收取的交易保證金甚至上浮到15%，隨著這一期貨品種幾年來的穩(wěn)健運(yùn)行，為降低交易成本，提高市場(chǎng)的資金使用效率，中國(guó)金融期貨交易所已將滬深300指數(shù)期貨所有合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一調(diào)整至10%，并將滬深300指數(shù)期貨合約最低保證金標(biāo)準(zhǔn)下調(diào)至8%。

29.D【解析】商品投資基金是指廣大投資者將資金集中起來，委托給專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)，并通過商品交易顧問進(jìn)行期貨和期權(quán)交易，投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并享受投資收益的一種集合投資方式。

30.C【解析】適合外匯期貨賣出套期保值的情形之一是：持有外匯資產(chǎn)者，擔(dān)心未來貨幣貶值。

31.A【解析】1999年，國(guó)務(wù)院對(duì)期貨交易所再次進(jìn)行精簡(jiǎn)合并，成立了上海期貨交易所，保留了鄭州商品交易所和大連商品交易所。

32.B【解析】國(guó)債期現(xiàn)套利是指投資者基于國(guó)債期貨和現(xiàn)貨價(jià)格的偏離，同時(shí)買入(或賣出)現(xiàn)貨國(guó)債并賣出(或買入)國(guó)債期貨，以期獲得套利收益的交易策略。

33.C【解析】修正久期是在麥考利久期概念的基礎(chǔ)上發(fā)展而來的，刻畫的是市場(chǎng)利率或債券到期收益率變化引起的債券價(jià)格的變動(dòng)幅度，是用來衡量債券價(jià)格對(duì)市場(chǎng)利率變化敏感程度的指標(biāo)。

34.C【解析】當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格小于等于(執(zhí)行價(jià)格-期權(quán)費(fèi))時(shí)，看跌期權(quán)賣方虧損。其中，執(zhí)行價(jià)格-期權(quán)費(fèi)=損益平衡點(diǎn)。

35.C【解析】場(chǎng)外利率期權(quán)交易中，在國(guó)際市場(chǎng)使用最多、影響最大的是ISDA主協(xié)議。

36.D【解析】買方拒絕付款是人為的風(fēng)險(xiǎn)，不能通過套期保值交易規(guī)避。

37.B【解析】基差是某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差。用公式可表示為：基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。

38.B【解析】在商品投資基金中，商品交易顧問受聘于商品基金經(jīng)理，對(duì)商品投資基金進(jìn)行具體的交易操作、決定投資期貨的策略。

39.A

40.C【解析】當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)供給不足、需求旺盛或者遠(yuǎn)期供給相對(duì)旺盛的情形，導(dǎo)致較近月份的合約價(jià)格上漲幅度大于較遠(yuǎn)期的上漲幅度，或者較近月份的合約價(jià)格下降幅度小于較遠(yuǎn)期的下跌幅度，無論是正向市場(chǎng)還是反向市場(chǎng)，在這種情況下，買人較近月份的合約同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為牛市套利。

41.C【解析】建倉時(shí)的價(jià)差，須用價(jià)格較高的一“邊”減去價(jià)格較低的一“邊”。為保持一致性，計(jì)算平倉時(shí)的價(jià)差，也要用建倉時(shí)價(jià)格較高的合約平倉價(jià)格減去建倉時(shí)價(jià)格較低的合約平倉價(jià)格。

42.C【解析】目前，我國(guó)客戶的下單方式有書面下單、電話下單和互聯(lián)網(wǎng)下單三種，其中互聯(lián)網(wǎng)下單是最主要的方式。

43.C【解析】需求量的變動(dòng)一般是指在影響需求的其他因素不變的前提下，由于產(chǎn)品本身價(jià)格變化所引起的對(duì)該產(chǎn)品需求的變化。

44.C【解析】擔(dān)心日元貶值，價(jià)格下跌，可以賣出日元期貨；也可以買入日元期貨的賣權(quán)，進(jìn)行套期保值。

45.B【解析】期權(quán)時(shí)間價(jià)值，又稱外涵價(jià)值，是指在權(quán)利金中扣除內(nèi)涵價(jià)值的剩余部分。期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值，也稱為內(nèi)在價(jià)值，是指在不考慮交易費(fèi)用和期權(quán)費(fèi)的情況下.買方立即執(zhí)行期權(quán)合約可獲取的收益，看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，同時(shí)期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值總是大于等于0。如果計(jì)算結(jié)果小于0，則內(nèi)涵價(jià)值等于0。本題中該看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格=210-207=3(元)，則時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金-期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值=8-3=5(元)。

46.B【解析】上海證券交易所2015年2月9日掛牌上市的股票期權(quán)是上證50ETF期權(quán)。

47.A【解析】看跌期權(quán)是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的期權(quán)費(fèi)后，便擁有了在合約有效期內(nèi)或特定時(shí)間，按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣方出售一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須出售的義務(wù)。

48.B【解析】我國(guó)境內(nèi)期貨漲跌停板制度的特點(diǎn)之一是：當(dāng)某期貨合約以漲跌停板價(jià)格成交時(shí)，成交撮合實(shí)行平倉優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先的原則，但平倉當(dāng)日新開倉位不適用平倉優(yōu)先的原則。

49.A【解析】?jī)r(jià)差套利是指利用期貨市場(chǎng)上不同合約之間的價(jià)差進(jìn)行的套利行為。價(jià)差套利也稱為價(jià)差交易、套期圖利。

50.B【解析】K線圖中的每一根K線標(biāo)示了某一交易時(shí)間段中的開盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)。

51.A【解析】由題意知，3個(gè)月貼現(xiàn)率為2%，所以發(fā)行價(jià)格=1000000×(1-2%)=980000(美元)。

52.C【解析】買人套期保值適用的情形主要有：(1)計(jì)劃買入固定收益?zhèn)?，?dān)心利率下降，導(dǎo)致債券價(jià)格上升；(2)承擔(dān)按固定利率計(jì)息的借款人擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致資金成本相對(duì)增加；(3)資金的貸方擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致貸款利率和收益下降。

53.C【解析】期貨公司為客戶設(shè)立交易編碼，由監(jiān)控中心為每一個(gè)客戶設(shè)立統(tǒng)一開戶編碼，并建立統(tǒng)一開戶編碼與客戶在各期貨交易所交易編碼的對(duì)應(yīng)關(guān)系。

54.C【解析】當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)時(shí)，自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買入價(jià)(bp)、賣出價(jià)(sp)和前一成交價(jià)(cp)三者中居中的一個(gè)價(jià)格，即當(dāng)bp≥sp≥cp時(shí)，則最新成交價(jià)=sp；當(dāng)bp≥cp≥sp時(shí)，則最新成交價(jià)=cp；當(dāng)cp≥bp≥sp時(shí)，則最新成交價(jià)=bp。

55.D【解析】交割日期是指合約標(biāo)的物所有權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)移，以實(shí)物交割或現(xiàn)金交割方式了結(jié)未平倉合約的時(shí)間。

56.D【解析】中金所國(guó)債期貨的報(bào)價(jià)中，報(bào)價(jià)為“97.335”意味著面值為100元的國(guó)債期貨價(jià)格為97.335元，為不含持有期利息的交易價(jià)格。

57.A【解析】期貨交易可以通過在到期前對(duì)沖平倉免去交割，和期貨交易相比，遠(yuǎn)期交易的信用風(fēng)險(xiǎn)較大，期貨交易的對(duì)象為標(biāo)準(zhǔn)化合約，而遠(yuǎn)期交易為非標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨交易所萌芽于遠(yuǎn)期交易。

58.D【解析】賣出套期保值，基差走強(qiáng)，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈盈利?；钭兇蠓Q為基差走強(qiáng)，基差變小稱為基差走弱。D項(xiàng)基差走強(qiáng)，存在凈盈利。

59.D【解析】供給是指在一定時(shí)間和地點(diǎn)，在各種價(jià)格水平下賣方愿意并能夠提供的產(chǎn)品數(shù)量。

60.A【解析】將期指理論價(jià)格上移一個(gè)交易成本之后的價(jià)位稱為“無套利區(qū)間的上界”，將期指理論價(jià)格下移一個(gè)交易成本之后的價(jià)位稱為“無套利區(qū)間的下界”。

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二、多選題

1.ABC【解析】艾略特波浪理論中，價(jià)格并不是主要考慮的因素。

2.ABC【解析】輪中輪有兩層意思，第一層意思是這個(gè)圓輪圖既可以預(yù)測(cè)價(jià)位，又可以預(yù)測(cè)時(shí)間；第二層意思是這個(gè)圓輪圖既可以分析長(zhǎng)期周期，也可以分析中期周期或短期周期，而周期中有的周期，本來就是重重疊疊很難分得清楚。

3.BD【解析】效率市場(chǎng)分為弱式有效市場(chǎng)、半強(qiáng)式有效市場(chǎng)和強(qiáng)式有效市場(chǎng)。

4.AC【解析】B項(xiàng)中金融期貨也有部分采用實(shí)物交割的方式，例如國(guó)債合約，外匯合約等。在金融期貨中，不容易發(fā)生逼倉行為。

5.BCD【解析】A項(xiàng)是1981年12月由芝加哥商業(yè)交易所的國(guó)際貨幣市場(chǎng)(IMM)推出的。

6.BCD【解析】分散籌資并不能轉(zhuǎn)移外匯風(fēng)險(xiǎn)。

7.CD【解析】中長(zhǎng)期國(guó)債期貨不采用短期利率期貨中的指數(shù)報(bào)價(jià)法，而是采用價(jià)格報(bào)價(jià)法。

8.AB【解析】股票指數(shù)期貨交易以現(xiàn)金交收和結(jié)算，通過保證金制度以小博大。

9.BC【解析】金融期權(quán)的標(biāo)的物為利率、貨幣、股票、指數(shù)等金融產(chǎn)品，商品期權(quán)的標(biāo)的物包括農(nóng)產(chǎn)品、能源等。

10.BD【解析】期貨期權(quán)合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約，是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定買方有權(quán)在將來特定時(shí)間以特定價(jià)格買入或賣出相關(guān)期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化合約。權(quán)利金或期權(quán)的價(jià)格是其中惟一可變因素。

11.ABC【解析】期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值指立即履行期權(quán)合約時(shí)可以獲得的總利潤(rùn)，內(nèi)涵價(jià)值為正、為負(fù)還是為零決定了期權(quán)權(quán)利金的大小，兩平期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值一定大于虛值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值。

12.ABCD【解析】買賣雙方在履行期權(quán)合約后所處的部位如表所示。

13.AD【解析】該投資者進(jìn)行的是買人跨式套利，其損益平衡點(diǎn)為：高平衡點(diǎn)：13000+(500+300)=13800(點(diǎn))，低平衡點(diǎn)=13800-(500+300)=12200(點(diǎn))。

14.BCD【解析】按美國(guó)通行的劃分標(biāo)準(zhǔn)，可以將期貨基金劃分為三種類型：公募期貨基金、私募期貨基金和個(gè)人管理期貨賬戶。

15.ABD【解析】在期貨投資基金單位的申購中，涉及的方面包括申購報(bào)價(jià)、申購傭金、最小申購量的規(guī)定和對(duì)于基金購買人條件的要求。

16.AD【解析】美國(guó)期貨投資基金的兩個(gè)聯(lián)邦機(jī)構(gòu)監(jiān)管機(jī)構(gòu)是證券交易委員會(huì)(SEC)和商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)。全國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)為期貨投資基金行業(yè)自律組織。

17.ABCD【解析】期貨投資基金將不會(huì)和下列人或公司進(jìn)行交易：基金的管理人、CTA、托管人、合伙人、總裁或職員以及相關(guān)人員，證券持有者在100人以下的公司的合伙人、總裁、職員或個(gè)人。

18.ABD【解析】非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)才可通過投資組合策略加以控制。

19.AC【解析】B項(xiàng)屬于宏觀環(huán)境變化的風(fēng)險(xiǎn)；不可控風(fēng)險(xiǎn)分為宏觀環(huán)境變化的風(fēng)險(xiǎn)和政策性風(fēng)險(xiǎn)。

20.ABC

21.AC【解析】目前，紐約商業(yè)交易所(NYMEX)和倫敦洲際交易所(ICE)是世界上最具影響力的能源期貨交易所，上市品種有原油、汽油、取暖油、乙醇等。

22.BCD【解析】金融期貨主要包括：外匯期貨、利率期貨、股指期貨和股票期貨。

23.ABCD【解析】1999年國(guó)務(wù)院頒布了《期貨交易管理暫行條例》，與之配套的《期貨交易所管理辦法》《期貨經(jīng)紀(jì)公司管理辦法》《期貨經(jīng)紀(jì)公司高級(jí)管理人員任職資格管理辦法》和《期貨從業(yè)人員資格管理辦法》也相繼發(fā)布實(shí)施。

24.ABCD【解析】期貨交易所一般設(shè)有以下專業(yè)委員會(huì)：會(huì)員資格審查委員會(huì)、交易規(guī)則委員會(huì)、交易行為管理委員會(huì)、合約規(guī)范委員會(huì)、新品種委員會(huì)、業(yè)務(wù)委員會(huì)、仲裁委員會(huì)。

25.ABC【解析】本題考查期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的職能。期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的職能有：結(jié)算交易盈虧、擔(dān)保交易履約和控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

26.ABC【解析】由于期貨市場(chǎng)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)，與個(gè)人投資者相比，機(jī)構(gòu)投資者一般在資金實(shí)力、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和交易的專業(yè)能力等方面更具有優(yōu)勢(shì)，因此，機(jī)構(gòu)投資者成為穩(wěn)定期貨市場(chǎng)的重要力量。

27.AC【解析】大連商品交易所豆粕期貨合約交割月份為1月、3月、5月、7月、8月、9月、11月、12月。

28.BCD【解析】本題考查我國(guó)期貨客戶的下單方式。目前，我國(guó)客戶的下單方式有書面下單、電話下單和網(wǎng)上下單三種，其中，網(wǎng)上下單是最主要的方式。

29.ABC【解析】本題考查鄭州商品交易所的期貨交易指令。鄭州商品交易所的交易指令有限價(jià)指令、市價(jià)指令、跨期套利指令和跨品種套利指令。

30.ABC【解析】在我國(guó)，鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海期貨交易所實(shí)行全員結(jié)算制度，交易所對(duì)所有會(huì)員的賬戶進(jìn)行結(jié)算，收取和追收保證金。中國(guó)金融期貨交易所實(shí)行會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度。

31.AB【解析】每日價(jià)格最大波動(dòng)限制的確定主要取決于該種標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的頻繁程度和波幅的大小。一般來說，標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)越頻繁、越劇烈，該商品期貨合約允許的每日價(jià)格最大波動(dòng)幅度就應(yīng)設(shè)置得大一些。

32.AC【解析】商品期貨的種類主要包括農(nóng)產(chǎn)品期貨、金屬期貨等。

33.BD【解析】本題考查交叉套期保值。如果不存在與被套期保值的商品或資產(chǎn)相同的期貨合約，企業(yè)可以選擇其他的相關(guān)期貨合約進(jìn)行套期保值，即交叉套期保值。選擇作為替代物的期貨品種的替代性越強(qiáng)，交叉套期保值的效果就會(huì)越好。

34.AC【解析】基差為正且數(shù)值越來越大、基差從負(fù)值變?yōu)檎怠⒒顬樨?fù)值且絕對(duì)數(shù)值越來越小，基差“走強(qiáng)”，基差從正值變?yōu)樨?fù)值基差“走弱”。

35.ABD【解析】買入套期保值的操作主要適用以下情形：(1)預(yù)計(jì)在未來要購買某種商品或資產(chǎn)，購買價(jià)格尚未確定時(shí)，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格上漲，使其購入成本提高；(2)目前尚未持有某種商品或資產(chǎn)，但已按固定價(jià)格將該商品或資產(chǎn)賣出，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格上漲，影響其銷售收益或者采購成本；(3)按固定價(jià)格銷售某商品的產(chǎn)成品及其副產(chǎn)品，但尚未購進(jìn)該商品生產(chǎn)，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格上漲，購入成本提高。在本題中，鋁型材廠會(huì)擔(dān)心日后購進(jìn)鋁錠時(shí)價(jià)格上漲；銅需求企業(yè)會(huì)擔(dān)心日后電解銅價(jià)格上漲；榨油廠會(huì)擔(dān)心日后大豆價(jià)格上漲。

36.ABCD【解析】本題考查期貨投機(jī)的作用之一促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)。期貨市場(chǎng)匯集了幾乎所有期貨合約商品供給和需求的信息。投機(jī)者的交易目的不是實(shí)物交割，而是利用價(jià)格波動(dòng)獲取利潤(rùn)，這就要求投機(jī)者必須利用各種手段收集整理有關(guān)價(jià)格變動(dòng)的信息，分析市場(chǎng)行情。期貨市場(chǎng)把投機(jī)者的交易指令集中在交易所內(nèi)進(jìn)行公開競(jìng)價(jià)，由于買賣雙方彼此競(jìng)價(jià)所產(chǎn)生的互動(dòng)作用使得價(jià)格趨于合理。期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能正是由所有市場(chǎng)參與者對(duì)未來市場(chǎng)價(jià)格走向預(yù)測(cè)的綜合反映體現(xiàn)的。

37.AC【解析】風(fēng)險(xiǎn)小、成本低是套利交易的特點(diǎn)。

38.ABCD【解析】?jī)r(jià)差交易是指利用期貨市場(chǎng)上不同合約之間的價(jià)差進(jìn)行的套利交易。與投機(jī)交易不同，在價(jià)差交易中，交易者不關(guān)注某一期貨合約的價(jià)格向哪個(gè)方向變動(dòng)，而是關(guān)注相關(guān)期貨合約之間的價(jià)差是否在合理的區(qū)間范圍。如果價(jià)差不合理，交易者可以利用這種不合理的價(jià)差對(duì)相關(guān)期貨合約進(jìn)行方向相反的交易，等價(jià)差趨于合理時(shí)再同時(shí)將兩個(gè)合約平倉來獲取利益。在價(jià)差交易中，交易者要同時(shí)在相關(guān)合約上進(jìn)行方向相反的交易，也就是說要建立一個(gè)多頭頭寸和一個(gè)空頭頭寸，這是套利交易的基本原則。

39.AB【解析】跨品種套利可以分為兩種情況：一是相關(guān)商品之間的套利，二是原料與成品之間的套利。

40.ABCD【解析】缺口一般有以下四種：普通缺口；突破缺口；逃避缺口；疲竭缺口。

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