2020年期貨從業(yè)資格考試知識點：考慮因果關系不能忽視時間因素

編輯推薦：2020年期貨從業(yè)資格考試知識點匯總【期貨名詞解釋】

交易者在研究基本面時，有時會進行邏輯推理，但要注意的是，即使其前提是成立的，也不能忽略時間因素。例如，飼用谷物價格在未來高企，則禽肉和豬肉價格也將會上漲，于是應該在這些品種上做多。盡管這樣的邏輯推理的確是合理性的，但如果忽略了時間因素，很可能最后適得其反。

從長期來看，如果用來制作飼料的谷物原料價格上漲，會增加家禽和豬、牛的飼養(yǎng)成本，確實可能會造成肉的供給減少，價格上漲，也就是飼用谷物價格和禽肉、豬肉價格之間確實存在著正相關的因果關系。但是如果從短期來看，兩者之間正相關關系可能完全不正確。因為當谷物價格提高的同時，肉類價格由于競爭壓力未必馬上能提高。由于飼料價格是實實在在上去了，飼養(yǎng)戶的成本加大了，當他們難以承受時，很可能采取的措施是降價促銷以減少存欄數量。這樣，在短期內，飼用谷物價格和肉類價格之間反而成了負相關關系。誤判，將導致搶先買進肉類期貨的交易者虧損。總而言之，在進行基本面之間邏輯推導時，必須注意時間因素，有一些因果關系可能會立即發(fā)揮作用，但也有一些卻存在著時間滯后。

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