2020年7月期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》考前模擬試題二

一、單選題

1.以下關(guān)于賣(mài)出套利的說(shuō)法，正確的是()。

A.賣(mài)出價(jià)格較高的交割月份期貨合約的同時(shí)，買(mǎi)入價(jià)格較低的另一交割月份的期貨合約，屬于賣(mài)出套利操作

B.如果套利者預(yù)期不同交割月份的期貨合約價(jià)格差很小時(shí)，可以進(jìn)行賣(mài)出套利

C.賣(mài)出套利是指在反向市場(chǎng)上買(mǎi)入近期合約的同時(shí)賣(mài)出遠(yuǎn)期合約

D.賣(mài)出套利是指套利者賣(mài)出遠(yuǎn)期合約同時(shí)買(mǎi)入近期合約

2.以下屬于場(chǎng)外期權(quán)的是()。

A.CME集團(tuán)上市的商品期貨期權(quán)和金融期貨期權(quán)

B.中國(guó)香港交易所上市的股票期權(quán)和股指期權(quán)

C.上海證券交易所的股票期權(quán)

D.我國(guó)銀行間市場(chǎng)交易的人民幣外匯期權(quán)

3.按照買(mǎi)方行權(quán)時(shí)間的不同，期權(quán)可以分為()。

A.歐式期權(quán)和美式期權(quán)

B.商品期權(quán)和金融期權(quán)

C.看漲期權(quán)和看跌期權(quán)

D.現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)

4.在點(diǎn)價(jià)交易中，買(mǎi)方叫價(jià)是指()。

A.確定具體時(shí)點(diǎn)實(shí)際交易價(jià)格的權(quán)利歸屬買(mǎi)方

B.確定現(xiàn)貨商品交割品質(zhì)的權(quán)利歸屬買(mǎi)方

C.確定升貼水大小的權(quán)利歸屬買(mǎi)方

D.確定期貨合約交割月份的權(quán)利歸屬買(mǎi)方

5.當(dāng)期貨價(jià)格過(guò)低而現(xiàn)貨價(jià)格過(guò)高時(shí)，交易者將會(huì)()，這樣就會(huì)使期現(xiàn)價(jià)差趨于正常。

A.在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)期貨合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)商品

B.在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出期貨合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣(mài)出商品

C.在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)期貨合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣(mài)出商品

D.在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出期貨合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)商品

6.關(guān)于我國(guó)期貨交易與股票交易的表述，正確的是()。

A.期貨交易實(shí)行當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度

B.期貨交易只能以賣(mài)出建倉(cāng)

C.期貨交易和股票交易均存在特定的到期日

D.期貨交易和股票交易均采取保證金交易

7.當(dāng)某商品的期貨價(jià)格過(guò)低而現(xiàn)貨價(jià)格過(guò)高時(shí)，交易者通常會(huì)()，從而會(huì)使兩者價(jià)差趨于正常。

A.在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出期貨合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)商品

B.在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)期貨合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣(mài)出商品

C.在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出期貨合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣(mài)出商品

D.在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)期貨合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)商品

8.下列關(guān)于我國(guó)期貨交易與股票交易的描述，正確的是()。

A.期貨交易和股票交易都只能以買(mǎi)入建倉(cāng)，不能以賣(mài)出建倉(cāng)

B.股票交易和期貨交易均以獲得公司所有權(quán)為目的

C.期貨交易和股票交易都實(shí)行當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度

D.期貨投機(jī)和股票投機(jī)都是以獲得價(jià)差為主要目的

9.以下屬于跨期套利的有()。

A.買(mǎi)入A期貨交易所5月菜籽油期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入A期貨交易所9月菜籽油期貨合約

B.賣(mài)出A期貨交易所4月鋅期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入A期貨交易所5月鋅期貨合約

C.賣(mài)出A期貨交易所6月棕櫚油期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入A期貨交易所6月棕櫚油期貨合約

D.賣(mài)出A期貨交易所7月豆粕期貨合約，同時(shí)賣(mài)出A期貨交易所9月豆粕期貨合約

10.跨市套利一般是指()。

A.在同一交易所，同時(shí)買(mǎi)賣(mài)同一品種同一交割月份的期貨合約

B.在不同交易所，同時(shí)買(mǎi)賣(mài)同一品種同一交割月份的期貨合約

C.在同一交易所，同時(shí)買(mǎi)賣(mài)不同品種同一交割月份的期貨合約

D.在不同交易所，同時(shí)買(mǎi)賣(mài)不同品種同一交割月份的期貨合約

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二、多選題

1.場(chǎng)外期權(quán)交易與交易所場(chǎng)內(nèi)期權(quán)交易相比，具有()的特點(diǎn)。

A.滾動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)大

B.交易品種多樣

C.合約非標(biāo)準(zhǔn)化

D.規(guī)模不大

2.期權(quán)多頭可以()。

A.開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入看漲期權(quán)

B.開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入看跌期權(quán)

C.對(duì)沖平倉(cāng)

D.要求行權(quán)

3.隨著()增加，無(wú)論歐式還是美式，看跌期權(quán)的價(jià)格都將上漲。

A.到期期限

B.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格

C.執(zhí)行價(jià)格

D.波動(dòng)率

4.期權(quán)空頭了結(jié)持倉(cāng)的方式包括()。

A.當(dāng)期權(quán)多頭行權(quán)時(shí)，空頭必須履約，即以履約的方式了結(jié)期權(quán)頭寸

B.可通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng)了結(jié)頭寸

C.持有期權(quán)至合約到期

D.以要求多頭行權(quán)的方式了結(jié)頭寸

5.下列對(duì)買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)交易的分析正確的有()。

A.平倉(cāng)損益=權(quán)利金賣(mài)出價(jià)-權(quán)利金買(mǎi)入價(jià)

B.行權(quán)損益=標(biāo)的資產(chǎn)賣(mài)價(jià)-執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金

C.最大損失是全部權(quán)利金，不需要交保證金

D.隨著合約時(shí)間的減少，時(shí)間價(jià)值會(huì)一直上漲

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三、判斷題

1.因?yàn)橹袊?guó)金融期貨交易所是公司制期貨交易所，所以其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是以營(yíng)利為目標(biāo)。追求利益最大化。()

2.目前我國(guó)境內(nèi)期貨交易所除了具備組織和監(jiān)督期貨交易的職能外，還兼具有結(jié)算職能。()

3.期貨公司可以為單一客戶(hù)辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，也可為特定多個(gè)客戶(hù)辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。()

4.期貨公司同銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司和信托投資公司同屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)。()

5.期貨互換已成為所有互換交易乃至金融衍生品中最為活躍、交易最大、影響最深遠(yuǎn)的品種之一。()

6.保證金制度是期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制最根本、最重要的制度。()

7.客戶(hù)對(duì)交易結(jié)算單記載事項(xiàng)無(wú)異議的，必須在交易結(jié)算單上簽字確認(rèn)或者按照期貨經(jīng)紀(jì)合同約定的方式確認(rèn)，否則視同有異議。()

8.客戶(hù)只能在一家期貨公司開(kāi)戶(hù)，不能同時(shí)在多家期貨公司開(kāi)戶(hù)。()

9.買(mǎi)入套期保值是指企業(yè)需要在現(xiàn)貨市場(chǎng)買(mǎi)入現(xiàn)貨，為了防止價(jià)格下跌而在期貨市場(chǎng)賣(mài)出，以對(duì)沖其現(xiàn)貨商品下跌風(fēng)險(xiǎn)的操作。()

10.當(dāng)企業(yè)處于現(xiàn)貨多頭時(shí)，企業(yè)在套期保值時(shí)要在期貨市場(chǎng)建立多頭頭寸。()

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四、綜合題

1.某套利者在8月1日買(mǎi)入9月份白糖期貨合約的同時(shí)賣(mài)出11月份白糖期貨合約，價(jià)格分別為5120元/噸和5220元/噸，到8月15日，9月份和11月份白糖期貨價(jià)格分別變?yōu)?390元/噸和5450元/噸，價(jià)差變化為()。

A.擴(kuò)大了40元/噸

B.縮小了40元/噸

C.擴(kuò)大了160元/噸

D.縮小了160元/噸

2.某套利者以2326元/噸的價(jià)格買(mǎi)入1月的螺紋鋼期貨，同時(shí)以2570元/噸的價(jià)格賣(mài)出5月的螺紋鋼期貨。持有一段時(shí)間后，該套利者以2316元/噸的價(jià)格將1月合約賣(mài)出平倉(cāng)，同時(shí)以2553元/噸的價(jià)格將5月合約買(mǎi)入平倉(cāng)。該套利交易的盈虧為每噸()。

A.盈利7元

B.虧損7元

C.盈利27元

D.虧損27元

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答案解析

一、單選題

1.參考答案：A

答案解析：如果套利者預(yù)期不同交割月份的期貨合約的價(jià)差將縮小，套利者可通過(guò)賣(mài)出其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)買(mǎi)入價(jià)格較低的合約來(lái)進(jìn)行套利，這種套利為賣(mài)出套利。C項(xiàng)，賣(mài)出套利是指在正向市場(chǎng)上買(mǎi)入近期合約的同時(shí)賣(mài)出遠(yuǎn)期合約；D項(xiàng)，遠(yuǎn)期合約與近期合約的價(jià)格無(wú)法確定。

2.參考答案：D

答案解析：CME集團(tuán)上市的商品期貨期權(quán)和金融期貨期權(quán)、中國(guó)香港交易所上市的股票期權(quán)和股指期權(quán)、上海證券交易所的股票期權(quán)以及中國(guó)金融期貨交易所的股指期權(quán)仿真交易合約，均屬于場(chǎng)內(nèi)期權(quán)。

3.參考答案：A

答案解析：按照對(duì)買(mǎi)方行權(quán)時(shí)間規(guī)定的不同可以將期權(quán)分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)。

4.參考答案：A

答案解析：根據(jù)確定具體時(shí)點(diǎn)的實(shí)際交易價(jià)格的權(quán)利歸屬劃分，點(diǎn)價(jià)交易可分為買(mǎi)方叫價(jià)交易和賣(mài)方叫價(jià)交易。如果確定交易時(shí)間的權(quán)利屬于買(mǎi)方稱(chēng)為買(mǎi)方叫價(jià)交易，若該權(quán)利屬于賣(mài)方的則為賣(mài)方叫價(jià)交易。

5.參考答案：C

答案解析：當(dāng)期貨價(jià)格過(guò)高而現(xiàn)貨價(jià)格過(guò)低時(shí)，交易者在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出期貨合約，在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)商品，這樣，現(xiàn)貨需求增多，現(xiàn)貨價(jià)格上升，期貨合約供給增多，期貨價(jià)格下降，期現(xiàn)價(jià)差縮??；當(dāng)期貨價(jià)格過(guò)低而現(xiàn)貨價(jià)格過(guò)高時(shí)，交易者在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)期貨合約，在現(xiàn)貨市場(chǎng)賣(mài)出商品，這樣，期貨需求增多，期貨價(jià)格上升，現(xiàn)貨供給增多，現(xiàn)貨價(jià)格下降，使期現(xiàn)價(jià)差趨于正常。

6.參考答案：A

答案解析：B項(xiàng)，期貨交易實(shí)行雙向交易，既可以買(mǎi)入建倉(cāng)也可以賣(mài)出建倉(cāng)；C項(xiàng)，期貨合約有特定到期日，股票交易無(wú)特定到期日；D項(xiàng)，期貨交易采取保證金交易，股票交易為足額交易。

7.參考答案：B

答案解析：當(dāng)期貨價(jià)格過(guò)低而現(xiàn)貨價(jià)格過(guò)高時(shí)，交易者在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)期貨合約，在現(xiàn)貨市場(chǎng)賣(mài)出商品，這樣，期貨價(jià)格上升，現(xiàn)貨供給增多，現(xiàn)貨價(jià)格下降，使期現(xiàn)價(jià)差趨于正常。

8.參考答案：D

答案解析：A項(xiàng)，期貨交易既可以買(mǎi)入建倉(cāng)也可以賣(mài)出建倉(cāng)，但股票交易一般只能買(mǎi)入建倉(cāng)；B項(xiàng)，期貨交易不以獲得公司所有權(quán)為目的，股票交易也并不完全以獲得公司所有權(quán)為目的；C項(xiàng)，期貨交易實(shí)行當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，而股票交易不實(shí)行每日結(jié)算。

9.參考答案：B

答案解析：跨期套利是指在同一市場(chǎng)(即同一交易所)同時(shí)買(mǎi)入、賣(mài)出同種商品、不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利。

10.參考答案：B

答案解析：跨市套利是指在某個(gè)交易所買(mǎi)入(或賣(mài)出)某一交割月份的某種商品合約的同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣(mài)出(或買(mǎi)入)同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所同時(shí)平倉(cāng)在手的合約而獲利。

二、多選題

1、參考答案：ABC

答案解析：場(chǎng)外期權(quán)交易除A、B、C特點(diǎn)外還有形式靈活、規(guī)模巨大、交易對(duì)于機(jī)構(gòu)化的特點(diǎn)。

2、參考答案：ABCD

答案解析：期權(quán)多頭可以開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入看漲期權(quán)，也可以開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入看跌期權(quán)。期權(quán)多頭可以通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng)、行權(quán)等方式了結(jié)頭寸，也可以持有至合約到期。

3、參考答案：CD

答案解析：標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲，看跌期權(quán)價(jià)格下跌。而到期期限的增加對(duì)歐式期權(quán)乖美式期權(quán)的影響是不一樣的。故A、B不符合題意。

4、參考答案：AB

C答案解析：期權(quán)空頭頭寸的了結(jié)方式：當(dāng)期權(quán)多頭行權(quán)時(shí)，空頭必須履約，即以履約的方式了結(jié)期權(quán)頭寸；如果多頭沒(méi)有行權(quán)，則空頭也可以通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng)了結(jié)頭寸，或持有期權(quán)至合約到期。

5、參考答案：ABC

答案解析：對(duì)買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)交易而言，隨著合約時(shí)間的減少，時(shí)間價(jià)值會(huì)一直下跌。

三、判斷題

1.參考答案：錯(cuò)

答案解析：《期貨交易管理?xiàng)l例》規(guī)定，我國(guó)期貨交易所不以營(yíng)利為目的，按照其章程的規(guī)定實(shí)行自律管理。期貨交易所以其全部財(cái)產(chǎn)承擔(dān)民事責(zé)任。因此，盡管境內(nèi)期貨交易所在組織形式上有公司制和會(huì)員制之分，但均不以營(yíng)利為目的。

2.參考答案：對(duì)

答案解析：我國(guó)境內(nèi)期貨交易所除了具備組織和監(jiān)督期貨交易的職能外，還兼具期貨結(jié)算職能。

3.參考答案：對(duì)

答案解析：期貨公司可以依法為單一客戶(hù)辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，也可依法為特定多個(gè)客戶(hù)辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

4.參考答案：錯(cuò)

答案解析：非銀行金融機(jī)構(gòu)不包括銀行。

5.參考答案：錯(cuò)

答案解析：利率互換已成為所有互換交易乃至金融衍生品中最為活躍、交易最大、影響最深遠(yuǎn)的品種之一。題干表述錯(cuò)誤。

6.參考答案：對(duì)

答案解析：“杠桿交易”是期貨交易的一大特色，所謂杠桿交易即保證金制度。交易者在買(mǎi)賣(mài)期貨合約時(shí)須按合約價(jià)值的一定比率繳納保證金(一般為5%-15%)作為履約保證。

7.參考答案：錯(cuò)

答案解析：客戶(hù)對(duì)交易結(jié)算單記載事項(xiàng)無(wú)異議的，應(yīng)當(dāng)在交易結(jié)算單上簽字確認(rèn)或者按照期貨經(jīng)紀(jì)合同約定的方式確認(rèn)。客戶(hù)既未對(duì)交易結(jié)算單記載事項(xiàng)確認(rèn)，也未提出異議的，視為對(duì)交易結(jié)算單的確認(rèn)。

8.參考答案：錯(cuò)

答案解析：客戶(hù)可以同時(shí)在多家期貨公司開(kāi)戶(hù)。

9.參考答案：錯(cuò)

答案解析：買(mǎi)入套期保值是指套期保值者通過(guò)在期貨市場(chǎng)建立多頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來(lái)將買(mǎi)入的商品或資產(chǎn)的價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)的操作。

10.參考答案：錯(cuò)

答案解析：當(dāng)企業(yè)處于現(xiàn)貨多頭時(shí)，企業(yè)在套期保值時(shí)要在期貨市場(chǎng)建立空頭頭寸，即賣(mài)空。當(dāng)處于現(xiàn)貨空頭時(shí)，企業(yè)要在期貨市場(chǎng)建立；頭頭寸進(jìn)行套期保值。

四、綜合題

1.參考答案：B

答案解析：8月1日建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差=5220—5120=100(元/噸)；8月15日的價(jià)差：5450—5390=60(元/噸)；因此8月15日的價(jià)差相對(duì)于建倉(cāng)時(shí)縮小了，價(jià)差縮小40元/噸。

2.參考答案：A

答案解析：1月份的螺紋鋼期貨合約：虧損=2326-2316=10(元/噸)；5月份的螺紋鋼期貨合約：盈利=2570—2553=17(元/噸)；套利結(jié)果=-10+17=7(元/噸)：期貨價(jià)差套利交易后套利者每噸螺紋鋼盈利7元。

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