期貨從業(yè)考試歷年考點(diǎn)試題(十二)

　　86、某投資者通過(guò)蝶式套利，買入2 手3月銅期貨，同時(shí)賣出5手5 月銅期貨，并買入3手7 月銅，價(jià)格為68000、69500、69850 元/噸，當(dāng)3、5、7 月價(jià)格變?yōu)?)元/噸該投資都平倉(cāng)后能盈利150 元/噸。$lesson$

　　A、67680 68980 69810

　　B、67800 69300 69700

　　C、68200 70000 70000

　　D、68250 70000 69890

　　答案：B

　　解析：如題，可用排除法或試算法。排除法：從價(jià)差來(lái)分析，可以比較快的辨別出哪些選項(xiàng)明顯不對(duì)，然后再計(jì)算。因?yàn)榈教桌麑?shí)際上是一個(gè)賣空一個(gè)買空，兩個(gè)都應(yīng)該盈利，或者說(shuō)至少不能虧損。賣出套利，價(jià)差肯定縮小;買入套利，價(jià)差肯定擴(kuò)大。所以從這兩點(diǎn)來(lái)看，C和D明顯不對(duì)，排除。再大體從價(jià)差來(lái)判斷計(jì)算一下，就可知選B。

　　試算法：此辦法有點(diǎn)死板，但比較實(shí)用，將A、B、C、D 分別代入計(jì)算，其中將B 代入可知，

　　買入2 手 賣出5 手 買入3 手

　　開倉(cāng)價(jià)：68000 69500 69850

　　平倉(cāng)價(jià)：67800 69300 69700

　　盈利：-200*2 +200*5 -150*3

　　得總盈利=-200*2+200*5-150*3=150 元/噸，故選B

　　87*、某投機(jī)者以2.55美元/蒲式耳買入1 手玉米合約，并在2.25 美元/蒲式耳的價(jià)格下達(dá)一份止損單，此后價(jià)格上漲到2.8 美元/蒲式耳，該投機(jī)者可以在()下一份新的止損單。

　　A、2.95 美元/蒲式

　　B、2.7 美元/蒲式

　　C、2.55 美元/蒲式

　　D、2.8 美元/蒲式

　　答案：B

　　解析：如題，按照止損二個(gè)原則，第一是不能賠錢，第二是要保住一定的勝利果實(shí)。按照這個(gè)思路解題，因?yàn)閯傎I入合約，首先要設(shè)立止損點(diǎn)，定在2.25 元，在交易過(guò)程中上漲到了2.8 ，也就是說(shuō)已經(jīng)有盈利了，這個(gè)時(shí)候就要根據(jù)上面兩個(gè)原則進(jìn)行判斷，直接看選項(xiàng)來(lái)進(jìn)行選擇，只能選B。

　　88*、某投機(jī)者以7800 美元/噸買入1 手銅合約，成交后漲到7950 美元，為防下跌，他應(yīng)于()美元價(jià)位下達(dá)止損單。

　　A、7780

　　B、7800

　　C、7870

　　D、7950

　　答案：C

　　解析：分析參見(jiàn)87題。

　　89、近年來(lái),鋁從最低價(jià)11470 元/噸一直上漲到最高價(jià)18650 元/噸,剛開始回跌,則根據(jù)黃金分割線,離最高價(jià)最近的容易產(chǎn)生壓力線的價(jià)位是()元/噸。

　　A、16790

　　B、15090

　　C、14320

　　D、11525

　　答案：B

　　解析：黃金分割線比較重要的5 個(gè)比例是0.191、0.382、0.50、0.618、0.809，如題，最近的是黃金分割線0.809，題目要求的是距離高位最近的價(jià)位，所以是0.809*18650=15090 元/噸。

　　90、CME3 月期國(guó)債期貨面值1000000，成交價(jià)格為93.58，那么債券的成交價(jià)為()。

　　A、983950

　　B、935800

　　C、98395

　　D、93580

　　答案：A

　　解析：如題，短期國(guó)債報(bào)價(jià)是貼現(xiàn)率*100，所以該債券成交價(jià)=1000000*[1-(1-93.58%)/4]=983950。

　　91、假如股市行情不明朗，股價(jià)大起大落，難以判斷行情走勢(shì)，某投機(jī)者決定進(jìn)行雙向期權(quán)投機(jī)。在6 月5 日，某投機(jī)者以5 點(diǎn)的權(quán)利金(每點(diǎn)250 美元)買進(jìn)一份9 月份到期、執(zhí)行價(jià)格為245 點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)普爾500 股票指數(shù)美式看漲期權(quán)合約，同時(shí)以5 點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)一份9 月份到期、執(zhí)行價(jià)格為245 點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)普爾500 股票指數(shù)美式看跌期權(quán)合約。當(dāng)前的現(xiàn)貨指數(shù)為245 點(diǎn)。6 月20 日，現(xiàn)貨指數(shù)上漲至285 點(diǎn)，看漲期權(quán)的權(quán)利金價(jià)格變?yōu)?0點(diǎn)，看跌期權(quán)的權(quán)利金變?yōu)? 點(diǎn)，該投資者可將兩份期權(quán)合約同時(shí)平倉(cāng)，則交易結(jié)果為()。

　　A、盈利7250 美元

　　B、盈利7750 美元

　　C、虧損7250 美元

　　D、虧損7750 美元

　　答案：B

　　解析：首先分清楚“對(duì)沖平倉(cāng)”和“履約平倉(cāng)”概念，此題為期貨“對(duì)沖平倉(cāng)”，可以分別算二個(gè)權(quán)利金的盈虧得出交易結(jié)果。如題，看跌期權(quán)，虧1-5=-4 點(diǎn);看漲期權(quán)：賺40-5=35 點(diǎn)。所以二者是31 點(diǎn)，交易盈利=31*250=7750 美元。

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