2012年期貨《基礎(chǔ)知識》第五章資料詳解(二)

　　(二)持倉量$lesson$

　　未平倉合約數(shù)量。多空相等。

　　1、市場持倉結(jié)構(gòu)分析。中國的各個交易所都有公布持倉量排行和成交量排行。很多投資者在下午收盤后等待這個數(shù)據(jù)，與前一個交易日對比，用來判斷機(jī)構(gòu)的態(tài)度。

　　2、交易量與持倉量的關(guān)系，圖

　　三種關(guān)系：一，雙方都開倉，交易量增加，持倉量增加

　　二，一方平倉，交易量增加，持倉量不變

　　三，雙方平倉，交易量增加，持倉量減少

　　持倉量的變化可以確知資金是流入市場還是流出市場

　　三、交易量、持倉量與價(jià)格的關(guān)系

　　很復(fù)雜。有一般性推理。轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　有四種關(guān)系：

　　(1) 交易量、持倉量隨價(jià)格上升而增加。交易量和持倉量增加，說明了新入市交易者買賣的合約數(shù)超過了原交易者平倉交易。市場價(jià)格上升又說明市場上買氣壓倒賣氣，市場處于技術(shù)性強(qiáng)市交易者正在入市做多。

　　(2) 交易量和持倉量增加而價(jià)格下跌。這種情況表明不民有更多的新交易者入市，且在新交易者中賣方力量壓倒買方，因此市場處于技術(shù)性弱市，價(jià)格將進(jìn)一步下跌。

　　(3)交易量和持倉量隨價(jià)格下降而減少。交易量和持倉量減少說明市場上原交易者為平倉買賣的合約超過新交易者買賣的合約。價(jià)格下跌又說明市場上原買入者在賣出平倉時其力量超過了原賣出者買入補(bǔ)倉的力量，即多頭平倉了結(jié)離場意愿更強(qiáng)，而不是市場主動性的增加空頭。因此未平倉量和價(jià)格下跌表明市場處于技術(shù)性強(qiáng)市，多頭正平倉了結(jié)。

　　(4) 交易量和持倉量下降而價(jià)格上升。交易量和持倉量下降說明市場上原交易者正在對沖了結(jié)其合約，價(jià)格上升又表明市場上原賣出者在買入補(bǔ)倉時其力量超過了原買入者賣出平倉的力量。因此這種情況說明市場處于技術(shù)性弱市，主要體現(xiàn)在空頭補(bǔ)，而不是主動性做多買盤。

　　第二節(jié) 行情分析方法轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　基本分析法(優(yōu)勢在于長期走勢的把握)和技術(shù)分析法(優(yōu)勢在中短期趨勢)。

　　一、基本分析法的概念和特點(diǎn)

　　分析價(jià)格變動的中長期趨勢，價(jià)格變動的根本原因，分析影響供求的主要因素

　　二、技術(shù)分析法的概念和特點(diǎn)

　　用已有技術(shù)資料(成交價(jià)格及波動幅度，成交量和持倉量)，對未來期價(jià)走勢進(jìn)行判斷

　　三項(xiàng)假設(shè)：市場行為反映一切，價(jià)格呈趨勢變動，歷史會重演。

　　特點(diǎn)：量化指標(biāo)特性，趨勢追逐特性，直觀現(xiàn)實(shí)。

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