期貨從業(yè)考試《基礎(chǔ)知識(shí)》真題解析：投資者盈利

　　某投資者在2 月份以500 點(diǎn)的權(quán)利金買(mǎi)進(jìn)一張執(zhí)行價(jià)格為13000 點(diǎn)的5月恒指看漲期權(quán)，同時(shí)又以300 點(diǎn)的權(quán)利金買(mǎi)入一張執(zhí)行價(jià)格為13000 點(diǎn)的5 月恒指看跌期權(quán)。當(dāng)恒指跌破()點(diǎn)或恒指上漲()點(diǎn)時(shí)該投資者可以盈利。

　　A、12800 點(diǎn)，13200 點(diǎn)

　　B、12700 點(diǎn)，13500點(diǎn)

　　C、12200 點(diǎn)，13800點(diǎn)

　　D、12500 點(diǎn)，13300 點(diǎn)

　　答案：C

　　解析：本題兩次購(gòu)買(mǎi)期權(quán)支出500+300=800 點(diǎn)，該投資者持有的都是買(mǎi)權(quán)，當(dāng)對(duì)自己不利，可以選擇不行權(quán)，因此其最大虧損額不會(huì)超過(guò)購(gòu)買(mǎi)期權(quán)的支出。平衡點(diǎn)時(shí)，期權(quán)的盈利就是為了彌補(bǔ)這800點(diǎn)的支出。

　　對(duì)第一份看漲期權(quán)，價(jià)格上漲，行權(quán)盈利：13000+800=13800，

　　對(duì)第二份看跌期權(quán)，價(jià)格下跌，行權(quán)盈利：13000-800=12200。

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