期貨從業(yè)《基礎(chǔ)知識(shí)》單選題及答案:收益率
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單選題
1.短期國債價(jià)格與貼現(xiàn)率之問具有反向關(guān)系,即價(jià)格越高,貼現(xiàn)率越低,也即收益率( )。
A.越高
B.越低
C.持平
D.趨向虧損
2.一般來說,期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格之間的價(jià)差主要反映了( )。
A.倉儲(chǔ)費(fèi)
B.持倉費(fèi)
C.運(yùn)輸費(fèi)
D.傭金
3.蝶式套利與普通的跨期套利相比( )。
A.風(fēng)險(xiǎn)大利潤大
B.風(fēng)險(xiǎn)大利潤小
C.風(fēng)險(xiǎn)小利潤小
D.風(fēng)險(xiǎn)小利潤大
4.下列( )機(jī)構(gòu)是目前世界上最大的有色金屬期貨交易中心。
A.芝加哥商業(yè)交易所
B.芝加哥商業(yè)交易集團(tuán)
C.芝加哥金屬交易所
D.倫敦金屬交易所
5.下列關(guān)于期貨交易與現(xiàn)貨交易區(qū)別的敘述,不正確的是( )。
A.現(xiàn)貨交易的交易對(duì)象是商品,期貨交易的交易對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化合約
B.就結(jié)算方式而言,現(xiàn)貨交易為每日無負(fù)債結(jié)算
C.就交易目的而言,期貨交易是為了轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)或追求風(fēng)險(xiǎn)收益
D.就交易場所與方式而言,期貨交易是在交易所集中交易公開競價(jià)
6.期貨市場的發(fā)展大致經(jīng)歷了( )的發(fā)展過程。
A.商品期貨一金融期貨一期貨期權(quán)
B.金融期貨一商品期貨一期貨期權(quán)
C.商品期貨一期貨期權(quán)一金融期貨
D.期貨期權(quán)一商品期貨一金融期貨
7.10月20日,某投資者認(rèn)為未來的市場利率水平將會(huì)下降,于是以97.300價(jià)格買人50手12月份到期的歐洲美元期貨合約。一周之后,該期貨合約漲到97.800,投資者以此價(jià)格平倉,若不計(jì)交易費(fèi)用,該投資者獲利( )點(diǎn)。
A.500
B.50
C.5
D.0.5
8.1972年,( )率先推出了外匯期貨合約。
A.CME
B.KCBT
C.CBOT
D.NYMEX
9.一般地,市場利率上升,投資者可以擇機(jī)持有( ),以獲取套利收益。
A.較長期國債期貨的空頭和較短期國債期貨的多頭
B.較長期國債期貨的空頭和較短期國債期貨的空頭
C.較短期國債期貨的空頭和較長期國債期貨的多頭
D.較短期國債期貨的多頭和較長期國債期貨的多頭
10.套期保值有效性是用來評(píng)價(jià)( )。
A.套期保值的結(jié)果
B.套機(jī)保值的盈虧程度
C.套期保值的時(shí)間
D.套期保值的效果
參考答案及解析
1.B【解析】短期國債價(jià)格與貼現(xiàn)率之間具有反向關(guān)系,即價(jià)格越高,貼現(xiàn)率越低,也即收益率越低。這與投資者熟知的低價(jià)買進(jìn)、高價(jià)賣出法則正好相反。
2.B【解析】一般來說,期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格之間的價(jià)差主要反映了持倉費(fèi)。但現(xiàn)實(shí)中,價(jià)差并不絕對(duì)等同干持倉費(fèi)。
3.C【解析】蝶式套利是利用兩個(gè)跨期套利的互補(bǔ)平衡的組合,可以說是“套利的套利”。蝶式套利與普通的跨期套利相比,從理論上看風(fēng)險(xiǎn)和利潤都較小。
4.D【解析】A選項(xiàng),芝加哥商業(yè)交易所于1969年發(fā)展成為世界上最大的肉類和畜牧類期貨交易中心;B選項(xiàng)芝加哥商業(yè)交易集團(tuán)目前是全球最大的期貨交易場所;C選項(xiàng)是干擾項(xiàng);D選項(xiàng)倫敦金屬交易所是目前世界上最大的有色金屬期貨交易中心。
5.B【解析】就結(jié)算方式而言,期貨交易為每日無負(fù)債結(jié)算,現(xiàn)貨交易為一次性結(jié)算為主,貨到付款或分期結(jié)算為輔。
6.A【解析】考察期貨市場的演變過程。期貨市場經(jīng)歷了由商品期貨到金融期貨,再由金融期貨到期貨期權(quán)的發(fā)展過程。
7.B【解析】本案例是利率期貨投機(jī)行為。投機(jī)者預(yù)測未來利率水平將下降,利率期貨價(jià)格將上漲,便買入期貨合約,期待利率期貨價(jià)格上漲后平倉獲利。計(jì)算方式是(97.800-97.300)×100%。
8.A【解析】1972年5月,芝加哥商業(yè)交易所(CME)‘設(shè)立了國際貨幣市場分部(IMM),首次推出包括英鎊、加拿大元、法國法郎、日元和瑞士法郎等在內(nèi)的外匯期貨合約。
9.A【解析】一般地,市場利率上升,標(biāo)的物期限較長的國債合約價(jià)格的跌幅會(huì)大于期限較短的國債期貨合約價(jià)格的跌幅,投資者可以擇機(jī)持有較長期國債期貨的空頭和較短期國債期貨的多頭,以獲取套利收益。
10.D【解析】套期保值有限性是度量風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖程度的指標(biāo),可以用來評(píng)價(jià)套期保值效果。套期保值有效性=期貨價(jià)格變動(dòng)值/現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)值。該數(shù)值越接近100%,代表套期保值有效性就越高。
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