期貨從業(yè)資格《基礎(chǔ)知識(shí)》綜合題專項(xiàng)練習(xí)六

　　1.某客戶在7月2日買(mǎi)人上海期貨交易所鋁9月期貨合約一手，價(jià)格為15050元/噸，該合約當(dāng)天的結(jié)算價(jià)格為15000元/噸。一般情況下該客戶在7月313最高可以按照(　　)元/噸價(jià)格將該合約賣(mài)出。

　　A.16500

　　B.15450

　　C.15750

　　D.15650

　　2.某客戶開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出大豆期貨合約20手，成交價(jià)格為2020元/噸，當(dāng)天平倉(cāng)5手合約，成交價(jià)格為2030元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)格為2040元/噸，交易保證金比例為5%，則該客戶當(dāng)天需交納的保證金為(　　)元。

　　A.20400

　　B.20200

　　C.15150

　　D.15300

　　3.糧儲(chǔ)公司購(gòu)人500噸小麥，價(jià)格為1300元/噸，為避免價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，該公司以1330元/噸價(jià)格在鄭州小麥3個(gè)月后交割的期貨合約上做賣(mài)出保值并成交。2個(gè)月后，該公司以1260元/噸的價(jià)格將該批小麥賣(mài)出，同時(shí)以1270元/噸的成交價(jià)格將持有的期貨合約平倉(cāng)。該公司該筆保值交易的結(jié)果(其他費(fèi)用忽略)為(　　)元。

　　A.虧損50000

　　B.盈利10000

　　C.虧損3000

　　D.盈利20000

　　4.某加工商為了避免大豆現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，在大連商品交易所做買(mǎi)人套期保值，買(mǎi)入10手期貨合約建倉(cāng)，基差為-20元/噸，賣(mài)出平倉(cāng)時(shí)的基差為-50元/噸，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是(　　)元。

　　A.盈利3000

　　B.虧損3000

　　C.盈利1500

　　D.虧損1500

　　5.7月1日，某交易所的9月份大豆合約的價(jià)格是2000元/噸，11月份大豆合約的價(jià)格是1950元/噸。如果某投機(jī)者采用熊市套利策略(不考慮傭金因素)，則下列選項(xiàng)中可使該投機(jī)者獲利最大的是(　　)。

　　A.9月份大豆合約的價(jià)格保持不變，11月份大豆合約的價(jià)格漲至2050元/噸

　　B.9月份大豆合約的價(jià)格漲至2100元/噸，11月份大豆合約的價(jià)格保持不變

　　C.9月份大豆合約的價(jià)格跌至1900元/噸，11月份大豆合約的價(jià)格漲至1990元/噸

　　D.9月份大豆合約的價(jià)格漲至2010元/噸，11月份大豆合約的價(jià)格漲至2150元/噸

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　　6.5月15日，某交易所8月份黃金期貨合約的價(jià)格為399.5美元/盎司，10月份黃金期貨合約的價(jià)格為401美元/盎司。某交易者此時(shí)人市，買(mǎi)入一份 8月份黃金期貨合約，同時(shí)賣(mài)出一份10月份黃金期貨合約。在不考慮其他因素影響的情況下，下列選擇中使該交易者虧損的是(　　)。

　　A.8月份黃金合約的價(jià)格漲至402.5美元/盎司，10月份黃金合約的價(jià)格漲至401.5美元/盎司

　　B.8月份黃金合約的價(jià)格降至398.5美元/盎司，10月份黃金合約的價(jià)格降至399.5美元/盎司

　　C.8月份黃金合約的價(jià)格漲至402.5美元/盎司，10月份黃金合約的價(jià)格漲至404.00美元/盎司

　　D.8月份黃金合約的價(jià)格降至398.5美元/盎司，10月份黃金合約的價(jià)格降至397.00美元/盎司

　　7.某套利者以461美元/盎司的價(jià)格買(mǎi)人1手12月的黃金期貨，同時(shí)以450美元/盎司的價(jià)格賣(mài)出1手8月的黃金期貨。持有一段時(shí)間后，該套利者以 452美元/盎司的價(jià)格將12月合約賣(mài)出平倉(cāng)，同時(shí)以446美元/盎司的價(jià)格將8月合約買(mǎi)人平倉(cāng)。該套利交易的盈虧狀況是(　　)美元/盎司。

　　A.虧損5

　　B.獲利5

　　C.虧損6

　　D.獲利6

　　8.某日，一投資者購(gòu)買(mǎi)合約價(jià)值為1000000美元的3個(gè)月期短期國(guó)債，成交指數(shù)為92，則該投資者的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格為(　　)美元。

　　A.920000

　　B.960006

　　C.980000

　　D.990000

　　9.某投資者在10月份以50點(diǎn)的權(quán)利金買(mǎi)進(jìn)一張12月份到期、執(zhí)行價(jià)格為9500點(diǎn)的道瓊斯指數(shù)美式看漲期權(quán)，期權(quán)標(biāo)的物是12月到期的道?瓊斯指數(shù)期貨合約。若后來(lái)在到期日之前的某交易日，12月道?瓊斯指數(shù)期貨升至9700點(diǎn)，該投資者此時(shí)決定執(zhí)行期權(quán)，他可以獲利(　　)美元(忽略傭金成本)。

　　A.200

　　B.150

　　C.250

　　D.1500

　　10.某投資者在2004年3月份以180點(diǎn)的權(quán)利金買(mǎi)進(jìn)一張5月份到期、執(zhí)行價(jià)格為9600點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)，同時(shí)以240點(diǎn)的權(quán)利金賣(mài)出一張5月份到期、執(zhí)行價(jià)格為9300點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)。在5月份合約到期時(shí)，恒指期貨價(jià)格為9280點(diǎn)，則該投資者的收益情況為(　　)點(diǎn)。

　　A.凈獲利80

　　B.凈虧損80

　　C.凈獲利60

　　D.凈虧損60

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　　參考答案

　　1.【答案】B【解析】上海期貨交易所鋁期貨合約的每日價(jià)格波動(dòng)浮動(dòng)限制為不超過(guò)上一交易日結(jié)算價(jià)±3%，因此一般情況下，7月3日期貨合約的最高價(jià)格=15000×(1+3%)=15450(元/噸)。

　　2.【答案】D【解析】大豆期貨每手lo噸，需交納的保證金為：2040×15×10×5%=15300(元)。

　　3.【答案】B【解析】該公司期貨市場(chǎng)上的盈利為60元/噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)上的虧損為40元/噸，因此其凈盈利為20元/噸，共實(shí)現(xiàn)盈利：20×500=10000(元)。

　　4.【答案】A【解析】買(mǎi)人套期保值，基差走弱時(shí)將有凈盈利，盈利數(shù)額為：30×10×10=3000(元)。

　　5.【答案】D【解析】賣(mài)出較近月份的合約同時(shí)買(mǎi)入遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為熊市套利。A項(xiàng)中獲利100元;B項(xiàng)中獲利-60元;C項(xiàng)中獲利140元;D項(xiàng)中獲利190元。所以，D項(xiàng)符合題目的要求。

　　6.【答案】C【解析】A項(xiàng)盈利為：(402.5-399.5)+(401-401.5)=2.5(美元/盎司);

　　B項(xiàng)盈利為：(398.5-399.5)+(401-399.5)=0.5(美元/盎司);C項(xiàng)虧損為：(402.5-399.5)+(401-404.5)=-0.5(美元/盎司);

　　D項(xiàng)盈利為：(398.5-399.5)+(401-397.0)=3(美元/盎司);因此，C項(xiàng)使交易者虧損。

　　7.【答案】A【解析】8月份合約盈虧情況：450-446=4(美元/盎司)，即獲利4美元/盎司;

　　7月份合約盈虧情況：452-461=-9(美元/盎司)，即虧損9美元/盎司;套利結(jié)果：4-9=-5(美元/盎司)。

　　8.【答案】C【解析】3個(gè)月的貼現(xiàn)率為：(100-92)%÷4=2%;購(gòu)買(mǎi)價(jià)格：1000000×(1-2%)=980000(美元)。

　　9.【答案】D【解析】道?瓊斯指數(shù)每點(diǎn)為10美元。獲利為：(9700-9500)×10-500=1500(美元)。

　　10.【答案】C【解析】投資者5月份到期不會(huì)執(zhí)行其買(mǎi)人的看漲期權(quán)，損失180點(diǎn);

　　投資者賣(mài)出的看漲期權(quán)對(duì)方不會(huì)執(zhí)行，所以投資者獲利權(quán)利金240點(diǎn);投資者凈盈利：240-180=60(點(diǎn))。

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