2018年稅務(wù)師考試《財務(wù)與會計》考點證券市場線
更新時間:2018-09-06 10:33:05
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摘要 環(huán)球網(wǎng)校編輯為考生發(fā)布“2018年稅務(wù)師考試《財務(wù)與會計》考點證券市場線”的新聞,為考生發(fā)布稅務(wù)師考試的相關(guān)考試重點資料,希望大家認真學習。請持續(xù)關(guān)注環(huán)球網(wǎng)校稅務(wù)師考試頻道,預??忌寄茼樌ㄟ^考試。本篇具體內(nèi)容如下:
證券市場線(SML)
證券市場線就 是R=Rf+β(Rm-Rf)所代表的直線。
證券市場線的含義如下:
(1)β系數(shù)作為自變量(橫坐標),必要收益率R作為因變量(縱坐標),無風險利率(Rf)是截距,市場風險溢酬(Rm-Rf)是斜率。
(2)證券市場線的斜率(Rm-Rf),反映市場整體對風險的厭惡程度,如果風險厭惡程度高,則(Rm-Rf)的值就大,β稍有變化時,就會導致該資產(chǎn)的必要收益率較大幅度的變化。反之,資產(chǎn)的必要收益率受其系統(tǒng)風險的影響則較小。
(3)證券市場線對任何公司、任何資產(chǎn)都是適合的。只要將該公司或資產(chǎn)的β系數(shù)代入到上述直線方程中,就能得到該公司或資產(chǎn)的必要收益率。
(4)證券市場線一個重要的暗示就是“只有系統(tǒng)風險才有資格要求補償”。該公式中并沒有引入非系統(tǒng)風險即公司風險,也就是說,投資者要求補償只是因為他們“忍受”了市場風險的緣故,而不包括公司風險,因為公司風險可以通過證券資產(chǎn)組合被消除掉。
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