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2010年審計師《審計相關(guān)知識》輔導(dǎo):第三章(3)

更新時間:2009-11-17 09:36:58 來源:|0 瀏覽0收藏0

  關(guān)注:項目投資現(xiàn)金流量中如何計算營業(yè)現(xiàn)金流量?轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

  營業(yè)現(xiàn)金流量=每年的銷售收入-付現(xiàn)成本(不包括利息)-所得稅(不考慮利息的影響)=(稅前利潤+利息)*(1-所得稅稅率)+折舊

  關(guān)注:某個方案的風(fēng)險越大是不是就方案越不可選?

  答:不能單獨判斷某個方案的整體風(fēng)險越大就越不好,要和風(fēng)險收益相結(jié)合起來考慮,可以用每單位風(fēng)險所分擔(dān)的收益率來判斷。(結(jié)合下例題來理解)

  【2005年試題】

  某企業(yè)擬進(jìn)行一項存在一定風(fēng)險的完整工業(yè)項目投資,有甲、乙兩個方案可供選擇。已知甲方案凈現(xiàn)值的期望值為l000萬元,標(biāo)準(zhǔn)離差為 300 萬元;乙方案凈現(xiàn)值的期望值為 1200 萬元,標(biāo)準(zhǔn)離差為 330 萬元。下列結(jié)論中正確的是:

  A.甲方案優(yōu)于乙方案

  B.甲方案的風(fēng)險大于乙方案

  C.甲方案的風(fēng)險小于乙方案

  D.無法評價甲、乙方案風(fēng)險的大小

  【答案】C

  【解析】標(biāo)準(zhǔn)差越大,相應(yīng)的風(fēng)險越大,因此答案C正確。由于300/1000小于330/1200因此乙方案優(yōu)于甲方案。(相關(guān)概念參考第一章)

  (2)內(nèi)部報酬率轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

  計算內(nèi)部報酬率是往屆考生問的最多的一個問題,計算內(nèi)部報酬率有兩個步驟:

  第一步是試誤法,所謂試誤法,就是任意假定內(nèi)部報酬率為一個數(shù)然后用這個數(shù)計算項目的凈現(xiàn)值,最終目的是要試出一個使得凈現(xiàn)值大于0的數(shù)和另一個使得凈現(xiàn)值小于0的數(shù);

  第二步是插值法,這個具體聯(lián)系下列考題來看

  【2004年試題】

  某固定資產(chǎn)投資項目,當(dāng)折現(xiàn)率為 15 % 時,凈現(xiàn)值等于 500 萬元;當(dāng)折現(xiàn)率為 17 %時,凈現(xiàn)值等于-500 萬元。則該固定資產(chǎn)投資項目的內(nèi)部收益率為:

  A.14.5 %

  B.16 %

  C.17.5 %

  D.18 %

  【答案】B

  【解析】本題中題目已經(jīng)告訴我們試誤法的結(jié)果,一個是15%時凈現(xiàn)值500大于0;另一個是17%時凈現(xiàn)值-500小于0。下一步我們來用插值法進(jìn)行計算:

  首先:設(shè)內(nèi)部收益率為i;這時我們要明確一個關(guān)系是:

  第一行:15% 對應(yīng)的凈現(xiàn)值是 500

  第二行:i 對應(yīng)的凈現(xiàn)值是 0

  第三行:17% 對應(yīng)的凈現(xiàn)值是 -500

  從上述三行中的一一對應(yīng)關(guān)系可以得出:

  (17%-i)/(17%-15%)=(-500-0)/(-500-500);

  或(i-15%)/(17%-15%)=(0-500)/(-500-500)最后兩式都解得i=16%。

  (等式兩邊一般用第三行和第一行數(shù)字相減,但無論怎樣,只要等式兩邊的內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值是一一對應(yīng)的那么計算的結(jié)果是一致的)

    2010年審計師考試輔導(dǎo)招生簡章

    10年審計師考試時間:10月17日

          

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