2011年《審計專業(yè)相關(guān)知識》預習：第四章(2)

　　二、債權(quán)性籌資

　　(一)發(fā)行債券籌資

　　長期債券性籌資一般有發(fā)行債券籌資、長期借款和融資租賃

　　1、債券發(fā)行資格：只有股份有限公司、國有獨資公司和兩個以上的國有企業(yè)或者其他兩個以上的國有投資主體設(shè)立的有限責任公司。

　　2、影響發(fā)行價格的因素：債券面值、票面利率、市場利率、債券期限等

　　3、發(fā)行價格

　　4、債券發(fā)行種類選擇的考慮因素：①債券籌資的市場吸引力②資本結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)需要。

　　5、優(yōu)缺點：

　　優(yōu)點：① 債券籌資成本低。

　?、?可利用財務杠桿作用。

　?、?有利于保障股東對公司的控制權(quán)。

　?、?有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。

　　缺點：① 償債壓力大。

　?、?不利于現(xiàn)金流量安排。

　　③ 籌資數(shù)量有限。

　　(二)長期借款籌資

　　長期借款按是否提供擔保分為抵押借款和信用借款。

　　借款協(xié)議的保護條款分為三類：一般保護條款、例行性保護條款、特殊保護條款。

　　影響長期借款利率高低的主要因素有：借款期限與借款企業(yè)信用。

　　優(yōu)點：① 籌資迅速。

　　② 籌資成本低。

　?、劢杩顝椥暂^大。

　?、芤子谄髽I(yè)保守財務秘密。

　　缺點：① 籌資風險大。

　?、?使用限制多。

　　③ 籌資數(shù)量有限。

　　(三)融資租賃

　　融資租賃分為直接租賃、售后回租和杠桿租賃三種。

　　優(yōu)點：① 節(jié)約資金，提高資金的使用效益。

　　② 迅速獲得所需資產(chǎn)。

　?、?增加資金調(diào)度的靈活性。

　　缺點：①租金高;

　　②成本大;

　?、圪Y產(chǎn)使用風險大。

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