審計師復習精選之籌資決策管理(2)
更新時間:2010-08-26 14:18:42
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(二)、發(fā)行普通股籌資
股東權(quán)益不同,股票分為普通股和優(yōu)先股。
1、權(quán)利:①表決權(quán);②優(yōu)先認股權(quán);③收益分配權(quán);④剩余資產(chǎn)分配權(quán);⑤股份轉(zhuǎn)讓權(quán)。
2、股票發(fā)行定價
定價基礎(chǔ):股票的內(nèi)在價值
定價方法:未來收益現(xiàn)值法、每股凈資產(chǎn)法、清算價值法和市盈率法。
實際發(fā)行定價方式:固定價格定價法、市場詢價法、競價發(fā)行。
3、優(yōu)缺點:
優(yōu)點: ①利于增強公司的實力,為債務籌資提供基礎(chǔ);
?、?資本使用風險小; ③籌資數(shù)額較大等等。
缺點:① 籌資成本高。
② 新股發(fā)行會稀釋原有股權(quán)結(jié)構(gòu),從而直接影響或削弱原股東對公司的控制權(quán)。
?、?股票發(fā)行過量會直接導致每股收益下降,從而不利于股價上揚。
(三)留存收益籌資
留存收益分為:盈余公積和未分配利潤
優(yōu)點:①資本成本較低。
?、诒3衷泄蓶|的控制權(quán)
缺點:①留存收益籌資最大可能的數(shù)額是企業(yè)誰有利潤和上年未分配利潤之和
?、诹舸媸找娴谋壤€會受到某些股東的限制
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