2010年《中級金融》：貨幣供求及其均衡(14)
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(三)IS-LM曲線與兩大市場的同時均衡
如前所述，IS曲線表示經(jīng)濟均衡;LM曲線表示貨幣均衡。由于兩大市場是同時存在的，并且都受利率水平和收入水平的影響，因此，把兩條曲線放在同一直角坐標系內(nèi)，兩條曲線的交點E必然同時滿足兩個條件：I=S.L=M。如圖7-3所示。
在E點上，總產(chǎn)出等于總需求(IS)，貨幣需求量等于貨幣供應量(LM)。在其它任何點上，兩個均衡條件至少有一個不滿足，從而市場力量必然促使經(jīng)濟活動向共同均衡點E靠近。例如點A，點A雖然滿足了經(jīng)濟均衡的條件，但由于利率( )高于均衡利率( )，故貨幣需求小于貨幣供應。由于人們貨幣持有額多于意愿持有額，所以，人們將購買債券，引起債券價格上漲，利率下降，這勢必增加計劃投資支出和總產(chǎn)出。于是經(jīng)濟活動沿著IS曲線向下移動，直至利率降至 ，總產(chǎn)出升至 ，使經(jīng)濟處于均衡點E。再如點B，點B表示貨幣需求等于貨幣供給，但產(chǎn)出( )高于均衡水平 ，也超過總需求。由于企業(yè)無法售出所有產(chǎn)品，故非計劃存貨增加，企業(yè)必然削減生產(chǎn)，降低產(chǎn)出。產(chǎn)出的下降意味著對貨幣的需求減少，利率下降，于是，經(jīng)濟沿LM曲線下移，直到均衡點E為止。
從理論上說，E點決定了兩個市場同時均衡時的利率水平與國民收入水平。當然，這是一個理想目標，現(xiàn)實經(jīng)濟生活中遇到的兩大市場往往不均衡。但兩大市場走向均衡的總趨勢，以及貨幣均衡與經(jīng)濟均衡的內(nèi)在關系卻是不容置疑的。
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