審計相關知識輔導:利潤及其分配管理(三)
更新時間:2011-09-07 08:49:08
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第三節(jié) 股份制企業(yè)利潤分配
一、股份制企業(yè)利潤分配的特點
1、堅持公開、公平和公正的原則
2、盡可能保持穩(wěn)定的股利政策
3、應當考慮到企業(yè)未來對資金的需求以及籌資成本
4、應當考慮到對股票價格的影響
二、股利政策的基本理論
(一)、股利無關論――MM理論
股利無關論認為,企業(yè)的股利政策不會對公司的股票價格產生任何影響。投資者股關心公司股利的分配情況,公司的股票價格完全由公司投資方案和獲利能力所決定的,而并非取決于公司的股利政策
MM理論的假設:
?、儋Y本市場具有強式效率
?、跊]有籌資費用
?、鄄淮嬖趥€人和公司所得稅
④公司的投資決策與股利決策是彼此獨立的。
(二)股利相關論
股利相關論認為:企業(yè)的股利政策影響到公司股票的價格。
一鳥在手論、信息傳播論、假設排除論
【例題】
1.在股利收入與資本利得之間,投資者更傾向于前者,反映這一觀點的股利理論是:(2008年考題)
A.一鳥在手論 B.信息傳播論
C.假設排除論 D.股利無關論
【答案】A
2011年審計師網絡輔導招生簡章 轉自環(huán)球網校edu24ol.com
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