審計相關知識輔導：利潤及其分配管理(三)

　　第三節(jié) 股份制企業(yè)利潤分配

　　一、股份制企業(yè)利潤分配的特點

　　1、堅持公開、公平和公正的原則

　　2、盡可能保持穩(wěn)定的股利政策

　　3、應當考慮到企業(yè)未來對資金的需求以及籌資成本

　　4、應當考慮到對股票價格的影響

　　二、股利政策的基本理論

　　(一)、股利無關論――MM理論

　　股利無關論認為，企業(yè)的股利政策不會對公司的股票價格產生任何影響。投資者股關心公司股利的分配情況，公司的股票價格完全由公司投資方案和獲利能力所決定的，而并非取決于公司的股利政策

　　MM理論的假設：

　?、儋Y本市場具有強式效率

　?、跊]有籌資費用

　?、鄄淮嬖趥€人和公司所得稅

　　④公司的投資決策與股利決策是彼此獨立的。

　　(二)股利相關論

　　股利相關論認為：企業(yè)的股利政策影響到公司股票的價格。

　　一鳥在手論、信息傳播論、假設排除論

　　【例題】

　　1.在股利收入與資本利得之間，投資者更傾向于前者，反映這一觀點的股利理論是：(2008年考題)

　　A.一鳥在手論 B.信息傳播論

　　C.假設排除論 D.股利無關論

　　【答案】A

　　2011年審計師網絡輔導招生簡章    轉自環(huán)球網校edu24ol.com

　　2011年審計師考試時間:10月16日