2012年經濟師《中級金融專業(yè)》考試輔導：第三章

　　現(xiàn)值(Present value)，也稱在用價值，現(xiàn)值是現(xiàn)在和將來(或過去)的一筆支付或支付流在今天的價值。

　　一、系列現(xiàn)金流的現(xiàn)值

　　假如我們有一系列的現(xiàn)金流，第1年年末是100，第2年年末是200，第3年年末是200，4年年末是300，若折現(xiàn)率為8%，這一系列現(xiàn)金流的現(xiàn)值可以通過每筆現(xiàn)金現(xiàn)值的加總得到。

　　第一年末收入100的現(xiàn)值：100/(1+8%)=92.59

　　第二年末收入200的現(xiàn)值：200/(1+8%)2=171.47

　　第三年末收入200的現(xiàn)值：200/(1+8%)3=158.77

　　第四年末收入300的現(xiàn)值：300/(1+8%)4=220.5l

　　總現(xiàn)值：643.34

　　二、連續(xù)復利下的現(xiàn)值

　　每年的計息次數(shù)越多，現(xiàn)值越小。這與計息次數(shù)和終值的關系正好相反。隨計息間隔時間的縮短，現(xiàn)值以遞減的速度減小，最后等于連續(xù)復利的現(xiàn)值。

　　一、名義收益率

　　名義收益率又稱票面收益率。是債券票面上的固定利率，即票面收益與債券面額之比率。

　　r=C/F (2-11)

　　式中，r為名義收益率，C為票面收益(年利息)，F(xiàn)為面值。

　　二、到期收益率

　　到期收益率，即到期時信用工具的票面收益及其資本損益與買人價格的比率。

　　三、實際收益率

　　由于市場因素和市場利率變動的影響.，債券價格可能與面值不相等，從而使得票面利率與實際收益率不相等。名義收益率是票面利率，實際收益率是剔除通貨膨脹因素后的收益率。大致的計算可以用名義收益率扣除通貨膨脹率得到實際收益率。

　　實際收益率=(1+名義收益率)/(1+通貨膨脹率)-l (2-20)

　　四、本期收益率

　　本期收益率也稱當前收益率，它是指本期獲得債券利息(股利)額對債券本期市場價格的比率。計算公式為：

　　本期收益率=支付的年利息(股利)總額、本期市場價格

　　即信用工具的票面收益與其市場價格的比率，其計算公式為：

　　r=C/P (2-21)

　　式中，r為本期收益率，C為票面收益(年利息)，P為市場價格。

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　　一、有效市場理論

　　有效市場假說主要研究信息對證券價格的影響，如果資產價格反映了所能獲得的全部信息，那么，該資本市場是有效率的。如果信息是相當緩慢地散播到整個市場，而且投資者要花費一定時間分析該信息，然后作出反應，則存在反應過度或反應不足的問題，在這種情況下，能偏離所有能得到的相關信息所反映的價值。

　　1.弱式有效市場

　　該類有效市場假說是指信息集包括了過去的全部信息(即歷史信息)。也就是說，當前價格完全反映了過去的信息，價格的任何變動都是對新信息的反應，而不是對過去已有信息的反應。因此，掌握了過去的信息(如過去的價格和交易量信息)并不能預測未來的價格變動。

　　在弱式有效市場上，不能預測市場的價格變化，因為當前的價格變動不包含未來價格變動

　　2.半強式有效市場

　　半強式有效市場假說是指當前的證券價格不僅反映了歷史價格包含的所有信息，而且反映了所有有關證券能公開獲得的信息。在這里，公開信息包括公司的財務報告、公司公告、有關公司紅利政策的信息和經濟形勢等。在半強式有效市場假說下，信息對證券價格的影響是瞬時完成的。對普通股來說，與收益和紅利有關的信息能迅速而完全地反映在股票價格上;對債券來說，與利率決定有關的信息能迅速體現(xiàn)在債券價格中。因此，在半強式有效市場中，投資者無法憑借可公開獲得的信息獲取超額收益。

　　3.強式有效市場

　　強式有效市場假說是有效市場假說的一種極端或理想的情況。在強式有效市場中，投資者能得到的所有信息均反映在證券價格上。在這里，所有信息包括歷史價格信息、一切能公開獲得的信息和內幕信息。在強式有效市場中，任何信息，包括私人或內幕信息，都無助于投資者獲得超額收益。

　　二、資本資產定價理論

　　資本資產定價模型假定：第一，投資者根據(jù)投資組合在單一投資期內的預期收益率和標準差來評價其投資組合;第二，投資者總是追求投資者效用的最大化，當面臨其他條件相同的兩種選擇時，將選擇收益最大化的那一種;第三，投資者是厭惡風險的，當面I臨其他條件相同的兩種選擇時，他們將選擇具有較小標準差的那一種;第四，市場上存在一種無風險資產，投資者可以按無風險利率借進或借出任意數(shù)額的無風險資產;第五，稅收和交易費用均忽略不計。

　　1.資本市場線

　　資本市場線(Capital Market.Line，簡稱CML)，就是在預期收益率E(r)和標準差σ組成的坐標系中，將無風險資產(以rf表示)和市場組合(Market Portfolio)M相連所形成的射線。所謂市場組合是指由所有證券構成的組合，在這個組合中，每一種證券的構成比例等于該證券的相對市值。資本市場線上的每一點都對應著某種由無風險資產和市場組合M構成的新組合。

　　在均衡狀態(tài)，資本市場線(CML)表示對所有投資者而言是最好的風險收益組合，任何不利用全市場組合、或者不進行無風險借貸的其他投資組合都位于資本市場線的下方。

　　2.證券市場線

　　證券市場線在資本市場線基礎上，進一步說明了單個風險資產的收益與風險之間的關系。在考慮市場組合的風險時，重要的不是各種證券自身的整體風險，而是其與市場組合的協(xié)方差。憂郁市場組合的預期收益率E(rM)是各種證券預期收益率E(ri)的加權平均數(shù)，市場組合的標準差σM是各種證券與全市場組合的協(xié)方差σiM的加權平均數(shù)的平方根，其權數(shù)都等于各種證券在全市場組合中的比例，因此，我們可以得出如下結論：單個證券的預期收益率水平應取決于其與市場組合的協(xié)方差。

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　　一、利率的風險結構

　　中級經濟師考試債權工具的到期期限相同但利率卻不相同的現(xiàn)象稱為利率的風險結構。這種現(xiàn)象是由三個原因引起的：違約風險、流動性和所得稅因素。

　　債務人無法依約付息或歸還本金的風險稱為違約風險，它影響著債權工具的利率。各種債權工具都存在著違約風險，公司債券的利率往往高于同等條件下的政府債券的利率，普通公司債券的違約風險比信用等級較高的公司債券的違約風險要大。一般來說，債券違約風險越大，其利率越高。

　　影響債權工具利率的另一個重要因素是債券的流動性。流動性是指資產能夠以一個合理的價格順利變現(xiàn)的能力，它是一種投資的時間尺度(賣出它所需多長時間)和價格尺度(與公平市場價格相比的折扣)之間的關系。各種債券工具由于交易費用、償還期限、是否可轉換等條件的不同，變現(xiàn)所需要的時間或成本也不同，流動性就不同。一般來說，國債的流動性強于公司債券;期限較長的債券，流動性較差。流動性較差的債券，風險相對較大，利率定得就高一些;反之亦然。

　　所得稅也是影響利率風險結構的重要因素。在同等條件下，具有免稅特征的債券利率要低。在美國，市政債券的違約風險高于國債，流動性低于國債，但由于市政債券的利息收入是免稅的，所以長期以來，美國市政債券的利率低于國債的利率。

　　二、利率的期限結構

　　債券的期限和收益率在某一既定時間存在的關系就稱為利率的期限結構，表示這種關系的曲線通常稱為收益曲線。利率期限結構主要討論金融產品到期時的收益與到期期限這兩者之間的關系及變化趨勢。在理論分析中，如果將影響收益的其他因素看成是既定的，那么就可以用一條曲線來表示到期收益率與到期期限的函數(shù)關系，如圖2一l所示。

　　一般而言，隨著利率水平的上升，長期收益與短期收益之差將減少或變成負值。也就是說，當平均利率水平較高時，收益曲線為水平的(有時甚至是向下傾斜的);當利率較低時，收益率曲線通常較陡。

　　收益曲線是指那些期限不同，卻有著相同流動性、稅率結構與信用風險的金融資產的利率曲線。金融資產收益曲線反映了這樣一種現(xiàn)象，即期限不同的有價證券，其利率變動具有相同特征。

　　不同期限的債券，其利率經常朝同方向變動。利率水平較低時，收益率曲線經常呈現(xiàn)正斜率;利率水平較高時，收益率曲線經常出現(xiàn)負斜率。收益率曲線通常為正斜率。

　　收益曲線的表現(xiàn)形態(tài)有：

　　①正常的收益曲線(上升曲線)，即常態(tài)曲線，指有價證券期限與利率呈正相關關系的曲線;

　?、陬嵉沟氖找媲€(下降曲線)，指有價證券期限與利率呈負相關關系的曲線。

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　　政策性金融是一種特殊的金融活動，具有政策性和金融性雙重特征。政策性表現(xiàn)在其業(yè)務活動對國家經濟政策的貫徹支持配合上，表現(xiàn)在融資的非營利性，對產業(yè)政策需要“傾斜”支持的行業(yè)、領域的貸款實行低息或無息的補貼性，以及經營風險的硬擔保性上。金融性則表現(xiàn)在資金運動堅持遵循信貸資金的運動規(guī)律，體現(xiàn)有償性、效益性和安全性。

　　一、政策性金融機構的職能

　　中級經濟師考試政策性金融機構既具有與商業(yè)性金融機構類似的職能，又具備其自身特有的職能，這些職能體現(xiàn)出其緊密配合政府經濟政策意圖的性質。政策性金融機構的職能主要有以下幾個方面：

　　1.倡導性職能

　　倡導性職能又稱誘導性職能，是指政策性金融機構以直接或間接的資金投放，吸引商業(yè)性金融機構或民間資金從事符合經濟政策意圖的投資和貸款，以發(fā)揮其首倡、引導功能，引導資金的流向。政策性銀行通過對某些產業(yè)提供貸款融資，來反映經濟發(fā)展的長遠目標，表明政府對不同部門的扶持意愿，從而引導其他金融機構加大對政府需要扶持的產業(yè)進行投資。而一旦某一原來政策支持產業(yè)的投資熱情高漲，政策性銀行就可以減少對該行業(yè)的投資份額，轉而扶持其他行業(yè)發(fā)展，從而體現(xiàn)其政策意圖的倡導性，形成對民間資金運用方向的誘導機制，促使政府政策目標的實現(xiàn)。

　　2.選擇性職能

　　該職能是指政策性金融機構具有通過主動選擇融資領域或部門以實現(xiàn)其融資意圖的職能。政策性金融機構對融資領域或部門的選擇是以政府的政策意圖為導向，并參考市場機制選擇情況而確定的，如對某些重要的基礎產業(yè)，如果市場機制能夠選擇它，那么依靠市場機制的作用它會得到相應的資源配置，政府干預則是不必要的。而在市場機制不予選擇時，政策性金融機構則根據(jù)政策要求予以選擇，給予融資支持。隨著時間的推移，當客觀情況發(fā)生變化，商業(yè)銀行的選擇也隨之不斷變化，政策性銀行活動的領域也必須作相應的調整，不斷進行新的選擇。

　　3.補充性職能

　　補充性職能又稱彌補性職能，是指政策性金融機構以政策性融資補充商業(yè)性融資在一些領域或部門的不足，完善以商業(yè)性金融機構為主體的金融體系整體功能的職能。對于一些商業(yè)性金融機構不愿或無力選擇的產業(yè)、項目，以及技術、市場風險較高的領域等，政策性金融機構進行倡導性投資，以直接投資或提供擔保等方式引導資金流向，進行融資補充，有利于彌補商業(yè)性金融機構融資面較小的不足，促進國民經濟各產業(yè)、各部門的協(xié)調發(fā)展。

　　4.服務性職能

　　該職能是指政策性金融機構依據(jù)長期從事政策性專業(yè)融資業(yè)務所積累的實踐經驗和專業(yè)技能，為業(yè)務對象和政府提供各方面服務的職能。作為專業(yè)性銀行，政策性銀行可利用自身豐富的專門知識，為企業(yè)提供有關的金融和非金融服務，并可充當政府經濟政策或產業(yè)政策的參謀，從而體現(xiàn)其服務性職能。‘如為企業(yè)分析財務結構，診斷經營情況，提供經濟信息，溝通外部聯(lián)系;為有關重大投資項目提供經濟及社會效益評估;參與政府有關產業(yè)或部門發(fā)展計劃的制訂，或代表政府組織實施該方面的政策計劃或產業(yè)計劃，成為政府在這些領域的助手或顧問。

　　二、政策性金融機構的經營原則

　　政策性金融的政策性和金融性的雙重特征，決定了政策性金融機構具有不同于商業(yè)性金融機構的經營原則。

　　1.政策性原則

　　指政策性金融機構的經營活動必須貫徹國象的社會經濟政策、區(qū)域政策和產業(yè)政策，對政策要支持的區(qū)域、產業(yè)、部門開展政策性金融業(yè)務，提供政策性投資和貸款。政策性金融機構通過貸款投向、期限、利率的安排來體現(xiàn)政府的社會經濟政策并積極參與項目的決策，使信貸政策與國家經濟政策得到銜接。堅持政策性原則有利于政策性金融機構把握經營方向，避免與商業(yè)性金融在業(yè)務領域上產生交叉，發(fā)生業(yè)務競爭，保持自身的經營特征。

　　2.安全性原則

　　指政策性金融機構在經營活動中要注重資產安全。由于政策性金融機構的經營活動范圍主要是商業(yè)性金融機構不愿涉及的低利潤、高風險的領域，如不注重安全性，一是無法確保政策性資金的良性循環(huán)，二是政策性資金若被擠占挪用，使信貸資產減少，政策性金融機構將失去金融企業(yè)的特征。

　　3.保本微利原則

　　作為金融企業(yè)，政策性金融機構經營的是信貸資金，而非財政資金，信貸資金的本質要求是運動、回流和增殖，因此，政策性金融機構必須加強經營管理，講求經濟核算，實現(xiàn)保本微利，以保持政策性金融機構的生存與持續(xù)發(fā)展。

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　　金融監(jiān)管制度是金融監(jiān)管當局基于信息不對稱、逆向選擇與道德風險等因素，對金融機構、金融市場、金融業(yè)務進行監(jiān)督管理的體制模式。

　　中級經濟師考試金融監(jiān)管制度是隨著近代商業(yè)銀行制度的建立而逐步發(fā)展起來的。最初的金融監(jiān)管主要涉及對商業(yè)銀行開業(yè)的審批及其主要業(yè)務運營情況的監(jiān)管。隨著經濟金融的發(fā)展，商業(yè)銀行體系的擴展、其他金融機構的產生以及金融市場的形成，金融活動逐漸滲透到社會經濟生活的各個方面，金融業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的要求日益重要，金融監(jiān)管制度隨之日趨拓寬和拓深。

　　按照金融監(jiān)管機構的監(jiān)管范圍劃分，金融監(jiān)管制度可分為集中統(tǒng)一的監(jiān)管體制、分業(yè)監(jiān)管體制和不完全集中統(tǒng)一監(jiān)管體制。

　　一、集中統(tǒng)一的監(jiān)管體制

　　集中統(tǒng)一的監(jiān)管體制又稱為單一的、一元化的監(jiān)管模式。該監(jiān)管體制就是將不同的金融業(yè)作為一個相互聯(lián)系的整體，由中央銀行或另外設立的專門監(jiān)管機構承擔對金融業(yè)集中統(tǒng)一監(jiān)管職責的體制模式。

　　實行集中統(tǒng)一監(jiān)管體制的一般是金融業(yè)混業(yè)經營的國家，從此角度說該監(jiān)管體制又稱為混業(yè)監(jiān)管模式?；鞓I(yè)經營有兩種表現(xiàn)形式：一種是全能銀行，即銀行可以直接經營銀行、證券、保險等金融業(yè)務;另一種是銀行通過投資證券公司、保險公司等，持有股份或控股，間接地從事非銀行業(yè)務。

　　實行集中統(tǒng)一監(jiān)管體制的原因主要有三點：第一是取決于銀行機構提供金融服務的水平。銀行機構的多元化發(fā)展程度越高，就越能夠為工商企業(yè)提供全方位、高質量的服務。第二是取決于金融監(jiān)管的水平。金融監(jiān)管水平越高，控制和防范金融風險的能力就越強，也就有能力和條件實行混業(yè)經營、集中監(jiān)管。第三是取決于金融自由化和金融創(chuàng)新的發(fā)展程度。金融自由化為金融機構混業(yè)經營提供基礎，同時金融創(chuàng)新也為貨幣市場和資本市場的更加緊密聯(lián)系提供了新的工具。

　　由一個機構對整個金融業(yè)監(jiān)管的體制具有監(jiān)管成本較低，避免重復監(jiān)管和出現(xiàn)監(jiān)管真空現(xiàn)象發(fā)生等優(yōu)點。當然該種監(jiān)管體制也存在缺乏金融監(jiān)管的競爭性，容易導致金融監(jiān)管的低效率和官僚主義等缺陷。目前實行此種監(jiān)管體制的主要有英國、日本、新加坡、瑞典、丹麥等國家。

　　二、分業(yè)監(jiān)管體制

　　該體制是由多個監(jiān)管機構對金融業(yè)的不同主體及其業(yè)務范圍分別進行監(jiān)管的組織形式。

　　分業(yè)監(jiān)管體制主要是在銀行、證券和保險等不同金融領域分別設立專職的監(jiān)管機構，負責對各行業(yè)進行審慎監(jiān)管。實行分業(yè)監(jiān)管體制的大多是金融業(yè)實行分業(yè)經營的國家或地區(qū)。

　　實行分業(yè)監(jiān)管體制的主要原因是：混業(yè)經營的狀態(tài)下，如果金融機構的內控機制不夠健全，尤其是金融監(jiān)管沒有達到一定水平，在風險產生時，金融風險將迅速傳導到整個金融行業(yè)，擴大金融危機的影響范圍，增大金融風險所造成的損失。同時，在市場規(guī)則不健全的情況下，極易造成行業(yè)間不合理的資金流動，如大量信貸資金流人證券市場，產生泡沫經濟。證券市場動蕩風險又會通過銀行體系擴散，引發(fā)金融危機。為了防止金融機構的過度競爭，防范金融風險，20世紀30年代大危機后，以美國、英國、日本、法國為主要代表的西方國家實行了分業(yè)監(jiān)管體制。

　　相對于集中統(tǒng)一的監(jiān)管體制，分業(yè)監(jiān)管體制具有分工明確，不同監(jiān)管機構之間存在競爭性、監(jiān)管效率高等優(yōu)點。但同時也存在監(jiān)管機構多，監(jiān)管成本較高、機構協(xié)調困難、容易出現(xiàn)重復交叉監(jiān)管或監(jiān)管真空問題等缺陷。

　　目前實行此種監(jiān)管體制的美國，對銀行業(yè)的監(jiān)管機構主要有貨幣監(jiān)理局、聯(lián)邦儲備系統(tǒng)、聯(lián)邦存款保險公司、聯(lián)邦國內貸款委員會、國民信貸委員會和各州有關監(jiān)管機構等，對證券業(yè)的監(jiān)管機構是證券交易委員會。我國中國香港特別行政區(qū)也實行分業(yè)監(jiān)管體制，金融監(jiān)管局對銀行業(yè)實施監(jiān)管，證券及期貨事務監(jiān)察委員會對證券業(yè)實施監(jiān)管，保險業(yè)務監(jiān)理處和保險業(yè)咨詢委員會對保險業(yè)進行監(jiān)管。而英國在1986年、日本在1996年分別通過相關法律，打破分業(yè)經營體制，實行混業(yè)經營，并在20世紀90年代末期，金融監(jiān)管隨之轉變?yōu)榧斜O(jiān)管模式。

　　三、不完全集中統(tǒng)一的監(jiān)管體制

　　此種體制是對集中統(tǒng)一監(jiān)管體制和分業(yè)監(jiān)管體制的改進型體制。該體制可以分為“牽頭式”和“雙峰式”兩類監(jiān)管體制，前者是在多重監(jiān)管主體之間建立磋商與協(xié)調機制，指定一個監(jiān)管機構作為牽頭機構負責不同監(jiān)管主體之間的協(xié)調工作。后者是根據(jù)監(jiān)管目標設立兩類金融監(jiān)管機構，一類負責對所有金融機構進行審慎監(jiān)管，防范與控制金融體系的系統(tǒng)性風險;另一類監(jiān)管機構負責對不同的金融業(yè)務經營活動進行具體監(jiān)管。

　　巴西是典型的“牽頭式”監(jiān)管體制，由國家貨幣委員會牽頭，負責協(xié)調對不同金融行業(yè)監(jiān)管機構的監(jiān)管活動，實現(xiàn)對金融業(yè)的全面審慎監(jiān)管。澳大利亞是“雙峰式”監(jiān)管體制，目前其審慎監(jiān)管局負責對所有金融機構的審慎監(jiān)管，證券投資委員會負責對銀行、證券、保險業(yè)業(yè)務活動進行監(jiān)管。

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　　為保證金融安全和金融穩(wěn)定發(fā)展，促進社會資源優(yōu)化配置，各國政府都成立專門金融調控監(jiān)督管理機構，對金融業(yè)和金融市場進行宏觀調控和監(jiān)管。

　　我國的中級經濟師考試金融調控監(jiān)管機構主要有中國人民銀行、銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會、證券業(yè)監(jiān)督管理委員會、保險業(yè)監(jiān)督管理委員會、國家外匯管理局、國有重點金融機構監(jiān)事會、金融機構行業(yè)自律組織等。

　　一、中國人民銀行

　　中國人民銀行于1948年12月1日在石家莊由原解放區(qū)的三大分銀行，即華北銀行、北海銀行、西北農民銀行合并組建而成。1949年2月中國人民銀行總行遷至北京至今。

　　1983年9月，國務院決定中國人民銀行從1984年1月1日起專門行使中央銀行職能。此前，中國人民銀行既行使中央銀行職能，又辦理存、貸、匯等商業(yè)銀行經營性業(yè)務。

　　1.中國人民銀行的性質與地位

　　2003年12月修訂的《中華人民共和國中國人民銀行法》(以下簡稱《中國人民銀行法》)規(guī)定：中國人民銀行是中華人民共和國的中央銀行。中國人民銀行在國務院領導下，制定和執(zhí)行貨幣政策，防范和化解金融風險，維護金融穩(wěn)定。

　　中國人民銀行作為我國的中央銀行，享有人民幣發(fā)行的壟斷權，管理人民幣流通，它是發(fā)行的銀行;中國人民銀行代表政府進行金融宏觀調控，維護國家金融穩(wěn)定與安全。經理國庫，是政府的銀行;中國人民銀行負責全國支付、清算系統(tǒng)的正常運行，承擔最后貸款人的責任，是銀行的銀行。

　　中國人民銀行的性質決定了它的特殊地位。根據(jù)法律規(guī)定，它在國務院的領導下依法獨立執(zhí)行貨幣政策，履行職責，開展業(yè)務，不受地方政府、各級政府部門、社會團體和個人的干涉。按照法律規(guī)定，中國人民銀行具有相對獨立性：財政不得向中國人民銀行透支;中國人民銀行不得直接認購、包銷國債和其他政府債券;不得向地方政府、各級政府部門提供貸款。

　　2.中國人民銀行的職責

　　根據(jù)《中國人民銀行法》和2008年7月國務院關于中國人民銀行的“三定”規(guī)定，中國人民銀行的主要職責包括：

　　(1)擬定金融業(yè)改革和發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，承擔綜合研究并協(xié)調解決金融運行中的重大問題、促進金融業(yè)協(xié)調健康發(fā)展的責任，參與評估重大金融并購活動對國家金融安全的影響并提出政策建議，促進金融業(yè)有序開放。

　　(2)起草有關法律和行政法規(guī)草案，完善有關金融機構運行規(guī)則，發(fā)布與履行職責有關的命令和規(guī)章。

　　(3)依法制定和執(zhí)行貨幣政策;制定和實施宏觀信貸指導政策。

　　(4)完善金融宏觀調控體系，負責防范、化解系統(tǒng)性金融風險，維護國家金融穩(wěn)定與安全。

　　(5)負責制定和實施人民幣匯率政策，不斷完善匯率形成機制，維護國際收支平衡，實施外匯管理，負責對國際金融市場的跟蹤監(jiān)測和風險預警，監(jiān)測和管理跨境資本流動，持有、管理和經營國家外匯儲備和黃金儲備。

　　(6)監(jiān)督管理銀行間同業(yè)拆借市場、銀行間債券市場、銀行間票據(jù)市場、銀行間外匯市場和黃金市場及上述市場的有關衍生產品交易。。

　　(7)負責會同金融監(jiān)管部門制定金融控股公司的監(jiān)管規(guī)則和交叉性金融業(yè)務的標準、規(guī)范，負責金融控股公司和交叉性金融工具的監(jiān)測。

　　(8)承擔最后貸款人的責任，負責對因化解金融風險而使用中央銀行資金機構的行為進行檢查監(jiān)督。

　　(9)制定和組織實施金融業(yè)綜合統(tǒng)計制度，負責數(shù)據(jù)匯總和宏觀經濟分析與預測，統(tǒng)一編制全國金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)、報表，并按國家有關規(guī)定予以公布。

　　(10)組織制定金融業(yè)信息化發(fā)展規(guī)劃，負責金融標準化的組織管理協(xié)調工作，指導金融業(yè)信息安全工作。

　　(11)發(fā)行人民幣，管理人民幣流通。

　　(12)制定全國支付體系發(fā)展規(guī)劃，統(tǒng)籌協(xié)調全國支付體系建設，會同有關部門制定支付結算規(guī)則，負責全國支付、清算系統(tǒng)的正常運行。

　　(13)經理國庫。

　　(14)承擔全國反洗錢工作的組織協(xié)調和監(jiān)督管理的責任，負責涉嫌洗錢及恐怖活動的資金監(jiān)測。

　　(15)管理征信業(yè)，推動建立社會信用體系。

　　(16)從事與中國人民銀行業(yè)務有關的國際金融活動。

　　(17)按照有關規(guī)定從事金融業(yè)務活動。

　　(18)承辦國務院交辦的其他事項。

　　二、中困銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會

　　1984年以前，我國沒有專門的金融監(jiān)管法律法規(guī)，嚴格講沒有現(xiàn)代意義上的金融監(jiān)管。對著經濟體制改革的深入，金融機構數(shù)量和種類的迅速增加，相應產生了金融業(yè)的無序競爭與違規(guī)經營問題，要求建立相應的監(jiān)管機構以保持金融穩(wěn)定。值此，中國人民銀行受國務院委托肩負起對銀行機構的監(jiān)管任務，并多次實施監(jiān)管體系的改革，建立金融監(jiān)管責任制。

　　2003年4月，全國人民代表大會批準設立中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(以下簡稱中國銀監(jiān)會)，對于銀行業(yè)的主要監(jiān)管職能由中國人民銀行劃轉給中國銀監(jiān)會，我國的金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管體制進一步得到發(fā)展。

　　1.中國銀監(jiān)會的性質

　　中國銀監(jiān)會是國務院直屬正部級單位。它根據(jù)國務院授權，統(tǒng)一監(jiān)督管理商業(yè)銀行、城市信用合作社、農村信用合作社、政策性銀行等銀行業(yè)金融機構，以及金融資產管理公司、信托投資公司、財務公司、金融租賃公司和中國銀監(jiān)會批準設立的其他金融機構。

　　2.中國銀監(jiān)會的主要職責

　　依據(jù)有關法律法規(guī)，中國銀監(jiān)會在銀行業(yè)金融機構及其業(yè)務活動實施監(jiān)督管理中履行下列職責：

　　(1)依照法律、行政法規(guī)制定并發(fā)布對銀行業(yè)金融機構及其業(yè)務活動監(jiān)督管理的規(guī)章、規(guī)則;

　　(2)依照法律、行政法規(guī)規(guī)定的條件和程序，審查批準銀行業(yè)金融機構的設立、變更、終止以及業(yè)務范圍;

　　(3)對銀行業(yè)金融機構的董事和高級管理人員實行任職資格管理;

　　(4)依照法律、行政法規(guī)制定銀行業(yè)金融機構的審慎經營規(guī)則;

　　(5)對銀行業(yè)金融機構的業(yè)務活動及其風險狀況進行非現(xiàn)場監(jiān)管，建立銀行業(yè)金融機構監(jiān)督管理信息系統(tǒng)，分析、評價銀行業(yè)金融機構的風險狀況;

　　(6)對銀行業(yè)金融機構的業(yè)務活動及其風險狀況進行現(xiàn)場檢查，制定現(xiàn)場檢查程序，規(guī)范現(xiàn)場檢查行為;

　　(7)對銀行業(yè)金融機構實行并表監(jiān)督管理;

　　(8)會同有關部門建立銀行業(yè)突發(fā)事件處置制度，制定銀行業(yè)突發(fā)事件處置預案，明確處置機構和人員及其職責、處置措施和處置程序，及時、有效地處置銀行業(yè)突發(fā)事件;

　　(9)負責統(tǒng)一編制全國銀行業(yè)金融機構的統(tǒng)計數(shù)據(jù)、報表，并按照國家有關規(guī)定予以公布;對銀行業(yè)自律組織的活動進行指導和監(jiān)督;

　　(10)開展與銀行業(yè)監(jiān)督管理有關的國際交流、合作活動;

　　(11)對已經或者可能發(fā)生信用危機，嚴重影響存款人和其他客戶合法權益的銀行業(yè)金融機構實行接管或者促成機構重組;

　　(12)對有違法經營、經營管理不善等情形的銀行業(yè)金融機構予以撤銷;

　　(13)對涉嫌金融違法的銀行業(yè)金融機構及其工作人員以及關聯(lián)行為人的賬戶予以查詢;對涉嫌轉移或者隱匿違法資金的申請司法機關予以凍結;

　　(14)對擅自設立銀行業(yè)金融機構或非法從事銀行業(yè)金融機構業(yè)務活動予以取締;

　　(15)負責國有重點銀行業(yè)金融機構監(jiān)事會的日常管理工作;

　　(16)承辦國務院交辦的其他事項。

　　三、中國證券監(jiān)督管理委員會

　　1992年10月，國務院證券委員會和中國證券監(jiān)督管理委員會(以下簡稱中國證監(jiān)會)成立。1998年4月，根據(jù)國務院機構改革方案，決定將國務院證券委員會與中國證監(jiān)會合并。

　　依據(jù)有關法律法規(guī)，中國證監(jiān)會在對證券市場實施監(jiān)督管理中履行下列職責：

　　(1)研究和擬定證券期貨市場的方針政策、發(fā)展規(guī)劃;起草證券期貨市場的有關法律、法規(guī);制定證券期貨市場的有關規(guī)章制度。

　　(2)統(tǒng)一管理證券期貨市場，按規(guī)定對證券期貨監(jiān)督機構實行垂直領導。

　　(3)監(jiān)督股票、可轉換債券、證券投資基金的發(fā)行、交易、托管和清算;批準企業(yè)債券的上市;監(jiān)管上市國債和企業(yè)債券的交易活動。

　　(4)監(jiān)督境內期貨合約上市、交易和清算;按規(guī)定監(jiān)督境內機構從事境外期貨業(yè)務。

　　(5)監(jiān)管上市公司及其按法律法規(guī)必須履行有關義務的股東的證券市場行為。

　　(6)管理證券期貨交易所;按規(guī)定管理證券期貨交易所的高級管理人員;歸口管理證券業(yè)、期貨業(yè)協(xié)會。

　　(7)監(jiān)管證券期貨經營機構、證券投資基金管理公司、證券登記結算公司、期貨結算機構、證券期貨投資咨詢機構、證券資信評級機構;審批基金托管機構的資格并監(jiān)管其基金托管業(yè)務;制定有關機構高級管理人員任職資格的管理辦法并組織實施;指導中國證券業(yè)、期貨業(yè)協(xié)會開展證券期貨從業(yè)人員資格管理工作。

　　(8)監(jiān)管境內企業(yè)直接或間接到境外發(fā)行股票、上市以及在境外上市的公司到境外發(fā)行可轉換債券;監(jiān)管境內證券、期貨經營機構到境外設立證券、期貨機構;監(jiān)管境外機構到境內設立證券、期貨機構，從事證券、期貨業(yè)務。

　　(9)監(jiān)管證券期貨信息傳播活動，負責證券期貨市場的統(tǒng)計與信息資源管理。

　　(10)會同有關部門審批會計師事務所、資產評估機構及其成員從事證券期貨中介業(yè)務的資格，并監(jiān)管其相關的業(yè)務活動。

　　(11)依法對證券期貨違法違規(guī)行為進行調查、處罰。

　　(12)歸口管理證券期貨行業(yè)的對外交往和國際合作事務。

　　(13)國務院交辦的其他事項。

相關推薦：

　　一、中國保險監(jiān)督管理委員會

　　中國保險監(jiān)督管理委員會(以下簡稱中國保監(jiān)會)是我國保險業(yè)的監(jiān)管機構。國務院于1998年11月18日批準設立中國保監(jiān)會。

　　中級經濟師考試中國保監(jiān)會的主要職責包括：

　　(1)擬定保險業(yè)發(fā)展的方針政策，制定行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃;起草保險業(yè)監(jiān)管的法律、法規(guī);制定業(yè)內規(guī)章。

　　(2)審批保險公司及其分支機構、保險集團公司、保險控股公司的設立;會同有關部門審批保險資產管理公司的設立;審批境外保險機構代表處的設立;審批保險代理公司、保險經紀公司、保險評估公司等保險中介機構及其分支機構的設立;審批境內保險機構和非保險機構在境外設立保險機構;審批保險機構的合并、分立、變更、解散，決定接管和指定接受;參與、組織保險公司的破產、清算。

　　(3)審查、認定各類保險機構高級管理人員的任職資格;制定保險從業(yè)人員的基本資格標準。

　　(4)審批關系社會公眾利益的保險險種、依法實行強制保險的險種和新開發(fā)的人壽保險險種等的保險條款和保險費率，對其他保險險種的保險條款和保險費率實施備案管理。

　　(5)依法監(jiān)管保險公司的償付能力和市場行為;負責保險保障基金的管理，監(jiān)管保險保證金;根據(jù)法律和國家對保險資金的運用政策，制定有關規(guī)章制度，依法對保險公司的資金運用進行監(jiān)管。

　　(6)對政策性保險和強制保險進行業(yè)務監(jiān)管;對專屬自保、相互保險等組織形式和業(yè)務活動進行監(jiān)管。歸口管理保險行業(yè)協(xié)會、保險學會等行業(yè)社團組織。

　　(7)依法對保險機構和保險從業(yè)人員的不正當競爭等違法、違規(guī)行為以及對非保險機構經營或變相經營保險業(yè)務進行調查、處罰。

　　(8)依法對境內保險及非保險機構在境外設立的分支機構進行監(jiān)管。

　　(9)制定保險行業(yè)信息化標準;建立保險風險評價預警和監(jiān)控體系，跟蹤分析、監(jiān)測、預測保險市場運行狀況，負責統(tǒng)一編制全國保險業(yè)的數(shù)據(jù)、報表，抄送中國人民銀行，并按照國家有關規(guī)定予以發(fā)布。

　　(10)承辦國務院交辦的其他事項。

　　二、國家外匯管理局

　　國家外匯管理局成立于1979年3月，當時和中國銀行是一個機構、兩塊牌子，直屬國務院領導，由中國人民銀行代管。

　　1982年12月，國務院決定國家外匯管理局與中國銀行分離，劃歸中國人民銀行領導，改稱中國人民銀行外匯管理局。隨著我國對外開放和綜合國力的不斷增強，外匯管理工作日益重要.隨后改稱中國人民銀行外匯管理局為國家外匯管理局。

　　1983年9月，國務院決定中國人民銀行專門行使中央銀行職能，國家外匯管理局及其分局在中國人民銀行的領導下，統(tǒng)一管理國家外匯。

　　國家外匯管理局的主要職責是：

　　(1)設計、推行符合國際慣例的國際收支統(tǒng)計體系，擬定并組織實施國際收支統(tǒng)計申報制度，負責國際收支統(tǒng)計數(shù)據(jù)的采集，編制國際收支平衡表。

　　(2)分析研究外匯收支和國際收支狀況，提出維護國際收支平衡的政策建議，研究人民幣在資本項目下的可兌換。

　　(3)擬定外匯市場的管理辦法，監(jiān)督管理外匯市場的運作秩序，培育和發(fā)展外匯市場;分析和預測外匯市場的供需形勢，向中國人民銀行提供制定匯率政策的建議和依據(jù)。

　　(4)制定經常項目匯兌管理辦法，依法監(jiān)督經常項目的匯兌行為;規(guī)范境內外外匯賬戶管理。

　　(5)依法監(jiān)督管理資本項目下的交易和外匯的匯入、匯出及兌付。

　　(6)按規(guī)定經營管理國家外匯儲備。

　　(7)起草外匯行政管理規(guī)章，依法檢查境內機構執(zhí)行外匯管理法規(guī)的情況、處罰違法違規(guī)行為。

　　(8)參與有關國際金融活動。

　　(9)承辦國務院和中國人民銀行交辦的其他事項。

　　三、困有重點金融機構監(jiān)事會

　　為加強對國有重點金融機構的監(jiān)督，黨中央、國務院決定向國有重點金融機構派出監(jiān)事會。2000年3月15日國務院頒布實施《國有重點金融機構監(jiān)事會暫行條例》，并決定向3家政策性銀行、4家國有商業(yè)銀行、交通銀行、4家國有資產管理公司、3家保險公司和中國銀河證券有限責任公司等16家國有重點金融機構派出監(jiān)事會。

　　國有重點金融機構監(jiān)事會對國務院負責，代表國家對國有重點金融機構的資產質量及國有資產保值增值狀況實施監(jiān)督。它有別于國家金融監(jiān)管機構，只對國有重點金融機構實行有限監(jiān)管，重點監(jiān)督國有重點金融機構資產的保值增值行為;而國家監(jiān)管機構對金融機構的市場準人、業(yè)務運營、風險防范和市場退出進行全面監(jiān)管。監(jiān)事會與國有重點金融機構是監(jiān)督與被監(jiān)督的關系，監(jiān)事會不參與、不干預國有重點金融機構的經營決策和經營管理活動。

　　監(jiān)事會以財務監(jiān)督為核心，根據(jù)有關法律、行政法規(guī)和財政部的有關規(guī)定，對國有重點金融機構的財務活動及主要責任人的經營管理行為進行監(jiān)督，確保國有資產及其權益不受侵犯。

　　監(jiān)事會的主要職責包括：檢查國有重點金融機構貫徹執(zhí)行國家有關金融、經濟的法律、法規(guī)和行政規(guī)章制度的情況;檢查國有重點金融機構的財務，查閱其財務會計資料及與經營管理活動有關的其他資料，驗證其財務報告、資金營運報告的真實性、合法性;檢查國有重點金融機構的經營效益、利潤分配、國有資產保值增值、資金營運等情況;檢查國有重點金融機構的董事、行長(經理)等主要負責人的經營行為，并對其經營管理業(yè)績進行評價，提出獎懲、任免建議。

　　根據(jù)《國有重點金融機構監(jiān)事會暫行條例》的規(guī)定，監(jiān)事會一般每年對國有重點金融機構定期檢查兩次，并可以根據(jù)實際需要不定期地對國有重點金融機構進行專項檢查。

　　四、金融機構行業(yè)自律組織

　　金融機構行業(yè)自律，是指金融機構設立行業(yè)自律組織，通過制定同業(yè)公約、提供行業(yè)服務、加強相互監(jiān)督等方式，實現(xiàn)金融行業(yè)的自我約束、自我管理，以規(guī)范、協(xié)調同業(yè)經營行為，保護行業(yè)的共同利益，促進各家會員企業(yè)按照國家經濟、金融政策的要求，努力提高管理水平，優(yōu)化業(yè)務品種，完善金融服務。我國的金融機構行業(yè)自律組織主要有：

　　1.中國銀行業(yè)協(xié)會

　　中國銀行業(yè)協(xié)會成立于2000年5月，是由銀行業(yè)金融機構自愿組成、為實現(xiàn)會員共同意愿、按照其章程開展活動的銀行業(yè)自律組織，是經中國銀監(jiān)會批準并在民政部登記注冊的非營利性社會團體法人。凡中國銀監(jiān)會批準設立的、具有獨立法人資格的全國性銀行業(yè)金融機構以及在華外資金融機構均可自愿加人協(xié)會。各省(自治區(qū)、直轄市)及各計劃單列市轄內銀行業(yè)金融機構可自愿結成地方性銀行業(yè)自律組織，地市及其以下原則上不設立銀行業(yè)自律組織。

　　銀行業(yè)協(xié)會及其業(yè)務接受中國銀監(jiān)會及其派出機構的指導和監(jiān)督。

　　銀行業(yè)協(xié)會以促進會員單位實現(xiàn)共同利益為宗旨，遵守國家憲法、法律、法規(guī)和經濟金融方針政策，依據(jù)《商業(yè)銀行法》《中國人民銀行法》《中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》(以下簡稱《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》)等法律法規(guī)，認真履行自律、維權、協(xié)調、服務職能，維護銀行業(yè)合法權益，維護銀行業(yè)市場秩序，提高銀行業(yè)從業(yè)人員素質，提高為會員服務的水平，促進銀行業(yè)的健康發(fā)展。

　　2.中國證券業(yè)協(xié)會

　　中國證券業(yè)協(xié)會成立于1991年8月28日，是依據(jù)《證券法》等有關法規(guī)設立的證券業(yè)自律性組織，接受中國證監(jiān)會、國家民政部的業(yè)務指導、監(jiān)督、管理。證券業(yè)協(xié)會會員包括證券公司、基金公司、投資咨詢公司、證券交易所、登記結算機構以及符合條件的證券營業(yè)機構地方性社團等。

　　證券業(yè)協(xié)會的宗旨是：在國家對證券業(yè)實行集中統(tǒng)一監(jiān)督管理的前提下，進行證券業(yè)自律管理;發(fā)揮政府與證券行業(yè)間的橋梁作用;為會員服務，維護會員的合法權益;維持證券業(yè)的正當競爭秩序，促進證券市場的公開、公平、公正，推動證券市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。

　　3.中國財務公司協(xié)會

　　中國財務公司協(xié)會于1994年8月正式成立，其前身是成立于1988年4月的全國財務公

　　司聯(lián)合會。中國財務公司協(xié)會是中國企業(yè)集團財務公司的同業(yè)自律性組織，由中國企業(yè)集團

　　財務公司自愿結成，接受中國銀監(jiān)會的業(yè)務指導和國家民政部的監(jiān)督管理。

　　中國財務公司協(xié)會的活動宗旨是：遵守憲法、法律、法規(guī)和國家政策，遵守社會道德風尚;接受主管機關委托，組織財務公司貫徹執(zhí)行國家的金融方針政策和法律法規(guī)，對財務公司進行同業(yè)自律管理，發(fā)揮財務公司與主管機關之間的橋梁紐帶作用，維護財務公司的合法利益，促進財務公司的健康發(fā)展，服務我國經濟建設。

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