鐵路招標重啟、對外輸出加速 南北車訂單交付預期吸引機構(gòu)
伴隨三季度以來政策頻頻吹風,被遺忘已久的鐵路板塊再度成為機構(gòu)關(guān)注焦點。
“近期領(lǐng)導人先后出訪中亞、東南亞國家,凸顯對外戰(zhàn)略思路,具體來講,與泰國進行高鐵合作的意向及可能性,價格拉動國內(nèi)高鐵產(chǎn)業(yè)鏈,由此帶來相關(guān)投資機會?!闭劶敖谡咧黝}投資,一位北京地區(qū)基金經(jīng)理特意提醒關(guān)注鐵路板塊投資機會。
另一邊,在全年6900億鐵路投資目標壓力下,四季度鐵路板塊建設(shè)明顯提速。10月上旬,商(丘)合(肥)杭鐵路正式通過國家發(fā)改委立項審批,該線路全長770公里,估算投資842.5億元。與此同時,福建、江蘇、寧夏等地政府近期陸續(xù)公布鐵路投資或建設(shè)計劃,年底鐵路投資熱潮一觸即發(fā)。
根據(jù)中國鐵路總公司(以下簡稱“鐵總”)近期發(fā)布的《2013年1-9月全國鐵路主要指標完成情況》顯示,前三季度,鐵路基礎(chǔ)建設(shè)投資為3287億元,同比增加12.5%。而按照8月份追加后的投資目標――固定資產(chǎn)投資數(shù)額6900億元,基建投資5300億元,則今年前三季度,鐵總僅完成年內(nèi)計劃基建投資的62%,四季度項目勢必將加速上線。
伴隨鐵路線路陸續(xù)開工、運營,鐵路裝備上市公司的訂單亦將受到直接提振?!熬€路開通確實對我們業(yè)績有拉動作用,特別是城際路線的開通,我們的優(yōu)勢主要在于城際軌道交通方面,從之前鐵路總公司招標情況也充分表現(xiàn)這點?!敝袊宪?601766,股吧)(601766.SH)內(nèi)部人士對記者表示。
鐵路投資拐點在即
“從以往經(jīng)驗來看,鐵總公司完成全年投資計劃應該沒有問題,鐵路投資一貫有四季度加速沖刺的習慣?!币晃婚L期跟蹤鐵路行業(yè)的機構(gòu)研究員向記者表示。
可供參考的是,2012年前8月,鐵路固定資產(chǎn)投資只完成全年計劃43%左右,但最終僅憑年底4個月,就完成投資3594.82億元,占全年計劃總投資的57.06%,超額完成全年計劃。
今年10月14日,鐵總發(fā)行全年第五期中國鐵路債券,總額高達200億元。招募書顯示,本期募集資金將全部用于新建沈陽至丹東等42個鐵路建設(shè)項目。而在第五期債券發(fā)行前,尚未到期的鐵路建設(shè)債券已逾7000億元,這意味著每年將支付高達330億元利息。
“目前鐵總的資產(chǎn)負債率略超60%,在大央企里面并非高層級,但巨大利息及還款規(guī)模仍帶來壓力。國務院的總體思路是引入民資,剝離債務的愿望可能無法兌現(xiàn),而通過國家背書的略有吸引力的收益率來吸引社會資金進入?!鼻笆鲅芯繂T指出,“我們判斷,類似于收益基金的方式將吸引到眾多無處可去的資本,鐵路發(fā)展的融資問題將得到中期的改善?!?/P>
而在城鎮(zhèn)化發(fā)展需求和龐大人口基數(shù)支撐下,未來鐵路投資仍有望超預期發(fā)展?!爸袊F路密度跟發(fā)達國家仍存在較大差距,而政府主抓的城鎮(zhèn)化建設(shè)又客觀需要高速鐵路網(wǎng)的連接推動?!鼻笆龌鸾?jīng)理對記者表示,鐵路運輸具有可預期的現(xiàn)金流,其具有的自然壟斷性和經(jīng)濟效益將保持盈利水平長期上升,鐵路投資有望超預期發(fā)展。
南北車重獲機構(gòu)青睞
而鐵路投建加碼刺激下,新路線的不斷交付、開工也對鐵路裝備上市公司訂單有所提振,中國南車、中國北車(601299,股吧)(601299.SH)兩大鐵路裝備龍頭也逐漸走出上半年訂單窘迫的陰影。受鐵總公司改革、鐵路招標暫停影響,上半年中國南車、中國北車營業(yè)收入分別下滑13.1%和13.84%,凈利潤下滑24%和5.39%。“兩家公司上半年業(yè)績是低于預期的,現(xiàn)在大家都在等年底前鐵總第二次設(shè)備招標,對南北車的訂單拉動。”前述機構(gòu)研究員告訴記者。
“按照鐵總往常一年兩次訂單招標的習慣,年底前是應該再啟動一波招標的,但對我們來說,招標訂單業(yè)績將反映到明年,今年業(yè)績主要還是參考第一次招標獲得的訂單?!鼻笆鲋袊宪噧?nèi)部人士告訴記者。
“我們覺得第一次招標情況還是比較理想的,全部91列時速250公里動車組訂單全在手也充分體現(xiàn)我們在動車方面的優(yōu)勢。現(xiàn)在國內(nèi)高鐵還是以250公里時速為主,特別是城際軌道這部分,我們對未來動車需求還是比較看好的?!痹撊耸窟M一步向記者指出。
從在手訂單交付情況來看,該人士告訴記者,“我們中標訂單現(xiàn)在已經(jīng)開始逐步交付了,目前工廠緊張忙碌,預期是年底前能夠交付完畢?!?/P>
而有剛調(diào)研完中國北車機構(gòu)人士也向記者透露,公司高層對年內(nèi)啟動第二次設(shè)備招標表示樂觀,預計招標種類將包括機車、貨車、客車和動車。從交付進度來看,中國北車預計此次招標的大功率機車和動車大部分將在年內(nèi)交付完畢,客車和貨車將全部交付完畢。
伴隨鐵總設(shè)備招標正式重啟,近期政策頻頻吹風下,機構(gòu)亦開始重新看好兩家裝備公司投資機會。10月14日,在中國高鐵有望出口泰國刺激下,中國南車、中國北車雙雙漲停,其中中國北車更獲得兩家機構(gòu)搶籌。根據(jù)盤后龍虎榜顯示,兩家機構(gòu)分別買入11640.63萬元和3816萬元。
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