2013年審計(jì)師考試《企業(yè)財(cái)務(wù)管理》易錯(cuò)知識(shí)點(diǎn):第三章
審計(jì)專(zhuān)業(yè)相關(guān)知識(shí) 財(cái)務(wù)管理 第三章 投資決策管理易錯(cuò)知識(shí)點(diǎn) | |||
1 |
投資現(xiàn)金流量 |
債券投資現(xiàn)金流量估計(jì) |
到期歸還本金及利息 |
2 |
股票投資現(xiàn)金流量估計(jì) |
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3 |
項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量估計(jì) |
初始現(xiàn)金流量、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量、終結(jié)現(xiàn)金流量 | |
4 |
每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量?jī)纛~ |
銷(xiāo)售收入-不包括利息的付現(xiàn)成本-所得稅。或者說(shuō)不考慮利息費(fèi)用的稅后凈利+折舊 |
用現(xiàn)金支付的成本和費(fèi)用,包括付現(xiàn)成本和用現(xiàn)金支付的所得稅 |
5 |
證券投資決策 |
債券投資決策 |
債券投資四風(fēng)險(xiǎn):違約風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn) |
6 |
債券的估值 |
就是將債券持有期間各期的現(xiàn)金流入折現(xiàn) |
1、每期支付利息到期歸還本金的債券估值:每期利息計(jì)算年金現(xiàn)值+本金的復(fù)利現(xiàn)值;2、每期計(jì)算利息到期一次性支付全部利息并歸還本金:算出總本金及利息求復(fù)利現(xiàn)值 |
7 |
債券投資收益率估計(jì) |
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8 |
股票投資決策 |
股票估值---零增長(zhǎng)公司股票價(jià)值 |
保持不變的每年現(xiàn)金股利/股票投資必要報(bào)酬率 V=D/K |
9 |
固定增長(zhǎng)公司股票估值計(jì)算 |
V=上年度現(xiàn)金股利*(1+每年股利增長(zhǎng)率)/(股票投資必要報(bào)酬率-每年股利增長(zhǎng)率) | |
10 |
V=預(yù)測(cè)期下年度現(xiàn)金股利/(股票投資必要報(bào)酬率-每年股利增長(zhǎng)率) | ||
11 |
股票投資收益率 |
零增長(zhǎng)公司股票投資收益率 |
每年固定現(xiàn)金股利/零增長(zhǎng)公司股票當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格 r=D/P |
12 |
固定增長(zhǎng)公司股票投資收益率計(jì)算 |
r=D1/P0 +g | |
13 |
項(xiàng)目投資決策 |
當(dāng)項(xiàng)目的預(yù)期收益率超過(guò)項(xiàng)目的必要報(bào)酬率時(shí),項(xiàng)目可行 |
是否超過(guò)的判斷方法:非折現(xiàn)現(xiàn)金流量的決策方法;另一類(lèi)是利用折現(xiàn)現(xiàn)金流量的決策方法 |
14 |
非折現(xiàn)方法 |
不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值 |
投資回收期法 |
15 |
投資利潤(rùn)率法 | ||
16 |
折現(xiàn)方法 |
運(yùn)用貨幣時(shí)間價(jià)值原理 |
凈現(xiàn)值法(在單一或非互斥方案決策中,凈現(xiàn)值大于或等于0時(shí)項(xiàng)目可取,小于0不可?。辉诨コ馕淖种?,選取現(xiàn)值為正且最大的方案)仔細(xì)看了一下定義,凈現(xiàn)值是項(xiàng)目投產(chǎn)后總現(xiàn)金流量現(xiàn)值減去項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量現(xiàn)值后的余額,所以余額越大越好。 |
17 |
內(nèi)部報(bào)酬率法(內(nèi)部報(bào)酬率大于或=必要報(bào)酬率時(shí)項(xiàng)目可取,這是單一方案或非互斥方案;在互斥方案中選取內(nèi)部報(bào)酬率超過(guò)必要報(bào)酬率且最高的方案) |
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