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2013年審計(jì)師考試《理論與實(shí)務(wù)》沖刺試題(11)

更新時(shí)間:2013-09-18 10:21:52 來源:|0 瀏覽0收藏0
摘要 2013年審計(jì)師考試《理論與實(shí)務(wù)》沖刺試題。

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  單項(xiàng)選擇題

  1、影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的因素不包括( )。

  A.銷售量

  B.銷售單價(jià)

  C.利息費(fèi)用

  D.固定成本

  2、甲公司有債券籌資和普通股籌資兩種籌資方案,運(yùn)用每股收益無差別點(diǎn)法判斷融資方式時(shí),當(dāng)擬投資項(xiàng)目的息稅前利潤大于每股收益無差別點(diǎn)處的息稅前利潤時(shí),應(yīng)選擇的方案為( )。

  A.普通股籌資更優(yōu)

  B.債券籌資更優(yōu)

  C.無差別

  D.無法判斷

  3、甲公司普通股、長期負(fù)債的資本成本分別為15%和13%,資本結(jié)構(gòu)分別為45%和55%,則綜合資本成本為( )。

  A.13.90%

  B.26.70%

  C.14.50%

  D.11.70%

  4、甲公司當(dāng)期利息全部費(fèi)用化,沒有優(yōu)先股,其利息保證倍數(shù)為5,根據(jù)這些信息計(jì)算出的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為( )。

  A.1.2

  B.1.52

  C.1.33

  D.1.25

  5、A股份有限公司發(fā)行認(rèn)沽權(quán)證籌集資金,每張認(rèn)股權(quán)證可按照5元認(rèn)購3股普通股票。公司普通股市價(jià)為7元,則認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值為( )。

  A.16元

  B.10元

  C.6元

  D.5元

  6、甲公司長期債券面值為100元,擬定的發(fā)行價(jià)格為95元,期限為3年,票面利率為7.5%,每年付息到期一次還本。假設(shè)該企業(yè)為免稅企業(yè),則該債券的資本成本為( )。

  A.大于6%

  B.等于6%

  C.小于6%

  D.無法確定

  7、當(dāng)經(jīng)營杠桿系數(shù)為1時(shí),下列表述中正確的是( )。

  A.利息為零

  B.固定成本和費(fèi)用為零

  C.邊際貢獻(xiàn)為零

  D.固定成本為零

  8、在資本總額、息稅前利潤、利息率相同的情況下,企業(yè)的負(fù)債比重越大,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會( )。

  A.越大

  B.越小

  C.不變

  D.無法確定

  9、甲公司由于業(yè)務(wù)高速發(fā)展,擬在資本市場籌資債券同時(shí)附送一定比例的認(rèn)股權(quán)證,而另一部分人員認(rèn)為可以發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資。公司董事長指派財(cái)務(wù)人員分析認(rèn)股權(quán)證和可轉(zhuǎn)換債券各自的優(yōu)缺點(diǎn),以供股東大會討論。與認(rèn)股權(quán)證籌資相比,可轉(zhuǎn)換債券籌資具有的特點(diǎn)不包括( )。

  A.靈活性較大

  B.發(fā)行人通常是規(guī)模小,風(fēng)險(xiǎn)高的企業(yè)

  C.承銷費(fèi)比較低

  D.發(fā)行者的主要目的是發(fā)行股票

  10、與長期借款籌資相比,普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)是( )。

  A.籌資速度快

  B.籌資風(fēng)險(xiǎn)小

  C.籌資成本小

  D.籌資彈性大

  1、

  【正確答案】:C

  【答案解析】:經(jīng)營杠桿系數(shù)=〔基期銷售量×(基期銷售單價(jià)-基期單位變動成本)〕/〔基期銷售額×(基期銷售單價(jià)-基期單位變動成本)-基期固定成本〕,故ABD正確,利息費(fèi)用屬于財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的影響因素。

  2、

  【正確答案】:B

  【答案解析】:當(dāng)預(yù)計(jì)投資項(xiàng)目的息稅前利潤大于每股收益無差別點(diǎn)處的息稅前利潤,債務(wù)籌資更優(yōu);當(dāng)預(yù)計(jì)投資項(xiàng)目的息稅前利潤小于每股收益無差別點(diǎn)處的息稅前利潤,股權(quán)籌資更優(yōu);當(dāng)預(yù)計(jì)投資項(xiàng)目的息稅前利潤等于每股收益無差別點(diǎn)處的息稅前利潤,如果以每股收益作為唯一的決策指標(biāo),兩個(gè)方案一樣。

  3、

  【正確答案】:A

  【答案解析】:綜合資本成本=15%×45%+13%×55%=13.90%。

  4、

  【正確答案】:D

  【答案解析】:根據(jù)利息保證倍數(shù)=息稅前利潤/利息費(fèi)用=5,可知息稅前利潤=5*利息,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/(EBIT-I)=5I/(5I-I)=1.25。

  5、

  【正確答案】:C

  【答案解析】:認(rèn)股權(quán)證理論價(jià)值=N×P-E=3×7-5×3=6元。

  6、

  【正確答案】:A

  【答案解析】:年利息=100×7.5%=7.5元,用6%作為折現(xiàn)率,利息和到期歸還的本金現(xiàn)值=7.5×PVIF6%,3+100×PVIFA6%,3=104元,大于發(fā)行價(jià)格95元。因?yàn)檎郜F(xiàn)率與現(xiàn)值成反向變動關(guān)系,因此該債券的資本成本大于6%。

  7、

  【正確答案】:D

  【答案解析】:經(jīng)營杠桿系數(shù)=〔基期銷量×(基期銷售單價(jià)-基期單位變動成本)〕/〔基期銷量×(基期銷售單價(jià)-基期單位變動成本)-基期固定成本〕

  8、

  【正確答案】:A

  【答案解析】:在資本總額、息稅前利潤、利息率相同的情況下,負(fù)債比例越高,利息費(fèi)用越高,由于息稅前利潤不變,所以,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。

  9、

  【正確答案】:B

  【答案解析】:發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券的公司,比發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的公司規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)更高,往往是新公司啟動新產(chǎn)品,所以選項(xiàng)B的說法不正確。

  10、

  【正確答案】:B

  【答案解析】:普通股沒有固定到期日,不用支付固定利息,因此與長期借款相比,籌資風(fēng)險(xiǎn)小。

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