2014經(jīng)濟(jì)師考試《中級(jí)金融》輔導(dǎo)：國(guó)際收支理論

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　　四、國(guó)際收支理論

　　(一)彈性說(shuō)

　　彈性說(shuō)是闡明貨幣貶值對(duì)貿(mào)易收支影響的國(guó)際收支說(shuō)。

　　觀點(diǎn)：進(jìn)出口需求價(jià)格彈性之和大于1的時(shí)候，貨幣貶值能夠使得貿(mào)易收支改善。

　　原理：

　　D=進(jìn)口商品需求彈性=進(jìn)口商品需求量的變動(dòng)率/進(jìn)口商品價(jià)格變動(dòng)率

　　D*=出口商品需求彈性=出口商品需求量的變動(dòng)率/出口商品價(jià)格變動(dòng)率

　　例：

　　貨幣貶值對(duì)出口值的影響：

　　貨幣貶值對(duì)進(jìn)口值的影響：

　　貨幣貶值對(duì)貿(mào)易收支差額的影響：

　　(二)吸收說(shuō)

　　吸收說(shuō)是以總吸收來(lái)說(shuō)明國(guó)際收支失衡的原因，并提出用調(diào)節(jié)總吸收來(lái)醫(yī)治國(guó)際收支失衡的學(xué)說(shuō)。

　　凱恩斯的國(guó)民收入均衡方程：

　　其中， 

　　當(dāng)國(guó)民收入大于總吸收時(shí)，國(guó)際收支為順差;當(dāng)國(guó)民收入小于總吸收時(shí)，國(guó)際收支為逆差;當(dāng)國(guó)民收入等于總吸收時(shí)，國(guó)際收支為平衡。

　　政策操作：

　　在國(guó)際收支逆差，即Y

　　(三)貨幣說(shuō)

　　貨幣說(shuō)是以貨幣供求來(lái)說(shuō)明國(guó)際收支失衡的原因，并提出用調(diào)節(jié)貨幣供給來(lái)醫(yī)治國(guó)際收支失衡的學(xué)說(shuō)。

　　其中，p為價(jià)格水平，Y為國(guó)民收入，i為利率;D為來(lái)自國(guó)內(nèi)的貨幣供給，R為來(lái)自國(guó)外的貨幣供給(通過(guò)該國(guó)際收支順差獲得，以國(guó)際儲(chǔ)備為代表)。

　　該式清楚地表明了國(guó)際收支差額與貨幣供求之間的關(guān)系，即國(guó)際收支是一種貨幣現(xiàn)象，國(guó)際收支失衡是因?yàn)樨泿殴┣笫Ш猓瑖?guó)際收支逆差是因?yàn)镸dD。

　　要醫(yī)治國(guó)際收支失衡，貨幣說(shuō)的政策主張是，要采用貨幣政策(貨幣供給政策)、匯率政策來(lái)調(diào)節(jié)：國(guó)際收支逆差時(shí)，實(shí)行緊的貨幣政策，即減少D;反之亦反。

　　(四)政策搭配說(shuō)

　　政策搭配說(shuō)是說(shuō)明在兼顧內(nèi)部均衡與外部均衡的背景下，在外部不均衡調(diào)節(jié)中進(jìn)行政策搭配的國(guó)際收支學(xué)說(shuō)。

　　丁伯根法則認(rèn)為，要實(shí)現(xiàn)一個(gè)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，至少需要使用一種有效的政策工具;要實(shí)現(xiàn)n個(gè)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，至少需要使用n種獨(dú)立且有效的政策工具。在某些情況下，一國(guó)如果單獨(dú)使用支出調(diào)整政策來(lái)追求內(nèi)部均衡和外部均衡，將會(huì)導(dǎo)致內(nèi)部均衡與外部均衡之間的沖突，即米德沖突。(見(jiàn)“國(guó)際收支不均衡調(diào)節(jié)中內(nèi)部均衡與外部均衡的兼顧”)

　　五、我國(guó)的國(guó)際收支不均衡及其調(diào)節(jié)

　　我國(guó)的國(guó)際收支出現(xiàn)順差，一方面與我國(guó)改革開(kāi)放的進(jìn)程相適應(yīng)，是改革開(kāi)放的成果;另一方面也在很大程度上是西方發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、將勞動(dòng)密集型的制造業(yè)通過(guò)加工貿(mào)易的機(jī)制轉(zhuǎn)移到我國(guó)的結(jié)果。

　　持續(xù)多年的國(guó)際收支順差給我國(guó)的外匯儲(chǔ)備管理、貨幣供給與貨幣政策、實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等帶來(lái)了諸多挑戰(zhàn)，同時(shí)也使我國(guó)面臨日益增大的國(guó)際壓力。我國(guó)也對(duì)國(guó)際收支順差采取了一些調(diào)節(jié)政策和措施：(1)逐步放寬和取消經(jīng)常項(xiàng)目下的外匯管制;(2)逐步放寬資本項(xiàng)目下的外匯管制;(3)降低對(duì)出口的激勵(lì)范圍和力度，改變外貿(mào)增長(zhǎng)方式，調(diào)整外貿(mào)出口結(jié)構(gòu);(4)優(yōu)化利用外資結(jié)構(gòu)，限制高耗能、重污染、附加值低的直接投資流入;(5)對(duì)國(guó)外投機(jī)性的熱錢(qián)流入采取密切監(jiān)控的高壓政策。

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