2014經(jīng)濟(jì)師《中級(jí)金融》輔導(dǎo):第12章(2)
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2014經(jīng)濟(jì)師《中級(jí)金融》輔導(dǎo)講義匯總
2014經(jīng)濟(jì)師《中級(jí)金融》輔導(dǎo)講義匯總,供備考2014中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試考生學(xué)習(xí)。
四、國(guó)際收支理論
(一)彈性說(shuō)
彈性說(shuō)是闡明貨幣貶值對(duì)貿(mào)易收支影響的國(guó)際收支說(shuō)。
觀點(diǎn):進(jìn)出口需求價(jià)格彈性之和大于1的時(shí)候,貨幣貶值能夠使得貿(mào)易收支改善。
原理:
D=進(jìn)口商品需求彈性=進(jìn)口商品需求量的變動(dòng)率/進(jìn)口商品價(jià)格變動(dòng)率
D*=出口商品需求彈性=出口商品需求量的變動(dòng)率/出口商品價(jià)格變動(dòng)率
(二)吸收說(shuō)
吸收說(shuō)是以總吸收來(lái)說(shuō)明國(guó)際收支失衡的原因,并提出用調(diào)節(jié)總吸收來(lái)醫(yī)治國(guó)際收支失衡的學(xué)說(shuō)。
其中,即國(guó)際收支,即國(guó)內(nèi)總支出或總吸收。
當(dāng)國(guó)民收入大于總吸收時(shí),國(guó)際收支為順差;當(dāng)國(guó)民收入小于總吸收時(shí),國(guó)際收支為逆差;當(dāng)國(guó)民收入等于總吸收時(shí),國(guó)際收支為平衡。
(三)貨幣說(shuō)
貨幣說(shuō)是以貨幣供求來(lái)說(shuō)明國(guó)際收支失衡的原因,并提出用調(diào)節(jié)貨幣供給來(lái)醫(yī)治國(guó)際收支失衡的學(xué)說(shuō)。
其中,p為價(jià)格水平,Y為國(guó)民收入,i為利率;D為來(lái)自國(guó)內(nèi)的貨幣供給,R為來(lái)自國(guó)外的貨幣供給(通過(guò)該國(guó)際收支順差獲得,以國(guó)際儲(chǔ)備為代表)。
該式清楚地表明了國(guó)際收支差額與貨幣供求之間的關(guān)系,即國(guó)際收支是一種貨幣現(xiàn)象,國(guó)際收支失衡是因?yàn)樨泿殴┣笫Ш?,?guó)際收支逆差是因?yàn)镸dD。
要醫(yī)治國(guó)際收支失衡,貨幣說(shuō)的政策主張是,要采用貨幣政策(貨幣供給政策)、匯率政策來(lái)調(diào)節(jié):國(guó)際收支逆差時(shí),實(shí)行緊的貨幣政策,即減少D;反之亦反。
(四)政策搭配說(shuō)
政策搭配說(shuō)是說(shuō)明在兼顧內(nèi)部均衡與外部均衡的背景下,在外部不均衡調(diào)節(jié)中進(jìn)行政策搭配的國(guó)際收支學(xué)說(shuō)。
丁伯根法則認(rèn)為,要實(shí)現(xiàn)一個(gè)經(jīng)濟(jì)目標(biāo),至少需要使用一種有效的政策工具;要實(shí)現(xiàn)n個(gè)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)目標(biāo),至少需要使用n種獨(dú)立且有效的政策工具。在某些情況下,一國(guó)如果單獨(dú)使用支出調(diào)整政策來(lái)追求內(nèi)部均衡和外部均衡,將會(huì)導(dǎo)致內(nèi)部均衡與外部均衡之間的沖突,即米德沖突。(見“國(guó)際收支不均衡調(diào)節(jié)中內(nèi)部均衡與外部均衡的兼顧”)
五、我國(guó)的國(guó)際收支不均衡及其調(diào)節(jié)
我國(guó)的國(guó)際收支出現(xiàn)順差,一方面與我國(guó)改革開放的進(jìn)程相適應(yīng),是改革開放的成果;另一方面也在很大程度上是西方發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、將勞動(dòng)密集型的制造業(yè)通過(guò)加工貿(mào)易的機(jī)制轉(zhuǎn)移到我國(guó)的結(jié)果。
持續(xù)多年的國(guó)際收支順差給我國(guó)的外匯儲(chǔ)備管理、貨幣供給與貨幣政策、實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等帶來(lái)了諸多挑戰(zhàn),同時(shí)也使我國(guó)面臨日益增大的國(guó)際壓力。我國(guó)也對(duì)國(guó)際收支順差采取了一些調(diào)節(jié)政策和措施:(1)逐步放寬和取消經(jīng)常項(xiàng)目下的外匯管制;(2)逐步放寬資本項(xiàng)目下的外匯管制;(3)降低對(duì)出口的激勵(lì)范圍和力度,改變外貿(mào)增長(zhǎng)方式,調(diào)整外貿(mào)出口結(jié)構(gòu);(4)優(yōu)化利用外資結(jié)構(gòu),限制高耗能、重污染、附加值低的直接投資流入;(5)對(duì)國(guó)外投機(jī)性的熱錢流入采取密切監(jiān)控的高壓政策。
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第三節(jié) 國(guó)際儲(chǔ)備及其管理
一、國(guó)際儲(chǔ)備的概念
(一)含義
國(guó)際儲(chǔ)備是指一國(guó)貨幣當(dāng)局所持有的、為世界各國(guó)所普遍接受的貨幣資產(chǎn)。
國(guó)際儲(chǔ)備的四個(gè)本質(zhì)特征:官方儲(chǔ)備,貨幣資產(chǎn),各國(guó)普遍接受,存量概念
(二)構(gòu)成
黃金儲(chǔ)備,外匯儲(chǔ)備,在基金組織的儲(chǔ)備頭寸和特別提款權(quán)(SDR)
二、國(guó)際儲(chǔ)備的功能
(1)彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差(基本功能);
(2)穩(wěn)定本國(guó)貨幣匯率;
(3)維持國(guó)際資信和投資環(huán)境。
三、國(guó)際儲(chǔ)備的管理
(一)國(guó)際儲(chǔ)備的總量管理
國(guó)際儲(chǔ)備的總量管理的目標(biāo)是使國(guó)際儲(chǔ)備總量適度。
確定國(guó)際儲(chǔ)備總量時(shí)應(yīng)依據(jù)的因素是:①是否是儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó);②經(jīng)濟(jì)規(guī)模和對(duì)外開放程度;③國(guó)際支出流量;④外債規(guī)模;⑤短期國(guó)際融資能力;⑥其他國(guó)際收支調(diào)節(jié)政策和措施的可用性與有效性;⑦匯率制度。
實(shí)踐中,測(cè)度國(guó)際儲(chǔ)備總量是否適度的經(jīng)驗(yàn)指標(biāo):
(1)國(guó)際儲(chǔ)備額與國(guó)民生產(chǎn)總值之比,一般為10%;
(2)國(guó)際儲(chǔ)備額與外債總額之比,一般在30%到50%;
(3)國(guó)際儲(chǔ)備額與進(jìn)口額之比,一般為25%;如果以月來(lái)計(jì)量,國(guó)際儲(chǔ)備額應(yīng)能滿足3個(gè)月的進(jìn)口需求。
(二)國(guó)際儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)管理
國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)管理的目標(biāo)是使國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)最優(yōu),在安全性、流動(dòng)性和盈利性之間找到最佳均衡點(diǎn)。
國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)管理的內(nèi)容:
(1)國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化
國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化集中在黃金儲(chǔ)備和外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)的優(yōu)化上。
(2)外匯儲(chǔ)備貨幣結(jié)構(gòu)的優(yōu)化
為了追求安全性,需要將外匯儲(chǔ)備的貨幣結(jié)構(gòu)與未來(lái)外匯支出的貨幣結(jié)構(gòu)相匹配。
為了追求盈利性,需要盡量提高儲(chǔ)備貨幣中硬幣的比重,降低儲(chǔ)備貨幣中軟幣的比重。
(3)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化
先滿足及時(shí)支付需要,再實(shí)現(xiàn)保值增值需要的順序。
(三)外匯儲(chǔ)備的管理模式
外匯管理有兩種模式:傳統(tǒng)的外匯儲(chǔ)備管理和積極的外匯儲(chǔ)備管理。傳統(tǒng)的外匯儲(chǔ)備管理模式強(qiáng)調(diào)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的安全性和流動(dòng)性,忽視或不強(qiáng)調(diào)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的盈利性。積極的外匯儲(chǔ)備管理模式更為突出盈利性,側(cè)重對(duì)超過(guò)安全性和流動(dòng)性需要的外匯儲(chǔ)備部分進(jìn)行高盈利性的投資。
積極國(guó)際儲(chǔ)備的管理實(shí)現(xiàn)路徑:
(1)貨幣當(dāng)局本身的外匯管理轉(zhuǎn)型,將超額的外匯儲(chǔ)備置于貨幣當(dāng)局建立的投資組合之中,例如,挪威中央銀行通過(guò)下設(shè)挪威銀行投資管理部來(lái)管理外匯儲(chǔ)備。
(2)由國(guó)家成立專門的投資公司或部門,將超額的外匯儲(chǔ)備轉(zhuǎn)給其進(jìn)行市場(chǎng)化運(yùn)作和管理,通過(guò)多元化的資產(chǎn)配置,分散風(fēng)險(xiǎn),延長(zhǎng)投資期限,提高投資回報(bào)。我國(guó)的中國(guó)投資公司,就屬于這種性質(zhì)。
與積極的外匯儲(chǔ)備管理模式同時(shí)問(wèn)世的范疇是主權(quán)財(cái)富基金。
四、我國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備及其管理
我國(guó)是國(guó)際貨幣基金組織的成員國(guó),因此,我國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備由黃金儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備、在基金組織的儲(chǔ)備頭寸和特別提款權(quán)等四部分組成。
我國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備的鮮明特征是總量增長(zhǎng)迅速,結(jié)構(gòu)變化顯著:黃金儲(chǔ)備保持穩(wěn)定,外匯儲(chǔ)備快速增長(zhǎng),在基金組織的儲(chǔ)備頭寸和特別提款權(quán)基本沒有變化。
我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的迅速增長(zhǎng)成為國(guó)內(nèi)外關(guān)注的焦點(diǎn),焦點(diǎn)的核心是外匯儲(chǔ)備的總量是否過(guò)多,外匯儲(chǔ)備的貨幣結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理。
在實(shí)踐中,我國(guó)已經(jīng)采取了對(duì)國(guó)際儲(chǔ)備進(jìn)行積極管理的措施。
【例題1?單選題】為構(gòu)建積極的外匯儲(chǔ)備管理模式和機(jī)制,我國(guó)成立了具有( )性質(zhì)的中國(guó)投資公司,將部分外匯儲(chǔ)備由其運(yùn)作和管理。
A.國(guó)資委
B.開放式基金
C.主權(quán)財(cái)富基金
D.封閉式基金
【正確答案】C
【答案解析】本題考查外匯儲(chǔ)備的管理模式。與積極的外匯儲(chǔ)備管理模式同時(shí)問(wèn)世的范疇是“主權(quán)財(cái)富基金”。
【例題2?多選題】我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的鮮明特征有( )。
A.總量增長(zhǎng)迅速
B.結(jié)構(gòu)變化顯著,特別提款權(quán)占比提高
C.結(jié)構(gòu)變化顯著,外匯儲(chǔ)備占比提高
D.結(jié)構(gòu)變化顯著,黃金儲(chǔ)備占比提高
E.結(jié)構(gòu)變化顯著,儲(chǔ)備頭寸占比提高
【正確答案】AC
【答案解析】本題考查我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備及其管理的相關(guān)知識(shí)。我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的鮮明特征是總量增長(zhǎng)迅速,結(jié)構(gòu)變化顯著。在國(guó)際儲(chǔ)備總量的增長(zhǎng)上,黃金儲(chǔ)備保持穩(wěn)定,外匯儲(chǔ)備則快速增長(zhǎng),同時(shí)外匯儲(chǔ)備占比提高。
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第四節(jié) 國(guó)際貨幣體系
一、國(guó)際金本位制
1880―1914年是國(guó)際金本位制的鼎盛時(shí)期,鑄幣平價(jià)是各國(guó)匯率的決定基礎(chǔ),黃金輸送點(diǎn)是匯率變動(dòng)的上下限。
1.金本位制內(nèi)容如下:
(1)鑄幣平價(jià)構(gòu)成各國(guó)貨幣的中心匯率;
(2)市場(chǎng)匯率受外匯市場(chǎng)供求關(guān)系的影響而圍繞鑄幣平價(jià)上下波動(dòng),波動(dòng)幅度為黃金輸送點(diǎn)。
2.國(guó)際金本位制的特征:
(1)可以通過(guò)自發(fā)的力量調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì),無(wú)需政府干預(yù);
(2)每個(gè)參與國(guó)都需要承擔(dān)國(guó)際收支調(diào)節(jié)的責(zé)任,因此比較公平;
(3)匯率始終維持在黃金輸送點(diǎn)附近,避免了由匯率劇烈波動(dòng)所引致的風(fēng)險(xiǎn)。
3.崩潰:一戰(zhàn)、1929-1933年危機(jī)
二、布雷頓森林體系
1944年7月,44個(gè)同盟國(guó)在美國(guó)的布雷頓森林市召開國(guó)際會(huì)議,通過(guò)了“布雷頓森林協(xié)定”,并依次建立了國(guó)際貨幣基金組織,標(biāo)志著布雷頓森林體系的建立。
1.布雷頓森林體系的主要內(nèi)容:
(1)建立一個(gè)永久性的國(guó)際金融機(jī)構(gòu),即國(guó)際貨幣基金組織,目的是為了加強(qiáng)國(guó)際貨幣合作。
(2)人為規(guī)定金平價(jià)。即美元按照每盎司黃金35美元的官價(jià)與黃金掛鉤,其他國(guó)家的貨幣與美元掛鉤。此外,還人為規(guī)定實(shí)行可調(diào)整的固定匯率制度。
(3)取消對(duì)經(jīng)常賬戶交易的外匯管制,但是對(duì)國(guó)際資金流動(dòng)做出了一定的限制。
2.布雷頓森林體系主要運(yùn)行特征有:
(1)與國(guó)際金本位制不同,布雷頓森林體系實(shí)際上屬于金匯兌本位制,美元等同于黃金;
(2)游戲規(guī)則不對(duì)稱,美國(guó)以外的國(guó)家需要承擔(dān)本國(guó)貨幣與美元匯率保持穩(wěn)定的義務(wù);
(3)在該體系下,實(shí)行可調(diào)整的固定匯率制度;
(4)國(guó)際貨幣基金組織作為一個(gè)新興機(jī)構(gòu)成為國(guó)際貨幣體系的核心。
3.崩潰:馬歇爾計(jì)劃的實(shí)施、1973年的投機(jī)風(fēng)暴
三、牙買加體系
1976年1月,于牙買加首都簽署了“牙買加協(xié)議”,4月修訂并生效。
1.牙買加體系的主要內(nèi)容
(1)浮動(dòng)利率合法化;
(2)黃金非貨幣化;
(3)擴(kuò)大特別提款權(quán)的作用;
(4)擴(kuò)大發(fā)展中國(guó)家的資金融通且增加會(huì)員國(guó)的基金份額。
2.牙買加體系的主要運(yùn)行特征:
(1)國(guó)際儲(chǔ)備多樣化;
(2)匯率制度安排多元化;
(3)黃金非貨幣化;
(4)通過(guò)多種國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制解決國(guó)際收支困難。
四、歐洲貨幣一體化――區(qū)域性貨幣一體化
1979年1月1日建立的歐洲貨幣體系主要包括三個(gè)方面的內(nèi)容:創(chuàng)設(shè)歐洲貨幣單位、建立穩(wěn)定匯率機(jī)制、設(shè)立歐洲貨幣合作基金。
1990年12月15日,歐洲國(guó)家與政府首腦在荷蘭的馬斯特里赫特批準(zhǔn)了《歐洲聯(lián)盟條約》草案,簡(jiǎn)稱《馬約》?!恶R約》的通過(guò)為歐洲貨幣聯(lián)盟制定了詳細(xì)的時(shí)間表。
1999年1月,確認(rèn)歐元?jiǎng)?chuàng)始國(guó),7月歐洲中央銀行成立,歐元開始啟動(dòng)。
【例題?多選題】牙買加體系的主要運(yùn)行特征包括( )。
A.黃金非貨幣化
B.建立穩(wěn)定匯率機(jī)制
C.國(guó)際儲(chǔ)備多樣化
D.匯率制度安排多元化
E.通過(guò)多種國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制解決國(guó)際收支困難
【正確答案】ACDE
【答案解析】本題考查牙買加體系的主要運(yùn)行特征的構(gòu)成。包括:
(1)國(guó)際儲(chǔ)備多樣化;
(2)匯率制度安排多元化;
(3)黃金非貨幣化;
(4)通過(guò)多種國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制解決國(guó)際收支困難。
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第五節(jié) 離岸金融市場(chǎng)
一、離岸金融市場(chǎng)概述
1.離岸金融市場(chǎng)的涵義
離岸金融市場(chǎng)是指在非居民與非居民之間,從事離岸貨幣(也稱境外貨幣)借貸的市場(chǎng)。因此金融活動(dòng)的主要業(yè)務(wù)是貨幣業(yè)務(wù)。
2.離岸金融中心
從離岸金融業(yè)務(wù)與國(guó)內(nèi)金融業(yè)務(wù)的關(guān)系來(lái)看,離岸金融中心有三種類型。
(1)倫敦型中心(一體型中心),倫敦和中國(guó)中國(guó)香港屬于這一類型。
特點(diǎn):
?、俳灰椎呢泿艓欧N是不包括市場(chǎng)所在國(guó)貨幣的其他貨幣;
?、诮?jīng)營(yíng)范圍比較廣泛,市場(chǎng)的參與者可以同時(shí)經(jīng)營(yíng)在岸金融業(yè)務(wù)和歐洲貨幣等離岸金融業(yè)務(wù);
?、蹖?duì)經(jīng)營(yíng)離岸業(yè)務(wù)沒有嚴(yán)格的申請(qǐng)程序。
(2)紐約型中心(分離型中心),如美國(guó)紐約的國(guó)際銀行業(yè)便利,日本東京的海外特別賬戶,新加坡的亞洲貨幣單位。
特點(diǎn):
?、贇W洲貨幣業(yè)務(wù)包括市場(chǎng)所在國(guó)貨幣的非居民之間的交易;
②管理上對(duì)境外貨幣和境內(nèi)貨幣嚴(yán)格分賬。
(3)避稅港型中心,巴哈馬、開曼等島國(guó),百慕大、巴拿馬,西歐的馬恩島。
特點(diǎn):
?、儋Y金流動(dòng)幾乎不受任何限制,且免征有關(guān)稅收;
?、谫Y金來(lái)源于非居民,也運(yùn)用于非居民;
?、凼袌?chǎng)上幾乎沒有實(shí)際的交易,而只是起著其他金融中心資金交易的記賬和轉(zhuǎn)賬作用,所以又稱為走賬型或簿記型中心。
二、歐洲貨幣市場(chǎng)
1.含義
歐洲貨幣市場(chǎng)是專門從事境外貨幣存放借貸的市場(chǎng)。狹義的歐洲貨幣是銀行對(duì)非居民的境外貨幣負(fù)債;廣義上,歐洲貨幣就是在貨幣發(fā)行國(guó)境外流通的貨幣,以及非居民間借貸的境內(nèi)貨幣。
歐洲貨幣的詞頭“歐洲”不是地理范圍上的概念,實(shí)際上是“境外”的意思。
2.歐洲貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)
(1)歐洲貨幣市場(chǎng)的交易客體是歐洲貨幣;
(2)歐洲貨幣市場(chǎng)的交易主體主要是市場(chǎng)所在地的非居民;
(3)歐洲貨幣市場(chǎng)的交易中介是歐洲銀行(歐洲銀行專指那些經(jīng)營(yíng)歐洲貨幣業(yè)務(wù)的銀行)。
3.歐洲貨幣市場(chǎng)的構(gòu)成
(1)歐洲銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)
(2)歐洲中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)
中長(zhǎng)期貸款的主要形式有銀團(tuán)貸款(辛迪加貸款)和雙邊貸款。
(3)歐洲債券市場(chǎng)
債券 | 國(guó)內(nèi)債券 | |
國(guó)際債券 | 外國(guó)債券 | |
歐洲債券 |
①歐洲債券市場(chǎng)的含義
外國(guó)債券是指非居民在異國(guó)債券市場(chǎng)上以市場(chǎng)所在地貨幣為面值發(fā)行的國(guó)際債券。例如,中國(guó)政府在日本東京發(fā)行的日元債券。在美國(guó)發(fā)行的外國(guó)債券稱為揚(yáng)基債券,在日本發(fā)行的外國(guó)債券稱為武士債券,在英國(guó)發(fā)行的外國(guó)債券稱為猛犬債券,在中國(guó)發(fā)行的外國(guó)債券稱為熊貓債券。
歐洲債券是指在某貨幣發(fā)行國(guó)以外,以該國(guó)貨幣為面值發(fā)行的債券。例如,墨西哥政府在東京發(fā)行的美元債券就屬于歐洲債券。以特別提款權(quán)為面值的國(guó)際債券也是歐洲債券。
外國(guó)債券和歐洲債券的區(qū)別:
區(qū)別 | 外國(guó)債券 | 歐洲債券 |
承銷主體 | 由市場(chǎng)所在地的國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)組成的承銷辛迪加承銷 | 由來(lái)自多個(gè)國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)組成的國(guó)際性承銷辛迪加承銷 |
監(jiān)管 | 受市場(chǎng)所在地國(guó)家證券主管機(jī)構(gòu)監(jiān)管;公募發(fā)行須向證券主管機(jī)構(gòu)注冊(cè)登記,可申請(qǐng)上市;私募發(fā)行無(wú)需登記 | 一般公募發(fā)行,無(wú)需向市場(chǎng)所在地國(guó)家證券主管機(jī)構(gòu)注冊(cè)登記,可申請(qǐng)上市 |
稅收 | 根據(jù)市場(chǎng)所在地法規(guī)交稅 | 免稅 |
付息方式 | 與當(dāng)?shù)貒?guó)內(nèi)債券相同 | 每年付息一次 |
?、跉W洲債券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)
發(fā)行市場(chǎng)――一級(jí)市場(chǎng);流通市場(chǎng)――二級(jí)市場(chǎng)
參與者:發(fā)行人、投資者、中介機(jī)構(gòu)
【例題1?多選題】從離岸金融業(yè)務(wù)與國(guó)內(nèi)金融業(yè)務(wù)的關(guān)系來(lái)看,離岸金融中心類型有( )。
A.東京型
B.倫敦型
C.避稅港型
D.紐約型
E.上海型
【正確答案】BCD
【答案解析】本題考查離岸金融中心類型。
【例題2?單選題】(2011真題)
如果中國(guó)政府在美國(guó)紐約發(fā)行一筆美元債券,則該筆債券屬于( )的范疇。
A.外國(guó)債券
B.猛犬債券
C.武士債券
D.歐洲債券
【正確答案】A
【答案解析】本題考查考生對(duì)外國(guó)債券概念的理解。外國(guó)債券是指非居民在異國(guó)債券市場(chǎng)上以市場(chǎng)所占地貨幣為面值發(fā)行的國(guó)際債券。例如,中國(guó)政府在日本東京發(fā)行的日元債券、日本公司在紐約發(fā)行的美元債券就屬于外國(guó)債券。
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