2015年審計師考試《專業(yè)相關(guān)知識》營運資本管理練習

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　　「例題1.多項選擇題」(2012初)

　　與長期借款籌資方式相比，企業(yè)普通股股票籌資的優(yōu)點有(　)。

　　A.籌資成本低

　　B.可利用財務(wù)杠桿作用

　　C.沒有固定的股利負擔

　　D.易于企業(yè)保守財務(wù)秘密

　　E.股本無固定到期日

　　「正確答案」CE

　　「答案解析」籌資成本低、可利用財務(wù)杠桿作用、易于企業(yè)保守財務(wù)秘密屬于長期借款籌資方式的優(yōu)點。

　　「例題2.單項選擇題」(2010初)

　　與負債籌資相比，發(fā)行普通股籌資的特點是(　)。

　　A.具有抵稅作用

　　B.發(fā)行成本相對較低

　　C.資本使用風險小

　　D.保障股東對公司的控制權(quán)

　　「正確答案」C

　　「答案解析」普通股籌資相比較負債籌資而言的主要優(yōu)點是資本使用風險小。

　　「例題3.多項選擇題」(2012)

　　某公司擬發(fā)行3年期、面值1000元、票面利率5%的公司債券。下列說法中正確的有(　)。

　　A.如果市場利率為3%，則該債券應(yīng)當溢價發(fā)行

　　B.如果市場利率為6%，則該債券應(yīng)當溢價發(fā)行

　　C.如果市場利率為3%，則該債券應(yīng)當折價發(fā)行

　　D.如果市場利率為6%，則該債券應(yīng)當折價發(fā)行

　　E.如果市場利率為5%，則該債券應(yīng)當平價發(fā)行

　　「正確答案」ADE

　　「答案解析」參見教材P144的介紹。

　　「例題4.單項選擇題」(2011初)

　　下列有關(guān)市場利率和債券市場價格關(guān)系的說法中，正確的是(　)。

　　A.市場利率上升，債券市場價格上升

　　B.市場利率上升，債券市場價格下降

　　C.市場利率下降，債券市場價格下降

　　D.市場利率變化不大不會引起債券市場價格變化

　　「正確答案」B

　　「答案解析」債券市場價格是債券投資獲得的未來現(xiàn)金流量以市場利率為折現(xiàn)率的折現(xiàn)值。市場利率上升即折現(xiàn)率加大，會導致債券市場價格下降。

　　「例題5.單項選擇題」(2012)

　　下列各項中，屬于融資租賃特征的是(　)。

　　A.租金總額較低 　　　　　　　　B.租賃期限較短

　　C.融資與融物相結(jié)合 　　　　　　D.可任意中止租賃合同

　　「正確答案」C

　　「答案解析」參見教材P147的介紹。

　　「例題6.多項選擇題」(2012)

　　下列各項中，能產(chǎn)生所得稅抵減作用的籌資方式有(　)。

　　A.普通股 　　　　　　B.優(yōu)先股

　　C.長期借款　　　　　 D.長期債券

　　E.留存收益

　　「正確答案」CD

　　「答案解析」普通股、優(yōu)先股、留存收益屬于股權(quán)性籌資，不會產(chǎn)生利息的抵稅效應(yīng)。

　　「例題7.多項選擇題」(2012初)

　　下列各項中，屬于企業(yè)債權(quán)性籌資方式的有(　)。

　　A.長期借款 　 　　　　　B.發(fā)行股票

　　C.提取盈余公積 　　　　 D.融資租賃

　　E.發(fā)行債券

　　「正確答案」ADE

　　「答案解析」發(fā)行股票、提取盈余公積屬于企業(yè)股權(quán)性籌資方式。

　　「例題8.多項選擇題」(2008)

　　與發(fā)行普通債券相比，利用可轉(zhuǎn)換債券籌資的主要優(yōu)點有(　)。

　　A.降低資本成本

　　B.有利于保持資本結(jié)構(gòu)

　　C.不存在回購風險

　　D.有利于保證股東對公司的控制權(quán)

　　E.有利于增強股東投資信心

　　「正確答案」AE

　　「答案解析」可轉(zhuǎn)換債券籌資的主要優(yōu)點：①有利于降低資本成本;②有利于取得高額籌資;③有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu);④債轉(zhuǎn)股后有利于減少現(xiàn)金流出;⑤增加公司股價上升的信心。

　　「例題9.多項選擇題」(2009)

　　下列關(guān)于認股權(quán)證的表述中，正確的有(　)。

　　A.認股權(quán)證有固定的股息

　　B.認股權(quán)證可以單獨發(fā)行

　　C.認股權(quán)證不能上市交易

　　D.認股權(quán)證是一種買入期權(quán)

　　E.認股權(quán)證可以依附于債券發(fā)行

　　「正確答案」BDE

　　「答案解析」無論認股權(quán)證是單獨發(fā)行，還是附帶發(fā)行，都可以按一定價格出售，并且不用支付利息、股息，也不必按期償還，從而為公司籌集一筆額外的資金，因此選項A錯誤;認股權(quán)證可以上市交易，因此選項C錯誤。

　　「例題11.多項選擇題」(2012初)

　　某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，該產(chǎn)品的年產(chǎn)銷量5000件，單價100元，單位變動成本為60元，年固定成本為120000元。根據(jù)上述資料，下列有關(guān)邊際貢獻的計算正確的有(　)。

　　A.單位邊際貢獻為40元

　　B.單位邊際貢獻為76元

　　C.邊際貢獻總額為80000元

　　D.邊際貢獻總額為200000元

　　E.邊際貢獻總額為380000元

　　「正確答案」AD

　　「答案解析」

　　單位邊際貢獻=100-60=40(元)，邊際貢獻總額=5000×(100-60)=200000(元)。

　　「例題12.多項選擇題」(2011)

　　下列各項中，影響產(chǎn)品邊際貢獻的因素有(　)。

　　A.銷售單價 　　　　　　　　B.單位變動成本

　　C.產(chǎn)銷量 　　　　　　　　　D.單位固定成本

　　E.固定成本總額

　　「正確答案」ABC

　　「答案解析」銷售單價、單位變動成本、產(chǎn)銷量影響產(chǎn)品邊際貢獻。

　　「例題13.單項選擇題」(2007)

　　某企業(yè)目前的經(jīng)營杠桿系數(shù)是1.2，財務(wù)杠桿系數(shù)是1.5， 如果該企業(yè)銷售收入的增長率為20%，則每股收益的增長率是(　)。

　　A.24% 　　　　　B.25%

　　C.30% 　　　　　D.36%

　　「正確答案」D

　　「答案解析」

　　聯(lián)合杠桿系數(shù)=財務(wù)杠桿系數(shù)×經(jīng)營杠桿系數(shù)=1.2×1.5=1.8，即銷售收入增長20%，每股收益增長20%×1.8=36%.

　　「例題15.多項選擇題」(2011初)

　　下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)的說法中，正確的有(　)。

　　A.合理安排資本結(jié)構(gòu)可以增加公司價值

　　B.合理安排資本結(jié)構(gòu)可以獲得財務(wù)杠桿利益

　　C.合理安排資本結(jié)構(gòu)可以獲得經(jīng)營杠桿利益

　　D.適度提高負債比例可以降低企業(yè)的綜合資本成本

　　E.廣義的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)全部資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系

　　「正確答案」ABDE

　　「答案解析」合理安排資本結(jié)構(gòu)可以獲得財務(wù)杠桿利益，不是經(jīng)營杠桿。

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