2015年經(jīng)濟(jì)考點(diǎn)練習(xí):技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)
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1Z101020 技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)
【歷年考情】12年(單7多1),11年(單5多2),10年(單4多2)
1.經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)的內(nèi)容及方法(12、11年單選);
2.投資收益率的應(yīng)用式(12、11、10年單選);
3.投資回收期(12、11、10年單選);
4.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(12、11、10年單選);
5.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(11、12年2單選);
6.基準(zhǔn)收益率(10年單選,12、11年多選);
7.償債能力分析(12年單選、11年多選)。
★★考點(diǎn)一:經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)的內(nèi)容及方法
【2010考題?多選題】建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)盈利能力分析中,動態(tài)分析指標(biāo)有( )。
A.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率
B.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值
C.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率
D.動態(tài)投資回收期
E.投資收益率
【答案】ABCD
【解析】投資收益率是靜態(tài)分析指標(biāo)。參見教材P19。
【2010考題?單選題】可用于評價(jià)項(xiàng)目財(cái)務(wù)盈利能力的絕對指標(biāo)是( )。
A.價(jià)格臨界點(diǎn) B.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 C.總投資收益率 D.敏感度系數(shù)
【答案】B
【解析】財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是反映技術(shù)方案在計(jì)算期內(nèi)盈利能力的動態(tài)評價(jià)指標(biāo)。參見教材P19。
【例題?多選題】建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)時(shí),可以采用靜態(tài)評價(jià)指標(biāo)進(jìn)行評價(jià)的情形有( )。
A.評價(jià)精度要求較高
B.項(xiàng)目年收益大致相等
C.項(xiàng)目壽命期較短
D.項(xiàng)目現(xiàn)金流量變動大
E.可以不考慮資金的時(shí)間價(jià)值
【答案】BE
【解析】靜態(tài)分析指標(biāo)的最大特點(diǎn)是不考慮時(shí)間因素,計(jì)算簡便。對技術(shù)方案進(jìn)行粗略評價(jià),或?qū)Χ唐谕顿Y方案進(jìn)行評價(jià),或?qū)χ鹉晔找娲笾孪嗟鹊募夹g(shù)方案進(jìn)行評價(jià)時(shí),靜態(tài)分析指標(biāo)還是可以采用的。參見教材P19。
★★考點(diǎn)二:投資收益率的應(yīng)用式
【例題?單選題】投資收益率是指投資方案建成投產(chǎn)并達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后一個(gè)正常生產(chǎn)年份的( )的比率。
A.年凈收益額與方案固定資產(chǎn)投資
B.年銷售收入與方案固定資產(chǎn)投資
C.年凈收益額與方案總投資
D.年銷售收入與方案總投資
【答案】C
【解析】投資收益率是衡量技術(shù)方案獲利水平的評價(jià)指標(biāo),是技術(shù)方案建成投產(chǎn)達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年凈收益額與技術(shù)方案投資的比率。參見教材P20。
【2010考題?單選題】某工業(yè)項(xiàng)目建設(shè)投資額8250萬元(不含建設(shè)期貸款利息),建設(shè)期貸款利息為1200萬元,全部流動資金700萬元,項(xiàng)目投產(chǎn)后正常年份的息稅前利潤500萬元,則該項(xiàng)目的總投資收益率為( )。
A.4.93% B.5.67% C.5.64% D.6.67%
【答案】A
【解析】該項(xiàng)目總投資為8250+700+1200=10150(萬元),總投資收益率=500/10150=4.93%。參見教材P20。
【2011考題?單選題】反映技術(shù)方案資本金盈利水平的經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)指標(biāo)是( )。
A.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 B.總投資收益率 C.資本積累率 D.資本金凈利潤率
【答案】D
【解析】資金本凈利潤率為技術(shù)方案資本金盈利水平的經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)指標(biāo)。參見教材P19。
★★★考點(diǎn)三:投資回收期
【2010考題?單選題】某項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)見表1,剛該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期為( )年。
計(jì)算期
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0
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1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
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7
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8
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凈現(xiàn)金流量(萬元)
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--
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-800
|
-1000
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400
|
600
|
600
|
600
|
600
|
600
|
累計(jì)凈現(xiàn)金流量(萬元)
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--
|
-800
|
-1800
|
-1400
|
-800
|
-200
|
400
|
1000
|
1600
|
A.5.33 B.5.67 C.6.33 D.6.67
【答案】A
【解析】(6-1)+(200/600)=5.33(年)。參見教材P22。
【例題?單選題】某項(xiàng)目建設(shè)投資為1000萬元,流動資金為200萬元,建設(shè)當(dāng)年即投產(chǎn)并達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力,年凈收益為340萬元。則該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期為( )年。
A.2.35 B.2.94 C.3.53 D.7.14
【答案】C
【解析】(1000+200)/340=3.53(年)。參見教材P22。
★★考點(diǎn)四:財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值
【例題?單選題】某項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值前5年為210萬元,第6年未30萬元,iC=10%,則前6年的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為( )萬元。
A.227 B.237 C.240 D.261
【答案】A
【解析】210+30×(P/F,10%,6)=227(萬元) 參見教材P24。
【例題?單選題】已知某項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量如下表。若ic=8%,則該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為( )萬元。
年份
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1
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2
|
3
|
4
|
5
|
6
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凈現(xiàn)金流量
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-4200
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-2700
|
1500
|
2500
|
2500
|
2500
|
A.109.62 B.108.00 C.101.71 D.93.98
【答案】C
【解析】該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值=-4200(P/F,8%,1)-2700(P/F,8%,2)+1500(P/F,8%,3)+2500(P/F,8%,4)+2500(P/F,8%,5)+2500(P/F,8%,6)=101.50(萬元) 參見教材P24。
★★★考點(diǎn)五:財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率
【2011考題?單選題】某技術(shù)方案在不同收益率i下的凈現(xiàn)值為:i=7%時(shí),F(xiàn)NPV=1200萬元;i=8%時(shí),F(xiàn)NPV=800萬元;,i=9%時(shí),F(xiàn)NPV=430萬元。則該方案的內(nèi)部收益率的范圍為( )。
A.小于7% B.大于9% C.7%~8% D.8%~9%
【答案】B
【解析】本題考查項(xiàng)目方案的內(nèi)部收益率的基本屬性。對于常規(guī)方案,F(xiàn)NPV與i成反比。FNPV會隨著i的增大,而由正值變向負(fù)值。而方案的內(nèi)部收益率,就是使等于0時(shí)的i,故本題選B項(xiàng)。從題意可以得出,若使FNPV=0,則i一定要大于9%才可能。參見教材P25。
【例題?單選題】某常規(guī)投資方案,F(xiàn)NPV(i1=14%)=160,F(xiàn)NPV(i2=16%)=?90,則FIRR的取值范圍為( )。
A.<>
B.14%~15%
C.15%~16%
D.>16%
【答案】C
【解析】由于計(jì)算得出來的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值一正一負(fù),所以FIRR必然在14%~16%之間,排除A和D;又因?yàn)閮蓚€(gè)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的絕對值中,F(xiàn)NPV(i2=16%)要小,F(xiàn)IRR必然更加靠近16%,得出正確答案為C。參見教材P25。
【例題?單選題】某具有常規(guī)現(xiàn)金流量的技術(shù)方案,經(jīng)計(jì)算FNPV(17%)=230,F(xiàn)NPV(18%)=-78,則該技術(shù)方案的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為( )。
A.17.3%
B.17.5%
C.17.7%
D.17.9%
【答案】C
【解析】參見教材P25。
★★★考點(diǎn)六:基準(zhǔn)收益率
【2010考題?單選題】對于完全由投資者自由資金投資的項(xiàng)目,確定基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)是( )。
A.資金成本 B.通貨膨脹 C.投資機(jī)會成本 D.投資風(fēng)險(xiǎn)
【答案】C
【解析】如技術(shù)方案完全由企業(yè)自有資金投資時(shí),可參考的行業(yè)平均收益水平,可以理解為一種資金的機(jī)會成本。參見教材P27。
【例題?多選題】如果技術(shù)方案在經(jīng)濟(jì)上可行,則有( )。
A.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率
B.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率大于單位資金成本
C.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于技術(shù)方案總投資
D.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于零
E.財(cái)務(wù)凈年值大于零
【答案】ABDE
【解析】參見教材P27。
【例題?多選題】影響基準(zhǔn)收益率大小的主要因素包括( )。
A.資金成本
B.內(nèi)部收益率
C.機(jī)會成本
D.投資風(fēng)險(xiǎn)
E.通貨膨脹
【答案】ACDE
【解析】參見教材P27。
【例題?單選題】如果技術(shù)方案在經(jīng)濟(jì)上可行,則有( )。
A.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值<0,財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率>基準(zhǔn)收益率
B.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值<0,財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率<基準(zhǔn)收益率
C.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值≥0,財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率≥基準(zhǔn)收益率
D.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值≥0,財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率<基準(zhǔn)收益率
【答案】C
【解析】參見教材P20。
★考點(diǎn)七:償債能力分析
【例題?多選題】反映技術(shù)方案償債能力的指標(biāo)包括( )。
A.借款償還期 B.投資回收期 C.利息備付率 D.償債備付率 E.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率
【答案】ACD
【解析】參見教材P30~31。
【2012考題?單選題】要保證技術(shù)方案生產(chǎn)運(yùn)營期有足夠資金支付到期利息,方案的利息備付率最低不應(yīng)低于( )。
A.0.5
B.1
C.3
D.5
【答案】B
【解析】參見教材P30。
【例題?單選題】利息備付率和償債備付率是評價(jià)投資項(xiàng)目償債能力的重要指標(biāo),對于正常經(jīng)營的項(xiàng)目,從理論上講,利息備付率和償債備付率應(yīng)( )。
A.均大于 1
B.分別大于 1 和 2
C.均大于 2
D.分別大于 2 和 1
【答案】A
【解析】利息備付率和償債備付率是評價(jià)投資項(xiàng)目償債能力的重要指標(biāo),而且數(shù)值越大,相應(yīng)的償債能力越強(qiáng)。其中,利息備付率和償債備付率的理論最低值均為1;利息備付率和償債備付率的實(shí)際最低值分別為2和1.3。參見教材P30~31。
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