2018年造價師《造價管理》考試重點(diǎn):工程項(xiàng)目投融資
【摘要】2018年造價工程師備考已經(jīng)開始,雖說時間還早,但是造價考試難度大,一定要提前準(zhǔn)備。小編給各位整理造價管理科目各章節(jié)重要考點(diǎn),希望能幫大家歸納記憶。2018年造價工程師備考路上,我們一直與您同在。
第五章工程項(xiàng)目投融資
第一節(jié) 工程項(xiàng)目資金來源
一、項(xiàng)目資本金制度(年年必考的重點(diǎn))
項(xiàng)目資本金是指在項(xiàng)目總投資中由投資者認(rèn)繳的出資額。對項(xiàng)目來說,項(xiàng)目資本金是非債務(wù)性資金,項(xiàng)目法人不承擔(dān)這部分資金的任何利息和債務(wù)。投資者可按其出資的比例依法享有所有者權(quán)益, 也可轉(zhuǎn)讓其出資,但不得以任何方式抽回。
二、項(xiàng)目資本金籌措的渠道與方式
項(xiàng)目資金籌措應(yīng)遵循以下基本原則:
(1)規(guī)模適宜原則。
(2)實(shí)際適宜原則。
(3)經(jīng)濟(jì)效益原則。
(4)結(jié)構(gòu)合理原則。
(一)資本金籌措的渠道與方式
根據(jù)項(xiàng)目資本金籌措的主體不同,可分為既有法人項(xiàng)目資本金籌措和新設(shè)法人項(xiàng)目資本金籌措。
1、既有法人項(xiàng)目資本金籌措
(1)內(nèi)部資金來源。
主要包括以下幾個方面:
1)企業(yè)的現(xiàn)金。
2)未來生產(chǎn)經(jīng)營中獲得的可用于項(xiàng)目的資金。
3)企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)。
4)企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓。
(2)外部資金來源。
1)企業(yè)增資擴(kuò)股。
2)優(yōu)先股。
3)國家預(yù)算內(nèi)投資。
2、新設(shè)法人項(xiàng)目資本金籌措
新設(shè)法人項(xiàng)目資本金的形成分為兩種形式:
一由發(fā)起人和投資人按項(xiàng)目資本金額度要求提供足額資金; 二由新設(shè)法人在資本市場上進(jìn)行融資來形成項(xiàng)目資本金。項(xiàng)目資本金通常以注冊資本的方式投入。
由初期設(shè)立的項(xiàng)目法人進(jìn)行的資本金籌措形式主要有:
(1)在資本市場募集股本資金。
1)私募。
2)公開募集。
(2)合資合作。
(二)債務(wù)資金籌措的渠道與方式
債務(wù)資金是項(xiàng)目公司一項(xiàng)重要的資金來源。債務(wù)融資的優(yōu)點(diǎn)是速度快、成本較低,缺點(diǎn)是融資風(fēng)險較大,有還本付息的壓力。
1、債務(wù)資金籌措方案研究
2、信貸方式融資
出口信貸。分為買方信貸、賣方信貸和福費(fèi)廷等。
1)國際貨幣基金組織。
2)世界銀行。
3)亞洲開發(fā)銀行。
3、債券方式融資
債券籌資是一種直接融資。除了一般債券融資外,還有可轉(zhuǎn)換債券融資。企業(yè)債券融資是一種直接融資。
發(fā)行債券融資可以從資金市場直接獲得資金,資金成本(利率) 一般應(yīng)低于銀行借款。
可轉(zhuǎn)換債券是企業(yè)發(fā)行的一種特殊形式的債券。
4、租賃方式融資
租賃分為經(jīng)營性租賃與融資性租賃兩類。
(1)經(jīng)營租賃。
(2)融資租賃。(考試重點(diǎn))
承租人租賃取得的設(shè)備按照固定資產(chǎn)計提折舊,租賃期滿,設(shè)備一般要由承租人所有,由承租人以事先約定的很低的價格向出租人收購的形式取得設(shè)備的所有權(quán)。
?、偈且环N融資與融物相結(jié)合的融資方式。
②可以避免長期借款籌資所附加的各種限制性條款,具有較強(qiáng)的靈活性。
?、劭梢詼p少設(shè)備進(jìn)口費(fèi),從而降低設(shè)備取得成本。
2)融資租賃的租金。融資租賃的租金包括三大部分:
① 租賃資產(chǎn)的成本:租賃資產(chǎn)的成本大體由資產(chǎn)的購買價、運(yùn)雜費(fèi)、運(yùn)輸途中的保險費(fèi)等項(xiàng)目構(gòu)成。
?、?租賃資產(chǎn)的利息:承租人所實(shí)際承擔(dān)的購買租賃設(shè)備的貸款利息。
?、?租賃手續(xù)費(fèi)。
(三)資金成本與資本結(jié)構(gòu)
一、資金成本的計算(學(xué)會書上的5道例題)
(1)資金成本計算的一般形式。
K——資金成本率(一般也可稱為資金成本);
P——籌資資金總額;
D——使用費(fèi);
F——籌資費(fèi);
(2)個別資金成本。
企業(yè)的長期資金一般有優(yōu)先股、普通股、留存收益、長期借款、債券、租賃等,其中前三者統(tǒng)稱權(quán)益資金,后三者統(tǒng)稱債務(wù)資金。
1)權(quán)益資金成本。
?、?優(yōu)先股成本。
某公司發(fā)行優(yōu)先股股票,票面額按正常市價徉算為200萬元,籌資費(fèi)費(fèi)率為4%,股息年利率為14%,則其資金成本率為:
?、?普通股成本。
某公司發(fā)行普通股正常市價為56元,估計年增長率為12%,第一年預(yù)計發(fā)放股利2元,籌資費(fèi)用率為股票市價的10%,則新發(fā)行普通股的成本為:
資本資產(chǎn)定價模型法。
2)債務(wù)資金成本。
① 長期貸款成本。
某公司為新建項(xiàng)目發(fā)行總面額為1000萬元的10年期債券,票面利率為13%,發(fā)行費(fèi)用為5%,公司所得稅稅率為25%。該債券的成本為:
假定上述公司發(fā)行面額為1000萬元的10年期債券,票面利率為13%, 發(fā)行費(fèi)用率為5%,發(fā)行價格為120萬元,公司所得稅率為25%。則該債券成本為:
(3)加權(quán)平均資金成本。
某企業(yè)賬面反映的長期資金共1000萬元,付長期債券200萬元, 普通股400萬元,保留盈余100萬元;其資金成本分別為5.64%、
6.25 %、15.7%、15%。該企業(yè)的加權(quán)平均資金成本為:
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