2018年造價師《造價管理》考試重點：工程項目融資

　　【摘要】2018年造價工程師備考已經(jīng)開始，雖說時間還早，但是造價考試難度大，一定要提前準(zhǔn)備。小編給各位整理造價管理科目各章節(jié)重要考點，希望能幫大家歸納記憶。2018年造價工程師備考路上，我們一直與您同在。

　　第二節(jié) 工程項目融資

　　一、項目融資的特點和程序

　　(一)項目融資的特點

　　項目融資主要具有項目導(dǎo)向、有限追索、風(fēng)險分擔(dān)、非公司負(fù)債型融資、信用結(jié)構(gòu)多樣化、融資成本高、可利用稅務(wù)優(yōu)勢的特點。

　　1、項目導(dǎo)向

　　2、有限追索

　　3、風(fēng)險分擔(dān)

　　4、非公司負(fù)債型融資

　　5、信用結(jié)構(gòu)多樣化

　　6、融資成本較高

　　7、可以利用稅務(wù)優(yōu)勢

　　(二)項目融資程序

　　項目融資的信用結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)是由項目本身的經(jīng)濟強度以及與之有關(guān)的各個利益主體與項目的契約關(guān)系和信用保證構(gòu)成的。

　　二、項目融資的主要方式

　　(一)BOT方式

　　BOT(Bui1d—Operate—Transfer ，建設(shè)—運營—移交)是20 世紀(jì)80年代中后期發(fā)展起來的一種項目融資方式，主要適用于競爭性不強的行業(yè)或有穩(wěn)定收入的項目。

　　1、典型BOT方式

　　項目公司沒有項目的所有權(quán)，只有建設(shè)和經(jīng)營權(quán)。

　　2、BOOT方式

　　項目公司既有經(jīng)營權(quán)又有所有權(quán)，政府允許項目公司在一定范圍和一定時期內(nèi)，將項目資產(chǎn)以融資目的抵押給銀行，以獲得更優(yōu)惠的貸款條件，從而使項目的產(chǎn)品/服務(wù)價格降低，但特許期一般比典型BOT方式稍長。

　　3、BOO方式

　　項目公司不必將項目移交給政府(即為永久私有化)

　　BT融資形式，投資者僅獲得項目的建設(shè)權(quán)，而項目的經(jīng)營權(quán)則屬于政府，BT融資形式適用于各類基礎(chǔ)設(shè)施項目，特別是出于安全考慮的必須由政府直接運營的項目。

　　(二)TOT方式

　　1、TOT的運作程序

　　(1)制定TOT方案并報批。

　　(2)項目發(fā)起人(同時又是投產(chǎn)項目的所有者)設(shè)立SPC或SPV， 特殊目的公司或特殊目的機構(gòu))。

　　SPC或SPV通常是政府設(shè)立或政府參與設(shè)立的具有特許權(quán)的機構(gòu)。

　　(3)TOT項目招標(biāo)。

　　(4)SPV與投資者洽談以達成轉(zhuǎn)讓投產(chǎn)運行項目在未來一定期限內(nèi)全部或部分經(jīng)營權(quán)的協(xié)議，并取得資金。

　　(5)轉(zhuǎn)讓方利用獲得的資金建設(shè)新項目。

　　(6)新項目投入使用。

　　(7)轉(zhuǎn)讓項目經(jīng)營期滿后，收回轉(zhuǎn)讓的項目。

　　2、TOT方式的特點

　　(1)從項目融資的角度看，TOT是通過轉(zhuǎn)讓已建成項目的產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營權(quán)來融資的，BOT則是為籌建中的項目進行融資。

　　(2)從具體運作過程看，TOT只涉及轉(zhuǎn)讓經(jīng)營權(quán)，不存在產(chǎn)權(quán)、 股權(quán)等問題，并且不會威脅國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施的控制權(quán)與國家安全。

　　(3)從東道國政府的角度看，TOT可大量減少基礎(chǔ)設(shè)施運營的財政補貼支出。

　　(4)從投資者的角度看，采用TOT，投資者購買的是正在運營的資產(chǎn)和對資產(chǎn)的經(jīng)營權(quán)，資產(chǎn)收益具有確定性，也不需要太復(fù)雜的信用保證結(jié)構(gòu)。

　　(三)ABS方式

　　ABS(Asset—Backed—Securitization ，資產(chǎn)證券化)是20世紀(jì)80年代首先在美國興起的一種新型的資產(chǎn)變現(xiàn)方式，它將缺乏流動性但能產(chǎn)生可預(yù)見的、穩(wěn)定的現(xiàn)金流量的資產(chǎn)歸集起來，通過一定的安排，對資產(chǎn)中的風(fēng)險與收益要素進行分離與重組，進而轉(zhuǎn)換為在金融市場上可以出售和流通的證券過程。

　　1、ABS融資方式的運作過程

　　ABS融資方式的運作過程主要包括以下幾個方面：

　　(1)組建特殊目的機構(gòu)SPV。成功組建SPV是ABS 能夠成功運作的基本條件和關(guān)鍵因素。

　　(2)SPV與項目結(jié)合。在進行ABS融資時，一般應(yīng)選擇未來現(xiàn)金流量穩(wěn)定、可靠，風(fēng)險較小的項目資產(chǎn)。

　　(3)進行信用增級。

　　(4)SPV發(fā)行債券。

　　(5)SPV償債。

　　2、BOT方式與ABS方式的比較

　　(1)項目所有權(quán)、運營權(quán)歸屬。ABS項目的所有權(quán)在債券存續(xù)期內(nèi)由原始權(quán)益人轉(zhuǎn)至SPV ，而經(jīng)營權(quán)與決策權(quán)仍屬于原始權(quán)益人。

　　(2)適用范圍。BOT融資方式引起政治、社會、經(jīng)濟等各方面的問題; ABS融資方式SPV不參與運營，不必?fù)?dān)心外商或私營機構(gòu)控制。

　　(3)資金來源。ABS方式強調(diào)通過證券市場發(fā)行債券這一方式籌集資金。

　　(4)對項目所在國的影響。BOT會給東道國帶來一定負(fù)面效應(yīng)，ABS則較少出現(xiàn)上述問題。

　　(5)風(fēng)險分散度。BOT風(fēng)險主要由政府、投資者/經(jīng)營者、貸款機構(gòu)承擔(dān);ABS則由眾多的投資者承擔(dān)，而且債券可以在二級市場上轉(zhuǎn)讓，變現(xiàn)能力強。

　　(6)融資成本。ABS無需政府的許可、授權(quán)、擔(dān)保等，過程簡單，降低了融資成本。

　　(四)PFI方式

　　PFI(私人主動融資)具有使用領(lǐng)域廣泛、緩解政府資金壓力、提高建設(shè)效率等特點。

　　1、PFI的典型模式

　　PFI模式最早出現(xiàn)在英國，在英國的實踐中，通常有三種典型模式，即經(jīng)濟上自立的項目、向公共部門出售服務(wù)的項目與合資經(jīng)營項目。

　　2、PFI的優(yōu)點

　　PFI方式的核心旨在增加包括私營企業(yè)參與的公共服務(wù)或者是公共服務(wù)的產(chǎn)出大眾化。

　　PFI在本質(zhì)上是一個設(shè)計、建設(shè)、融資和運營模式，政府與私營企業(yè)是一種合作關(guān)系，對PFI項目服務(wù)的購買是由有采購特權(quán)的政府與私營企業(yè)簽訂的。

　　PFI模式的主要優(yōu)點表現(xiàn)在：

　　(1)PFI有非常廣泛的適用范圍。

　　(2)大大地緩解了政府公共項目建設(shè)的資金壓力，同時也提高了政府公共物品的產(chǎn)出水平。

　　(3)吸引私營企業(yè)的知識、技術(shù)和管理方法。

　　(4)PFI方式是政府公共項目投融資和建設(shè)管理方式的重要的制度創(chuàng)新。

　　3、PFI方式與BOT方式的比較

　　(1)適用領(lǐng)域。

　　BOT方式主要用于基礎(chǔ)設(shè)施或市政設(shè)施，如機場、港口、電廠、公路、自來水廠等，以及自然資源開發(fā)項目。

　　PFI方式的應(yīng)用面更廣，除上述項目之外，一些非營利性的、公共服務(wù)設(shè)施項目(如學(xué)校、醫(yī)院、監(jiān)獄等)同樣可以采用PFI融資方式。

　　(2)合同類型。

　　BOT項目的合同類型是特許經(jīng)營合同，而PFI項目中簽署的是服務(wù)合同。

　　(3)承擔(dān)風(fēng)險。

　　BOT項目中，私營企業(yè)不參與項目設(shè)計，因此設(shè)計風(fēng)險由政府承擔(dān)，而PFI項目由于私營企業(yè)參與項目設(shè)計，需要其承擔(dān)設(shè)計風(fēng)險。

　　(4)合同期滿處理方式。

　　BOT項目在合同中一般會規(guī)定特許經(jīng)營期滿后，項目必須無償交給政府管理及運營，而PFI項目的服務(wù)合同中往往規(guī)定，如果私營企業(yè)通過正常經(jīng)營未達到合同規(guī)定的收益，可以繼續(xù)保持運營權(quán)。

　　(五)PPP方式

　　廣義的PPP包含BOT、TOT、PFI等多種方式規(guī)定：

　　投資規(guī)模大、需求長期穩(wěn)定、價格調(diào)整機制靈活、市場化程度高的基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)類項目，適宜采取政府和社會資本合作模式。

　　1、PPP項目實施方案的內(nèi)容

　　(1)項目概況

　　(2)風(fēng)險分配基本框架原則上：

　　項目設(shè)計、建造、財務(wù)和運營維護等商業(yè)風(fēng)險由社會資本承擔(dān); 法律、政策和最低需求等風(fēng)險由政府承擔(dān);

　　不可抗力等風(fēng)險由政府和社會資本合理共擔(dān)。

　　(3)項目運作方式

　　(4)交易結(jié)構(gòu)

　　項目回報機制包括使用者付費、可行性缺口補助和政府付費等支付方式。

　　(5)合同體系

　　項目合同是最核心的法律文件;

　　項目邊界條件是項目合同的核心內(nèi)容;

　　包括權(quán)力義務(wù)、交易條件、履約保障和調(diào)整銜接等邊界。

　　(6)監(jiān)管架構(gòu)

　　(7)采購方式選擇

　　包括公開招標(biāo)、競爭性談判、邀請招標(biāo)、競爭性磋商和單一來源采購。

　　公開招標(biāo)主要適用于核心邊界條件和技術(shù)經(jīng)濟參數(shù)明確、完整、符合國家法律法規(guī)和政府采購政策，且采購中不做更改的項目。

　　財政部門應(yīng)對項目實施方案進行物有所值和財政承受能力驗證。

　　2、物有所值評價

　　現(xiàn)階段以定性為主，鼓勵開展定量評價。物有所值定性評價一般采取老師打分法。

　　通過對PPP項目全壽命期內(nèi)政府方凈成本的現(xiàn)值(PPP值)與公共部門比較值(PSC值)進行比較，判斷PPP模式能否降低項目全壽命期成本。

　　PPP值可等同于全壽命期內(nèi)股權(quán)投資、運營補貼、風(fēng)險承擔(dān)和配套投入等財政支出責(zé)任的現(xiàn)值。

　　PSC值為以下三項成本的全壽命現(xiàn)值之和：參照項目的建設(shè)和運 營維護凈成本;競爭性中立調(diào)整值;項目全部風(fēng)險成本。

　　PPP值小于或等于PSC值，通過定量評價。

　　第三節(jié) 與工程項目有關(guān)的稅收及保險規(guī)定

　　一、與工程項目有關(guān)的稅收規(guī)定

　　(一)增值稅

　　稅率和征收率

　　(1)增值稅稅率一般為6%。

　　提供交通運輸、郵政、基礎(chǔ)電信、建筑、不動產(chǎn)租賃服務(wù)，銷售不動產(chǎn)轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán) 11%。

　　提供有形動產(chǎn)租賃服務(wù)17%。

　　(2)增值稅征收率3%

　　應(yīng)納稅額計算

　　計稅方法一般計稅方法簡易計稅方法

　　(1)一般計稅方法

　　應(yīng)納稅額=當(dāng)期銷項稅額-當(dāng)期進項稅額銷項稅額=銷售額*稅率

　　準(zhǔn)予抵扣：

　　1、從銷售方取得的增值稅專用發(fā)票上注明的增值稅額。

　　2、從海關(guān)取得的海關(guān)進口增值稅專用繳款書上注明的增值稅額。

　　3、購進農(nóng)產(chǎn)品，按收購發(fā)票或者銷售發(fā)票上注明的農(nóng)產(chǎn)品買價和13%扣除率不計算的進項稅額。

　　當(dāng)采用一般計稅方法時，建筑業(yè)稅率為11%： 增值稅=稅前造價*11%

　　稅前造價為人工費、材料費、施工機具使用費、企業(yè)管理費、利潤和規(guī)費之和各費用項目均以不包含增值稅可抵扣進項稅額的價格計算。

　　(2)簡易計稅方法不得抵扣進項稅額增值稅稅率為3%

　　增值稅=稅前造價*3%

　　稅前造價為人工費、材料費、施工機具使用費、企業(yè)管理費、利潤和規(guī)費之和各費用項目均以包含進項稅額的價格計算。

　　(二)所得稅

　　(1)計算公式為：

　　應(yīng)納稅所得額=收入總額-不征稅收入-免稅收入-各項扣除-彌補以前年度虧損

　　(2)稅率。

　　(三)城市維護建設(shè)稅與教育費附加

　　1、城市維護建設(shè)稅

　　2、教育費附加

　　(四)房產(chǎn)稅

　　1、納稅人

　　房產(chǎn)稅的納稅義務(wù)人是征稅范圍內(nèi)的房屋的產(chǎn)權(quán)所有人，包括國家所有和集體、個人所有房屋的產(chǎn)權(quán)所有人、承典人、代管人或使用人三類。

　　2、納稅對象

　　房產(chǎn)稅的納稅對象為房產(chǎn)。

　　3、計稅依據(jù)和稅率

　　(1)從價計征。

　　(2)從租計征。

　　(五)土地增值稅

　　稅率。土地增值稅實行四級超率累進稅率。

　　納稅人建造普通住宅出售，增值額未超過扣除項目金額20%，免征。

　　超過20%，全部增值額計稅。

　　(六)契稅

　　契稅的納稅對象是在境內(nèi)轉(zhuǎn)移土地、房屋權(quán)屬的行為。具體包括以下5種情況：

　　(1)國有土地使用權(quán)出讓(轉(zhuǎn)讓方不交土地增值稅)。

　　(2)國有土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓(轉(zhuǎn)讓方還應(yīng)交土地增值稅)。

　　(3)房屋買賣(轉(zhuǎn)讓方符合條件的還需交土地增值稅)。以下幾種特殊情況也視同買賣房屋：①以房產(chǎn)抵債或?qū)嵨锝粨Q房屋;② 以房產(chǎn)做投資或做股權(quán)轉(zhuǎn)讓;③買房拆料或翻建新房。

　　(4)房屋贈予，包括以獲獎方式承受土地房屋權(quán)屬。

　　(5)房屋交換(單位之間進行房地產(chǎn)交換還應(yīng)交土地增值稅)。

　　二、與工程項目有關(guān)的保險規(guī)定

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