1.【問答題】
某房地產(chǎn)開發(fā)公司對某一地塊有兩種開發(fā)方案。
A方案：一次性開發(fā)多層住宅45000m2建筑面積，需投入總成本費用(包括前期開發(fā)成本、施工建造成本和銷售成本，下同)9000萬元，開發(fā)時間(包括建造、銷售時間，下同)為18個月.
B方案：將該地塊分成東、西兩區(qū)分兩期開發(fā)。一期在東區(qū)先開發(fā)高層住宅36000m2，建筑面積，需投入總成本費用8100萬元，開發(fā)時間為15個月。二期開發(fā)時，如果一期銷路好，且預(yù)計二期銷售率可達(dá)100％(售價和銷量同一期)，則在西區(qū)繼續(xù)投入總成本費用8100萬元開發(fā)高層住宅36000m2建筑面積；如果一期銷路差，或暫停開發(fā)，或在西區(qū)改為開發(fā)多層住宅22000m2建筑面積，需投入總成本費用4600萬元，開發(fā)時間為15個月。
兩方案銷路好和銷路差時的售價和銷量情況匯總于表2.1。
根據(jù)經(jīng)驗，多層住宅銷路好的概率為0.7，高層住宅銷路好的概率為0.6。暫停開發(fā)每季損失10萬元。季利率為2％。
表2.1
表2.2
【問題】
1．兩方案銷路好和銷路差情況下分期計算季平均銷售收入各為多少萬元?(假定銷售收入在開發(fā)時間內(nèi)均攤)
2．繪制兩級決策的決策樹。
3．試決定采用哪個方案。
（計算結(jié)果保留兩位小數(shù)）
題目解析:
問題1 ：
計算季平均銷售收入：
A方案開發(fā)多層住宅：
銷路好：4.5×4800×100％÷6=3600.00（萬元）
銷路差：4.5×4300×80％÷6=2580.00（萬元）
B方案一期：
開發(fā)高層住宅：銷路好：3.6×5500×100％÷5=3960.00（萬元）
銷路差：3.6×5000×70％÷5=2520.00（萬元）
B方案二期：
開發(fā)高層住宅：3.6×5500×100％÷5=3960.00（萬元）
開發(fā)多層住宅：銷路好：2.2×4800×100％÷5=2112.00（萬元）
銷路差：2.2×4300×80％÷5=1513.60（萬元）
【考查知識點】不同投資方案的銷售收入
問題2：
畫兩級決策樹：
【考查知識點】決策樹
問題3:
方案判定
機(jī)會點①凈現(xiàn)值的期望值
=（3600×0.7+2580×0.3）×（P／A，2％，6）-9000
=（3600×0.7+2580×0.3）×5.601-9000=9449.69（萬元）
等額年金：9449.69×（A／P，2％，6）=9449.69/（P／A，2％，6）=9449.69/5.601=1687.14（萬元）
機(jī)會點③凈現(xiàn)值的期望值：
3960×（P／A，2％，5）×1.0-8100=3960×4.713×1.0-8100=10563.48（萬元）
等額年金：10563.48×（A／P，2％，5）=10563.48/（P／A，2％，5）=2241.35（萬元）
機(jī)會點④凈現(xiàn)值的期望值：
-10×（P／A，2％，5） =-10×4.713=-47.13（萬元）
等額年金：-47.13×（A／P，2％，5）=-47.13/（P／A，2％，5）=-47.13/4.713=-10.00（萬元）
機(jī)會點⑤凈現(xiàn)值的期望值：
（2112×0.7+1513.6×0.3） ×（P／A，2％，5） -4600=（2112×0.7+1513.6×0.3）×4.713-4600=4507.78（萬元）
等額年金：4507.78×（A／P，2％，5）=4507.78/（P／A，2％，5）=956.46（萬元）
根據(jù)計算結(jié)果判斷，B方案在一期開發(fā)高層住宅銷路差的情況下，二期應(yīng)改為開發(fā)多層住宅。
機(jī)會點②凈現(xiàn)值的期望值：
[10563.48×（P／F，2％，5）+3960×（P／A，2％，5）]×0.6+[4507.78×（P／F，2％，5）+2520×（P／A，2％，5）]×0.4-8100
=（10563.48×0.906+3960×4.713）×0.6+（4507.78×0.906+2520×4.713）×0.4-8100
=16940.40+6384.32-8100=15224.72（萬元）
等額年金：15224.72×（A／P，2％，10）=15224.72/（P／A，2％，10）=15224.72/8.917=1707.38（萬元）
根據(jù)計算結(jié)果，應(yīng)采用B方案，即一期先開發(fā)高層住宅，在銷路好的情況下，二期繼續(xù)開發(fā)高層住宅，在銷路差的情況下，二期改為開發(fā)多層住宅。
【考查知識點】凈現(xiàn)值、凈年值
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