2018年經(jīng)濟(jì)師考試中級(jí)金融真題及答案解析（案例分析題）

案例分析題

(材料一)

某國(guó)對(duì)外開放程度和外貿(mào)依存度都較高，國(guó)際融資尤其是短明融資規(guī)模相對(duì)較大。該國(guó)貨幣波動(dòng)比較頻繁，長(zhǎng)期實(shí)行干預(yù)外匯市場(chǎng)等比較強(qiáng)烈的匯率制度。最新數(shù)據(jù)顯示，2017 年底，該國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備為7000億美元，國(guó)民生產(chǎn)總值為23000億美元，外債總額為8800億美元，當(dāng)年的進(jìn)口額為6000億美元。

81. 決定該國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備總量的主要因素是( )。

A.利率制度以及市場(chǎng)化程度、B.匯率制度及外匯千預(yù)情況C.外債規(guī)模與短期融資能力D.經(jīng)濟(jì)規(guī)模與對(duì)外開放程度

[答案] BCD

[解析]本題考查國(guó)際儲(chǔ)備的管理。在確定國(guó)際儲(chǔ)備總量時(shí)應(yīng)依據(jù)的因素是,①是否是儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)②經(jīng)濟(jì)規(guī)模與對(duì)外開放程度③國(guó)際支出的流量④外債規(guī)模⑥短期國(guó)際融資能力⑥其他國(guó)際收支調(diào)節(jié)政策措施的可用性與有效性⑦匯事制度。

[考點(diǎn)]國(guó)際儲(chǔ)備及其管理

82. 該國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備額與國(guó)民生產(chǎn)總值之比( )。

A.遠(yuǎn)低于經(jīng)驗(yàn)指標(biāo)B.略低于經(jīng)驗(yàn)指標(biāo)C.高于經(jīng)驗(yàn)指標(biāo)D. 等于經(jīng)驗(yàn)指標(biāo)

[答案] C

[ 解析]本題考查在實(shí)踐中，測(cè)度國(guó)際儲(chǔ)備總量是否適度的經(jīng)驗(yàn)指標(biāo)。國(guó)際儲(chǔ)備額與國(guó)民生產(chǎn)總值之比，一般為10%。7000+2300X 100%= 30.43%>10%.所以，國(guó)際儲(chǔ)備與國(guó)民生產(chǎn)總值之比，高于經(jīng)驗(yàn)指標(biāo)。

[考點(diǎn)]國(guó)際儲(chǔ)備及其管理

83.該國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備額與外債總額之比是( )。

A. 61.82%B. 79. 55%C. 35.69%D. 48.33%

[答案] B

[解析]國(guó)際儲(chǔ)備額與外債總額之比=7000+8800X 100%≈79.55%

[考點(diǎn)]國(guó)際儲(chǔ)備及其管理

84.該國(guó)7000億關(guān)元國(guó)際儲(chǔ)備額能夠滿足()

A. 13個(gè)月的進(jìn)口需求B.14個(gè)月的進(jìn)口需求C. 16個(gè)月的進(jìn)口需求D. 15個(gè)月的進(jìn)口需求

[答案] B

[ 解析] 7000 ; 6000=116. 67%。國(guó)際儲(chǔ)備額與進(jìn)口額之比，- -般為25%.如果以月來(lái)計(jì)量，國(guó)際儲(chǔ)備額應(yīng)能滿足3個(gè)月的進(jìn)口需求。116. 67%+25%X3≈14個(gè)月。

[考點(diǎn)]國(guó)際儲(chǔ)備及其管理

(材料二)

A、B兩公司都想借入3年期的500萬(wàn)美元借款，A公司想借入固定利率借款, B公司想借入浮動(dòng)利率借款。因兩家公司信用等級(jí)不同，市場(chǎng)向它們提供的利率也不同，具體情況見下表。市場(chǎng)提供給A、B兩公司的借款利率

注:表中的利率均為一年計(jì)一次復(fù)利的年利率

85.下列關(guān)于A、B公司的說法，正確的是()。

A. B公司在浮動(dòng)利率市場(chǎng)上存在風(fēng)險(xiǎn)敞口

B. A公司在浮動(dòng)利率市場(chǎng)上存在比較優(yōu)勢(shì)

C. B公司在固定利率市場(chǎng)上存在比較優(yōu)勢(shì)

D. A公司在固定利率市場(chǎng)上存在競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

[答案] C

[解析]本題考查金融互換的套利。金融互換的套利運(yùn)用的是比較優(yōu)勢(shì)原理。根據(jù)題千中的表格，B公司固定利率為4.5%,A公司固定利率為5.1%.B公司在固定利率市場(chǎng)上比A公同的融資成本低0.6%。A公司浮動(dòng)利率為libor+0.5%, B公司浮動(dòng)利率為L(zhǎng)ibor+0. 3%，B公司在浮動(dòng)利率市場(chǎng)上比A公司的融資成本低0. 2%.所以，B公司在國(guó)定利幸市場(chǎng)上存在比較優(yōu)勢(shì)。相比來(lái)說。A公司在浮動(dòng)利率市場(chǎng)上融資成本降低的較少。所以，A公司在浮動(dòng)利率市場(chǎng)上存在比較優(yōu)勢(shì)。

[考點(diǎn)]金融工程

86.兩家公司總的套利利潤(rùn)是( )。

A.0.4%B. 0.2% C. 0.6%D.0.8%

[答案] A

[解析]本題考查金融利率互換的套利。

(5. 1%+ Libor+0.3%) -[4. 5%Litbor+0. 5%]=0. 4%。

[考點(diǎn)]金融工程

87. 兩家公司可以選擇的套利方案是( )。

A.利率遠(yuǎn)期協(xié)議B.貨幣互換。C.跨期套利D.利事互換

[答案] D

[解析]利率互換指買賣雙方同意在未來(lái)的一定期限內(nèi)根據(jù)同種貨幣的同樣的名義本金交換現(xiàn)金流，其中一方的現(xiàn)金流根據(jù)浮動(dòng)利率計(jì)算出來(lái),面另-方的現(xiàn)金流根據(jù)固定利率計(jì)算，通常雙方只交換利息差，不交換本金。

[考點(diǎn)]金融工程

38. A公司最冬的融資利率是( )。

A. 4.3%B.4.5%c. 4.9%D. 4.7%

[答案] c

[解析]兩家公司急的套利利濶是0. 4%。兩家公司各得利0.2%. A公司最終的融資利率是5. 1%-0. 2%=4.9S

[考點(diǎn)]金融工程

(材料三)

近年來(lái)，我國(guó)某商止銀行的經(jīng)營(yíng)環(huán)境不斷改善，資產(chǎn)質(zhì)量日益提高.截至2017年12月31日，該商業(yè)銀行按照貸款五級(jí)分類口徑統(tǒng)計(jì)各項(xiàng)貸款余額及提取的貸款損失準(zhǔn)備數(shù)據(jù)如下：正常貸款800億元(人民幣，下同)，關(guān)注貸款200億元，次級(jí)貸款25億元?？梢少J款15億元，損失貸款5億元，提取的損失貸款準(zhǔn)備90億元。

39. 2017年底，該商業(yè)銀行的不良貸款額是()億元。

A. 20B. 45C. 5D. 40

【答案] B

[解析]貸款分為五類:正常貸款、關(guān)注貸款、次級(jí)貸款、可疑貸款、損失貸款。通常認(rèn)為后三類貸款為不良貸款。

不良貸款總額=25+15+5=45億元

【考點(diǎn)】金融監(jiān)管的框架和內(nèi)容

90. 2017年底，商止銀行的不良貸款率是( )。

A. 1.91%B. 4.31%c. 5.51%D. 0.48%

[答案] B

[解析]不良貸款率=不良貸款/貸款總額=45/ (800+200+25+15+5) =4. 31%

[考點(diǎn)]金融監(jiān)管的框架和內(nèi)容

91. 2017年底，該商業(yè)銀行的撥備覆蓋率是( )。

A. 200%B. 1800%C. 225%D. 450%

[答案] A

[解析]撥備覆蓋率=貸款損失準(zhǔn)備/不良貸款余8-90/45=200%

[考點(diǎn)]金融監(jiān)管的框架和內(nèi)容

2. 根據(jù)我國(guó)《商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管核心指標(biāo)》和《商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)各管理辦法》，下列說法正確的是()。

A.該銀行的貸款撥備覆蓋率達(dá)到監(jiān)管指標(biāo)要求B.該銀行的不良貸款率達(dá)到監(jiān)管指標(biāo)要求

C.該銀行的貸款撥備覆蓋率未達(dá)到監(jiān)管指標(biāo)要求D. 該銀行的不良貨款率未達(dá)到監(jiān)管指標(biāo)要求

[答案] AB

[解析]撥備覆蓋率不應(yīng)低于150%，本題的計(jì)算結(jié)果是200%>150%，所以達(dá)到了監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)。不良貸款率不得高于5%，本題的計(jì)算結(jié)果是4.31%<5%，所以達(dá)到了監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)。

[考點(diǎn)]金融監(jiān)管的框架和內(nèi)容

(材料四)

2017年9月，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布了關(guān)于修改證券發(fā)行與承銷管理辦法的決定》，2018年6月，VT光學(xué)股份有限公司在主板市場(chǎng)首發(fā)新股，由北京DY證券有限責(zé)任公司擔(dān)任保薦機(jī)構(gòu)。本次YT光學(xué)股份公開發(fā)行新股2680萬(wàn)股，計(jì)劃網(wǎng)下初始發(fā)行1876萬(wàn)股，網(wǎng)上初始發(fā)行804萬(wàn)股，分別占本次發(fā)行總量的70%和30%。本次公開發(fā)行采用的方式是:網(wǎng)下向具有豐富投資經(jīng)驗(yàn)和良好定價(jià)能力的投資者詢價(jià)配害。網(wǎng).上按市值中購(gòu).發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)可以根據(jù)修訂后的《證券發(fā)行與承銷管理辦法》對(duì)網(wǎng)下的特定投資者進(jìn)行優(yōu)先配售。北京DY證券有限責(zé)任公司按照規(guī)定的發(fā)行條件盡力推銷證券，發(fā)行結(jié)束后將未售出的證券退還YT光學(xué)股份有限公司，且不承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)。

93. 本次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)承擔(dān)的角色是( )。

A.主承銷商B.經(jīng)紀(jì)商C.交易商D. 做市商

[答案] A

[解析].2018年6月, YT光學(xué)股份有限公司在主板市場(chǎng)首發(fā)新股，由北京DY證券有限責(zé)任公司擔(dān)任保薦機(jī)構(gòu)。北京DY證券有限責(zé)任公司按照規(guī)定的發(fā)行條件盡力推銷證券，發(fā)行結(jié)束后將未告出的證券退還YT光學(xué)股份有限公司，且不承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)。所以，北京DY證券有限責(zé)任公司的角色是主承銷商。

[考點(diǎn)]投資銀行的主要業(yè)務(wù)

94. 根據(jù)《證券發(fā)行與承銷管理辦法)，對(duì)網(wǎng)下投資者優(yōu)先配售的特定對(duì)象有( )。

A.養(yǎng)老基金

B.企業(yè)年金基金C.杜?；餌. 私募基金

[答案] ABC

[解析]按照規(guī)定，應(yīng)當(dāng)安排不低于本次網(wǎng)下發(fā)行股票效量的40%向通過公

開募集方式設(shè)立的證券投資基金(簡(jiǎn)稱“公募基金”)和社?；鹜顿Y管理人管理的社會(huì)保障基金(簡(jiǎn)稱“社?；?rdquo;》配告，安排一定比例的股票向根據(jù)《企業(yè)年金基金管理辦法》設(shè)立的企業(yè)年金基金和符合《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》等相關(guān)規(guī)定的保險(xiǎn)資金(簡(jiǎn)稱“保險(xiǎn)資金”)配售。

[考點(diǎn)]投資銀行的主要業(yè)務(wù)

95. 發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)剔除擬中購(gòu)總量中報(bào)價(jià)最高的部分，剔除部分不得低于所有網(wǎng)下投資者擬中購(gòu)總量的( )。

A. 10%B. 20%C.30%D. 50%

[答案] A

[解析]首次公開發(fā)行股票采用詢價(jià)方式的，網(wǎng)下投資者報(bào)價(jià)后，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)刷除擬中購(gòu)總量中報(bào)價(jià)最高的部分。剔除部分不得低于所有網(wǎng)下投資者擬中購(gòu)總量的10%，然后根據(jù)剩余報(bào)價(jià)及擬中購(gòu)數(shù)量協(xié)商確定發(fā)行價(jià)格。

[考點(diǎn)]投資銀行的主要業(yè)務(wù)

96.北京DY證券有限責(zé)任公司采用的承銷方式是()。

A.包銷

B.余額包銷

C.代銷

D. 全額包銷

[答案] C

[解析]盡力推銷也稱代銷，即承銷商只作為發(fā)行公司的證券銷售代理人，按照規(guī)定的發(fā)行條件盡力推銷證券，發(fā)行結(jié)束后未告出的證券退還給發(fā)行人，承銷商不承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)。

[考點(diǎn)]投資銀行的主嬰業(yè)務(wù)

(材料五)

某貼現(xiàn)債券的發(fā)行價(jià)格為30元，面值為100元，期限為兩年，到期后按照票面金額償付。

100. 在收益固定的情況下，按照背景資料進(jìn)行計(jì)算，結(jié)論正確的是( )。

A.隨著計(jì)算間隔的縮短，年利率星，上升趨勢(shì)

B.如果追求高利率，投資者會(huì)選擇按年復(fù)利計(jì)息

C.隨著計(jì)算間隔的縮短，年利率呈下降趨勢(shì)

D.如果追求高利率，投資者會(huì)選擇按連續(xù)復(fù)利計(jì)息

[答案] BC

[解析] FV=P e"*，在收益固定的情況下，計(jì)息次數(shù)越大，利率越小:在收益固定的情況下，計(jì)息次數(shù)越小，利率越大。

[考點(diǎn)]利率的計(jì)算