2020年中級經(jīng)濟師《農業(yè)經(jīng)濟》知識點：第七章公司融資與項目融資
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【知識點】公司融資與項目融資
(1)公司融資與項目融資：要投資建設一個項目，國際上通行的投融資方式有兩類，即公司融資和項目融資。
| 公司融資（企業(yè)融資） | 項目融資 | |
| 概念 | 項目法人：現(xiàn)有企業(yè) | 項目法人：新設的項目公司 |
| 特點 | 投資決策、投資風險、投資責任：現(xiàn)有企業(yè) 償還債務、提供擔保：整個公司的現(xiàn)金流量和資產 債權人：完全的追索權 | 投資決策：項目發(fā)起人 建設責任：項目公司 償還債務：項目盈利能力，又稱“現(xiàn)金流量融資”“結構式融資” 債權人：對發(fā)起人沒有追索權或只有有限追索權 |
| 參與者 | 投資者、投資決策者：公司 債務提供者：銀行，其它 第三參與方：公司股東 | 投資決策者：項目發(fā)起人 項目投資、建設、運營、償貸者：項目公司 債務提供者：銀行，其它 |
(2)項目融資的重要特例：特許權經(jīng)營、風險投資
特許權經(jīng)營(基礎設施建設)：
基礎設施建設吸引民間資本的基本形式是項目融資，其核心：特許權經(jīng)營。即，政府部門就某個基礎設施項目與私人企業(yè)(包括外商)簽訂特許權協(xié)議，授予私人企業(yè)承擔項目的投資、融資、建設、經(jīng)營、維護等;
特許權期限內：項目公司向用戶收取費用，來抵償投資和經(jīng)營成本，并獲得合理回報，政府則擁有對項目的監(jiān)督權、調控權;特許期滿，項目公司把基礎設施無償移交政府。
基礎設施項目融資的本質是特許權經(jīng)營，不是產權轉讓，所以特許期滿，移交政府是無償?shù)摹?/p>
BOT(建設一經(jīng)營一移交)就是特許權經(jīng)營的一個具體類別。
我國：TOT方式(移交一經(jīng)營一移交)，符合中國國情、把側重點放在融資上的特許權經(jīng)營新品種。
風險投資(創(chuàng)業(yè)投資)(技術成果)
融資特點是：(1)發(fā)明者大多只有手中的無形資產，少數(shù)則還有一個艱難創(chuàng)業(yè)中的小公司。風險投資本質上屬于項目融資，也就是現(xiàn)金流量融資(結構式融資)
(2)多數(shù)項目將會失敗或無顯著效益，這正是風險投資的風險所在。
(3)發(fā)明者所擁有的知識產權難以估價，而高新技術公司的發(fā)展前景主要依賴知識的價值及其經(jīng)營，所以發(fā)明者和經(jīng)營者一般享有多數(shù)股權。
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