2020年中級經濟師《經濟基礎》考點：第二十章金融市場效率及有效市場理論
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考點五 金融市場效率及有效市場理論
1、金融市場運行機理
資金在各市場參與者之間的轉移過程就是金融市場運行的過程。
2、金融市場效率
金融市場效率，是指金融市場實現金融資源配置功能的程度。包含兩方面的內容：
(1)金融市場以最低交易成本為資金需求者提供金融資源的能力;
(2)金融市場的資金需求者使用金融資源向社會提供有效產出的能力。
高效率的金融市場，能將社會有限的金融資源配置到效益最好的企業(yè)及行業(yè)，進而創(chuàng)造最大產出，實現社會效益的最大化。
3、有效市場理論
芝加哥大學著名教授法碼提出有效市場定義。即如果在一個證券市場上，價格完全反映了所有可獲得(利用)的信息，每一種證券價格都永遠等于其投資價值，那么就稱這樣的市場為有效市場。根據信息對證券價格影響的不同程度，市場有效性分為弱型效率、半強型效率和強型效率。
【經典例題】
【2018 年真題：單選題】根據美國芝加哥大學教授法瑪關于有效市場的定義，如果有關證券公開發(fā)表的資料對證券的價格變動沒有任何影響，則證券市場達到( )。
A.半強型效率
B.弱型效率
C.強型效率
D.零型效率
【答案】A
【解析】歷史資料----弱型效率;公開發(fā)表資料—半強型效率;所有信息—強型效率。
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