2021年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師《金融》知識(shí)點(diǎn)：利率互換的套利

更新時(shí)間：2021-06-08 12:40:28 來源：環(huán)球網(wǎng)校

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知識(shí)點(diǎn)28：

利率互換的套利

A公司和B公司均要在金融市場(chǎng)上借入1000萬美元的資金，期限都為3年。其中，A公司需要借入浮動(dòng)利率資金，B公司需要借入固定利率資金。由于兩家公司的信用等級(jí)不同，融資年利率分別為：

2021年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師《金融》知識(shí)點(diǎn)：利率互換的套利

交易前，雙方成本為：

Libor+0.4%+9.5%=Libor+9.9%

交易后，雙方成本為：

Libor+1.0%+8.0%=Libor+9.0%

存在的利潤(rùn)空間為：

(Libor+0.4%+9.5%)- (Libor+1.0%+8.0%)=0.9%

2021年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師《金融》知識(shí)點(diǎn)：利率互換的套利

8%+X-8%=Libor+0.40% -(𝟎.𝟗%/𝟐 )

內(nèi)容核心：先把兩家公司看成一個(gè)整體，通過借入各自有優(yōu)勢(shì)的利率在，通過內(nèi)部的互換，讓各自都能獲得優(yōu)惠的利率

步驟拆解：以A公司為例，自身希望借入浮動(dòng)利率

① 先向市場(chǎng)借入對(duì)方B公司需要的固定利率(利用自身優(yōu)勢(shì)，降低兩者總體成本)

② 同時(shí)通過內(nèi)部互換，獲得B公司支付的固定利率，再支一個(gè)浮動(dòng)利率(達(dá)到自身浮動(dòng)利率優(yōu)惠的實(shí)際結(jié)果)

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