2015年中級會計師《財務管理》杠桿效應練習題

　　【摘要】環(huán)球網(wǎng)校提示2015年中級會計師《財務管理》考試時間9月12日，距離考試越來越近，現(xiàn)在考生要注意學習的查漏補缺，往往查漏補缺做好的方法就是多做些習題檢驗自己，就起到了至關重要的作用。《財務管理》練習題中包含了教材中所有的知識點。網(wǎng)校整理并提供“2015年中級會計師《財務管理》杠桿效應練習題”，希望考生通過練習能把知識點融會貫通，請考生重視練習財務管理。祝你順利通關

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　　一、單項選擇題

　　1、在通常情況下，適宜采用較高負債比例的企業(yè)發(fā)展階段是(　　)。

　　A.收縮階段

　　B.破產清算階段

　　C.初創(chuàng)階段

　　D.發(fā)展成熟階段

　　【答案】D

　　【解析】一般來說，在企業(yè)初創(chuàng)階段，產品市場占有率低，產銷業(yè)務量小，經(jīng)營杠桿系數(shù)大，此時企業(yè)籌資主要依靠權益資本，在較低程度上使用財務杠桿，在企業(yè)擴張成熟期，產品市場占有率高，產銷業(yè)務量大，經(jīng)營杠桿系數(shù)小，此時，企業(yè)資本結構中可擴大債務資本，在較高程度上使用財務杠桿。同樣企業(yè)在破產清算階段和收縮階段都不宜采用較高負債比例。所以只有選項D正確。

　　2、下列各項中，將會導致經(jīng)營杠桿效應最大的情況是(　　)。

　　A.實際銷售額等于目標銷售額

　　B.實際銷售額大于目標銷售額

　　C.實際銷售額等于盈虧臨界點銷售額

　　D.實際銷售額大于盈虧臨界點銷售額

　　【答案】C

　　【解析】由于DOL=M/EBIT，所以當實際銷售額等于盈虧臨界點銷售額時，企業(yè)的息稅前利潤為0，則可使公式趨近于無窮大，這種情況下經(jīng)營杠桿效應最大。所以選項C正確。

　　3、某企業(yè)某年的財務杠桿系數(shù)為2.5，息稅前利潤(EBIT)的計劃增長率為10%，假定其他因素不變，則該年普通股每股收益(EPS)的增長率為(　　)。

　　A.4%

　　B.5%

　　C.20%

　　D.25%

　　【答案】D

　　【解析】財務杠桿系數(shù)=每股收益變動率/息稅前利潤變動率，即2.5=每股收益增長率/10%，所以每股收益增長率=25%。

　　二、多項選擇題

　　1、下列各項因素中，影響經(jīng)營杠桿系數(shù)計算結果的有( )。

　　A.銷售單價

　　B.銷售數(shù)量

　　C.資本成本

　　D.所得稅稅率

　　【答案】AB

　　【解析】經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤，邊際貢獻=銷售量×(銷售單價-單位變動成本)，息稅前利潤=邊際貢獻-固定性經(jīng)營成本。所以選項A、B是正確的。

　　2、在邊際貢獻大于固定成本的情況下，下列措施中有利于降低企業(yè)整體風險的有(　　)。

　　A.增加產品銷量

　　B.提高產品單價

　　C.提高資產負債率

　　D.節(jié)約固定成本支出

　　【答案】ABD

　　【解析】衡量企業(yè)整體風險的指標是總杠桿系數(shù)，總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務杠桿系數(shù)，在邊際貢獻大于固定成本的情況下，選項A、B、D均可以導致經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務杠桿系數(shù)降低，總杠桿系數(shù)降低，從而降低企業(yè)整體風險;選項C會導致財務杠桿系數(shù)增加，總杠桿系數(shù)變大，從而提高企業(yè)整體風險。

　　3、下列各項中，影響財務杠桿系數(shù)的因素有( )。

　　A.產品邊際貢獻總額

　　B.變動成本

　　C.固定成本

　　D.財務費用

　　【答案】ABCD

　　【解析】根據(jù)財務杠桿系數(shù)的計算公式，DFL = EBIT/(EBIT-I)，且EBIT=銷售收入-變動成本-固定成本,由公式可以看出影響財務杠桿系數(shù)的因素。
 

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