2019中級會計職稱《財務(wù)管理》第一章考點:企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)理論

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企業(yè)目標(biāo)是創(chuàng)造財富或(價值)。一般而言，企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)就是為實現(xiàn)企業(yè)創(chuàng)造財富(或價值)這一目標(biāo)服務(wù)。

財務(wù)管理目標(biāo)理論

1.利潤最大化

假定企業(yè)財務(wù)管理以實現(xiàn)利潤最大為目標(biāo)，會計視角：會計利潤=收入-費用(成本)采納理由：(1)剩余產(chǎn)品的多少可用利潤衡量;(2)自由競爭的資本市場中，資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè);(3)只有每個企業(yè)都最大限度創(chuàng)造利潤，整個社會的財富才能實現(xiàn)最大化。

優(yōu)點：講求經(jīng)濟核算、加強管理，改進技術(shù)，提高勞動生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。有利于企業(yè)資源的合理配置，提高整體經(jīng)濟效益。

缺點：沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金時間價值。沒有考慮風(fēng)險問題。沒有反映創(chuàng)造的利潤與與投入資本之間的關(guān)系;可能會導(dǎo)致企業(yè)的短期財務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。

【要點提示】利潤最大化的另一種表現(xiàn)方式是每股收益最大化。每股收益除了反映所創(chuàng)造利潤與投人資本之間的關(guān)系外，每股收益最大化與利潤最大化目標(biāo)的缺陷基本相同。假設(shè)風(fēng)險相同、每股收益時間相同，每股收益的最大化也是衡量公司業(yè)績的一個重要指標(biāo)

2.股東財富最大化

企業(yè)財務(wù)管理以實現(xiàn)股東財富最大為目標(biāo)。

優(yōu)點：(1)考慮了風(fēng)險因素;(股價對風(fēng)險較敏感的反映);(2)在一定程度上能避免企業(yè)追求短期行為;(不僅目前利潤影響股價,預(yù)期未來利潤同樣會對股價產(chǎn)生影響)(3)對上市公司而言，股東財富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎懲。

缺點：(1)通常只適用于上市公司，非上市公司難以應(yīng)用(不能隨時獲得公司股價);(2)股價受眾多因素(尤其是外部)影響，股價不能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財務(wù)管理狀況;(3)它強調(diào)的更多的是股東利益，而對其他相關(guān)者的利益重視不夠。

【要點提示】股東財富最大化在股票數(shù)量一定情況下，主要取決于股票市價。

3. 企業(yè)價值最大化。

企業(yè)財務(wù)管理行為以實現(xiàn)企業(yè)的價值最大為目標(biāo)

優(yōu)點：(1)考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量;(2)考慮了風(fēng)險和報酬的關(guān)系;(3)將企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利放在首位，克服了企業(yè)在追求利潤上的短期行為;(4)用價值代替價格，避免了過多外界市場因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。

缺點：(1)企業(yè)的價值過于理論化，不易操作;(2)對于非上市公司，企業(yè)價值評估受評估標(biāo)準(zhǔn)和評估方式的影響，很難做到客觀和準(zhǔn)確

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