2019中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》第一章考點(diǎn):企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論

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企業(yè)目標(biāo)是創(chuàng)造財(cái)富或(價(jià)值)。一般而言，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)就是為實(shí)現(xiàn)企業(yè)創(chuàng)造財(cái)富(或價(jià)值)這一目標(biāo)服務(wù)。

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論

1.利潤(rùn)最大化

假定企業(yè)財(cái)務(wù)管理以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大為目標(biāo)，會(huì)計(jì)視角：會(huì)計(jì)利潤(rùn)=收入-費(fèi)用(成本)采納理由：(1)剩余產(chǎn)品的多少可用利潤(rùn)衡量;(2)自由競(jìng)爭(zhēng)的資本市場(chǎng)中，資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè);(3)只有每個(gè)企業(yè)都最大限度創(chuàng)造利潤(rùn)，整個(gè)社會(huì)的財(cái)富才能實(shí)現(xiàn)最大化。

優(yōu)點(diǎn)：講求經(jīng)濟(jì)核算、加強(qiáng)管理，改進(jìn)技術(shù)，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。有利于企業(yè)資源的合理配置，提高整體經(jīng)濟(jì)效益。

缺點(diǎn)：沒有考慮利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)時(shí)間和資金時(shí)間價(jià)值。沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)問題。沒有反映創(chuàng)造的利潤(rùn)與與投入資本之間的關(guān)系;可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的短期財(cái)務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

【要點(diǎn)提示】利潤(rùn)最大化的另一種表現(xiàn)方式是每股收益最大化。每股收益除了反映所創(chuàng)造利潤(rùn)與投人資本之間的關(guān)系外，每股收益最大化與利潤(rùn)最大化目標(biāo)的缺陷基本相同。假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)相同、每股收益時(shí)間相同，每股收益的最大化也是衡量公司業(yè)績(jī)的一個(gè)重要指標(biāo)

2.股東財(cái)富最大化

企業(yè)財(cái)務(wù)管理以實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大為目標(biāo)。

優(yōu)點(diǎn)：(1)考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素;(股價(jià)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較敏感的反映);(2)在一定程度上能避免企業(yè)追求短期行為;(不僅目前利潤(rùn)影響股價(jià),預(yù)期未來利潤(rùn)同樣會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生影響)(3)對(duì)上市公司而言，股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲。

缺點(diǎn)：(1)通常只適用于上市公司，非上市公司難以應(yīng)用(不能隨時(shí)獲得公司股價(jià));(2)股價(jià)受眾多因素(尤其是外部)影響，股價(jià)不能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財(cái)務(wù)管理狀況;(3)它強(qiáng)調(diào)的更多的是股東利益，而對(duì)其他相關(guān)者的利益重視不夠。

【要點(diǎn)提示】股東財(cái)富最大化在股票數(shù)量一定情況下，主要取決于股票市價(jià)。

3. 企業(yè)價(jià)值最大化。

企業(yè)財(cái)務(wù)管理行為以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的價(jià)值最大為目標(biāo)

優(yōu)點(diǎn)：(1)考慮了取得報(bào)酬的時(shí)間，并用時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行了計(jì)量;(2)考慮了風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的關(guān)系;(3)將企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利放在首位，克服了企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為;(4)用價(jià)值代替價(jià)格，避免了過多外界市場(chǎng)因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。

缺點(diǎn)：(1)企業(yè)的價(jià)值過于理論化，不易操作;(2)對(duì)于非上市公司，企業(yè)價(jià)值評(píng)估受評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)估方式的影響，很難做到客觀和準(zhǔn)確

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