2019年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》考前18天沖刺試題

編輯推薦：2019年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)各科考前試卷匯總

一、單項(xiàng)選擇題

1、公司增發(fā)的普通股的市價(jià)為12元/股，籌資費(fèi)用率為市價(jià)的6%，最近剛發(fā)放的股利為每股0.6元，已知該股票的資本成本率為11%，則該股票的股利年增長(zhǎng)率為(　　)。

A.5%

B.5.39%

C.5.68%

D.10.34%

【答案】B

【解析】本題考點(diǎn)是股票資本成本的計(jì)算公式。

股票的資本成本率=D1/[Po(1-f)]+g

所以，11%=0.6×(1+g)/[12×(1-6%)]+g，g=5.39%。

2、下列不屬于編制利潤(rùn)表預(yù)算的依據(jù)是(　　)。

A.現(xiàn)金預(yù)算

B.專(zhuān)門(mén)決策預(yù)算

C.業(yè)務(wù)預(yù)算

D.資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算

【答案】D

【解析】編制利潤(rùn)表預(yù)算的依據(jù)是各業(yè)務(wù)預(yù)算、專(zhuān)門(mén)決策預(yù)算和現(xiàn)金預(yù)算。要先編制利潤(rùn)表預(yù)算，再編制資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算，所以選項(xiàng)D不屬于利潤(rùn)表預(yù)算的編制基礎(chǔ)。

3、作為利潤(rùn)中心的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)，“部門(mén)經(jīng)理邊際貢獻(xiàn)”的計(jì)算公式是(　　)。

A.銷(xiāo)售收入總額-變動(dòng)成本總額

B.銷(xiāo)售收入總額-該利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控固定成本

C.銷(xiāo)售收入總額-變動(dòng)成本總額-該利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控固定成本

D.銷(xiāo)售收入總額-變動(dòng)成本總額-該利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控固定成本-該利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人不可控固定成本

【答案】C

【解析】可控邊際貢獻(xiàn)也稱(chēng)部門(mén)經(jīng)理邊際貢獻(xiàn)，可控邊際貢獻(xiàn)=邊際貢獻(xiàn)-該中心負(fù)責(zé)人可控固定成本=銷(xiāo)售收入總額-變動(dòng)成本總額-該中心負(fù)責(zé)人可控固定成本。

4、企業(yè)向租賃公司租入一臺(tái)設(shè)備，價(jià)值500萬(wàn)元，合同約定租賃期滿時(shí)殘值5萬(wàn)元?dú)w租賃公司所有，租期為5年，租賃費(fèi)率為12%，若采用后付租金的方式，則平均每年支付的租金為()萬(wàn)元。[(P/F，12%，5)=0.5674，(P/A，12%，5)=3.6048]

A.123.8

B.138.7

C.137.92

D.108.6

【答案】C

【解析】后付租金=[500-5×(P/F，12%，5)]/(P/A，12%，5)=(500-5×0.5674)/3.6048=137.92(萬(wàn)元)。

5、將企業(yè)投資區(qū)分為發(fā)展性投資與維持性投資所依據(jù)的分類(lèi)標(biāo)志是(　　)。

A.按投資活動(dòng)與企業(yè)本身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的關(guān)系

B.按投資對(duì)象的存在形態(tài)和性質(zhì)

C.按投資活動(dòng)對(duì)企業(yè)未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)前景的影響

D.按投資項(xiàng)目之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系

【答案】C

【解析】按投資活動(dòng)與企業(yè)本身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的關(guān)系，企業(yè)投資可以劃分為直接投資和間接投資;按投資對(duì)象的存在形態(tài)和性質(zhì)，企業(yè)投資可以劃分為項(xiàng)目投資和證券投資;按投資活動(dòng)對(duì)企業(yè)未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)前景的影響，企業(yè)投資可以劃分為發(fā)展性投資和維持性投資;按投資項(xiàng)目之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系，企業(yè)業(yè)投資可以劃分為獨(dú)立投資和互斥投資。

6、某企業(yè)非流動(dòng)資產(chǎn)為800萬(wàn)元，永久性流動(dòng)資產(chǎn)為200萬(wàn)元，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)為200萬(wàn)元。已知長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本可提供的資金為900萬(wàn)元，則該企業(yè)(　　)。

A.采取的是期限匹配融資策略

B.采取的是激進(jìn)融資策略

C.采取的是保守融資策略

D.資本成本較高

【答案】B

【解析】流動(dòng)資產(chǎn)融資策包括期限匹配、激進(jìn)和保守三種。在激進(jìn)融資策下，臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債大于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，它不僅解決波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需求，還要解決部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需求。本題非流動(dòng)資產(chǎn)+永久性流動(dòng)資產(chǎn)=800+200=1000(萬(wàn)元)，長(zhǎng)期資金來(lái)源為900萬(wàn)元，說(shuō)明有100萬(wàn)元永久性流動(dòng)資產(chǎn)由臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債提供，所以屬于激進(jìn)融資策。

7、某企業(yè)生產(chǎn)C產(chǎn)品，本期計(jì)劃銷(xiāo)售量為5000件，目標(biāo)利潤(rùn)總額為100000元，全部成本總額為256250元，適用的消費(fèi)稅稅率為5%，根據(jù)上述資料，運(yùn)用目標(biāo)利潤(rùn)法測(cè)算的單位C產(chǎn)品的價(jià)格應(yīng)為(　　)元。

A.71.25

B.75

C.80.25

D.81.5

【答案】B

【解析】單價(jià)-單位成本-單位稅金=單位

8、不屬于影響剩余收益的因素是(　　)。

A.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)

B.平均營(yíng)業(yè)資產(chǎn)

C.規(guī)定或預(yù)期的最低投資報(bào)酬率

D.利潤(rùn)留存比率

【答案】D

【解析】本題考點(diǎn)是剩余收益的計(jì)算公式，剩余收益=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-平均營(yíng)業(yè)資產(chǎn)×最低投資報(bào)酬率。

9、在基期成本費(fèi)用水平的基礎(chǔ)上，結(jié)合預(yù)算期業(yè)務(wù)量水平及有關(guān)降低成本的措施，通過(guò)調(diào)整有關(guān)費(fèi)用項(xiàng)目而編制的預(yù)算，稱(chēng)為(　　)。

A.彈性預(yù)算

B.零基預(yù)算

C.增量預(yù)算

D.滾動(dòng)預(yù)算

【答案】C

【解析】增量預(yù)算法是指以基期成本費(fèi)用水平為基礎(chǔ)，結(jié)合預(yù)算期業(yè)務(wù)量水平及有關(guān)降低成本的措施，通過(guò)調(diào)整有關(guān)費(fèi)用項(xiàng)目而編制預(yù)算的方法。

10、某公司采用融資租賃方式租入設(shè)備，該設(shè)備價(jià)值100萬(wàn)元，租期5年，租賃期滿時(shí)預(yù)計(jì)殘值5萬(wàn)元，歸租賃公司，租賃合同約定每年租金255607元，則采用貼現(xiàn)模式計(jì)算融資租賃的資本成本為(　　)。[已知：(P/F，10%，5)=0.6209，(P/F，9%，5)=0.6499，(P/A，10%，5)=3.7908，(P/A，9%，5)=3.8897]

A.10%

B.8.74%

C.9%

D.9.27%

【答案】A

【解析】1000000-50000×(P/F，Kb，5)=255607×(P/A，Kb，5)

當(dāng)Kb =10%時(shí)，1000000-50000×(P/F，10%，5)-255607×(P/A，10%，5)=1000000-50000×0.6209-255607×3.7908=0(萬(wàn)元)所以Kb =10%。

11、如果企業(yè)的資本來(lái)源全部為自有資本，且沒(méi)有優(yōu)先股存在，則企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(　　)。

A.等于0

B.等于1

C.大于1

D.小于1

【答案】B

【解析】在不存在優(yōu)先股股息的情況下，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=EBITO/(EBITO-IO)，當(dāng)IO為0時(shí)，DFL=1。

12、根據(jù)全面預(yù)算體系的分類(lèi)，下列預(yù)算中，屬于財(cái)務(wù)預(yù)算的是(　　)。

A.銷(xiāo)售預(yù)算

B.現(xiàn)金預(yù)算

C.直接材料預(yù)算

D.直接人工預(yù)算

【答案】B

【解析】財(cái)務(wù)預(yù)算包括現(xiàn)金預(yù)算、利潤(rùn)表預(yù)算和資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算等內(nèi)容。

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13、以下流動(dòng)資產(chǎn)融資策略中，臨時(shí)性負(fù)債占全部資金來(lái)源比重最大的是(　　)。

A.期限匹配籌資策略

B.激進(jìn)融資策略

C.保守融資策略

D.緊縮融資策略

【答案】B

【解析】本題的主要考核點(diǎn)是流動(dòng)資產(chǎn)融資策的特點(diǎn)。在期限匹配籌資策下，臨時(shí)性負(fù)債等于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn);在保守籌資策下，臨時(shí)性負(fù)債小于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，相比其他策，臨時(shí)性負(fù)債占全部資金來(lái)源比重最小;在激進(jìn)籌資策下，臨時(shí)性負(fù)債大于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，相比其他策，臨時(shí)性負(fù)債占全部資金來(lái)源比重最大。

14、某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股1000000股，每股面額1元，資本公積3000000元，未分配利潤(rùn)8000000元，股票市價(jià)20元，若按10%的比例發(fā)放股票股利并按面值折算，公司未分配利潤(rùn)的報(bào)表列示金額為(　　)元。

A.6000000

B.8100000

C.7900000

D.4000000

【答案】C

【解析】股本按面值增加：1×1000000×10%=100000(元)

未分配利潤(rùn)按面值減少：1×1000000×10%=100000(元)

未分配利潤(rùn)報(bào)表列示金額=8000000-100000=7900000(元)。

15、企業(yè)按照其產(chǎn)品在市場(chǎng)上的知名度和消費(fèi)者中的信任程度來(lái)制定產(chǎn)品價(jià)格的方法，屬于心理定價(jià)策略中的(　　)。

A.高位定價(jià)

B.雙位定價(jià)

C.尾數(shù)定價(jià)

D.聲望定價(jià)

【答案】D

【解析】聲望定價(jià)是企業(yè)按照其產(chǎn)品在市場(chǎng)上的知名度和消費(fèi)者中的信任程度來(lái)制定產(chǎn)品價(jià)格的一種方法。

16、某企業(yè)2016年第一季度產(chǎn)品生產(chǎn)需用量預(yù)算為1500件，單位產(chǎn)品材料用量5千克/件，期初材料庫(kù)存量1000千克，第一季度還要根據(jù)第二季度生產(chǎn)耗用材料的10%安排季末存量，預(yù)計(jì)第二季度生產(chǎn)耗用7800千克材料。材料采購(gòu)價(jià)格預(yù)計(jì)12元/千克，則該企業(yè)第一季度材料采購(gòu)的金額為(　　)元。

A.78000

B.87360

C.92640

D.99360

【答案】B

【解析】第一季度材料采購(gòu)量=生產(chǎn)需用量+期末存量-期初存量=1500×5+7800×10%-1000=7280(千克)

第一季度材料采購(gòu)金額=7280×12=87360(元)。

17、在一般投資項(xiàng)目中，當(dāng)一項(xiàng)投資方案的凈現(xiàn)值等于零時(shí)，即表明(　　)。

A.該方案的年金凈流量大于0

B.該方案動(dòng)態(tài)回收期等于0

C.該方案的現(xiàn)值指數(shù)大于1

D.該方案的內(nèi)含報(bào)酬率等于設(shè)定貼現(xiàn)率

【答案】D

【解析】當(dāng)一項(xiàng)投資方案的凈現(xiàn)值等于零時(shí)，表明該方案年金凈流量為0，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤;該方案的現(xiàn)值指數(shù)等于1，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤;凈現(xiàn)值和動(dòng)態(tài)回收期沒(méi)有必然聯(lián)系，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。

18、下列各項(xiàng)中，計(jì)算結(jié)果等于股利支付率的是(　　)。

A.每股收益除以每股股利

B.每股股利除以每股收益

C.每股股利除以每股市價(jià)

D.每股收益除以每股市價(jià)

【答案】B

【解析】股利支付率是當(dāng)年發(fā)放股利與當(dāng)年凈利潤(rùn)之比，或每股股利除以每股收益。

19、初始資本投入較少，資本增值較快，處于成長(zhǎng)初期或擴(kuò)張期的企業(yè)適合的股權(quán)激勵(lì)模式是(　　)。

A.股票期權(quán)模式

B.限制性股票模式

C.股票增值權(quán)模式

D.業(yè)績(jī)股票激勵(lì)模式

【答案】A

【解析】股票期權(quán)模式適合那些初始資本投入較少，資本增值較快，處于成長(zhǎng)初期或擴(kuò)張期的企業(yè)，如網(wǎng)絡(luò)、高科技等風(fēng)險(xiǎn)較高的企業(yè)等;對(duì)于處于成熟期的企業(yè)，由于其股價(jià)的上漲空間有限，因此采用限制性股票模式較為合適;股票增值權(quán)激勵(lì)模式較適合現(xiàn)金流量比較充裕且比較穩(wěn)定的上市公司和現(xiàn)金流量比較充裕的非上市公司;業(yè)績(jī)股票激勵(lì)模式比較適合業(yè)績(jī)穩(wěn)定型的上市公司及其集團(tuán)公司、子公司。

20、一般認(rèn)為在現(xiàn)代綜合評(píng)價(jià)體系中，企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容最關(guān)注的首先是(　　)。

A.償債能力

B.營(yíng)運(yùn)能力

C.盈利能力

D.成長(zhǎng)能力

【答案】C

【解析】一般認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容首先是盈利能力，其次是償債能力，再次是成長(zhǎng)能力，它們之間大致可按5：3：2的比重來(lái)分配。

21、與產(chǎn)量有明確的技術(shù)或?qū)嵨镪P(guān)系的變動(dòng)成本是(　　)。

A.技術(shù)性變動(dòng)成本

B.酌量性變動(dòng)成本

C.約束性變動(dòng)成本

D.延期變動(dòng)成本

【答案】A

【解析】與產(chǎn)量有明確的技術(shù)或?qū)嵨镪P(guān)系的變動(dòng)成本，稱(chēng)為技術(shù)性變動(dòng)成本;通過(guò)管理當(dāng)局的決策行動(dòng)可以改變的變動(dòng)成本，稱(chēng)為酌量性變動(dòng)成本。

22、某企業(yè)于年初存入銀行10000元，假定年利息率為12%，每年復(fù)利兩次。已知(F/P，6%，5)=1.3382，(F/P，6%，10)=1.7908。(F/P，12%，5)=1.7623，(F/P，12%，10)=3.1058，則第5年年末的本利和為(　　)元。

A.13382

B.17623

C.17908

D.31058

【答案】C

【解析】第5年年末的本利和=10000×(F/P，6%，10)=17908(元)。

23、下列選項(xiàng)中不屬于融資決策中的總杠桿性質(zhì)的是(　　)。

A.總杠桿能夠起到財(cái)務(wù)杠桿和經(jīng)營(yíng)杠桿的綜合作用

B.總杠桿能夠表達(dá)企業(yè)邊際貢獻(xiàn)與稅前利潤(rùn)的比率

C.總杠桿能夠估計(jì)出銷(xiāo)售額變動(dòng)對(duì)普通股每股收益的影響

D.總杠桿系數(shù)越大，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大

【答案】D

【解析】本題的考點(diǎn)是總杠桿系數(shù)的含義與確定。根據(jù)總杠桿系數(shù)的相關(guān)計(jì)算公式，選項(xiàng)A、B、C是正確的?？偢軛U系數(shù)越大，企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)越大，但總杠桿可以體現(xiàn)財(cái)務(wù)杠桿和經(jīng)營(yíng)杠桿的多種配合，所以經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不一定同時(shí)變大，存在著一種降低，另一種增大的可能性，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

24、利息保障倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力，而且反映了(　　)。

A.總償債能力

B.短期償債能力

C.長(zhǎng)期償債能力

D.經(jīng)營(yíng)能力

【答案】C

【解析】利息保障倍數(shù)又稱(chēng)已獲利息倍數(shù)，反映了獲利能力對(duì)債務(wù)償付的保證程度，是分析企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)。

25、對(duì)投資規(guī)模不同的兩個(gè)獨(dú)立投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)，應(yīng)優(yōu)先選擇(　　)。

A.凈現(xiàn)值大的方案

B.項(xiàng)目周期短的方案

C.投資額小的方案

D.內(nèi)含報(bào)酬率大的方案

【答案】D

【解析】本題的考點(diǎn)是獨(dú)立投資方案決策指標(biāo)的選擇，對(duì)于獨(dú)立投資方案評(píng)優(yōu)時(shí)，內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)綜合反映了各方案的獲利程度，在各種情況下的決策結(jié)論都是正確的;而對(duì)于互斥投資方案的評(píng)優(yōu)，一般應(yīng)采用凈現(xiàn)值法和年金凈流量法進(jìn)行評(píng)優(yōu)。但由于凈現(xiàn)值指標(biāo)受投資項(xiàng)目壽命期的影響，因而年金凈流量法是互斥投資方案最恰當(dāng)?shù)臎Q策方法。

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二、多項(xiàng)選擇題

1、下列各項(xiàng)中，不直接影響合理保險(xiǎn)儲(chǔ)備量確定的有(　　)。

A.缺貨損失

B.保險(xiǎn)儲(chǔ)備的儲(chǔ)存成本

C.訂貨成本

D.購(gòu)置成本

【答案】CD

【解析】最佳的保險(xiǎn)儲(chǔ)備應(yīng)該是使缺貨損失和保險(xiǎn)儲(chǔ)備的儲(chǔ)存成本之和達(dá)到最低，所以二者會(huì)直接影響保險(xiǎn)儲(chǔ)備量的確定。

2、股票回購(gòu)對(duì)上市公司的不利影響主要包括(　　)。

A.股票回購(gòu)易造成公司資金緊缺，資產(chǎn)流動(dòng)性變差

B.股票回購(gòu)可能使公司的發(fā)起人忽視公司長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展

C.股票回購(gòu)容易導(dǎo)致公司操縱股價(jià)

D.股票回購(gòu)削弱了對(duì)債權(quán)人利益的保障

【答案】ABCD

【解析】股票回購(gòu)對(duì)上市公司的影響主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：(1)股票回購(gòu)需要大量資金支付回賄成本，容易造成資金緊張，降低資產(chǎn)流動(dòng)性，影響公司的后續(xù)發(fā)展;(2)股票回購(gòu)無(wú)異于股東退股和公司資本的減少，也可能會(huì)使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)，從而不僅在一定程度上削弱了對(duì)債權(quán)人利益的保護(hù)，而且忽視了公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，損害了公司的根本利益;(3)股票回購(gòu)容易導(dǎo)致公司操縱股價(jià)。

3、在流動(dòng)資產(chǎn)的融資策略上，關(guān)于激進(jìn)融資策略表述正確的有(　　)。

A.收益與風(fēng)險(xiǎn)較高

B.該策略資本成本高

C.長(zhǎng)期資金來(lái)源小于長(zhǎng)期性資產(chǎn)

D.短期資金來(lái)源大于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)

【答案】ACD

【解析】激進(jìn)融資策由于較多地利用短期融資方式，通常其資本成本低。

4、在事先確定企業(yè)資本規(guī)模的前提下，吸收一定比例的債務(wù)資本，可能產(chǎn)生的結(jié)果有(　　)。

A.降低企業(yè)資本成本

B.降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

C.加大企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

D.提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力

【答案】AC

【解析】由于負(fù)債比重加大，會(huì)加大企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以選項(xiàng)B不正確;由于資本規(guī)模不變，所以選項(xiàng)D不正確。

5、下列關(guān)于貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)關(guān)系的表述中，正確的有(　　)。

A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×資本回收系數(shù)=1

B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1

C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×(1+折現(xiàn)率)=預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)

D.普通年金終值系數(shù)×(1+折現(xiàn)率)=預(yù)付年金終值系數(shù)

【答案】ABCD

【解析】本題考點(diǎn)是貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)之間的關(guān)系。

6、賒銷(xiāo)在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中所發(fā)揮的作用有(　　)。

A.增加現(xiàn)金

B.減少存貨

C.促進(jìn)銷(xiāo)售

D.減少借款

【答案】BC

【解析】本題考查的是應(yīng)收賬款的功能：增加銷(xiāo)售;減少存貨。

7、下列項(xiàng)目中，屬于酌量性固定成本的有(　　)。

A.管理人員的基本工資

B.廣告費(fèi)

C.房屋折舊費(fèi)

D.職工培訓(xùn)費(fèi)

【答案】BD

【解析】選項(xiàng)B、D為管理當(dāng)局的決策行動(dòng)可改變的固定成本，即酌量性固定成本。

8、下列關(guān)于指數(shù)平滑法的表述中正確的有(　　)。

A.指數(shù)平滑法的實(shí)質(zhì)是一種加權(quán)平均法

B.在銷(xiāo)售量波動(dòng)較大或進(jìn)行短期預(yù)測(cè)時(shí)，可選擇較大的平滑指數(shù)

C.在銷(xiāo)售量波動(dòng)較小或進(jìn)行長(zhǎng)期預(yù)測(cè)時(shí)，可選擇較小的平滑指數(shù)

D.該方法運(yùn)用比較靈活，適用范圍較廣，客觀性強(qiáng)

【答案】ABC

【解析】指數(shù)平滑法實(shí)質(zhì)上是一種加權(quán)平均法，是以事先確定的平滑指數(shù)作為權(quán)數(shù)進(jìn)行加權(quán)計(jì)算的;平滑指數(shù)的取值大小決定了前期實(shí)際值與預(yù)測(cè)值對(duì)本期預(yù)測(cè)值的影響。采用較大的平滑指數(shù)，預(yù)測(cè)值可以反映樣本值新近的變化趨勢(shì);采用較小的平滑指數(shù)，則反映了樣本值變動(dòng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)。因此，在銷(xiāo)售量波動(dòng)較大或進(jìn)行短期預(yù)測(cè)時(shí)，可選擇較大的平滑指數(shù);在銷(xiāo)售量波動(dòng)較小或進(jìn)行長(zhǎng)期預(yù)測(cè)時(shí)，可選擇較小的平滑指數(shù)。該方法運(yùn)用比較靈活，適用范圍較廣，但在平滑指數(shù)的選擇上具有一定的主觀隨意性。

9、與發(fā)行債券相比，下列各項(xiàng)中，屬于銀行借款籌資特點(diǎn)的有()。

A.資本成本較高

B.一次籌資數(shù)額較大

C.籌資速度較快

D.募集資金使用限制較多

【答案】CD

【解析】借款籌資的特點(diǎn)包括：(1)籌資速度快;(2)資本成本較低;(3)籌資彈性較大;(4)限制條款多;(5)籌資數(shù)額有限。選項(xiàng)A、B說(shuō)反了。

10、下列有關(guān)某特定投資組合β系數(shù)的表述正確的有(　　)。

A.投資組合的β系數(shù)是所有單項(xiàng)資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，權(quán)數(shù)為各種資產(chǎn)在投資組合中所占的比重

B.當(dāng)投資組合β為負(fù)數(shù)時(shí)，表示該組合的風(fēng)險(xiǎn)小于零

C.在已知投資組合風(fēng)險(xiǎn)收益率Rp，市場(chǎng)組合的平均收益率Rm和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率Rf的基礎(chǔ)上，可以得出特定投資組合的β系數(shù)：β=Rp/(Rm-Rf)

D.作為整體的市場(chǎng)投資組合的β系數(shù)為1

【答案】ACD

【解析】當(dāng)投資組合β為負(fù)數(shù)時(shí)，表示該組合的收益率與市場(chǎng)平均收益率呈反向變化，當(dāng)市場(chǎng)收益率增加時(shí)，該類(lèi)資產(chǎn)的收益率減少。

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三、判斷題

1、遞減曲線成本屬于混合成本，是指成本隨業(yè)務(wù)量的變化是非線性的，業(yè)務(wù)量越大，總成本隨著業(yè)務(wù)量的增加逐漸下降，變化率是遞減的。(　　)

【答案】×

【解析】遞減曲線成本，業(yè)務(wù)量越大總成本越高，但增長(zhǎng)越來(lái)越慢，變化率是遞減的。

2、在正常業(yè)務(wù)活動(dòng)現(xiàn)金需要量的基礎(chǔ)上，追加一定數(shù)量的現(xiàn)金余額以應(yīng)付未來(lái)現(xiàn)金流入和流出的隨機(jī)波動(dòng)，這是出于投機(jī)性需求。(　　)

【答案】×

【解析】預(yù)防性需求是指企業(yè)需要維持一定量的現(xiàn)金，以應(yīng)付突發(fā)事件，所以本題應(yīng)該屬于預(yù)防性需求。

3、在各種資金來(lái)源中，凡是須支付固定性占用費(fèi)的資金都能產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿作用。(　　)

【答案】√

【解析】在各種資金來(lái)源中，負(fù)債資金和優(yōu)先股籌資具有固定的占用費(fèi)，即固定的利息、股息負(fù)擔(dān)，因而會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿作用。

4、在財(cái)務(wù)管理中，以有關(guān)項(xiàng)目基期年度的平均資金需要量為基礎(chǔ)，根據(jù)預(yù)測(cè)年度的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)任務(wù)和資金周轉(zhuǎn)加速的要求，進(jìn)行分析調(diào)整，來(lái)預(yù)測(cè)資金需要量的一種方法稱(chēng)為因素分析法。(　　)

【答案】√

【解析】因素分析法又稱(chēng)分析調(diào)整法，是以有關(guān)項(xiàng)目基期年度的平均資金需要量為基礎(chǔ)，根據(jù)預(yù)測(cè)年度的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)任務(wù)和資金周轉(zhuǎn)加速的要求，進(jìn)行分析調(diào)整，來(lái)預(yù)測(cè)資金需要量的一種方法。

5、在存貨的ABC控制法下，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)管理的是雖然品種數(shù)量較少，但金額較大的存貨。(　　)

【答案】√

【解析】在存貨的ABC控制法下，A類(lèi)存貨是控制的重點(diǎn)，而A類(lèi)存貨屬于品種數(shù)量較少，但金額較大的存貨。

6、人們?cè)谶M(jìn)行財(cái)務(wù)決策時(shí)，之所以選擇低風(fēng)險(xiǎn)的方案，是因?yàn)榈惋L(fēng)險(xiǎn)會(huì)帶來(lái)高收益，而高風(fēng)險(xiǎn)的方案則往往收益偏低。(　　)

【答案】×

【解析】高收益往往伴有高風(fēng)險(xiǎn)，低收益方案其風(fēng)險(xiǎn)程度往往也較低，究競(jìng)選擇何種方案，不僅要權(quán)衡期望收益與風(fēng)險(xiǎn)，而且還要視決策者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度而定。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)比較反感的人可能會(huì)選擇期望收益較低同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也較低的方案，喜歡冒險(xiǎn)的人則可能選擇風(fēng)險(xiǎn)雖高但同時(shí)收益也高的方案。

7、采用股票增值權(quán)模式，激勵(lì)對(duì)象不用為行權(quán)支付現(xiàn)金，行權(quán)后由公司支付現(xiàn)金、股票或者股票和現(xiàn)金的組合。(　　)

【答案】√

【解析】股票增值權(quán)模式是指公司授予經(jīng)營(yíng)者一種權(quán)利，如果經(jīng)營(yíng)者努力經(jīng)營(yíng)企業(yè)，在規(guī)定的期限內(nèi)，公司股票價(jià)格上升或業(yè)績(jī)上升，經(jīng)營(yíng)者就可以按一定比例獲得這種由股價(jià)上揚(yáng)或業(yè)績(jī)提升所帶來(lái)的收益，收益為行權(quán)價(jià)與行權(quán)日二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)之間的差價(jià)或凈資產(chǎn)的增值額。激勵(lì)對(duì)象不用為行權(quán)支付現(xiàn)金，行權(quán)后由公司支付現(xiàn)金、股票或者股票和現(xiàn)金的組合。

8、為了編制滾動(dòng)預(yù)算，應(yīng)將納入預(yù)算的各項(xiàng)費(fèi)用進(jìn)一步劃分為不可延緩費(fèi)用項(xiàng)目和可延緩費(fèi)用項(xiàng)目。(　　)

【答案】×

【解析】劃分不可延緩費(fèi)用項(xiàng)目和可延緩費(fèi)用項(xiàng)目是零基預(yù)算的編制程序。

9、企業(yè)發(fā)放股票股利會(huì)引起每股收益的下降，從而導(dǎo)致每股市價(jià)有可能下跌，因而每位股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值總額也一定隨之下降。(　　)

【答案】×

【解析】發(fā)放股票股利會(huì)因普通股股數(shù)的增加而引起每股收益的下降，每股市價(jià)有可能因此而下跌。但發(fā)放股票股利后股東所持股份比例并未改變，在盈利總額和市盈率不變的情況下.每位股東所持有股票的市場(chǎng)價(jià)值總額仍保持不變。

10、在協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者利益沖突的方式中，“接收”是一種通過(guò)所有者來(lái)約束經(jīng)營(yíng)者的方法。(　　)

【答案】×

【解析】本題的考點(diǎn)是利益沖突與協(xié)調(diào)。協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者利益沖突的方式包括解聘、接收和激勵(lì)。其中解聘是通過(guò)所有者約束經(jīng)營(yíng)者的方法，而接收是通過(guò)市場(chǎng)約束經(jīng)營(yíng)者的方法，激勵(lì)則是將經(jīng)營(yíng)者的報(bào)酬與其績(jī)效直接掛鉤的方法。

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四、計(jì)算分析題

1、D公司總部在北京，目前生產(chǎn)的產(chǎn)品主要在北方地區(qū)銷(xiāo)售，雖然市場(chǎng)穩(wěn)定，但銷(xiāo)售規(guī)模多年徘徊不前。為了擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，尋求新的市場(chǎng)增長(zhǎng)點(diǎn)，D公司準(zhǔn)備重點(diǎn)開(kāi)拓長(zhǎng)三角市場(chǎng)，并在上海浦東新區(qū)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)公司產(chǎn)品在長(zhǎng)三角地區(qū)的銷(xiāo)售工作，相關(guān)部門(mén)提出了三個(gè)分支機(jī)構(gòu)設(shè)置方案供選擇：甲方案為設(shè)立子公司;乙方案為設(shè)立分公司;丙方案為先設(shè)立分公司，一年后注銷(xiāo)再設(shè)立子公司。D公司總部及上海浦東新區(qū)分支機(jī)構(gòu)有關(guān)資料如下：

資料一：預(yù)計(jì)D公司總部2016～2021年各年應(yīng)納稅所得額分別1000萬(wàn)元、1100萬(wàn)元、1200萬(wàn)元、1300萬(wàn)元、1400萬(wàn)元、1500萬(wàn)元。適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。

資料二：預(yù)計(jì)上海浦東新區(qū)分支機(jī)構(gòu)2016～2021年各年應(yīng)納稅所得額分別為一1000萬(wàn)元、200萬(wàn)元、200萬(wàn)元、300萬(wàn)元、300萬(wàn)元、400萬(wàn)元。假設(shè)分公司所得稅不實(shí)行就地預(yù)繳政策，由總公司統(tǒng)一匯總繳納;假設(shè)上海浦東新區(qū)納稅主體各年適用的企業(yè)所得稅稅率均為15%。

要求：計(jì)算不同分支機(jī)構(gòu)設(shè)置方案下2016～2021年累計(jì)應(yīng)繳納的企業(yè)所得稅稅額，并從稅收籌劃角度分析確定分支機(jī)構(gòu)的最佳設(shè)置方案。

【答案】

(1)甲方案：

上海浦東新區(qū)子公司2016～2021年累計(jì)應(yīng)繳納的企業(yè)所得稅稅額=(-1000+200+200+300+300+400)×15%=60(萬(wàn)元)

公司總部2016～2021年累計(jì)應(yīng)繳納的企業(yè)所得稅稅額=(1000+1100+1200+1300+1400+1500)×25%=1875(萬(wàn)元)

2016～2021年累計(jì)應(yīng)繳納的企業(yè)所得稅稅額=60+1875=1935(萬(wàn)元)

(2)乙方案：

2016～2021年累計(jì)應(yīng)繳納的企業(yè)所得稅稅額=[(1000-1000)+(1100+200)+(1200+200)+(1300+300)+(1400+300)+(1500+400)]×25%=1975(萬(wàn)元)

(3)丙方案：

2016～2021年累計(jì)應(yīng)繳納的企業(yè)所得稅稅額=(1000+1100+1200+1300+1400+1500-1000)×25%+(200+200+300+300+400)×15%=1835(萬(wàn)元)

(4)由于丙方案累計(jì)稅負(fù)最低，因此丙方案最佳。

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五、綜合題

1、某公司股票的β系數(shù)為2.5，目前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，市場(chǎng)上所有股票的平均報(bào)酬率為10%，若該股票為固定增長(zhǎng)股，增長(zhǎng)率為6%，預(yù)計(jì)一年后的每股股利為1.5元。

要求：

(1)測(cè)算該股票投資人要求的必要投資收益率;

(2)該股票的價(jià)格為多少時(shí)可購(gòu)買(mǎi);

(3)若股票目前的市價(jià)為14元，預(yù)期1年后的市價(jià)為15元，那么投資人持有一年后出售的內(nèi)部收益率為多少?

【答案】

(1)該股票的必要投資收益率=6%+2.5×(10%-6%)=16%

(2)股票的價(jià)值=1.5/(16%-6%)=15(元)

則當(dāng)股票價(jià)格低于15元時(shí)，可以購(gòu)買(mǎi)。

(3)該股票未來(lái)現(xiàn)金流量有股票出售可得15元，一年后的股利1.5元，由凈現(xiàn)值=0可得：(15+1.5)/(1+R)-14=0

內(nèi)部收益率R=(15+1.5)/14-1=17.86%。

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