2019年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》考前章節(jié)試題：第五章籌資管理(下)單選題

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在平時(shí)做題的過(guò)程中，大家要注意總結(jié)答題技巧，做單選題時(shí)可以用排除法、對(duì)比法和判斷法等。

1.排除法是指從題干、選項(xiàng)找出自己理解并能準(zhǔn)確判斷的信息，把明顯錯(cuò)誤的選項(xiàng)排除，再選擇正確答案。

2.對(duì)比法主要是找不同，先把已經(jīng)題干的結(jié)論與選項(xiàng)對(duì)比，選出合適的的答案，再?gòu)目s小范圍的答案中進(jìn)行對(duì)比。

3.判斷法是指考生在做單選時(shí)，只要兩個(gè)選項(xiàng)互為直觀矛盾性，必然有一對(duì)一錯(cuò)。如果其他選項(xiàng)的表述屬于矛盾的一方相似或與矛盾毫不相關(guān)，基本就可以判斷出正確選項(xiàng)。

一、單項(xiàng)選擇題

1.甲企業(yè)本年度資金平均占用額為 3 500 萬(wàn)元，經(jīng)分析，其中不合理部分為 500 萬(wàn)元。預(yù)計(jì)下年度銷售增長(zhǎng) 5%，資金周轉(zhuǎn)加速 2%，則下年度資金需要量預(yù)計(jì)為( )萬(wàn)元。

A.3000

B.3087

C.3150

D.3213

【答案】B

【解析】資金需要量=(3 500-500)×(1+5%)×(1-2%)=3087(萬(wàn)元)。

2.某公司 2016 年度資金平均占用額為 4500 萬(wàn)元，其中不合理部分占 15%，預(yù)計(jì) 2017年銷售增長(zhǎng)率為 20%，資金周轉(zhuǎn)速度不變，采用因素分析法預(yù)測(cè)的 2017 年度資金需求量為()萬(wàn)元。

A.4590

B.4500

C.5400

D.3825

【答案】A

【解析】資金需要量=(基期資金平均占用額-不合理資金占用額)×(1+預(yù)測(cè)期銷售增長(zhǎng)率)×(1-預(yù)測(cè)期資金周轉(zhuǎn)速度增長(zhǎng)率)=(4500-4500×15%)×(1+20%)×(1-0)=4590(萬(wàn)元)，選項(xiàng) A 正確。

3.根據(jù)資金需要量預(yù)測(cè)的銷售百分比法，下列負(fù)債項(xiàng)目中，通常會(huì)隨銷售額變動(dòng)而呈正比例變動(dòng)的是( )。

A.應(yīng)付票據(jù)

B.長(zhǎng)期負(fù)債

C.短期借款

D.短期融資券

【答案】A

【解析】隨著銷售額發(fā)生變動(dòng)的往往是經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)性負(fù)債，經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)包括庫(kù)存現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等項(xiàng)目;經(jīng)營(yíng)性負(fù)債包括應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款等項(xiàng)目，不包括短期借款、短期融資券、長(zhǎng)期負(fù)債等籌資性負(fù)債。所以選 A。

4.某公司 2018 年預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入為 50 000 萬(wàn)元，預(yù)計(jì)銷售凈利率為 10%，股利支付率為 60%。據(jù)此可以測(cè)算出該公司 2018 年內(nèi)部資金來(lái)源的金額為( )。

A.2 000 萬(wàn)元

B.3 000 萬(wàn)元

C.5 000 萬(wàn)元

D.8 000 萬(wàn)元

【答案】A

【解析】?jī)?nèi)部資金來(lái)源(留存收益)=50000×10%×(1-60%)=2000(萬(wàn)元)選 A

5.采用銷售百分比法預(yù)測(cè)資金需求量時(shí)，下列各項(xiàng)中，屬于非敏感性項(xiàng)目的是( )。

A.現(xiàn)金

B.存貨

C.長(zhǎng)期借款

D.應(yīng)付賬款

【答案】C

【解析】敏感性負(fù)債是指隨銷售收入變動(dòng)而變動(dòng)的經(jīng)營(yíng)性短期債務(wù)，長(zhǎng)期借款屬于籌資性的長(zhǎng)期債務(wù)，不包括在內(nèi)，所以本題選擇 C 選項(xiàng)。

6.某公司 2002-2016 年度銷售收入和資金占用的歷史數(shù)據(jù)(單位：萬(wàn)元)分別為(800，18)，(760，19)，(1000，22)，(1100，21)，運(yùn)用高低點(diǎn)法分離資金占用中的不變資金與變動(dòng)資金時(shí)，應(yīng)采用的兩組數(shù)據(jù)是()。

A.(760，19)和(1000，22)

B.(760，19)和(1100，21)

C.(800，18)和(1000，22)

D.(800，18)和(1100，21)

【答案】B

【解析】采用高低點(diǎn)法來(lái)計(jì)算資金占用項(xiàng)目中不變資金和變動(dòng)資金的數(shù)額，應(yīng)該采用銷售收入的最大值和最小值作為最高點(diǎn)和最低點(diǎn)，故應(yīng)該選擇(760，19)和(1100，21)，選項(xiàng)B 正確。

7.下列各種籌資方式中，企業(yè)無(wú)需支付資金占用費(fèi)的是( )。

A.發(fā)行債券

B.發(fā)行優(yōu)先股

C.發(fā)行短期票據(jù)

D.發(fā)行認(rèn)股權(quán)證

【答案】D

【解析】資金占用費(fèi)是指企業(yè)資本使用過(guò)程中因占用資本而付出的代價(jià)，發(fā)行債券需要支付利息，發(fā)行優(yōu)先股票需要支付股息，發(fā)行短期票據(jù)需要支付利息。發(fā)行認(rèn)股權(quán)證無(wú)需支付資金占用費(fèi)。

8.某公司向銀行借款 2000 萬(wàn)元，年利率為 8%?；I資費(fèi)率為 0.5%，該公司適用的所得稅稅率為 25%，則該筆借款的資本成本率是( )。

A.6.00%

B.6.03%

C.8.00%

D.8.04%

【答案】B

【解析】借款的資本成本=2000×8%×(1-25%)/2000×(1-0.5%)=6.03%

9.某企業(yè)發(fā)行了期限 5 年的長(zhǎng)期債券 10000 萬(wàn)元，年利率為 8%，每年年末付息一次，到期一次還本，債券發(fā)行費(fèi)率為 1.5%，企業(yè)所得稅稅率為 25%，該債券的資本成本率為( )。

A.6%

B. 6.09%

C.8%

D.8.12%

【答案】B

【解析】該債券的資本成本率=8%×(1-25%)/(1-1. 5%)=6.09%，選項(xiàng) B 正確。

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10.為反映現(xiàn)時(shí)資本成本水平，計(jì)算平均資本成本最適宜采用的價(jià)值權(quán)數(shù)是( )。

A.賬面價(jià)值權(quán)數(shù)

B.目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)

C.市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)

D.歷史價(jià)值權(quán)數(shù)

【答案】C

【解析】市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)以各項(xiàng)個(gè)別資本的現(xiàn)行市價(jià)為基礎(chǔ)計(jì)算資本權(quán)數(shù)，確定各類資本占總資本的比重。其優(yōu)點(diǎn)是能夠反映現(xiàn)時(shí)的資本成本水平，有利于進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策。本題考核平均資本成本的計(jì)算。

11.某公司準(zhǔn)備增發(fā)普通股，每股發(fā)行價(jià)為 15 元，發(fā)行費(fèi)用 3 元，預(yù)定第一年分派現(xiàn)金股利每股 1.5 元，以后每年股利增長(zhǎng) 5%。則該普通股籌資成本( )。

A.12%

B.13.5%

C.16%

D.17.5%

【答案】D

【解析】1.5/(15-3)+5%=17.5%

12.假定某企業(yè)的權(quán)益資金與負(fù)債資金的比例為 60∶40，據(jù)此可斷定該企業(yè)( )。

A.只存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

B.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

C.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

D.同時(shí)存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

【答案】D

【解析】只要企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)就存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，在資金構(gòu)成中存在負(fù)債資金就存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，選 D。

13.下列各項(xiàng)中，將會(huì)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)最大的情況是()。

A.實(shí)際銷售額等于目標(biāo)銷售額

B.實(shí)際銷售額大于目標(biāo)銷售額

C.實(shí)際銷售額等于盈虧臨界點(diǎn)銷售額

D.實(shí)際銷售額大于盈虧臨界點(diǎn)銷售額

【答案】C

【解析】由于 DOL=M/EBIT，所以當(dāng)實(shí)際銷售額等于盈虧臨界點(diǎn)銷售額時(shí)，企業(yè)的息稅前利潤(rùn)為 0，則可使公式趨近于無(wú)窮大，這種情況下經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)最大。所以選項(xiàng) C 正確。14.某企業(yè)某年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為 2.5,息稅前利潤(rùn)的計(jì)劃增長(zhǎng)率為 10%，假定其他因素不變，則每年普通股每股收益的增長(zhǎng)率為( )。

A.4%

B.5%

C.20%

D.25%

【答案】D

【解析】每年普通股每股收益的增長(zhǎng)率為 2.5×10%=25%

15.下列關(guān)于最佳資本結(jié)構(gòu)的表述中，錯(cuò)誤的是( )。

A.最佳資本結(jié)構(gòu)在理論上是存在的

B.資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目標(biāo)是提高企業(yè)價(jià)值

C.企業(yè)平均資本成本最低時(shí)資本結(jié)構(gòu)最佳

D.企業(yè)的最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)長(zhǎng)期固定不變

【答案】D

【解析】從理論上講，最佳資本結(jié)構(gòu)是存在的，但由于企業(yè)內(nèi)部條件和外部環(huán)境的經(jīng)常性變動(dòng)，動(dòng)態(tài)地保持最佳資本結(jié)構(gòu)十分困難。選項(xiàng) D 正確。

16.下列方法中，能夠用于資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析并考慮了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的是( )。

A.杠桿分析法

B.公司價(jià)值分析法

C.每股收益分析法

D.利潤(rùn)敏感性分析法

【答案】B

【解析】用于資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的方法有每股收益分析法、平均資本成本比較法、公司價(jià)值分析法。每股收益分析法與平均資本成本比較法都是從賬面價(jià)值的角度進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析，沒(méi)有考慮市場(chǎng)的反應(yīng)，也即沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素。公司價(jià)值分析法，是在考慮市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上，以公司價(jià)值為標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。所以選 B。

17.處于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)和控制風(fēng)險(xiǎn)的考慮，比較而言，下列企業(yè)中最不適宜采用高負(fù)債資本結(jié)構(gòu)的是( )。

A.電力企業(yè)

B.高新技術(shù)企業(yè)

C.汽車制造企業(yè)

D.餐飲服務(wù)企業(yè)

【答案】B

【解析】不同行業(yè)資本結(jié)構(gòu)差異很大。高新技術(shù)企業(yè)的產(chǎn)品、技術(shù)、市場(chǎng)尚不成熟，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，因此可降低債務(wù)資本比重，控制財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)。因此高新技術(shù)企業(yè)不適宜采用高負(fù)債資本結(jié)構(gòu)。

18.下列各種財(cái)務(wù)決策方式中，可以用于確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)且考慮了市場(chǎng)反和風(fēng)險(xiǎn)因素的是( )。

A.現(xiàn)值指數(shù)法

B.每股收益分析法

C.公司價(jià)值分析法

D.平均資本成本比較法

【答案】C

【解析】運(yùn)用公司價(jià)值分析法優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，既考慮市場(chǎng)反應(yīng)又考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素。

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