2020年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》精選習(xí)題：投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)

隨堂練習(xí)

【例題1-計(jì)算題】甲公司計(jì)劃2019年8月投資手機(jī)用鋰電池項(xiàng)目，投資額5000萬元(全部為固定資產(chǎn)投資)，不考慮期末凈殘值。無建設(shè)期，項(xiàng)目不需要墊支營(yíng)運(yùn)資金。經(jīng)營(yíng)期5年，預(yù)計(jì)每年銷售收入6000萬元，付現(xiàn)營(yíng)業(yè)成本4400萬元。公司所得稅稅率為25%。項(xiàng)目適用的折現(xiàn)率為10%。要求：

(1)采用三種方法分別計(jì)算項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量

(2)計(jì)算該項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期及動(dòng)態(tài)投資回收期

(3)計(jì)算該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值

(4)計(jì)算該項(xiàng)目現(xiàn)值指數(shù)

(5)計(jì)算項(xiàng)目?jī)?nèi)含收益率

【答案】

(1)年稅前利潤(rùn)=6000-4400-1000=600(萬元)

所得稅=600×25%=150(萬元)

凈利潤(rùn)=600-150=450(萬元)

公式1：NCF=6000-4400-150=1450(萬元)

公式2：NCF=450+1000=1450(萬元)

公式3：NCF=6000×(1-25%)-4400×(1-25%)+5000/5×25%=1450(萬元)

(2)靜態(tài)投資回收期=5000/1450=3.45(年)

(3)該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值=-5000+1450×(P/A，10%，5)=496.66(萬元)

(4)該項(xiàng)目現(xiàn)值指數(shù)=5496.66/5000=1.10

(5)折現(xiàn)率為15%時(shí)，

凈現(xiàn)值=-5000+1450×(P/A，15%，5)=-139.31(萬元)

(10%-內(nèi)含收益率)/(10%-15%)=(496.66-0)/(496.66+139.31)

內(nèi)含收益率=13.90%

【例題2-計(jì)算題】甲公司計(jì)劃2020年推出一款新型飲料“笑哈哈”，年初需要購置一條新生產(chǎn)線，并立即投入使用。

該生產(chǎn)線購置價(jià)格為5000萬元，可使用8年，預(yù)計(jì)凈殘值為200萬元，采用直線法計(jì)提折舊。該生產(chǎn)線投入使用時(shí)需要墊支營(yíng)運(yùn)資金550萬元，在項(xiàng)目終結(jié)時(shí)收回。

該生產(chǎn)線投產(chǎn)后公司每年可增加營(yíng)業(yè)收入2200萬元，增加付現(xiàn)成本1000萬元(包括每年末支付的廠房租金)。

會(huì)計(jì)上對(duì)于生產(chǎn)線折舊年限、折舊方法以及凈殘值等處理與稅法保持一致。甲公司要求的最低收益率為10%，所得稅稅率為25%。要求：

(1)計(jì)算原始投資額

(2)計(jì)算每年的折舊額

(3)計(jì)算第8年現(xiàn)金凈流量(NCF8)

(4)計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值(NPV)，并進(jìn)行投資決策。

【答案】

(1)原始投資額=5000+550=5550(萬元)

(2)每年的折舊額=(5000-200)/8=600(萬元)

第1-7年現(xiàn)金凈流量(NCF1-7)=(2200-1000)×(1-25%)+600×25%=1050(萬元)

(3)第8年現(xiàn)金凈流量(NCF8)=1050+200+550=1800

(4)凈現(xiàn)值(NPV)=1050×(P/A,10%,7)+1800×(P/F,10%,8)-5550=401.52 (萬元)

因?yàn)閮衄F(xiàn)值大于零，所以應(yīng)該購置該生產(chǎn)線。

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