2021年中級(jí)會(huì)計(jì)考試《財(cái)務(wù)管理》計(jì)算分析題及答案解析(9月5日第二批次考生回憶版)
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2021年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試進(jìn)入最后一天啦，小編正在加班加點(diǎn)為大家整理各科試題及答案解析，點(diǎn)擊進(jìn)入>>>2021年中級(jí)會(huì)計(jì)考試《財(cái)務(wù)管理》真題及答案解析匯總。大家先來(lái)看看網(wǎng)友分享的部分真題吧：
此試題僅供參考，環(huán)球網(wǎng)校會(huì)在考試結(jié)束后及時(shí)更新中級(jí)會(huì)計(jì)試題答案，屆時(shí)大家點(diǎn)擊下載即可。
計(jì)算分析題
材料：
甲公司當(dāng)年股票價(jià)格為32元/股，未來(lái)三年每年股利為2元/股，隨后每年股利保持10%的速度增長(zhǎng)，已知甲公司β系數(shù)為2，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，市場(chǎng)平均收益率為10%。
(1)運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型求甲公司必要收益率;
(1)必要收益率=5%+2×(10%-5%)=15%
(2)運(yùn)用股票定價(jià)模型計(jì)算甲公司股票價(jià)值;
(2)股票價(jià)值=2×(P/A，15%，3)+2×(1+10%)/(15%-10%)×(P/F，15%，3)=2×2.2832+2×1.1/0.05×0.6575=33.50元
(3)判斷該股票是否值得購(gòu)買(mǎi)，并分析原因
(3)股票價(jià)值為33.5元，價(jià)格為32元，價(jià)值大于價(jià)格，值得購(gòu)買(mǎi)。
材料：
[綜合]資料一、2020年產(chǎn)銷(xiāo)量45000件，單價(jià)240元/件，單位變動(dòng)成本200元/件，固定成本總額1200000元
資料二、2020年負(fù)債總額4000000平均利息率為5%，發(fā)行在外的普通股80000股，所得稅稅率25%
資料三、公司擬在2021年初對(duì)生產(chǎn)線(xiàn)更新，更新后產(chǎn)銷(xiāo)量與單價(jià)保持不變，單位變動(dòng)成本減低到150元/件，年固定成本總額增加到1800000元;
資料四、2021年生產(chǎn)線(xiàn)更新需要融資6000000元，有2種方案，第一種，向銀行借6000000元，新增借款利息6%，第二種，增發(fā)普通股200000股，每股30元
【要求】
1、根據(jù)資料一，計(jì)算息稅前利潤(rùn)，盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)售額;
2、根據(jù)資料一和資料二，以2020年為基期，求經(jīng)營(yíng)杠杄、財(cái)務(wù)杠杄、總杠杄系數(shù);
3、求2020年每股收益
4、根據(jù)資料1、2、3求2021年盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)售量、安全邊際率、息稅前利潤(rùn)
5、根據(jù)資料1、2、4每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)，應(yīng)該選擇哪種籌資方案
1.息稅前利潤(rùn)=(p-v)*Q-F=45000*(240-200)-1200000=600000元
盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)售量=F/(p-v)=1200000(240-200)=30000件
盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)售額=Q0*p=30000*240=7200000元
2.邊際貢獻(xiàn)=45000*(240-200)=1800000元
2020年借款利息(稅前)=40000005%=200000元
稅前利潤(rùn)=EBIT-稅前利息=600000-200000=400000元
經(jīng)營(yíng)杠桿=邊際貢獻(xiàn)總額/息稅前利潤(rùn)=1800000/600000=3
財(cái)務(wù)杠桿=息稅前利潤(rùn)/稅前利潤(rùn)=600000/400000=1.5
總杠桿= DOL*DFL=3*1.5=4.5
3.凈利潤(rùn)=400000(1-25%)=300000元
2020年每股收益=300000/800000=0.375
4.盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)售量=1800000(240-150)=20000件
安全邊際率=(45000-20000)/45000*100%=55.56%
息稅前利潤(rùn)=45000*(240-150)-1800000=2250000元
5.(EBIT-20000060000006%)*(1-25%)/800000=(EBIT-200000)*(1-25%)/(800000+200000)
解得無(wú)差別點(diǎn)EBIT=2000000元
預(yù)期EBIT是2250000元大于無(wú)差別點(diǎn)EBIT2000000，因此選擇債務(wù)籌資，即方案一
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2021年10月20日前，完成評(píng)卷質(zhì)量抽查驗(yàn)收工作，下發(fā)2021年度中級(jí)會(huì)計(jì)資格考試成績(jī)數(shù)據(jù)，并在“全國(guó)會(huì)計(jì)資格評(píng)價(jià)網(wǎng)”公布。小編建議考生可提前填寫(xiě) 免費(fèi)預(yù)約短信提醒服務(wù)，屆時(shí)我們會(huì)及時(shí)提醒2021年各省中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試成績(jī)查詢(xún)時(shí)間、考后資格審核時(shí)間通知，讓您及時(shí)收獲中級(jí)會(huì)計(jì)節(jié)點(diǎn)信息!
溫馨提示：2021年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)考后試題解析直播9月7日進(jìn)行，考生可提前預(yù)約哦!
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