05年會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理及答案(完整版)

   1.某種股票的期望收益率為10%,其標(biāo)準(zhǔn)離差為0.04,風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為30%,則該股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率為()
   A40%, B12%, C6%, D3%
   
   2,根據(jù)財(cái)務(wù)管理理論,按照資金來源渠道不同,可將籌資分為()
   A,直接籌資和間接籌資 B.內(nèi)源籌資和外源籌資
   C,權(quán)益籌資和負(fù)債籌資 D.短期籌資和長期籌資
   
   3.某企業(yè)按年率5.8%向銀行借款1000萬元,銀行要求保留15%的補(bǔ)償性余額,則這項(xiàng)借款的實(shí)際利率約為()
   A5.8%,B.6.4% C.6.8% D7.3%
   
   4.在計(jì)算優(yōu)先股成本時(shí),下列各因素中,不需要考慮的是()
   A.發(fā)行優(yōu)先股總額. B.優(yōu)先股籌資費(fèi)率.
   C.優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán) D.優(yōu)先股每年的股利
   
   5.下列各項(xiàng)中,運(yùn)用普通股每年利潤(每股收益)無差別點(diǎn)確定最佳資金結(jié)構(gòu)時(shí),需計(jì)算的指標(biāo)是()
   A.息稅前利潤 B.營業(yè)利潤 C.凈利潤 D.利潤總額
   
   6.下列資金結(jié)構(gòu)調(diào)整的方法中,屬于減量調(diào)整的是()
   A.債轉(zhuǎn)股 B.發(fā)行新債 C.提前歸還借款 D.增發(fā)新股償還債務(wù)
   
   7.將企業(yè)投資區(qū)分為固定資產(chǎn)投資,流動(dòng)資金投資,期貨與期權(quán)投資等類型所依據(jù)的分類標(biāo)志是()
   A.投入行為的介入程度 B.投入的領(lǐng)域 C.投資的方向. D.投資的內(nèi)容
   
   8.在投資收益不確定的情況下,按估計(jì)的各種可能收益水平及其發(fā)生概率計(jì)算的加權(quán)平均數(shù)是()
   A.實(shí)際投資收益(率).B.期望投資收益(率).C.必要投資收益(率).D.無風(fēng)險(xiǎn)收益(率)
   
   9.在計(jì)算由兩項(xiàng)資產(chǎn)組成的投資組合收益率的方差時(shí),不需要考慮的因素是()
   A.單項(xiàng)資產(chǎn)在投資組合中所占比重. B.單項(xiàng)資產(chǎn)的B系數(shù)
   C.單項(xiàng)資產(chǎn)的方差. D.兩種資產(chǎn)的協(xié)方差
   
   10.下列各項(xiàng)中,不屬于投資項(xiàng)目現(xiàn)金流出量內(nèi)容的是()
   A.固定資產(chǎn)投資.B.折舊與攤銷
   C.無形資產(chǎn)投資. D.新增經(jīng)營成本.
   
   11.如果某投資項(xiàng)目的相關(guān)評價(jià)指標(biāo)滿足以下關(guān)系:NPV>0,NPVR>0,PI>1,IRR>IC,PP>N/2,則可以得出的結(jié)論是()
   A.該項(xiàng)目基本具備財(cái)務(wù)可行性.B.該項(xiàng)目完全具備財(cái)務(wù)可行性
   C.該項(xiàng)目基本不具備財(cái)務(wù)可行性. C.該項(xiàng)目完全不具備財(cái)務(wù)可行性.
   
   12.下列各項(xiàng)中,屬于證券投資系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)(市場風(fēng)險(xiǎn))的是()
   A,利息率風(fēng)險(xiǎn). B.違約風(fēng)險(xiǎn)
   C.破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) D.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
   
   13.下列各項(xiàng)中,不能衡量證券投資收益水平的是()
   A.持有期收益率. B.到期收益率. C.息票收益率 D.標(biāo)準(zhǔn)離差率
   
   14.下列各項(xiàng)中, 屬于現(xiàn)金支出管理方法牟是()
   A.銀行業(yè)務(wù)集中法. B合理運(yùn)用"浮游量"
   C,賬齡分析法. D.郵政信箱法
   
   15.在計(jì)算存貨保本儲(chǔ)存天數(shù)時(shí),以下各項(xiàng)中不需要考慮的因素是()
   A.銷售稅金(營業(yè)稅金). B.變動(dòng)儲(chǔ)存費(fèi)
   C.所得稅 D.固定儲(chǔ)存費(fèi)
   
   16.相對于其他股利政策而言,既可以維持股利的穩(wěn)定性,又有利于優(yōu)化結(jié)構(gòu)的股利政策是()
   A.剩余股利政策. B.固定股利政策. C.固定股利支付率政策. D.低正常股利加額外股利政策.
   
   17.下列各項(xiàng)中, 不屬于股票回購方式的是()
   A.用本公司普通股股票換回優(yōu)先股. B.與少數(shù)大股東協(xié)商購買本公司普通股股票.C.在市上直接購買本公司普通股股票. D.向股東標(biāo)購本公司普通股股票.
   
   18.下列項(xiàng)目中, 原本屬于日常業(yè)務(wù)預(yù)算,但因其需要根據(jù)現(xiàn)金預(yù)算的相關(guān)數(shù)據(jù)來編制因此被納入財(cái)務(wù)預(yù)算的是()
   A.財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)算. B.預(yù)計(jì)利潤表.C.銷售費(fèi)用預(yù)算. D.預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表
   
   19.不論利潤中心是否計(jì)算共同成本或不可控成本, 都必須考核的指標(biāo)是()
   A.該中心的剩余收益. B.該中心的邊際貢獻(xiàn)總額
   C.該中心的可控利潤總額 D.該中心負(fù)責(zé)人的可控利潤總額.
   
   20.在分權(quán)組織結(jié)構(gòu)下, 編制責(zé)任預(yù)算的程序通常是()
   A.向上而下,層層分解. B.自上而下,層層匯總
   C.自下而上,層層分解. D.由下而上,層層匯總
   
   21.如果流動(dòng)負(fù)債小于流動(dòng)資產(chǎn),則期末以現(xiàn)金償付一筆短期借款所導(dǎo)致的結(jié)果是()
   A.營運(yùn)資金減少 B.營運(yùn)資金增加
   C.流動(dòng)比率降低. D.流動(dòng)比率提高
   
   22.下列各項(xiàng)展開式中不等于每股收益的是()
   A.總資產(chǎn)收益率*平均第股凈資產(chǎn)
   B.股東權(quán)益收益率*平均每股凈資產(chǎn)
   C.總資產(chǎn)收益率*權(quán)益乘數(shù)*平均每股凈資產(chǎn)
   D.主營業(yè)務(wù)收入凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)*平均每股凈資產(chǎn)
   
   23.在沒有通貨膨脹的條件下,純利率是指()
   A.投資期望收益率. B.銀行貸款基準(zhǔn)利率
   C.社會(huì)實(shí)際平均收益率. D.沒有風(fēng)險(xiǎn)的均衡點(diǎn)利率
   
   24.下列各項(xiàng)中,不能協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間矛盾的方式是()
   A.市場對公司強(qiáng)行接收或吞并. B.債權(quán)人通過合同實(shí)施限制性借款
   C.債權(quán)人停止借款.D.債權(quán)人收回借款
   
   25.某企業(yè)于年初存入銀行10000元,假定年利息率為12%,每年復(fù)利兩次.已知(F/P,6%,5)=1.3382,(F/P,6%,10)=1.7908,(F/P,12%,5)=1.7623,(F/P,12%,10)=3.1058,則第5年末的本利和為()元.
   A.13382 B.17623 C.17908 D.31058 

　　二.多選
　　26.下列各項(xiàng)中,可用于計(jì)算單一方案凈現(xiàn)值指標(biāo)的方法有()
　　A.公式法. B.方案重復(fù)法. C.插入函數(shù)法 D.逐次測試法
　　27.契約型基金又稱單位信托基金,其當(dāng)事人包括()
　　A.受益人. B.管理人. C.托管人. D.投資人
　　28.賒銷在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中所發(fā)揮的作用有()
　　A.增加現(xiàn)金. B.減少存貨. C.促進(jìn)銷售. D.減少借款
　　29.公司在制定利潤分配政策時(shí)應(yīng)考慮的因素有()
　　A.通貨膨脹因素, B.股東因素. C.法律因素 D.公司因素
　　30.在編制現(xiàn)金預(yù)算的過程中,可作為其編制依據(jù)的有()
　　A.日常業(yè)務(wù)預(yù)算.B.預(yù)計(jì)利潤表.C.預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表.D.特種決策預(yù)算
　　31.下列各項(xiàng)中,屬于財(cái)務(wù)控制要素的有()
　　A.目標(biāo)設(shè)定.B.風(fēng)險(xiǎn)評估.C.監(jiān)控 D.風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對
　　32.下列各項(xiàng)中,與凈資產(chǎn)收益率密切相關(guān)的有()
　　A.主營業(yè)務(wù)凈利率. B.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率.C.總資產(chǎn)增長率.D.權(quán)益乘數(shù)
　　33.下列項(xiàng)目中,屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)對策的有()
　　A.進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測. B.向保險(xiǎn)公司投保.C.租賃經(jīng)營.D.業(yè)務(wù)外包
　　34.下列各項(xiàng)中,屬于認(rèn)股權(quán)證基本要素的有()
　　A.認(rèn)購數(shù)量.B.贖回條款.C.認(rèn)購期限. D.認(rèn)購價(jià)格
　　35.下列項(xiàng)目中,可導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因有()
　　A,投資成本的不確定性. B.投資收益的不確定性.
　　C.投資決策的失誤 .D.自然災(zāi)害

　　三.判斷
　　81.市場風(fēng)險(xiǎn)是指市場收益率整體變化所引起的市場上所有資產(chǎn)的收益率的變動(dòng)性,它是影響所有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn),因而不能被分散掉.()
　　82.在應(yīng)用差額投資內(nèi)部收益率法對固定資產(chǎn)更新改選投資項(xiàng)目進(jìn)行決策時(shí),如果差額內(nèi)部收益率小于行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率或資金成本率,就不應(yīng)當(dāng)進(jìn)行更新改造.()
　　83.投資基金的收益率是通過基金凈資產(chǎn)的價(jià)值變化來衡量的.()
　　84.股票分割不僅有利于促進(jìn)股票流通和交易,而且還助于公司并購政策的實(shí)施.()
　　85.特種決策預(yù)算包括經(jīng)營決策預(yù)算和投資決策預(yù)算,一般情況下,特種決策預(yù)算的數(shù)據(jù)要納入日常業(yè)務(wù)預(yù)算和現(xiàn)金預(yù)算.()
　　86.為了劃定各責(zé)任中心的成本責(zé)任,使不應(yīng)承擔(dān)損失的責(zé)任中心在經(jīng)濟(jì)上得到合理補(bǔ)償,必須進(jìn)行責(zé)任轉(zhuǎn)賬.()
　　87.市盈率是評價(jià)上市公司盈利能力的指標(biāo),它反映投資者愿意對公司每股凈利潤支付的價(jià)格.()
　　88.對可能給企業(yè)帶來災(zāi)難性損失的項(xiàng)目,企業(yè)應(yīng)主動(dòng)采取合資,聯(lián)營和聯(lián)合開發(fā)等措施,以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn).()
　　89.杠桿收購籌資會(huì)使籌資企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿比率有所降低.()
　　90.從成熟的證券市場來看,企業(yè)籌資的優(yōu)序模式首先是內(nèi)部籌資,其次是增發(fā)股票,發(fā)行債券和可轉(zhuǎn)換債券,最后是銀行借款.()

　　四、計(jì)算題

　　1、某企業(yè)擬采用融資租賃方式于2006年1月1日從租賃公司租入一臺(tái)設(shè)備，設(shè)備款為50000元，租期為5年，到期后設(shè)備歸企業(yè)所有。雙方商定，如果采取后付等額租金方式付款，則折現(xiàn)率為16%；如果采取先付等額租金方式付款，則折現(xiàn)率為14%.企業(yè)的資金成本率為10%.

　　部分資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下：

　　 t　　　　　　　 10%　　　14%　　　　16%

　?。‵/A，? ，4）　　　4.6410　　4.9211　　5.0665

　?。≒/A，?， 4）　　　3.1699　　2.9137　　2.7982

　?。‵/A，?， 5）　　　6.1051　　6.6101　　6.8771

　　（P/A，?， 5）　　　3.7908　　3.4331　　3.2743

　　（F/A，?， 6）　　　7.7156　　8.5355　　8.9775

　?。≒/A，?， 6）　　　4.3533　　3.8887　　3.6847

　　要求：

　?。?） 計(jì)算后付等額租金方式下的每年等額租金額。

　　（2） 計(jì)算后付等額租金方式下的5年租金終值。

　　（3） 計(jì)算先付等額租金方式下的每年等額租金額。

　?。?） 計(jì)算先付等額租金方式下的5年租金終值。

　?。?） 比較上述兩種租金支付方式下的終值大小，說明哪種租金支付方式對企業(yè)更為有利。

　?。ㄒ陨嫌?jì)算結(jié)果均保留整數(shù)）

　　2.某公司擬進(jìn)行股票投資，計(jì)劃購買A、B、C三種股票，并分別設(shè)計(jì)了甲乙兩種投資組合。

　　已知三種股票的β系數(shù)分別為1.5、1.0和0.5，它們在甲種投資組合下的投資比重為50%、30%和20%；乙種投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為3.4%.同期市場上所有股票的平均收益率為12%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%.

　　要求：

　?。?）根據(jù)A、B、C股票的β系數(shù)，分別評價(jià)這三種股票相對于市場投資組合而言的投資風(fēng)險(xiǎn)大小。

　?。?）按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算A股票的必要收益率。

　?。?）計(jì)算甲種投資組合的β系數(shù)和風(fēng)險(xiǎn)收益率。

　?。?）計(jì)算乙種投資組合的β系數(shù)和必要收益率。

　?。?）比較甲乙兩種投資組合的β系數(shù)，評價(jià)它們的投資風(fēng)險(xiǎn)大小。

　　3.某企業(yè)預(yù)測2005年度銷售收入凈額為4500萬元，現(xiàn)銷與賒銷比例為1：4，應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)為60天，變動(dòng)成本率為50%，企業(yè)的資金成本率為10%.一年按360天計(jì)算。

　　要求：

　　（1）計(jì)算2005年度賒銷額。

　?。?）計(jì)算2005年度應(yīng)收賬款的平均余額。

　?。?）計(jì)算2005年度維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金額。

　?。?）計(jì)算2005年度應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本額。

　?。?）若2005年應(yīng)收賬款需要控制在400萬元，在其他因素不變的條件下，應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)應(yīng)調(diào)整為多少天？

　　4.某公司成立于2003年1月1日，2003年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤為1000萬元，分配現(xiàn)金股利550萬元，提取盈余公積450萬元（所提盈余公積均已指定用途）。2004年實(shí)現(xiàn)的凈利潤為900萬元（不考慮計(jì)提法定盈余公積的因素）。2005年計(jì)劃增加投資，所需資金為700萬元。假定公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資金占60%，借人資金占40%.

　　要求：

　　（1）在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，計(jì)算2005年投資方案所需的自有資金額和需要從外部借入的資金額。

　?。?）在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行剩余股利政策。計(jì)算2004年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。

　?。?3）在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利政策，計(jì)算2004年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利、可用于2005年投資的留存收益和需要額外籌集的資金額。

　?。?）不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利支付政策，計(jì)算該公司的股利支付率和2004年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。

　　（5）假定公司2005年面臨著從外部籌資的困難，只能從內(nèi)部籌資，不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，計(jì)算在此情況下2004年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。

　　五、綜合題

　　1、某企業(yè) 2004年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）如下：

　　資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）

　　2004年12月31日　　　　　　　　　單位：萬元

　　資產(chǎn)　　　　　　　　　期末數(shù)　　　負(fù)債及所有者權(quán)益　　　　期末數(shù)

　　貨幣資金　　　　　　　300　　　　　 應(yīng)付賬款　　　　　　　　300

　　應(yīng)收賬款凈額　　　　　900　　　　　 應(yīng)付票據(jù)　　　　　　　　600

　　存貨　　　　　　　　　1800　　　　　長期借款　　　　　　　　2700

　　固定資產(chǎn)凈值　　　　　2100　　　　　實(shí)收資本　　　　　　　　1200

　　無形資產(chǎn)　　　　　　　300　　　　　 留存收益　　　　　　　　600

　　資產(chǎn)總計(jì)　　　　　　　5400　　　　　負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)　　5400

　　該企業(yè)2004年的主營業(yè)務(wù)收入凈額為6000萬元，主營業(yè)務(wù)凈利率為10%，凈利潤的50%分配給投資者。預(yù)計(jì)2005年主營業(yè)務(wù)收入凈額比上年增長25%，為此需要增加固定資產(chǎn)200萬元，增加無形資 產(chǎn)100萬元，根據(jù)有關(guān)情況分析，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目和流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目將隨主營業(yè)務(wù)收入同比例增減。

　　假定該企業(yè)2005年的主營業(yè)務(wù)凈利率和利潤分配政策與上年保持一致，該年度長期借款不發(fā)生變化；2005年年末固定資產(chǎn)凈值和無形資產(chǎn)合計(jì)為2700萬 元。2005年企業(yè)需要增加對外籌集的資金由投資者增加投入解決。

　　要求：

　?。?）計(jì)算2005年需要增加的營運(yùn)資金額。

　?。?）預(yù)測2005年需要增加對外籌集的資金額（不考慮計(jì)提法定盈余公積的因素；以前年度的留存收益均已有指定用途）。

　?。?）預(yù)測2005年末的流動(dòng)資產(chǎn)額、流動(dòng)負(fù)債額、資產(chǎn)總額、負(fù)債總額和所有者權(quán)益總額。

　?。?）預(yù)測2005年的速動(dòng)比率和產(chǎn)權(quán)比率。

　?。?）預(yù)測2005年的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)。

　?。?）預(yù)測2005年的凈資產(chǎn)收益率。

　?。?）預(yù)測2005年的資本積累率和總資產(chǎn)增長率。

　　2.某企業(yè)準(zhǔn)備投資一個(gè)完整工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目，所在的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率（資金成本率）為10%，分別有A、B、C三個(gè)方案可供選擇。

　?。?）A方案的有關(guān)資料如下：

　　金額單位：元

　　計(jì)算期　　　0　　　　1　　　　2　　　　3　　　　4　　　　5　　　　6　　　合計(jì)

　　凈現(xiàn)金流量 -60000　　0　　　30000　　30000　　20000　　20000　　30000　　　?

　　折現(xiàn)的凈
　　現(xiàn)金流量 　-60000　　0　　　24792　　22539　　13660　　12418　　16935　　30344

　　已知A方案的投資于建設(shè)期起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為1年，該方案年等額凈回收額為6967元。

　?。?）B方案的項(xiàng)目計(jì)算期為8年，包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為3.5年，凈現(xiàn)值為50000元，年等額凈回收額為9370元。

　?。?）C方案的項(xiàng)目計(jì)算期為12年，包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為7年，凈現(xiàn)值為70000元。

　　要求：

　?。?）計(jì)算或指出A方案的下列指標(biāo)：①包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期；②凈現(xiàn)值。

　　（2）評價(jià)A、B、C三個(gè)方案的財(cái)務(wù)可行性。

　?。?）計(jì)算C方案的年等額凈回收額。

　?。?）按計(jì)算期統(tǒng)一法的最短計(jì)算期法計(jì)算B方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值（計(jì)算結(jié)果保留整數(shù)）。

　?。?）分別用年等額凈回收額法和最短計(jì)算期法作出投資決策（已知最短計(jì)算期為6年，A、C方案調(diào)整后凈現(xiàn)值分別為30344元和44755元）。

　　部分時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下：

　　　　　t　　　　　　　 6　　　 　　8　　　　12

　　10%的年金現(xiàn)值系數(shù)　　4.3553　　　　-　　　　-

　　10%的回收系數(shù)　　　　0.2296　　0.1874　　　0.1468

注意：所提供的答案是一位考生所做的，所以并非是標(biāo)準(zhǔn)答案，只作為大家參考和討論?。?

2005年會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理答案

單選：
BCCCA CDBBB AADBC DAABD DADAC
多選：
AC ABCD BC ABCD AD ABCD ABD BCD ABCD ABCD
判斷：
V V V V X V V X X X

四、計(jì)算
1、設(shè)備買價(jià)50000元，租賃5年，企業(yè)資金成本率10%。雙方商定要是后付租金就是16%
先付租金就是14%
（1）求后付租金每年租金=50000/（P/A，16%，5）=50000/3.2743=15270
（2）求后付租金下的終值=15270（F/A，10%，5）=15270*6.1051=93225
（3）求先付租金每年租金=50000/[（P/A，14%，4）+1]=50000/（2.9137+1）=12776
（4）求先付租金下的終值=11279[（F/A，10%，6）-1]=12776*（7.7156-1）=85799
（5）通過比較終值，那種付租金方式對企業(yè)有利：先付
2、A、B、C三股票風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為1.5 1.0 0.5，市場平均收益率為12%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%
甲投資組合為三種股票比例為50%， 30%， 20%。 乙組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為3.4%
求（1）根據(jù)系數(shù)比較三種股票的投資風(fēng)險(xiǎn)大小 ：
答案：A風(fēng)險(xiǎn)大，B 次之，C最小
（2）求A股票的必要收益率
組合貝塔=1.5*50%+1.0*30%+0.5*20%=1.15
A股票的必要收益率=8%+1.15*（12%-8%）=12.6%
（3）求甲組合的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)及風(fēng)險(xiǎn)收益率
甲組合的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)=1.5*50%+1.0*30%+0.5*20%=1.15
風(fēng)險(xiǎn)收益率=1.15*（12%-8%）=4.6%
（4）求已組合的險(xiǎn)系數(shù)及必要收益率
已組合的險(xiǎn)系數(shù)=3.4%/（12%-8%）=0.85
必要收益率=8%+3.4%=11.4%
（5）能過比較甲已組合的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)來比較投資風(fēng)險(xiǎn)大小
甲組合的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)=1.15》已組合的險(xiǎn)系數(shù)=0.85 ，所以甲組合風(fēng)險(xiǎn)大
3、企業(yè)銷售收入為4500萬元，現(xiàn)銷和賒銷比率為1：4，收款天數(shù)為60天，變動(dòng)成本率為50%，資金成本率為10%
（1）求應(yīng)收賬款平均余額=4500*80%/360*60=600
（2）求維持應(yīng)收賬款的金額=600*50%=300
（3）求應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本300*10%=30
（4）若保持是應(yīng)收賬款金額為400萬，其它條件不變，收賬日期應(yīng)為多少天？ 
=60*400/600=40天
4、企業(yè)0年4凈利潤1000萬，550萬發(fā)放股利，450萬留存收益。05年利潤為900萬，若企業(yè)今年有投資項(xiàng)目700萬，保持自有資金60%，外部資金40%
（1）投資項(xiàng)目要籌集自有資金多少？外部資金多少？
投資項(xiàng)目要籌集自有資金=700*60%=420
外部資金=700-420=280
（2）企業(yè)要保持資金結(jié)構(gòu)，05年還能發(fā)放多少股利？
05年還能發(fā)放股利=900-700*60%=480
（3）若不考慮資金結(jié)構(gòu)，企業(yè)采取固定股利政策，則應(yīng)發(fā)多少股利，項(xiàng)目投資需從外部籌集多少？
應(yīng)發(fā)放股利=550
項(xiàng)目投資需從外部籌集=700-（900-550）=350
（4）若不考慮資金結(jié)構(gòu)，企業(yè)采取固定股利支付率政策，支付率為多少？應(yīng)支付多少股利？
固定股利支付率=550/1000=55%
支付股利900*55%=405
固定股利支付率需要籌資=700-900*55%=205
（5）若企業(yè)外部籌資困難，全從內(nèi)部籌資，在不考慮資金結(jié)構(gòu)情況下，應(yīng)支付多少股利？
支付股利=900-700=200 



五、綜合
1
（1）50%*1500-15%*1500=525
（2）525+200+100-7500*10%*50%=450
（3）流動(dòng)資產(chǎn)為 50%*7500=3750 
流動(dòng)負(fù)債為 15%*7500=1125
總資產(chǎn)為 3750+2700=6450
負(fù)債總額為 1125+2700=3825
所有者權(quán)益為 6450-3825=2625
2、企業(yè)04年
貨幣資金300 應(yīng)付賬款600
應(yīng)收賬款900 應(yīng)付票據(jù)600
存貨 1800 長期負(fù)債2700
固定資產(chǎn)2100 實(shí)收資本1200
無形資產(chǎn)3000 留存收益600
資產(chǎn)合計(jì)5400 合計(jì)5400
04收入為6000主營業(yè)務(wù)凈利率10%，按50%分配股利。05年收入增長25%，固
定資產(chǎn)要增加200，無形資產(chǎn)增加100。收入和流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債同比例變動(dòng)，05年固定
資產(chǎn)和無形資產(chǎn)合計(jì)2700
求 （1）05需要的營收資金
=60000*25%[（300+900+1800）/6000-（600+600）/6000]
=450
（2）05需要的外部籌集資金
=450+200+100-60000（1+25%）*10%*（1-50%）
=750
（3）預(yù)計(jì)05年流動(dòng)資產(chǎn)，流動(dòng)負(fù)債，總資產(chǎn)，負(fù)債總額，所有者權(quán)益總額
05年流動(dòng)資產(chǎn)=（300+900）*6000*25%
（4）求速動(dòng)比率和產(chǎn)權(quán)比率
（5）求流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
（6）求凈資產(chǎn)收益率
（7）求資本積累率和總資產(chǎn)積累率