2011年《中級財務(wù)管理》輔導(dǎo)：籌資方式(2)

　　四、企業(yè)資金需要量預(yù)測

　　企業(yè)資金需要量的預(yù)測可以采用定性預(yù)測法、比率預(yù)測法和資金習(xí)性預(yù)測法。

　　(一)定性預(yù)測法

　　定性預(yù)測法是指利用直觀的資料，依靠個人的經(jīng)驗和主觀分析、判斷能力，對未來資金需要量作出預(yù)測。該方法不能揭示資金需要量與有關(guān)因素之間的數(shù)量關(guān)系。轉(zhuǎn)自環(huán)球網(wǎng)校edu24ol.com

　　(二)比率預(yù)測法

　　比率預(yù)測法是依據(jù)有關(guān)財務(wù)比率與資金需要量之間的關(guān)系預(yù)測資金需要量的方法。

　　常用的比率預(yù)測法是銷售額比率法。

　　銷售額比率法是指以資金與銷售額的比率為基礎(chǔ)，預(yù)測未來資金需要量的方法 。

　　1.銷售額比率法的假定

　　(1)企業(yè)的部分資產(chǎn)和部分負債與銷售額同比例變化。

　?、匐S銷售額同比例變化的資產(chǎn)稱為“變動資產(chǎn)” 。

　?、陔S銷售額同比例變化的負債稱為“變動負債”。

　　一般情況下，流動負債中的應(yīng)付賬款、應(yīng)付費用隨銷售收入同比例增長。

　　注意： 做題時，必須按照題目的要求來確定到底哪些項目與銷售成正比例關(guān)系(考試變動資產(chǎn)和變動負債是已知的)

　　(2)企業(yè)各項資產(chǎn)、負債與所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)已達到最優(yōu)。

　　2. 銷售額比率法計算公式

　　依據(jù)“Δ資金占用=Δ資金來源”預(yù)測

　　Δ資金占用=Δ資產(chǎn)

　　=Δ變動資產(chǎn)+Δ非變動資產(chǎn)

　　Δ資金來源=Δ變動負債+Δ留存收益+對外籌資需要量

　　所以：

　　Δ變動資產(chǎn)+Δ非變動資產(chǎn)=Δ變動負債+Δ留存收益+對外籌資需要量

　　整理得：

　　對外籌資需要量=Δ變動資產(chǎn)+Δ非變動資產(chǎn)-Δ變動負債-Δ留存收益

　　=【(Δ變動資產(chǎn)--Δ變動負債)+Δ非變動資產(chǎn)】-Δ留存收益

　　=Δ資金需求-Δ留存收益

　　其中：

　　Δ變動資產(chǎn)=基期變動資產(chǎn)*銷售增長率

　　Δ變動負債=基期變動負債*銷售增長率

　　Δ留存收益=預(yù)測期銷售凈利率*預(yù)測期留存收益率*預(yù)測期銷售額

　　在Δ非變動資產(chǎn)=0時，

　　對外籌資需要量

　　=Δ變動資產(chǎn)-Δ變動負債-Δ留存收益

　　=基期變動資產(chǎn)*銷售增長率-基期變動負債*銷售增長率-銷售凈利率*留存收益率*預(yù)測期銷售額

　　=銷售額增長率*(基期變動資產(chǎn)-基期變動負債)-銷售凈利率*留存收益率*預(yù)測期銷售額

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