中級會計職稱《中級財務管理》第一章練習:財務管理目標
第一節(jié) 財務管理目標
一、單選題
1、在下列各項中,能夠反映上市公司股東財富最大化目標實現(xiàn)程度的最佳指標( )。
A.總資產(chǎn)報酬率
B.凈資產(chǎn)收益率
C.每股市價
D.每股收益
答案:C
解析:股東財富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面來決定。在股票數(shù)量一定時,股票價格達到最高,股東財富也就達到最大。
2、下列有關(guān)相關(guān)者利益最大化目標的具體內(nèi)容中不正確的是( )。
A.強調(diào)盡可能降低風險
B.強調(diào)股東的首要地位
C.加強對企業(yè)代理人的監(jiān)督和控制
D.保持與政府部門的良好關(guān)系
答案:A
解析:相關(guān)者利益最大化目標強調(diào)風險與報酬的均衡,將風險限制在企業(yè)可以承受的范圍內(nèi)。
3、下列各項中,能夠用于協(xié)調(diào)企業(yè)所有者與企業(yè)經(jīng)營者利益沖突的方法是( )。
A.收回借款 B.限制性借款
C.股票期權(quán) D.停止借款
答案:C
解析:協(xié)調(diào)經(jīng)營者和所有者的主要利益沖突通??梢圆捎媒馄浮⒔邮铡⒓畹却胧?。其中激勵包括股票期權(quán)和績效股兩種基本的形式。
4、協(xié)調(diào)經(jīng)營者和所有者主要利益沖突的措施中,通過所有者約束經(jīng)營者的方法是( )。
A 解聘 B 接收 C 激勵 D 限制性借款
答案:A
解析:協(xié)調(diào)經(jīng)營者和所有者主要利益沖突的措施包括:
(1)解聘:是一種通過所有者約束經(jīng)營者的辦法。
(2)接收:是一種通過市場約束經(jīng)營者的辦法。
(3)激勵:是指將經(jīng)營者的報酬與其績效掛鉤,以使經(jīng)營者自覺采取能提高所有者財富的措施。
二、多選題
1.下列各項企業(yè)財務管理目標中能夠同時考慮避免企業(yè)追求短期行為和考慮了風險因素的財務管理目標有( )。
A.利潤最大化
B.股東財富最大化
C.企業(yè)價值最大
D.相關(guān)者利益最大化
【答案】BCD
【解析】利潤最大化目標可能導致企業(yè)短期財務決策傾向,而且沒有考慮風險因素,其他三個目標都能不同程度的避免企業(yè)短期行為,并考慮了風險因素。
2.下列各項中,不能用于協(xié)調(diào)企業(yè)所有者與企業(yè)債權(quán)人矛盾的方法是( )。
A.解聘 B.接收
C.激勵 D.停止借款
【答案】ABC
【解析】為協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人的矛盾,通??梢圆捎玫姆绞桨ǎ?1)限制性借債;(2)收回借款或停止借款。選項A、B、C為協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者之間矛盾的方法。
3.股東通過經(jīng)營者損害債權(quán)人利益的常用方式包括( )。
A.不盡最大努力實現(xiàn)企業(yè)價值最大化
B.不關(guān)注職工的健康和利益
C.加大負債比重
D.加大企業(yè)風險
【答案】CD
【解析】股東通過經(jīng)營者損害債權(quán)人利益的常用方式包括:首先,所有者要求經(jīng)營者改變借債資金的原定用途,將其用于風險更高的項目;其次,所有者或股東可能未征得現(xiàn)有債權(quán)人同意,而要求經(jīng)營者發(fā)行新債券或借入新債。
4.以“相關(guān)者利益最大化”作為財務管理目標的優(yōu)點有( )。
A. 有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展
B. 有利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益和社會效益的統(tǒng)一
C. 較好的兼顧了各利益主體的利益
D. 體現(xiàn)了前瞻性和可操作性的統(tǒng)一
【答案】ABCD
【解析】以“相關(guān)者利益最大化”作為財務管理目標的優(yōu)點包括:(1)有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展;(2)體現(xiàn)了多贏的價值理念,有利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益和社會效益的統(tǒng)一;(3)這一目標本身是一個多元化、多層次的目標體系,較好的兼顧了各利益主體的利益;(4)體現(xiàn)了前瞻性和可操作性的統(tǒng)一。
5. 股東財富最大化是指企業(yè)財務管理以實現(xiàn)股東財富最大為目標。在上市公司,股東財富由( )來決定。
A公司擁有的股票數(shù)量
B股票市場價格
C預計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值
D公司利潤
【答案】:AB
【解析】:股東財富最大化是指企業(yè)財務管理以實現(xiàn)股東財富最大為目標。在上市公司,股東財富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面來決定。在股票數(shù)量一定時,股票價格達到最高,股東財富也就達到最大。
三、判斷題
1.從財務管理的角度來看,企業(yè)價值可以理解為企業(yè)所有者權(quán)益的市場價值。( )
【答案】錯
【解析】從財務管理的角度看, 企業(yè)價值可以理解為企業(yè)所有者權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益的市場價值,或者是企業(yè)所能創(chuàng)造的預計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。
2.即使將經(jīng)營者的報酬與績效掛鉤,給予經(jīng)營者“股票選擇權(quán)”或“績效股”,經(jīng)營者也不一定會采取與股東的目標保持一致的行動。( )
【答案】√
【解析】經(jīng)營者也是理性的人,他們?nèi)詴谇趾蓶|和所得獎勵之間進行權(quán)衡,采取對他最有利的行動。
3.為了協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者之間的矛盾,可以采用將經(jīng)營者的報酬與其績效掛鉤,采用“股票選擇權(quán)”的方式激勵經(jīng)營者,即運用每股利潤、資產(chǎn)收益率等指標評價經(jīng)營者業(yè)績,視其業(yè)績大小給予經(jīng)營者數(shù)量不等的股票作為報酬。( )
【答案】×
【解析】激勵經(jīng)營者的方式有“股票選擇權(quán)”和“績效股”兩種方式,本題所說的是“績效股”方式。
4.企業(yè)相關(guān)者利益最大化財務管理目標強調(diào)股東的首要地位,并強調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。( )。
【答案】:√
【解析】相關(guān)者利益最大化目標的內(nèi)容主要把握以下兩點:(1)強調(diào)風險與報酬的均衡,將風險限制在企業(yè)可以承受的范圍內(nèi)。
(2)強調(diào)股東的首要地位,并強調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。
5、股東財富最大化目標可能導致企業(yè)短期財務決策傾向,影響企業(yè)長遠發(fā)展。( )
【答案】:×
【解析】:利潤最大化目標可能導致企業(yè)短期財務決策傾向,影響企業(yè)長遠發(fā)展。股東財富最大化及企業(yè)價值最大化目標均能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為。
6、相關(guān)者利益最大化體現(xiàn)了合作共贏的價值理念,有利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益和社會效益的統(tǒng)一( )。
【答案】:√
【解析】:相關(guān)者利益最大化的優(yōu)點:
(1)有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展;
(2)體現(xiàn)了合作共贏的價值理念,有利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益和社會效益的統(tǒng)一;
(3)這一目標本身是一個多元化、多層次的目標體系,較好地兼顧了各利益主體的利益;
(4)體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實性的統(tǒng)一。
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